Aedas Homes cotiza con descuento frente a su sector y su valor en libros, pero la fuerte caída de ingresos y beneficios exige cautela ante un ciclo inmobiliario incierto.
Valoración: barata
El PER de 7,9 descuenta un 65,82% frente al PER de la industria (23,11), lo que refleja una valoración claramente por debajo de sus pares. El precio sobre valor contable de 1,11 y el número de Graham de 36,62 confirman que el mercado descuenta un escenario pesimista. El DCF (57,41) también sugiere infravaloración, pero la fuerte caída de beneficios hace que los múltiplos relativos sean el lente más fiable para este negocio cíclico.
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Salud financiera
moderada
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Apalancamiento
moderada
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Retorno sobre capital
medio
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Crecimiento
negativo
Negocio
Aedas Homes es una promotora residencial española que construye viviendas plurifamiliares y unifamiliares, con sede en Madrid y controlada por Hipoteca 43 Lux S.a.R.L. Su negocio se concentra en el mercado español, sin desglose geográfico disponible, y genera ingresos mediante la venta de promociones inmobiliarias.
Análisis
La compañía presenta una valoración atractiva en términos de múltiplos relativos: su PER de 7,9 se sitúa un 65,82% por debajo del PER medio de la industria, y su precio sobre valor contable es de 1,11, muy cercano al patrimonio neto. El modelo DCF apunta a un valor intrínseco de 57,41, y el número de Graham de 36,62 refuerza la percepción de infravaloración. Sin embargo, los resultados operativos se han deteriorado significativamente: los ingresos cayeron un 24,85% y el beneficio por acción un 59,94% en el último ejercicio fiscal. El margen neto del 14,72% sigue siendo razonable, pero la contracción de la demanda y el ciclo bajista del sector residencial lastran las perspectivas a corto plazo. La rentabilidad sobre capital invertido (ROIC) del 8,69% es modesta, mientras que la deuda neta sobre EBITDA de 2,45 veces indica un apalancamiento manejable pero no despreciable.
Fortalezas
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Valoración muy por debajo de la industria en múltiplos de beneficios
PER 7,9 vs. industria 23,11
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Sólido margen neto que refleja eficiencia operativa pese a la caída de ingresos
Margen neto 14,72 %
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Bajo apalancamiento relativo al sector, con deuda neta sobre EBITDA controlada
Deuda neta/EBITDA 2,45×
Riesgos
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Fuerte contracción de ingresos y beneficios que señala un ciclo bajista
Caída ingresos -24,85 %
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Rentabilidad sobre capital invertido modesta que limita la creación de valor
ROIC 8,69 %
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Alta dependencia del mercado residencial español, sin diversificación geográfica
Sin desglose geográfico
Catalizadores
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Próxima presentación de resultados (estimación BPA 2,86)
23 de nov