Aedas Home (AEDAS): seguimiento de la acción

 

La promotora residencial Aedas Homes ha fortalecido su línea de negocio de 'flex living' --alquiler flexible de apartamentos-- con tres proyectos en desarrollo que totalizan cerca de 900 unidades en Madrid y Valencia, y con una inversión conjunta superior a 130 millones de euros, realizada en colaboración con dos socios inversores institucionales.

Además de participar en el capital bajo un modelo de coinversión, la división de Servicios Inmobiliarios de Aedas Homes se encargará de la promoción de los apartamentos destinados al alquiler de media y larga distancia, que contarán con zonas comunes como piscinas al aire libre, coworking, salas comunitarias, aparcamiento para bicicleta y amplias terrazas situadas en los áticos de los edificios, según ha informado la compañía en un comunicado.

Con estos nuevos proyectos, el director general de Servicios Inmobiliarios de Aedas Homes, David Botín, ve "una gran oportunidad de escalar esta línea de negocio desarrollando este tipo de producto para terceros" y espera consolidar el objetivo de la compañía de convertirse también en socio industrial de referencia para promover desarrollos de 'flex living' en España.

TRES PROYECTOS EN MADRID Y VALENCIA

El primero de los proyectos de Aedas Homes en Madrid se ubicará en Valdebebas, con 528 unidades, a pocos minutos del Aeropuerto de Madrid-Barajas, la Feria de Madrid y el Parque Juan Carlos I. El segundo proyecto en la capital estará en Valdemarín, en el distrito de Moncloa-Aravaca, con 190 unidades y fácil acceso a la A-6, a pocos minutos de Moncloa.

En Valencia, Aedas Homes desarrollará 158 unidades en una localización privilegiada, a 10 minutos del puerto y cerca del hub de startups Marina de Empresas.

Está previsto que las primeras unidades de Valdebebas estén listas para 2026, mientras que las de Valdemarín y Valencia lo estarán para 2027 

Las de Madrid se las van a quitar de las manos......

 

Aedas Homes ha incorporado un programa de emisión de pagarés en AIAF, Mercado de Renta Fija, con un saldo vivo máximo de 100 millones de euros y con plazos de vencimiento de un mínimo de 3 días hábiles y un máximo de 364 días naturales, para posibilitar la diversificación de sus vías de financiación.

Los pagarés tendrán un importe nominal unitario de 50.000 euros y podrán dirigirse a toda clase de inversores, según ha explicado la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

PKF Attest Capital Markets, ha sido designada como entidad colocadora del programa y Banco Santander como agente de pagos.

La formalización de este nuevo programa en AIAF se ha llevado a cabo con el objetivo de seguir impulsando la diversificación de las fuentes de financiación de Aedas Homes, como complemento del programa incorporado al Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) el pasado 9 de julio de 2024 con un saldo vivo máximo de 150 millones de euros y con plazos de vencimiento de un mínimo de 3 días hábiles y un máximo de 730 días naturales (24 meses) 

 

Aedas Homes caía este miércoles en Bolsa más de un 3%, afectada por el posible interés de Castlelake, su principal accionista, en salir del capital tras permanecer en la compañía durante más de 10 años y encontrarse su cotización en zona de máximos de los últimos tres años.

Fuentes del mercado consultadas por Europa Press explican que esta operación tiene sentido, aunque ya se venía anunciando desde hace años y es algo que se daba por descontado entre los inversores.

No obstante, su cotización se ha visto lastrada este miércoles, llegando a caer por la mañana hasta los 23,95 euros por acción, lo que supone un retroceso de hasta el 3,6% respecto a los 24,85 euros en los que cerró la sesión del martes. La última vez que la promotora inmobiliaria cayó más de un 3% en una jornada fue el pasado 30 de julio.

El fondo estadounidense ya trabaja con asesores financieros para buscar potenciales interesados en adquirir el 70% del capital que controla en Aedas Homes, según ha adelantado 'Cinco Días'.

Un análisis de Bankinter señala que, de confirmarse esta salida, serían "malas noticias" para la compañía y supondría descartar por completo la posibilidad de que Castlelake lanzara una Oferta Pública de Adquisición (OPA) de exclusión sobre Aedas.

Desde Sabadell recuerdan que esta operación obligaría al potencial comprador a lanzar una OPA, ya que supera el 30% máximo fijado por la normativa para no tener que lanzar una oferta por el 100% de la empresa.

"No nos sorprendería que Castlelake saliese de Aedas, toda vez que lleva 10 años invertido en el proyecto, un periodo superior a lo normal en el capital riesgo, y dado que el comportamiento de la acción ha sido muy positivo en los últimos dos años", añade el análisis de Sabadell. 

Banco Sabadell | Según prensa, Castlelake (70% Aedas) está buscando inversores a los que vender su participación. El proceso aún se encuentra en un estado preliminar y no se descarta ninguna opción. No nos sorprendería que Castlelake saliese de AEDAS toda vez que lleva 10 años invertido en el proyecto, un periodo superior a lo normal en el capital riesgo, y dado que el comportamiento de la acción ha sido muy positivo en los últimos 2 años (+100% incluyendo dividendos, +48% relativo al IBEX; +8% desde la OPV de 2017). Como Castlelake controla el 70% de AEDAS la venta implicaría una OPA. La acción cotiza a PER’24 de 12x, rentabilidad por dividendo de >8% y a un descuento sobre NAV del -24%. Nuestro P.O. es de 25,84 euros (potencial +4%).

Renta 4 | Tanto AEDAS Homes como Neinor Homes estarían posicionándose para pujar por Árqura, la promotora de Sareb en una operación que se estima sea lanzada en octubre, según la información publicada por el diario económico el Economista

El objetivo de las promotoras sería hacerse con la gestión de los suelos y los proyectos en marcha de Árqura.

Dado el tamaño de la operación (entre 600 y 800 millones de euros), tanto AEDAS como Neinor deberían acudir en alianza con grandes fondos, que serán los que aporten la mayor parte del capital.

Árqura cuenta con una cartera de suelos y proyectos en desarrollo que suman aproximadamente 16.000 unidades, toda vez que, en 2023, la promotora procedió a entregar 1.620 viviendas obteniendo unos ingresos de 394 mln eur (ASP de 243k eur/unidad).

Valoración:

Noticia que por el momento tendrá un impacto neutro en la cotización de ambas promotoras. Desde el punto de vista estratégico, la operación se alinearía el objetivo por parte de ambas promotoras de crecer vía acuerdos de coinversión y de añadir más suelo a su cartera en un entorno de escasez.

Recordemos que en línea con esta operación y la búsqueda de un crecimiento adicional vía inorgánica o a través de coinversión, recientemente AEDAS ha formalizado la adquisición de Inmobiliaria Espacio, mientras que Neinor habría suscrito un acuerdo con Bain para adquirir una participación del 10% en Habitat, S.A., para gestionar la totalidad de su portfolio, recursos y personal.

Reiteramos nuestra recomendación de Sobreponderar con Precio Objetivo de 24,50 eur/acción en AEDAS Homes y Mantener con Precio Objetivo de 12,50 eur/acción.