La utilidad neta consolidada para el 1T2023 aumentó 74.9% a Ps. 3,268.9M desde Ps. 1,869.1M en el 1T2022, atribuida principalmente a la inclusión de los resultados de Jafra México y Jafra USA en los resultados de este año, que durante el trimestre representaron 51% y 7% de los ingresos netos consolidados, respectivamente.
Los ingresos netos comparables, que solo incluyen los ingresos netos de Betterware, disminuyeron un 25,4% interanual debido principalmente a una base promedio de asociados y distribuidores más baja, parcialmente compensada por un pedido de asociados promedio más alto.
Sobre una base trimestral, los ingresos netos consolidados aumentaron un 1,2%.
El margen bruto consolidado para el 1T2023 se expandió 919 pb a 72.8%, en comparación con 63.6% en el 1T2022. La expansión del margen se explica principalmente por la inclusión de los resultados de Jafra México y Jafra USA durante 2022, parcialmente compensados por una contracción del margen de 243 puntos básicos en Betterware debido al margen bruto anormalmente alto durante el 1T2022.
Sobre una base trimestral, el margen bruto consolidado se expandió 306 puntos básicos debido principalmente a la expansión del margen en Betterware debido a la mejora de las condiciones en los precios de flete internacional.
El EBITDA consolidado para el 1T2023 aumentó 20.3% a Ps. 659.0M desde Ps. 547.8M en el 1T2022, atribuido en gran medida a la inclusión de Jafra México en los resultados de este año, que durante el trimestre representaron Ps. 277.5M y parcialmente compensados por una disminución en el EBITDA de Betterware y la contribución negativa del EBITDA de Jafra USA. El EBITDA comparable (solo Betterware) para el 1T2023 disminuyó 23.9%.
El margen EBITDA consolidado para el trimestre se contrajo 915 puntos básicos explicado principalmente por la inclusión de Jafra México y Jafra USA en nuestros resultados, parcialmente compensado por una expansión del margen de 59 puntos básicos en Betterware debido a un mayor apalancamiento operativo relacionado con la alineación de la estructura de gastos con las operaciones actuales.
Sobre una base trimestral, el EBITDA consolidado aumentó 16.4% y el margen EBITDA consolidado se expandió 262 pb.
La utilidad neta consolidada para el 1T2023 disminuyó 28.3% a Ps. 191.7M desde Ps. 267.3M en el 1T2022, explicado esencialmente por un aumento de 617% en los gastos por intereses debido al mayor apalancamiento para completar la Adquisición de Jafra en abril de 2022, junto con mayores tasas de interés en México. La utilidad por acción (EPS) del 1T2023 fue de Ps. 5.15, en comparación con Ps. 7.16 en el 1T2022.
Sobre una base t/t, el beneficio neto consolidado disminuyó 8.4%.
El flujo de efectivo consolidado de las operaciones para el 1T2023 mejoró significativamente a Ps. 682.0M, desde Ps. (91.9M) en el 1T2022, debido a la gestión eficiente del inventario, junto con ahorros de costos y gastos relacionados con la reestructuración corporativa para alinearse con el nuevo nivel de ventas en Betterware, y la inclusión de las operaciones de Jafra en nuestros resultados.
El CAPEX consolidado para el 1T2023 disminuyó 93.5% a Ps. 3.2M en el 1T2023 desde Ps. 49.2M en el 1T2022, explicado por menores requerimientos de inversión después de la finalización del centro de distribución de Betterware durante 2021 y bajos requerimientos de inversión en Jafra debido a la capacidad instalada actual.
El flujo de efectivo libre consolidado, medido como flujo de efectivo de operaciones menos CAPEX, para el 1T2023 mejoró significativamente a Ps. 678.8M desde Ps. (141.1M) en el 1T2022, impulsado principalmente por una mejora en la generación de flujo de efectivo en Betterware.
Al cierre del 1T2023, el balance de la Compañía refleja fortaleza, reforzada por los principales atributos de nuestro modelo de negocio diferenciado, a saber, la alta generación de flujo de caja y el modelo de negocio de activos ligeros. Estos atributos clave, junto con la disciplina financiera y un enfoque especial en la mejora del ciclo de conversión de efectivo de Jafra, nos permitirán reducir nuestro índice de apalancamiento a menos de 2.0x deuda neta a EBITDA para fines de 2023.
En comparación con el año anterior, los inventarios aumentaron 9.7% a Ps 1,832.2M al cierre del 1T2023, reflejando principalmente la incorporación de Jafra a nuestro balance. Como se mencionó en nuestro comunicado de ganancias anterior, tuvimos un exceso de inventarios por valor de Ps. 300M en Betterware debido a ventas menores a las esperadas, y tenemos planes de reducir gradualmente el inventario para alinearnos con el crecimiento de las ventas durante 2023 y 2024, sin comprometer las ventas de productos y categorías de mejor rendimiento. El exceso de inventarios se redujo en aproximadamente Ps. 65M durante el trimestre, ligeramente por delante de nuestros planes.
La deuda neta al cierre del trimestre fue de Ps. 5,388.1M, lo que representa un incremento relevante respecto al 1T2022, casi exclusivamente relacionado con la adquisición de Jafra. Nuestro índice de apalancamiento aumentó en una base interanual, de 0.4x deuda neta a EBITDA de doce meses en el 1T2022 a 2.3x en el 1T2023, pero mejorando en una base QoQ, en comparación con 2.6x en el 4T2022, lo que demuestra que estamos en el camino correcto para reducir nuestro índice de apalancamiento.
- La adquisición de Jafra demuestra ser positiva, creando un grupo consolidado resistente con líneas de productos diversificadas y complementarias, con una posición única para el crecimiento en mercados atractivos en México y Estados Unidos.
- Sólidos avances logrados durante el periodo, con el comportamiento de las principales variables estabilizado y en línea con las estimaciones para cada negocio.
- La flexibilidad confirmada de nuestro modelo de negocio y de nuestra capacidad de adaptación a las diferentes condiciones del mercado, se traduce en una mejora de la rentabilidad a través del control de costes y gastos eficientes, que en su mayoría son variables.
- Las iniciativas implementadas en Betterware y Jafra, que representan una base sólida para aumentar los ingresos, la rentabilidad y más valor para nuestros accionistas, ya están mostrando resultados positivos.
- Balance sólido, reduciendo la deuda total durante el trimestre y mejorando el ratio de apalancamiento debido a la alta generación de flujo de caja.
- Después de una disminución estacional en la base de asociados durante las primeras cuatro semanas del año, nuestra base creció 2.6% durante los últimos dos meses del trimestre, confirmando las tendencias positivas.
- La base de EOP del distribuidor crece 1.5% en relación con el 4T2022, lo que nos da fuerza para impulsar el crecimiento de nuestra base de asociados en el futuro.
- La mejora de las condiciones en términos de costos de flete e insumos
- internacionales, junto con una mejor estructura de gastos, resultan en mejoras significativas en términos de EBITDA y margen EBITDA en relación con el 4T2022.
- JAFRA México ofrece un desempeño excepcional, por delante de nuestros planes para el trimestre, impulsado por una creciente base promedio de consultores, junto con mayores tasas de actividad y productividad.
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Nuevo Jafranet 2.0 La aplicación, prevista para mayo de 2023, mejorará las capacidades de los líderes y consultores para gestionar mejor su propio negocio y ser más eficientes.
- La mejora de la gestión del capital de trabajo redujo significativamente el ciclo de conversión de efectivo, aumentando los días por pagar y reduciendo los días de inventario en el 1T2023.
- Enfocados en el cambio de negocio, adaptando nuestras estrategias comerciales para mejorar la oportunidad de clientes y consultores con el objetivo de brindar estabilidad al negocio.
- El progreso temprano de las estrategias de reactivación y retención nos permitió pasar de una tasa de actividad de consultoría del 37,1% en febrero al 53,8% en marzo. La reactivación y retención seguirán siendo un foco importante de Jafra USA.
- Fuerte estrategia de reactivación con reactivación 99% por encima de las expectativas y 84% por encima del año anterior.
