Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento

Se dan las acciones a ellos mismos pero con descuento. Pudiendo vender por anticipado y con información privilegiada. Todo un lujo. Nada puede salir mal. Esto es legal? 

Tienen una reclamación por no comunicar vinculación en el pasado. 

Como he dicho la CNMV es lenta, no que no actúe, ya te lo dije por privado.

Ahora a esperar que si hacen la transacción, comuniquen a mercado, sino sumaremos otra más, hay que esperar a que se haga la operativa y dar el margen legal.

 

Substrate AI ha firmado un acuerdo de financiación de 3 millones de euros con Assured Mind, un vehículo de inversión del 'holding' Wealthup Capital, para la compra de terrenos para desarrollar sus factorías de inteligencia artificial (IA) en España, según ha informado a través del BME Growth este viernes.

La operación contempla una ampliación de capital por un importe máximo de 3 millones de euros que la compañía podrá solicitar en función de sus necesidades de financiación.

El acuerdo también prevé que Assured Mind tendrá el derecho, pero no la obligación, de comprar nuevas acciones de la compañía en el futuro a un precio preestablecido a través de la emisión de 'warrants' a su favor.

"A finales de octubre, la compañía presentó su plataforma Substrate Cloud, orientada a la venta de servicios de computación en la nube, junto con su plan de desarrollo de hasta 50 megavatios de potencia instalada en distintos emplazamientos en España. En este contexto, la empresa trabaja en la adquisición de terrenos y en la obtención de los permisos eléctricos necesarios, en un mercado caracterizado por una alta demanda de este tipo de infraestructuras", ha explicado la empresa.

El consejero delegado de Substrate AI, Iván García, ha resaltado que con esta inversión la empresa puede avanzar en el cierre de las operaciones necesarias para desarrollar su plan.

"Nuestro objetivo es llevar los proyectos a la fase 'ready to build' (listo para construir, en inglés) lo antes posible y asegurar así el éxito de nuestro plan de infraestructura de inteligencia artificial", ha añadido 

Como inversor, ayer dije que no lo veía mal, raro era, porque no había visto fórmulas beneficiosas, hoy, con esta ampliación, repito, y reitero, lo que llevo diciendo un año:

¡Así no, señores gestores! ¡Así no, Sr. Serratosa! 🛑

La gestión actual no es un camino hacia el crecimiento; es una máquina de dilución masiva que provoca la erosión sistemática del valor del accionista minorista.

¡La burla continúa! Nos venden el humo de la "compra clave de terrenos", como todo el humo anterior, pero las cuentas que ustedes mismos publican solo gritan una cosa: Déficit crónico de capital. Y la solución es siempre la misma: diluirnos hasta el agotamiento.

Hablemos de cifras, señores. Pura lógica financiera para los responsables:

Si el valor en libros de la empresa es, según su propia presentación, de 44 millones de euros, ¿dónde está reflejado ese valor real en el mercado? ¿Por qué el minorista no lo ve en sus informes donde solo ve falta de liquidez?

¡LES EXIGIMOS TRANSPARENCIA!

¿Por qué no les dicen a sus accionistas cuánto dinero total llevan obtenido en ampliaciones de capital, conversión de deuda, emisión de instrumentos convertibles y pago de empresas con acciones?

Díganle a sus minoristas que llevan MÁS DINERO OBTENIDO CON ESTE TIPO DE CANJE DE ACCIONES (ampliación, deuda, etc.) DE LO QUE HOY VALORAN EN LIBROS SU EMPRESA.

Capital levantado en 2025 (Dilución + Deuda): Más de 11.2 millones de euros.

Facturación proyectada para 2026: 7.120.000 euros. (Facturación, no beneficios)

El foco de costes se llama Subgen, y no hay retorno de la inversión. El capital no está fluyendo al negocio principal de Substrate. Se está drenando para financiar un proyecto de alto coste como Subgen AI, que absorbe la liquidez disponible.

La fórmula es brutal: La compañía pasa nuestra pasta a Subgen, generando un déficit de 3.4 millones de euros que se tapa directamente con MÁS DILUCIÓN DE LOS MINORISTAS.

El capital total levantado en 2025 a costa de la dilución ha sido de 11.2 millones de euros. Repartido entre los 167.622.000 títulos:

Si ese dinero se hubiera puesto a disposición directa del accionista (vía dividendo o recompra):

La cifra acumulada demuestra la continua erosión de la caja: según mis cálculos, hoy nos correspondería a cada uno aproximadamente 0.25 - 0.30 de euro por acción. Pero la pasta desapareció en forma de I+D, que no tiene retorno de capital; tras tres años sigue consumiendo mucho más de lo que genera, lo que acaba siendo un DETERIORO. O lo que es lo mismo, ¡se da la pasta por perdida!

🏛️ Recuerden Su Deber Fiduciario: ¡No Vale Todo!

¡Exigimos un alto en el camino! 🛑 ¡No vale todo, a costa del minorista!

Recordemos que el Presidente (Serratosa) y el CEO (García Braulio) estuvieron vinculados a Wealthup Capital SL, que ahora es nuestro principal financiador y un vehículo constante en la sociedad.

Da igual que sean filial o matriz: Los administradores tienen un deber legal fiduciario de velar por el mejor interés de esta empresa y de sus accionistas.

El drenaje de capital y las constantes diluciones demuestran que, en la práctica, se está mirando por la supervivencia de la estructura de control, y no por la creación de valor para el accionista minorista.

¡Basta de diluir nuestro dinero! ¡Exigimos resultados empresariales sólidos!

Nos dicen continuamente que "cuidan de nuestra hucha", pero la realidad es que están vaciándola con la excusa de las ampliaciones de capital.

¡No es normal que por cada euro que entra por la puerta en forma de ampliación de capital, acabemos diluyéndonos dos euros, y con deuda de 3 euros!

No es normal que se convierta la deuda de Subgen con Substrate en acciones de la propia Subgen. Lo que ayer se tenía pagado, y se repartió gratis, hoy se volvió a pagar requete multiplicado: 31.5 millones de euros en acciones.

Pregunta clave: ¿Saben ustedes de dónde sacó el dinero SUBGEN para pagarles las acciones de SUBSTRATE? De SUBSTRATE, de las ampliaciones de capital, que pagamos todos nosotros, diluyéndonos.

Estos señores han hecho, y quieren volver a hacer con ustedes su negocio, no un negocio con ustedes, sino de ustedes.

¡NO están dando valor a su empresa! ¡Cada ampliación se tendría que hacer por valor de libros! Y debería de tener una valoración de ¡experto independiente!

Ustedes están entrando por la puerta de atrás, como gorrones en la fiesta ajena. No solo quieren aprovecharse de la barra libre a costa de los que ya pagamos la entrada, sino que pretenden salir con el "paquete completo de cotillón, el catering para el año y la vajilla de plata" sin soltar un euro extra.

Solicito la acción de los minoristas para que envíen cartas de reclamación al supervisor.

Mi llamada es clara:

NO COMPREN ACCIONES, HASTA QUE NO SE VEA ENTRADA REAL DE DINERO EN LA CAJA.

La empresa puede decir lo que quiera en sus presentaciones, pero la única prueba es la caja, y la caja está diciendo constantemente:

 NECESITO LIQUIDEZ, NECESITO MÁS AMPLIACIONES DE CAPITAL PARA SOBREVIVIR.

La responsabilidad de subir el precio por encima de los 0.13 debe recaer en aquellos que vendieron en ese mínimo, entre ellos los de hoy. Que demuestren su compromiso con la empresa y que compren mínimo a lo que vendieron, no con fórmulas que les otorguen precios por debajo del nominal. ¡Lean el comunicado! ¡mas fórmulas para librase de pagar!

¡No se está creando valor, se está destruyendo el valor, y sosteniéndose con ampliaciones continuas de capital, desviándose hacia el drenaje de fondos! Las ampliaciones van a seguir, quedan muchos más por venir, a precio de liquidación, cuando vendieron mucho más caro.