Historias de la Bolsa.

Enciendes Bloomberg o CNBC y todo lo que escuchas es: "Incertidumbre, incertidumbre, incertidumbre ..." El objetivo de un inversor astuto es comprar en un momento en que otros están en pánico, y eso es exactamente cuando la incertidumbre está en su punto más alto. Incertidumbre ≠ riesgo Incertidumbre = oportunidad.

Además, precisamente durante el apogeo de la incertidumbre es un momento muy prudente para comprar empresas con ventajas competitivas duraderas, una gestión sólida y ecosistemas en expansión, sin (o con poca) deuda que están aumentando los ingresos y el FCF rápidamente. Gran incertidumbre, pero bajo riesgo, señala Tiho Brkan@TihoBrkan

Incertidumbre a raudales, porque los riesgos son reales, pero nadie está prestando atención.

 Las deudas de los hogares, las empresas y el gobierno están explotando.

 En algunos casos, el nivel más alto desde la Gran Depresión, en otros, la deuda más alta jamás registrada en tiempos de paz. 

Prepararse. ¡Sea proactivo hoy, porque reaccionar más tarde no ayudará! (Tiho Brkan@TihoBrkan). 

Uno de los grandes especuladores de la Bolsa española me cuenta que "en ciclos de mercados rotos, como ahora, las oportunidades de hacerse rico en un segundo o de perderlo todo en una décima de segundo, son numerosas. Todo depende del lado en el que estés en la trinchera. Es muy difícil. Ejemplo uno. Jugar y especular con futuros es poner en marcha la ruleta rusa. Dos, el más difícil todavía es jugar a la volatilidad.

Conocí en el crash de 1987 a un afamado matemático que estaba corto en el S&P. El índice se bloqueó y el dinero le llovió del cielo. Otra gran gestor perdió todo en un segundo, por hacer lo contrario dos días después. Ya era tarde. Puedes perderlo todo o ganar mucho todo mientras sorbes una taza de café. Los que seguimos el día a día de los mercados buscamos con ansia el filón, el gran filón, la gran veta de oro. Pero muy pocos la encuentran. Hay actores que se mueren sin haber encontrado ni una sola pepita de oro en el río de la Bolsa y de los mercados. La incertidumbre crece. Si no puede aguantar la presión, dedíquese a otra cosa.

Algunas ideas de Fidelity publicadas hace tiempo, pero de máxima actualidad: En momentos como este, conviene identificar los sesgos conductuales y ceñirse a conjunto de principios fundamentales de la inversión. La respuesta más obvia ante este tipo de situaciones es el miedo, que es connatural al comportamiento humano y se ha desarrollado como forma de responder rápidamente ante el peligro. Sin embargo, el miedo no destaca precisamente por su capacidad para preservar las inversiones.

 Estas emociones son el producto de los sesgos cognitivos. Se produce un tipo de sesgo cuando los inversores se centran en las últimas noticias para tomar decisiones (sesgo de la experiencia reciente), en lugar de estudiar ejemplos históricos y adoptar una perspectiva a largo plazo. Como dijo Warren Buffett: “Lo que aprendemos de la Historia es que las personas no aprenden de la Historia. 

Cuando los inversores se vuelven demasiado temerosos o demasiado ambiciosos, a veces se esconden detrás de la idea de que 'esta vez es diferente'. Generalmente terminan lamentándolo”.

El comportamiento gregario también es un sesgo muy enraizado que lleva a las personas a imitar los actos de un grupo más grande, confiando en la “sabiduría” de la masa, aun cuando esta actúa irracionalmente.

 Las señales de subida o bajada en los mercados impulsan a otros a actuar y seguir la tendencia, pero esto puede tener un efecto adverso cuando los mercados sufren volatilidad.

 Al vender en un mercado a la baja, por ejemplo, cuando los mercados de China continental reabrieron después de las festividades de Año Nuevo, un inversor podría perderse una recuperación posterior. Del mismo modo, seguir a un rebaño en plena efervescencia hacia una burbuja puede provocar pérdidas a largo plazo.

Por último, los estudios han demostrado que los inversores son más sensibles a las pérdidas que a las ganancias, lo que genera comportamientos tendentes a evitar las pérdidas, en lugar de aprovechar al máximo las rentabilidades de la inversión. Lo anterior se agudiza especialmente cuando los precios de los activos caen.

Moisés Romero.

Una vez Buffett dijo:

"Si los mercados fueran eficientes, yo estaría pidiendo caridad en la calle".


 Nunca lo han sido, y menos a un mes de unas elecciones, y con un Trump a bordo. 

(Vía Paco Benito del Fresno). Más voces, más reflexiones de grandes gestores del mercado a la hora de denunciar la mayor Represión Económica del la Historia: Thorsten Winkelmann es un gestor de en el que los inversores españoles tienen depositada una gran confianza. 

Su fondo, el Allianz Europe Equity Growth, es el producto de renta variable conducido por una entidad internacional con más patrimonio en España. 

Economista de profesión, Winkelmann reconoció hace tiempo que su carrera poco le ha servido en su trabajo como gestor. “La lección más importante que he extraído es que predecir la evolución de la economía es imposible. Es algo que ni se puede ni se debe hacer. Simplemente sirve para explicar el pasado, no para pronosticar el futuro”, afirmó.

Ha escrito Carlos Montero  que el nivel de inteligencia bruta de una persona, medido por pruebas de aptitud como las puntuaciones de CI, es generalmente estable para la mayoría de las personas durante el transcurso de su edad adulta. Si bien es cierto que hay cosas que puede hacer para afinar sus capacidades naturales, como hacer ejercicios cerebrales, resolver acertijos y dormir de manera óptima, la cantidad de capacidad intelectual bruta que tiene es difícil de aumentar de manera significativa o permanente. 

Para aquellos de nosotros que nos esforzamos constantemente por ser de alto rendimiento en nuestros campos, esto parece una mala noticia. Si no podemos aumentar nuestra capacidad de procesamiento, ¿cómo podemos resolver los problemas más grandes de la vida a medida que avanzamos en la escalera?

La clave: modelos mentales

La buena noticia es que, si bien las habilidades cognitivas en bruto son importantes, es la forma en que usa y aprovecha esas habilidades lo que realmente marca la diferencia.

Las personas más exitosas del mundo, desde Ray Dalio hasta Warren Buffett, no están necesariamente muy por encima del resto de nosotros en inteligencia bruta, sino que simplemente desarrollan y aprenden a aplicar mejores modelos mentales de cómo funciona el mundo, y utilizan estos principios para filtrar sus pensamientos, decisiones, estrategias y ejecución.

El exitoso autor y emprendedor Michael Simmons ha recopilado más de 650 modelos mentales a través de su trabajo. Ejemplos de modelos mentales

Ejemplo 1: Principio de Pareto (regla 80/20 para priorización)

En una publicación reciente de Simmons en Medium, destaca un modelo mental bien conocido que es la migaja de pan perfecta para empezar.

La regla 80/20 (principio de Pareto) lleva el nombre del economista italiano Vilfredo Pareto, quien probablemente fue la primera persona en notar la conexión 80/20 en un artículo de 1896.

En resumen, muestra que el 20% de los insumos (trabajo, tiempo, esfuerzo) a menudo conduce al 80% de los productos (rendimiento, ventas, ingresos, etc.), creando un marco mental extremadamente vívido para tomar decisiones de priorización.

La regla 80/20 representa una distribución de la ley de potencia que se ha demostrado empíricamente que existe en toda la naturaleza, y también tiene enormes implicaciones en los negocios.

Si concentra su esfuerzo en este 20% de las tareas primero y las aprovecha al máximo, podrá generar resultados de manera mucho más eficiente que perder el tiempo en el 80% de "cola larga" que se muestra a continuación.

Ejemplo n. ° 2: Ley de Metcalfe (creación de redes)

La Ley de Metcalfe es uno de los efectos de red, que establece que el valor de una red es proporcional al cuadrado del número de nodos en la red.

Desde la perspectiva del modelo mental, esta es una forma útil de comprender cómo ciertos tipos de empresas impulsadas por la tecnología obtienen valor.

Si tiene una red inteligente que solo está conectada a una fuente de energía, está bien, pero una conectada a muchas fuentes de energía diferentes y consumidores potenciales es mucho más útil para todos en la red. Cada nodo adicional proporciona valor para el resto de las conexiones.

Este modelo mental también se puede aplicar fuera de los términos estrictos de tecnología o negocios.

Por ejemplo, si construye una red personal de conexiones, cada relación adicional puede proporcionar más valor a las otras personas de su red. Es el mismo principio con el que operan Harvard u otras universidades prestigiosas: cuanto más valor pueda obtener un estudiante de la red de exalumnos, mayor será el precio que pueda cobrar por la matrícula.

Es difícil competir con una red completamente formada a escala, ya que crean fosos económicos masivos para el propietario. Las redes sociales modernas y las aplicaciones de mensajería como Facebook, Instagram, LinkedIn, TikTok, WhatsApp y Snapchat funcionan con esto en mente.

El poder de los modelos mentales

Estos son solo dos ejemplos de cómo los modelos mentales poderosos pueden ser efectivos para hacerle pensar con más claridad y trabajar de manera más inteligente.

Si quieres tener un desempeño superior, también vale la pena buscar otros modelos mentales. Pueden ayudarlo a enmarcar mejor la realidad, para que pueda aprovechar su inteligencia y esfuerzo de la manera más efectiva posible, y le permitirán obtener resultados a lo largo del camino.

Jeff Desjardins de VC.

El fundador de la firma de gestión de activos Mobius Capital Partners, Mark Mobius, ha expresado una vez más su escepticismo sobre las criptomonedas afirmando que son una religión y no una inversión. En declaraciones a la CNBC, Mobius sugirió que las criptomonedas no son una opción de inversión, sino una herramienta de especulación utilizada para divertirse.

Sostuvo que las acciones siguen siendo la opción perfecta de inversión a pesar de la devaluación del efectivo.

“No es una inversión y es una religión. La gente no debería considerar estas criptomonedas como un medio para invertir. Es un medio para especular y divertirse. Pero luego tienes que volver a las acciones al final del día”, dijo Mobius.

El inversor descartó además la noción de que el Bitcoin es una cobertura contra la inflación, y enfatizó que las acciones tienen la ventaja sobre la moneda digital.

A lo largo de los años, Mobius ha mantenido que las criptomonedas no tienen futuro mientras critica la adopción del activo por países como El Salvador.

En una entrevista anterior, Mobius sugirió que la adopción del Bitcoin solo atrae a países con desafíos financieros. Sin embargo, afirmó que si países como Estados Unidos presionan por la adopción de Bitcoin, podría cambiar de opinión.

Según Mobius, si EE.UU. acepta criptomonedas, automáticamente se convertirán en una moneda reconocida internacionalmente.

“Quizás algunos otros países con problemas financieros lo adopten. Si los gobiernos, particularmente el gobierno de los EE.UU., permiten el pago de impuestos en Bitcoin o alguna otra criptomoneda, cambiaría de opinión porque entonces se convertiría en una moneda reconocida internacionalmente. Pero tal como está, no veo que eso suceda pronto", dijo Mobius.

Sus palabras se produjeron cuando el Bitcoin continuó cotizando por encima de la marca de $ 60.000.

Al mismo tiempo, Ethereum alcanzó un máximo histórico el miércoles.

Ambas criptomonedas se han beneficiado de una serie de noticias positivas, como la mayor adopción por parte de los inversores institucionales. De manera similar, Bitcoin ha aumentado a raíz de la aprobación de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin.

Las fortunas recientemente divergentes de la volatilidad de los bonos y las acciones pueden estar más cerca de una reversión táctica, a pesar de las crecientes presiones sobre los precios que dejan en claro a la mayoría de los inversores que la inflación no parece muy transitoria y que la Fed ya puede haber caído significativamente por detrás de la curva.

El puntaje Z de 100 días del diferencial entre la volatilidad de los bonos, medida por el índice MOVE, y la volatilidad de las acciones representada por el CBOE VIX ha superado las tres desviaciones estándar. Recientemente, el MOVE ha tenido una tendencia al alza mientras que el VIX ha caído. El S&P 500 ha conseguido una nueva serie de máximos históricos, lo que sugiere que la volatilidad del mercado de bonos no está asustando a los inversores en acciones, al menos no todavía.

Históricamente, la superación del umbral de las tres desviaciones estándar ha provocado un estancamiento del diferencial o una reversión, por lo que la pregunta es si la volatilidad de los bonos comienza a disminuir o la volatilidad de las acciones comenzará a aumentar.

El Russell 2000 puede ofrecer algunas pistas. El indicador de pequeña capitalización está a punto de alcanzar un máximo histórico y romper una consolidación de ocho meses. A menos que este intento de ruptura al alza sea una trampa alcista, el siguiente movimiento alcista para las acciones puede estar a la vuelta de la esquina, lo que debilitaría aún más el VIX.

Queda por ver si la confianza de los inversores en acciones penetra en la de los participantes del mercado de bonos. Pero si sucede, significaría que los bonos ya han descontado que la inflación a nivel mundial aumentará a más largo plazo. Esta incertidumbre reducida debería traducirse en una caída del índice de volatilidad de los bonos. Cuanto menor sea el MOVE, más debería contraerse el diferencial, asumiendo que las acciones continúen al alza.

Fuentes BBG

¿Solo soy yo, o recientemente ha tenido la sensación de que se fue a la cama en 2021 y se despertó a la mañana siguiente a mediados de la década de 1970?

Muchas autoridades monetarias afirman que nos encaminamos a una inflación del 4% el próximo año, y los periódicos están llenos de historias sobre el aumento vertiginoso de los precios del petróleo. 

Entonces, ¿realmente estamos viviendo los 70 de nuevo? ¿Se ha salido de control la deuda pública? ¿Veremos que los precios seguirán subiendo? De hecho, ¿nos dirigimos hacia la “estanflación”, esa diabólica combinación de estancamiento económico y aumento vertiginoso de los costes de vida? ¿Y qué significa todo esto para nuestras inversiones?

 Miremos más de cerca.

Los mercados financieros, que durante la última década han pasado más tiempo preocupándose por muy poca inflación en lugar de demasiada, de repente están alerta ante la perspectiva de un aumento más generalizado y arraigado de las presiones sobre los precios.

Si bien los bancos centrales se han mostrado inflexibles en que gran parte de la reactivación de la inflación en el mundo desarrollado es un fenómeno transitorio relacionado con los cierres forzados por la pandemia y el posterior reinicio de la actividad, las voces de disidencia son cada vez más fuertes.

Entre ellos se destaca el exsecretario del Tesoro de Estados Unidos, Larry Summers , quien cree que la Reserva Federal está interpretando mal los riesgos relacionados con la inflación.

 Argumenta que ya es hora de que el banco central rechace el grifo de liquidez que ha estado inyectando en los mercados a través de la compra de bonos.

Carlos Montero.

Pocas palabras infunden más miedo en los corazones de los inversores, y por una buena razón. 

Al devorar el poder adquisitivo de sus activos, la inflación es la némesis de todos los inversores. Dondequiera que mires hoy en día, alguien está vendiendo protección: ¡Oro! Bitcoin! Acciones de valor! ¡Acciones de energía! ¡Productos básicos! Y no es de extrañar: después de años de inactividad, la inflación se ha disparado, alcanzando un 5,4% interanual en septiembre. Con las tasas de interés cercanas a cero y los gobiernos gastando billones, más de lo mismo parece tan inevitable como el anochecer.

Sin embargo, antes de revisar su cartera, debe tener en cuenta estas verdades básicas: el miedo es una buena filosofía de inversión solo para las personas que lo venden. Cuanto más esté de acuerdo Wall Street en que un pronóstico es inevitable, más probable es que el futuro lo repudie. Y probablemente ya esté mejor protegido contra una disminución en el poder adquisitivo de lo que cree. Los analistas, economistas y otros pronosticadores no son mejores para predecir la inflación que para predecir cualquier otra cosa: apestan. Como señaló el entonces presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, en 1999, las estimaciones de la inflación futura —incluidas las de la propia Fed— "en general han sido erróneas", e incluso los cambios en la inflación que se "pronosticaron tenazmente" nunca ocurrieron.

La falibilidad de los pronósticos es una razón para pensarlo dos veces antes de revisar su cartera. La otra es que los activos que a menudo se venden como panaceas inflacionistas no tienen poderes mágicos. El oro, por ejemplo, a veces no ha podido mantenerse al día con los aumentos en el costo de vida durante décadas. (Ha bajado casi un 5% este año incluso cuando se han extendido las preocupaciones sobre la inflación). Debido a que la cantidad de bitcoins está limitada a 21 millones, la moneda digital ha protegido a sus tenedores de la inflación hasta ahora. Sin embargo, su precio es tan explosivamente volátil que podría caer justo cuando más necesita estabilidad, lo que lo convierte en una cobertura errática.

Muchos administradores de activos promueven acciones de valor, que se negocian a precios bajos en relación con sus activos o ganancias, como combatientes de la inflación. Estas empresas pueden poseer activos como fábricas, equipos e inmuebles cuyo valor debería crecer a medida que suben los precios. Operan en sectores como la energía, las finanzas y los servicios públicos que a menudo pueden aumentar los precios para mantener el ritmo de la inflación o las tasas de interés.

Por el contrario, las acciones de crecimiento, cuyas ganancias los inversores esperan aumentar rápidamente en el futuro, dependen más de lo que suceda en el futuro. Eso hace que las acciones de valor dependan menos de las ganancias de mañana que las acciones de crecimiento. Cuanto más alejadas estén las ganancias en el futuro, más la inflación masticará su valor presente, lo que implica que las acciones de crecimiento se verán perjudicadas.

En períodos de aumento de los precios al consumidor, las acciones de valor han tenido mejores resultados que el crecimiento, pero no siempre. El valor brilló en las décadas inflacionarias de los años 40, 70, 80 y 2000. Sin embargo, el valor tuvo un desempeño inferior al de las acciones de crecimiento en la década de 1990, a pesar de que el costo de vida aumentó un poco más rápido en esa década que en la de 2000. La diferencia se debe en gran parte a las empresas de tecnología, que durante mucho tiempo han dominado los índices de acciones de crecimiento. Empresas que cotizan a precios altísimos en relación con sus ganancias, como lo hicieron las denominadas acciones de Nifty Fifty en 1972 y Cisco Systems Inc., Lucent Technologies Inc. y Yahoo! Inc. no tenía margen de error en 1999 y principios de 2000.

"Una vez que los múltiplos [de los precios de las acciones a las ganancias] se expanden más allá de lo que podría estar justificado, si se produce un shock inflacionario, entonces es un gran obstáculo para estas empresas", dice Lawrence Hamtil de Fortune Financial Advisors LLC en Overland Park, Kansas.

Sin embargo, hoy en día, varios gigantes tecnológicos, incluidos Apple Inc., Facebook Inc. (que pronto será "Meta") y la matriz de Google, Alphabet Inc., tienen un precio de aproximadamente los mismos múltiplos de sus ganancias actuales que el S&P 500 en general. Por lo tanto, incluso si el costo de vida se dispara, no es seguro que estas acciones de crecimiento tengan un rendimiento inferior o que las acciones de valor las derroten.

Las acciones de energía o las materias primas tampoco son una herramienta infalible. Los precios al consumidor aumentaron en 1998, 2001, 2008, 2014, 2015, 2018 y 2020 y, sin embargo, las acciones y los productos básicos de energía perdieron dinero en todos esos años, según Dimensional Fund Advisors, una firma de inversión en Austin, Texas. En cuatro de esos años, ambas supuestas coberturas perdieron más del 10%.

Debido a que las acciones de energía y las materias primas han golpeado a sus inversores con una combinación salvaje de ganancias y pérdidas a lo largo del tiempo, “no son coberturas efectivas contra la inflación”, dice Savina Rizova, jefa de investigación de Dimensional. “Eso es un gran mito ahí fuera. Dada la volatilidad, la gente probablemente se encontrará con algunas sorpresas muy desagradables si toman ese camino para protegerse contra la inflación ".

Afortunadamente, el mercado de valores en general ha superado los aumentos moderados en el costo de vida. Desde 1927 hasta 2020, según Dimensional, las acciones estadounidenses en su conjunto superaron la inflación en un promedio de 4.9 puntos porcentuales al año en años en los que los aumentos en el costo de vida estaban por encima de la mediana. Si su cartera de acciones ya está bien diversificada, debería poder seguir el ritmo de precios moderadamente crecientes. También puede agregar TIPS o valores del Tesoro protegidos contra la inflación. Aunque no son baratos, todavía ofrecen protección contra saltos inesperados en los precios al consumidor en el futuro. También lo hacen los bonos de ahorro protegidos contra la inflación, o bonos I. Lo que probablemente no necesite es inflar sus tarifas y su riesgo, de verdad, para protegerse contra la inflación que podría convertirse en un fantasma.

 The Wall Street Journal.

Después del repunte récord de este año en las acciones, la lista de cosas que podrían salir mal en 2022 es cada vez más larga. Desde unos resultados empresariales y crecimiento económico más débiles hasta una inflación al alza que podría llevar a los bancos centrales a endurecer las políticas con demasiada rapidez, los inversores en acciones se enfrentan a muchos riesgos.

Eso está haciendo que algunos de los principales corredores de Wall Street sean más cautelosos. Bank of America Corp. espera rendimientos planos hasta 2022 para el índice S&P 500, mientras que Michael Wilson de Morgan Stanley ve que la tendencia positiva continuará hasta el Día de Acción de Gracias en el mejor de los casos. Incluso los alcistas como Goldman Sachs Group Inc. ven que las presiones de valoración se intensificarán el próximo año.

Si bien la mayoría de los estrategas de Wall Street siguen siendo positivos sobre las acciones en medio de la falta de alternativas, aquí hay cinco cosas que podrían arruinar la fiesta:

1) Debilidad de las resultados empresariales

Es probable que el aumento de los beneficios empresariales posterior a la pandemia de este año vuelva a la tierra a medida que las empresas luchan contra las limitaciones de suministro y los costos más altos de las materias primas justo cuando el auge de la demanda posterior al cierre se desvanece.

Las ganancias por acción globales aumentarán solo un 5% en 2022, por debajo de un 50% estimado este año, escribieron los estrategas de Citigroup. Los de Sanford C. Bernstein ven un crecimiento de BPA consensuado del 6,5% para las empresas europeas y del 8% para sus pares estadounidenses.

“Una marea creciente ya no levantará a todos los barcos”, dijo Nigel Bolton, codirector de inversiones de BlackRock Fundamental Equities, prediciendo una diferenciación cada vez mayor entre los rendimientos del sector.

Los inversores deben identificar las empresas que han diversificado su red de proveedores, como algunos de los fabricantes de automóviles europeos más grandes, ya que pueden resistir mejor las interrupciones, dice, y señala que las empresas más pequeñas pueden tener dificultades.

2) Confusión por la inflación

Los precios más altos se han mantenido más tiempo de lo que las autoridades esperaban inicialmente en el repunte de la pandemia.

“Es probable que la inflación por encima del objetivo afecte a la economía mundial hasta finales de 2022”, dijo Seema Shah, estratega en jefe de Principal Global Investors.

Y debido a que los mercados han valorado la posibilidad de que el aumento de la inflación sea transitorio, puede haber poco en forma de un repunte de alivio, incluso si la dinámica se modera, escribieron los estrategas de Goldman Sachs, Dominic Wilson y Vickie Chang.

3) Error de política monetaria

Dado que la política monetaria generosa ha estado entre los impulsores más fuertes del repunte de la renta variable del año pasado, uno de los mayores riesgos es que los bancos centrales se vuelvan agresivos demasiado rápido en respuesta a la inflación.

Los aumentos agresivos de las tasas cerrarán el "círculo de problemas para los inversores en acciones", dijo Peter Garnry, jefe de estrategia de acciones de Saxo Bank, ya que estimulará un aumento en los costos de insumos en materias primas, energía, salarios y financiamiento, y restablecerá las acciones ya elevadas. valoraciones.

Si la política monetaria se endurece demasiado poco y demasiado tarde, las acciones de calidad con poder de fijación de precios y la capacidad de traspasar las presiones de los costos deberían tener un desempeño relativamente bueno, dijo Rupert Thompson, director de inversiones de Kingswood.

Thomas McGarrity, director de acciones de RBC Wealth Management, secunda la recomendación sobre el poder de fijación de precios y sugiere una combinación de acciones de crecimiento secular, valores cíclicos selectos de calidad y defensivos para 2022.

4) Ralentización económica

El riesgo para el próximo año es que el crecimiento se estancará a medida que "la confianza y el espíritu animal disminuyan", según Joe Little, estratega en jefe global de HSBC Asset Management. "Eso implicaría más una senda de crecimiento en forma de W y socavaría las acciones de valor".

Preparándose para un contexto macroeconómico "más hostil", Savvas Savouri, economista jefe de Toscafund Asset Management, recomienda "bonos indexados, efectivo, acciones defensivas: productos básicos, atención médica y montones y montones de conservas".

Los primeros meses de 2022 serán más desafiantes para regiones cíclicas como la zona del euro y Japón, dijo Max Kettner, estratega de activos múltiples de HSBC, y recomendó mercados con un sesgo defensivo como EE.UU. y el Reino Unido, dada la probabilidad de una libra esterlina más débil.

El principal obstáculo para el crecimiento mundial es China, donde se está agrandando la crisis de la deuda inmobiliaria. Una prima de riesgo más alta en China afectaría especialmente a las acciones de minería, automóviles y bienes de capital en Europa, dice Mathieu Racheter, jefe de estrategia de acciones del Bank Julius Baer.

5) Casos de COVID-19

Si bien el Covid-19 ya no se encuentra en la parte alta de la lista de preocupaciones de los inversores, no ha desaparecido. Los casos alcanzaron un récord en Alemania cuando una cuarta ola de infecciones golpeó a Europa, mientras que China se enfrenta a su brote más amplio desde que surgió el virus en Wuhan en 2019.

Si pensaba que el riesgo de una pandemia había terminado, piénselo de nuevo.

Entre la lista de posibles desencadenantes de los shocks abruptos del mercado en 2022 se encuentra la aparición de una cepa de coronavirus resistente a las vacunas, según Savouri de Toscafund. Otros incluyen tensiones geopolíticas entre China y Taiwán y la posibilidad de una guerra comercial entre el Reino Unido y la Unión Europea.

Carlos Montero.

O estás o no estás, pero no te lamentes.

 ¿Comprar y sentarse en los valores, como hacían los más viejos del desaparecido parquet madrileño? ¿Dejarte las pestañas y el dinero intentando ganarte el jornal diario comprando y vendiendo valores? ¿Dónde están los errores? ¿Qué hacer? 

Miedo al miedo y muchos miedos más. Y si decide invertir, no debe olvidar la necesidad de "diversificar, no solo por el simple hecho de que Wall Street se lo dijo. Una diversificación inteligente, profunda impulsada por la diligencia debida y alta rentabilidad, no diluye los rendimientos, pero reduce drásticamente los riesgos, especialmente contra USTED MISMO." (Tiho Brkan@TihoBrkan).

Ha escrito Carlos Montero , un informe muy agresivo de Citron Research acababa de salir acusando a Shopify (TIENDA) de ser "UN ESQUEMA COMPLETAMENTE ILEGAL PARA HACERSE RICOS RÁPIDAMENTE". Dijo que las acciones de SHOP deberían "bajar un 45% inmediatamente". SHOP cayó casi instantáneamente de $ 120 a $ 100 en reacción al informe.


 En ese momento, el informe me desconcertó, con una serie de afirmaciones descabelladas y acusaciones infundadas de todo tipo. Al día siguiente, tomé una de las mejores decisiones de inversión de mi vida al comprar acciones de Shopify a $ 100. Las acciones se han multiplicado por 11 desde entonces y todavía mantengo mi posición completa.

Ahora bien, esta historia estaría incompleta si no les contara el error que cometí el mismo día. Comencé a construir una posición en Helios & Matheson Analytics, la empresa matriz de MoviePass. Una inversión que, si no lo sabes, se fue directo a cero. Ciertamente es muy humillante darme cuenta de que hice estas dos operaciones (SHOP y HMNY) en la misma hora. Una es de las mejores que he hecho y la otra es la peor.

Es fácil mirar atrás y decir que MoviePass estaba condenado al fracaso en retrospectiva.

 Pero en ese momento, la ambición de este servicio y su naturaleza disruptiva era muy atractiva. Se estaban inscribiendo en teatros como Landmark, intentaron incursionar en los medios de comunicación adquiriendo Moviefone de Verizon y estaban disparando contra los "grandes" como AMC.

En ese momento, la compañía tenía una capitalización de mercado de alrededor de $ 100 millones y parecía que podría convertirse en algo mucho, mucho más grande (es decir, siempre que pudieran mantenerse a flote). En las siguientes semanas, en lugar de aumentar mi puesto en Shopify, que habría sido muy inteligente, acumulé mi posición en HMNY pensando que era mi camino más seguro hacia la riqueza.

 El potencial alcista era demasiado grande para ignorarlo y estaba dispuesto a aumentar mi exposición para asegurarme de aprovechar el beneficio de una oportunidad "única en la vida" para invertir en un disruptor de este tipo.

Así, en cuestión de semanas, construí mi posición en HNMY a aproximadamente el 5% de mi cartera. Por supuesto, no podría haber estado más equivocado.

La lección que aprendí

Un aspecto insidioso de mi inversión en MoviePass es que fue una enorme montaña rusa, triplicándose en cuestión de días antes de derrumbarse y levantarse nuevamente. Este es el tipo de volatilidad con la que han tenido que lidiar los inversores recientes en GameStop.

Mi nuevo plan de ejecución como resultado: Invierto una cantidad fija todos los meses, poniendo un límite a la cantidad que puedo agregar a mi cartera en unas pocas semanas.

 No agrego dos veces a la misma empresa en el mismo mes. Ajuste el tamaño de la posición en función del perfil de riesgo de la inversión. Para ilustrar, mantengo posiciones muy pequeñas en empresas biotecnológicas más pequeñas con resultados binarios, o empresas en una fase muy temprana de su ciclo de vida que están más sujetas a interrupciones externas y un panorama en evolución.

Cometer errores, aprender de ellos y volver al juego es la clave para un viaje de inversión exitoso. Como dice John Templeton: La única forma de evitar errores es no invertir, que es el mayor error de todos.

Moisés Romero-

Es decir que lanzo una moneda al aire, salió cara y compro  Shopify, si no lo he entendido mal es lo que dice

No en realidad lanzó el mismo día 2 monedas al aire, sin base alguna solo sus "instintos" de oler a sangre, ya sabes como cuando algo cae mucho y dices yo soy mas listo que ellos compro!!! ha caído mucho pues tiene que subir mucho sin ninguna reflexión mas profunda solo puro instinto.... y compras solo por que los demás venden y uno se cree mas listo que el resto, sin base a ningún análisis fundamental o de sistema de trading se actúa impulsivamente.. es decir lanza la moneda... sin tener probabilidad ninguna de éxito ni por análisis fundamental ni por sistema a tumba abierta vamos puro azar.

Una le salió bien, la otra le salió mal y perdió todo lo que invirtió en la segunda.... en un solo día tomo dos decisiones basadas en el impulso irracional y en respuesta a ello tuvo la mejor posición ganadora de su vida, y la peor.

Y en base a esos "errores" aprendió a "contenerse" y usar su liquidez con mas cordura y a pensar mas en sus inversiones y no jugar al todo o nada, por que a ese juego al final se pierde seguro, aprendió a Controlar los tempos, a contener su ludopatía.

Saludos

 

Mas que nada es porque te lo curras y no entra nadie a hacer un mínimo comentario 

Lo de ludópata se repite mucho pero en bolsa no creo que haya ludópatas, hay gente mas preparada, que se lo curran mas y otros pues digamos que no tanto 

Si quitarle el merito a nadie, que lo tienen, a mi me gustaría que cuando terminan una conferencia en el ultimo minuto dijeran: Mañana comprare esto, esto y esto, ahí ya me los tomaría mas en serio 

Parecido al YouTube, mucho explicar pero mira que les cuesta hacer alguna cosita en directo de vez en cuanto 

Bueno en la bolsa pierde mas del 70%, lo que pasa que algunos no se han enterado de que van a perder...

Algunos han entrado en la etapa buena americana, no se cuantos años llevan subiendo sin parar, creo ya 12 años, con caídas de esas de "risa" que te hacen la "V" y suben tan rápido como bajan por lo menos los americanos el Ibex.. pues es el Ibex un reflejo del país en que vivimos ....

Si entraron indexados a índices americanos o han entrado al calor de las modas tipo monedas "cuadradas".... o empresas de estas con perdidas que cotizan como si ganaran millones de dólares, quizás todavía no les ha llegado el buen bofetón que suele aparecer cada década que es donde de verdad se pasa el plato y se pierde lo ganado mas lo "tenido".

Por que ahora esta todo eso de moda y parece esos árboles crecerán hasta el cielo.

Con mercados alcistas invirtiendo es imposible perder, salvo que te empeñes en tener bolsa española o no sepas diversificar, lo malo llegará cuando los índices americanos se paren y los indexados no den rentabilidad o bajen incluso, y entonces entren los miedos los nervios y venga la sangre...

Por que los indexados americanos están bien cuando todo va bien, pero cuando el mercado se ponga selectivo, cuando se ajusten las valoraciones entonces vendrán los años o meses malos y quizás no compensen los buenos que se tuvieron, cuando la fiera se enfada y saca las uñas cuidado!! que es mucha fiera.

De hecho para ser un buen inversor no basta con basta con igualar al sp500 o el Nasdaq en rentabilidad, hay que batirlos, superar su rentabilidad anual, eso es lo que te da valor, lo que te puede dar una ventaja si bien los malos tiempos.

Y en cuanto al trading, no existen "épocas buenas o malas", ni estados económicos, ni inflación ni deflación...,  el trading es currárselo día a día, a pico y pala, aquí siempre tienes oportunidades siempre que sepas lo que estas haciendo, pero tienes que moverte mucho, y estar conectado al 100% aislado de cualquier noticia siguiendo tu metodología tu sistema tal y cual lo tengas estructurado.

Son dos formas diferentes de ver o trabajar la bolsa, aunque ambas tienen cierta conexión que son los SENTIMIENTOS,  invertir es mas de paciencia y tragarse perdidas grandes, y el trading quizás es mas disciplina y cortar rápido esas perdidas..

Pero ambos mundos son muy interesantes y merecedores de ser entendidos, por que la clave para "triunfar" en estos mundos es precisamente conocerlos bien.

Saludos

 

Joder, estoy en desventaja contigo, yo cuatro líneas y va que chuta 

Empezando por el final, sobre el trading hay mucha leyenda, que gestión de capital, que si psicología, que si el apalancamiento, que si estrés y una larga lista, la realidad es que no tiene que ver. Te fijas un precio de entrada, el limite y el stop que luego se ajustan ligeramente según se desarrolle el juego y puedes entrar con todo el dinero que se quiera, que fallas, a la demo, lógicamente para empezar micro contratos, que ahí es donde se falla, querer hacerse rico en dos tardes

Y en bolsa tienes razón, hoy hay inversores muy buenos porque lleva años de subida ya veremos en la bajada cuantos quedan y no debemos olvidar que a "ellos” les da lo mismo, para eso están los cortos, opciones y demás inventos 

No me hice rico comprando acciones a múltiplos P / U altos en medio de locos auges especulativos y no voy a cambiar". 

Se necesita carácter para sentarse con todo ese dinero y no hacer nada.

 No llegué a la cima donde estoy yendo tras oportunidades mediocres". - Charlie Munger.

 Una buena frase, un magnífico pensamiento y una excelente actuación. Las Bolsas están plagadas de situaciones de actuaciones contrarias a las normas: con frecuencia se vende en el valle, cuando ya muchos valores han tocado fondo, y al revés, se compra en las cimas.


 En el escalón que fue desde el 16.000 hasta el 15.000, en términos de puntuación del Ibex, aparecieron voceros, palmeros y agitadores proclamando las excelencias de las gangas, las oportunidades que ofrecía el mercado en ese instante. 

En el siguiente escalón, en los otros mil puntos abajo, sucedió lo mismo y, así, hasta los 11.000 puntos, Luego hasta los 10.000 y hasta los 6.000 de ahora. Todos los tramos, de 1.000 en 1.000 puntos, han significado para los voceros de siempre una excelente oportunidad de compra de acciones, gangas que dicen ellos...

""Pero no es así. Parece como si determinados actores en el mercado no se hubieran dado cuenta, o no quisieran darse cuenta, de que estamos inmersos en una de las Crisis más graves de los últimos 75 años y que no conviene confundir valor con precio. O sea, que las expectativas han empeorado de manera importante en los últimos meses y con ellas la rebaja obligada de la valoración de los activos. 

“He conocido, también, asiduos al salón de operaciones de la Bolsa de Madrid, cuando existían los corros, que se han quedado desnudos a fuerza de promediar, mala práctica, que consiste en comprar acciones de un mismo valor en escalones. Llega un momento en que se quedan sin blanca, sin un euro, y, lo que es peor, con tendencia a la baja de esas acciones. 

Llega un momento, el peor momento, en que tienen que venderlo todo, porque no pueden poner más dinero. Ahí se arruinan. Unas empresas siguen a la baja por los siglos de los siglos, quiebran o suspenden pagos, pero otras rebotan con fuerza justo cuando el operador que ha utilizado esta estrategia ya ha vendido todo...


Moisés Romero.

Las criptomonedas están subiendo, las acciones a nivel mundial están en niveles récord y el dinero sigue llegando a lo que parece un mercado que no puede caer. Pero habría que hacer caso a la advertencia de la Reserva Federal. En su informe semestral, el banco central advirtió que cualquier cambio en el espíritu de los animales, especialmente entre una multitud de inversores novatos más jóvenes y sus llamativas plataformas de trading, podría hacer que todo esto se derrumbara.

El dinero de las familias estadounidenses en acciones está a punto de llegar a los 30 billones de dólares. Mire dónde estaba en 1999. Seguramente no fue la economía real la que impulsó ese aumento vertical

"El riesgo real es que para finales de 2022, nos hayamos descorrelacionado tanto con la realidad en el estilo de Crecimiento y Calidad que el globo se desinfle sobre sí mismo", dice el macroestratega senior de Nordea Investments, Sebastien Galy, quien cree que el miedo a perderse las subidas esta detrás de este mercado alcista, incluso en medio de una continua y preocupante combinación de crecimiento e inflación.

Hoy destacamos dos opiniones que recomiendan ser cautelosos a medio plazo.

La primera es del fundador de la firma de gestión de activos Navellier & Associates, Louis Navellier, quien les dice a los clientes que espera que el S&P 500 suba entre un 18% y un 20% desde aquí en enero. Eso lo llevaría a unos 5.600.

Navellier ve que los mercados avanzan "de manera muy optimista" hacia la temporada navideña, impulsados por consumidores ansiosos por gastar los bolsillos llenos de efectivo, una Fed acomodaticia, una ley de infraestructura recién aprobada, rendimientos del Tesoro a 10 años por debajo del 1.5% y pronósticos económicos sólidos esperados para el cuarto trimestre.

"Es el momento de ser feliz", les dijo a los clientes.

Nuestra segunda opinión también es una bola de cristal para observar los posibles máximos del próximo año. Viene de UBS, que prevé que el S&P 500 alcance los 5.000 a mediados de 2022, antes de tomarse un respiro.

“Vemos que los beneficios empresariales entre las empresas del S&P 500 se ubicarán entre un 9% y un 10% por encima del consenso hasta el segundo trimestre, que es cuando esperamos que el índice alcance un pico en 5,000. Las posteriores rebajas en las calificaciones de los beneficios y las tasas reales más altas deberían generar una reducción hacia 4.850 para finales del 22, dijo un equipo de estrategas liderado por Keith Parker, en una nota a sus clientes.

Parker y su equipo apuntan a 4.650 para el S&P para finales de 2021. “En nuestra opinión, el rally del S&P 500 tiene más camino que recorrer, impulsado por 1) un aumento del 10% + en los beneficios a futuro durante los próximos seis meses, 2) un crecimiento aún fuerte de la actividad, 3) una caída continua en los casos de COVID, y 4) una disminución en los múltiplos a medida que aumentan los rendimientos reales que es más que compensado por mayores beneficios”, dijo.

Pero luego las cosas comienzan a desacelerarse debido a un mayor endurecimiento de las condiciones financieras, las continuas presiones de costos y la desaceleración del crecimiento en la segunda mitad, que apuntan a un aplanamiento del crecimiento de los beneficios por acción por debajo de los niveles de tendencia y una "reducción más notable de las compras de bonos en el segundo semestre de 22". Por lo tanto, pesando sobre el S&P.

Al analizar sus cifras de valoración, Parker y su equipo esperan una corrección del 10% para los precios/beneficios a 12 meses en semiconductores, software y servicios, junto con alimentos, productos básicos y ventas minoristas. “Los seguros y los materiales están moderadamente más protegidos de los vientos en contra de las valoraciones”, dijo UBS.