Laminar Pharmaceuticals

Me parecería bien dejar de copiar y pegar los correos aquí. Si todos somos inversores, el correo acaba llegando. Me parecería correcto borrar incluso los anteriores. El resto de debate sobre ellos no. 

Lo comparto. No sé si conocéis alguna manera de hacer esto más privado entre accionistas (grupo privado en Telegram o similar). He llegado hace poco, pero creo que sería conveniente. 

Es probable que si las Juntas fueran confidenciales sabríamos algo más. Que cada mes nos hayan ido informando también es destacable. Se puede hacer firmar algún documento de confidencialidad. Creo que nos beneficiaria.

Xavi, yo la culpa que les echo es que no han gestionado bien el tema de los minoritarios. Igual se llevan una sorpresa si hacen una ampliación de capital, por inventarme algo, a 2 euros que dure un mes y para los socios actuales (siempre y cuando nos expongan claramente la situación y perspectivas de la empresa). Incluso creando una empresa que funcione como vehículo de inversión para agilizarles la gestión. No van a conseguir 20 M y nuevamente representa un esfuerzo que no puede hacerlo todo el mundo, pero ya tienes la sensibilidad que se presupone que debes tener. No les puedes exigir más.

Supongo que lo ideal sería hacer un grupo privado de Telegram, en el que solo se pudiera entrar mostrando tu certificado de acciones (la empresa te lo envía enseguida). Y no como el grupo actual que hay sesenta y tantas personas, y sigue entrando gente, y no sabemos quienes son.
Pero si sabéis otra forma...

 Buenos tardes,

Al parecer esta tarde han enviado un email adicional de disculpa referente al correo de la ampliación. 
Yo todavía no lo he recibido.
Saludos 

Un email aparte del de esta mañana?

Yanico,

Desconocía que lo habian enviado también esta mañana. Otro inversor que conozco me ha dicho que lo había recibido esta tarde. Por cierto yo todavía no lo he recibido.

Buenos días, pues ninguno de los dos mails que habeis publicado he recibido yo todavía...

Los dos últimos emails que han llegado son el de la Convocatoria de la Junta (que llegó el 03-04 octubre), y el que enviaron ayer de Información complementaria de la Junta.
Por el motivo que sea, los envían en 3-4 lotes. 
Los que tienen suerte lo recibieron ayer a primera hora, yo lo recibí a las 20:45h (supongo que es el segundo lote), y el resto lo recibirá durante el día de hoy y/o mañana.
Ya me he quejado varias veces, y no parece que tenga solución. Si no llega, toca esperar.

Hola, me acaba de entrar el email de respuesta a la carta de Carla. Con una valoración de la empresa firmada el 8/9/25 por unos auditores que valoran la acción con los datos de balance de cierre de 31/12/2024, precia acción: 1,64€ precio derecho suscripción preferente: 1,63€ para justificar esta ampliación.
El 11/09/25 recibí el email “Novedades septiembre 2025” donde un experto externo valoraba el precio por acción de 15,4€, y ampliando la ronda hasta el 30/10/2025

Supongo que en estos días recibiréis el email y lo comentaréis más en profundidad
Saludos

Hoy he recibido el email, no entiendo nada. 

Como es que están tan desesperados por el cash? Pensaba que con un HR de  ≅ 0,5  en PFS en el MGMT metilado se iba sobrado para negociar un mini up-front con unas Pharmas con la que se ha mantenido contacto desde hace muchos meses, sino años. 

Simulando la OS global con los pocos datos que nos han compartido me sale un HR de entre 0,33 y 0,41 en OS global:
 

45 pacientes reclutados en dic 2022.

101  pacientes reclutados en nov 2023 → +56 en ese año.

140  pacientes reclutados en  jun 2024 → +39 en 6 meses. 

90 exitus previstos para febrero de 2026

Lo más racional es pensar que el 2OHA tiene un efecto tardío dado que tarda meses en distribuirse, acumularse y modular la membrana por lo que solo es efectivo en los pacientes con mejor pronóstico y por ello a las 60 PFS no se vio significancia estadística pero la van a ver a las 90 OS.

Comparto datos simulando que el grupo control y el experimental replican las curvas y distribución del grupo Temozolomida en el ensayo Stupp. 2005. Obviamente en este ensayo los pacientes recibirán tratamientos y curas más actualizados que les mejoraran la calidad de vida y el pronóstico pero una comparativa tan holgada con el Stupp. 2005 debería sentar una base más que suficiente como para negociar con las Pharmas desde una posición que no es compatible con una dilución como la que se nos plantean en el primer email y se nos intenta justificar en el segundo.

Todo es posible, pero yo sin más explicaciones no lo veo. En esta breve narrativa flash que nos han pasado me falta el sustento necesario como para justificar tanta dilución: Demasiado shock en tan pocas palabras.

https://www.nejm.org/doi/full/10.1056/NEJMoa043330

Supuestos y ajustes: 

 

Enlace a la fuente en Goole Drive
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1OAj_7LhIUQ7JqhBfDzMEuk_sBQ_H-FEw/edit?usp=sharing&ouid=114255024272585381016&rtpof=true&sd=true

Grupo Control |  |  |  |  | Grupo Experimental |  |  |  |
Paciente (control) | Fecha de entrada | Fecha de salida | Censurado | Meses en el ensayo | Paciente (exp) | Fecha de entrada | Fecha de salida | Censurado | Meses en el ensayo
C-007 | 2022-12-02 | 2022-12-29 | No | 0.9 | E-022 | 2022-12-02 | 2023-01-18 | No | 1.5
C-022 | 2022-12-02 | 2023-04-24 | No | 4.7 | E-009 | 2022-12-02 | 2023-03-21 | No | 3.6
C-016 | 2022-12-02 | 2023-07-22 | No | 7.6 | E-003 | 2022-12-02 | 2023-05-31 | No | 5.9
C-012 | 2022-12-02 | 2023-07-29 | No | 7.9 | E-018 | 2022-12-02 | 2023-07-12 | No | 7.3
C-005 | 2022-12-02 | 2023-08-06 | No | 8.1 | E-002 | 2022-12-02 | 2023-09-02 | No | 9.0
C-001 | 2022-12-02 | 2023-08-24 | No | 8.7 | E-010 | 2022-12-02 | 2024-02-20 | No | 14.6
C-008 | 2022-12-02 | 2023-09-03 | No | 9.0 | E-012 | 2022-12-02 | 2024-02-20 | No | 14.6
C-021 | 2022-12-02 | 2023-10-15 | No | 10.4 | E-014 | 2022-12-02 | 2024-04-21 | No | 16.6
C-004 | 2022-12-02 | 2023-12-28 | No | 12.8 | E-021 | 2022-12-02 | 2024-11-13 | No | 23.4
C-019 | 2022-12-02 | 2024-01-16 | No | 13.5 | E-007 | 2022-12-02 | 2024-12-01 | No | 24.0
C-020 | 2022-12-02 | 2024-01-16 | No | 13.5 | E-017 | 2022-12-02 | 2025-03-09 | No | 27.2
C-009 | 2022-12-02 | 2024-03-06 | No | 15.1 | E-008 | 2022-12-02 | 2025-12-04 | No | 36.1
C-013 | 2022-12-02 | 2024-04-19 | No | 16.6 | E-001 | 2022-12-02 | 2026-02-01 | Sí | 38.0
C-006 | 2022-12-02 | 2024-05-06 | No | 17.1 | E-004 | 2022-12-02 | 2026-02-01 | Sí | 38.0
C-015 | 2022-12-02 | 2024-06-04 | No | 18.1 | E-005 | 2022-12-02 | 2026-02-01 | Sí | 38.0
C-010 | 2022-12-02 | 2024-06-11 | No | 18.3 | E-006 | 2022-12-02 | 2026-02-01 | Sí | 38.0
C-011 | 2022-12-02 | 2024-08-11 | No | 20.3 | E-011 | 2022-12-02 | 2026-02-01 | Sí | 38.0
C-002 | 2022-12-02 | 2024-10-30 | No | 22.9 | E-013 | 2022-12-02 | 2026-02-01 | Sí | 38.0
C-003 | 2022-12-02 | 2025-02-06 | No | 26.2 | E-015 | 2022-12-02 | 2026-02-01 | Sí | 38.0
C-017 | 2022-12-02 | 2025-05-06 | No | 29.1 | E-016 | 2022-12-02 | 2026-02-01 | Sí | 38.0
C-018 | 2022-12-02 | 2025-05-22 | No | 29.6 | E-019 | 2022-12-02 | 2026-02-01 | Sí | 38.0
C-014 | 2022-12-02 | 2026-02-01 | Sí | 38.0 | E-020 | 2022-12-02 | 2026-02-01 | Sí | 38.0
C-048 | 2023-11-23 | 2023-12-14 | No | 0.7 | E-023 | 2022-12-02 | 2026-02-01 | Sí | 38.0
C-039 | 2023-11-23 | 2024-01-25 | No | 2.1 | E-032 | 2023-11-23 | 2023-12-30 | No | 1.2
C-038 | 2023-11-23 | 2024-03-09 | No | 3.5 | E-026 | 2023-11-23 | 2024-04-22 | No | 5.0
C-045 | 2023-11-23 | 2024-03-31 | No | 4.2 | E-041 | 2023-11-23 | 2024-05-29 | No | 6.2
C-023 | 2023-11-23 | 2024-07-23 | No | 8.0 | E-039 | 2023-11-23 | 2024-06-12 | No | 6.6
C-025 | 2023-11-23 | 2024-07-24 | No | 8.0 | E-025 | 2023-11-23 | 2024-06-26 | No | 7.1
C-030 | 2023-11-23 | 2024-10-08 | No | 10.5 | E-044 | 2023-11-23 | 2024-08-05 | No | 8.4
C-041 | 2023-11-23 | 2024-10-14 | No | 10.7 | E-034 | 2023-11-23 | 2024-09-14 | No | 9.7
C-050 | 2023-11-23 | 2024-10-24 | No | 11.0 | E-046 | 2023-11-23 | 2024-11-10 | No | 11.6
C-024 | 2023-11-23 | 2024-10-26 | No | 11.1 | E-043 | 2023-11-23 | 2025-02-08 | No | 14.6
C-049 | 2023-11-23 | 2025-01-17 | No | 13.8 | E-038 | 2023-11-23 | 2025-04-27 | No | 17.1
C-040 | 2023-11-23 | 2025-02-04 | No | 14.4 | E-051 | 2023-11-23 | 2025-12-11 | No | 24.6
C-034 | 2023-11-23 | 2025-02-12 | No | 14.7 | E-024 | 2023-11-23 | 2026-02-01 | Sí | 26.3
C-047 | 2023-11-23 | 2025-02-22 | No | 15.0 | E-027 | 2023-11-23 | 2026-02-01 | Sí | 26.3
C-032 | 2023-11-23 | 2025-04-15 | No | 16.7 | E-028 | 2023-11-23 | 2026-02-01 | Sí | 26.3
C-033 | 2023-11-23 | 2025-04-19 | No | 16.9 | E-029 | 2023-11-23 | 2026-02-01 | Sí | 26.3
C-035 | 2023-11-23 | 2025-04-24 | No | 17.0 | E-030 | 2023-11-23 | 2026-02-01 | Sí | 26.3
C-037 | 2023-11-23 | 2025-04-24 | No | 17.0 | E-031 | 2023-11-23 | 2026-02-01 | Sí | 26.3
C-044 | 2023-11-23 | 2025-05-06 | No | 17.4 | E-033 | 2023-11-23 | 2026-02-01 | Sí | 26.3
C-027 | 2023-11-23 | 2025-07-09 | No | 19.5 | E-035 | 2023-11-23 | 2026-02-01 | Sí | 26.3
C-026 | 2023-11-23 | 2025-08-29 | No | 21.2 | E-036 | 2023-11-23 | 2026-02-01 | Sí | 26.3
C-043 | 2023-11-23 | 2025-09-06 | No | 21.5 | E-037 | 2023-11-23 | 2026-02-01 | Sí | 26.3
C-036 | 2023-11-23 | 2025-09-13 | No | 21.7 | E-040 | 2023-11-23 | 2026-02-01 | Sí | 26.3
C-029 | 2023-11-23 | 2025-10-09 | No | 22.5 | E-042 | 2023-11-23 | 2026-02-01 | Sí | 26.3
C-046 | 2023-11-23 | 2025-12-17 | No | 24.8 | E-045 | 2023-11-23 | 2026-02-01 | Sí | 26.3
C-028 | 2023-11-23 | 2026-01-25 | No | 26.1 | E-047 | 2023-11-23 | 2026-02-01 | Sí | 26.3
C-031 | 2023-11-23 | 2026-02-01 | Sí | 26.3 | E-048 | 2023-11-23 | 2026-02-01 | Sí | 26.3
C-042 | 2023-11-23 | 2026-02-01 | Sí | 26.3 | E-049 | 2023-11-23 | 2026-02-01 | Sí | 26.3
C-059 | 2024-06-01 | 2024-10-01 | No | 4.0 | E-050 | 2023-11-23 | 2026-02-01 | Sí | 26.3
C-065 | 2024-06-01 | 2024-10-27 | No | 4.9 | E-066 | 2024-06-01 | 2024-07-06 | No | 1.1
C-052 | 2024-06-01 | 2024-11-09 | No | 5.3 | E-064 | 2024-06-01 | 2024-07-24 | No | 1.7
C-067 | 2024-06-01 | 2024-12-29 | No | 6.9 | E-067 | 2024-06-01 | 2024-08-25 | No | 2.8
C-058 | 2024-06-01 | 2025-03-06 | No | 9.1 | E-057 | 2024-06-01 | 2024-09-30 | No | 4.0
C-064 | 2024-06-01 | 2025-03-11 | No | 9.3 | E-059 | 2024-06-01 | 2024-10-12 | No | 4.4
C-061 | 2024-06-01 | 2025-03-16 | No | 9.5 | E-056 | 2024-06-01 | 2024-11-17 | No | 5.6
C-063 | 2024-06-01 | 2025-04-23 | No | 10.7 | E-052 | 2024-06-01 | 2025-02-06 | No | 8.2
C-053 | 2024-06-01 | 2025-05-12 | No | 11.3 | E-053 | 2024-06-01 | 2026-02-01 | Sí | 20.0
C-062 | 2024-06-01 | 2025-05-27 | No | 11.8 | E-054 | 2024-06-01 | 2026-02-01 | Sí | 20.0
C-070 | 2024-06-01 | 2025-06-08 | No | 12.2 | E-055 | 2024-06-01 | 2026-02-01 | Sí | 20.0
C-054 | 2024-06-01 | 2025-07-03 | No | 13.0 | E-058 | 2024-06-01 | 2026-02-01 | Sí | 20.0
C-060 | 2024-06-01 | 2025-08-05 | No | 14.1 | E-060 | 2024-06-01 | 2026-02-01 | Sí | 20.0
C-057 | 2024-06-01 | 2025-11-11 | No | 17.3 | E-061 | 2024-06-01 | 2026-02-01 | Sí | 20.0
C-051 | 2024-06-01 | 2026-02-01 | Sí | 20.0 | E-062 | 2024-06-01 | 2026-02-01 | Sí | 20.0
C-055 | 2024-06-01 | 2026-02-01 | Sí | 20.0 | E-063 | 2024-06-01 | 2026-02-01 | Sí | 20.0
C-056 | 2024-06-01 | 2026-02-01 | Sí | 20.0 | E-065 | 2024-06-01 | 2026-02-01 | Sí | 20.0
C-066 | 2024-06-01 | 2026-02-01 | Sí | 20.0 | E-068 | 2024-06-01 | 2026-02-01 | Sí | 20.0
C-068 | 2024-06-01 | 2026-02-01 | Sí | 20.0 | E-069 | 2024-06-01 | 2026-02-01 | Sí | 20.0
C-069 | 2024-06-01 | 2026-02-01 | Sí | 20.0 | E-070 | 2024-06-01 | 2026-02-01 | Sí | 20.0

Huele a jugada del Dillon para alargar el acuerdo con las Pharmas.

Yo desde luego como me diluyan con una no preferente y después las 90 OS salga un HR >0,3 en OS global me acerco a Mallorca ni que sea remando.  

¿Qué pensais? A corto plazo las estamos viendo canutas, pero sigue siendo una opción para obtener una bonita jubilación??

Vamos a estimar la valoración potencial de Laminar Pharma si el medicamento LAM561 solo se aprueba para pacientes con glioblastoma MGMT metilado, usando los parámetros que ya me diste: 

 🧮 Cálculo paso a paso 

 

Pacientes MGMT metilados (40 %) ≈ 24 000 tratables/año.  

 

Este sería el mercado total direccionable (TAM) para el subgrupo metilado.  

 
Royalties Ingreso anual potencial (royalties)
| 20 %  | €384 M
| 25 %  | €480 M👉 Entre €380 y €480 M/año de ingresos potenciales por royalties globales.  

 Tomando un múltiplo conservador de 5× ingresos anuales futuros descontados, típico en biotech con producto huérfano en oncología avanzada: 

 

 
Escenario Mercado total (TAM) Ingresos Laminar (royalties) Valoración estimada
| Todos los pacientes  | ~€5 000 M  | €1 000 M/año  | €5 000 M
| Solo metilados  | ~€1 900 M  | €380–480 M/año  | €1 900–2 400 M📉 Reducción de valoración: ~60 % respecto al escenario “global”.  💡 Interpretación 

Chicos leyendo aqui las predicciones de la IA creo que aun tardara mucho en sustituir a los humanos porque no acierta una .