Lleida.net (LLN): seguimiento de la acción

Cotización ahora mismo (20/08/2020): 6,50€
Capitalización: 103 millones

Miro los resultados de cierre 2019:
Ventas 13,66 millones
Ebitda 2,25 millones
Beneficio antes de impuestos 1,10 millones
Cierre cotización 2019: 1,00€/acc

Miro los resultados del Primer Semestre 2020:
Ventas 7,8 millones (+29%)
Ebitda 1,06 millones (+25%)
Beneficio antes de impuestos 0,34 millones (+47%)
Cierre cotización 30/06/2020: 3,62€/acc

Vamos a suponer que en el 2º Semestre sigue una evolución todavía mejor que el 1º Semestre, las ventas serían unos 19 millones (+40%), el Ebitda unos 3,15 millones (+40%), y el beneficio antes de impuestos 0,51 millones (+50%).
¿Estas cifras pueden justificar una capitalización actual de 103 millones y por lo tanto su cotización en 6,50€/acc?
Se que ha reducido deuda, que ahora mismo tiene una Caja levemente superior a la deuda (buen dato), pero no acabo de tener claro que los contratos estén dando tanto beneficio a la empresa. Igual es que generara mas dinero a largo plazo (son contratos casi todos de 20 años)....no se que opinais los que estais dentro.

Buenos días!
LLN es la principal empresa de mi cartera desde que la compré a 0,9€ la acción. Ayer ya cerré una parte de la posición (un 20%) y me he quedado el resto..

Al precio actual si que la veo un poco "cara". Creo que para justificar ese precio deberíamos estar en 2022 y habiendo cumplido objetivos trimestre a trimestre... puede que el mercado piense o sepa que los va a cumplir.. yo prefiero cautela en estos casos e ir viendolo. Si bien es una empresa con una calidad excelente desde mi punto de vista. La renegociacion de la deuda de CP a LP es estupenda para reducir el riesgo.. contar con Caja neta... Esto juntado con que tienen un principal accionista me da seguridad de que si la empresa realiza alguna compra.. lo hará a buen precio y sin ampliar capital.. esto podría ser un catalizador. 

Para mi riesgos en un precio de 5.50 ninguno.. y potenciales catalizadores de la acción: 1) que vaya cumpliendo objetivos 2) compras 3) dividendos 4)recompra de acciones (improbable dado el bajo freefloat) 5) Que mejore la situación de los ingresos internacioneles, sobre todo en los paises donde tienen oficina fisica. 

Enhorabuena, yo tambien la tengo desde 1,18 primeras  hasta 0,82 en septiembre que me las lleve todas tras salir contrato con china. saludos

Pues comportamiento chicharreril, me parece que no puede estar más sobrevalorada y calentada la empresa, me recuerda a FacePhi, aunque esta pierde dinero. Mucho fan en Twitter al calor de las subidas. Además, creo que lo que ha hecho la acción se le ha subido a la cabeza al CEO con lo de cotizar en MAB, Euronext y ahora en el OTC.

Menudo pump & dump que están montando aquí. Lástima no haberlo visto antes para aprovecharlo, pero vamos que esto va a caer a plomo en cualquier momento

Están convirtiendo el MAB en el mismo negocio de pennystocks que tienen montado varios calentando valores del OTC.

Ninguna valoración fundamental justifica los precios a los que cotiza ni descontando flujos a 3-4 años y cualquiera que tenga un mínimo de formación lo sabe.

¿Qué pasa entonces?

Pues que varios se han dado cuenta de que con poco capital pueden calentar una acción a estos niveles y así están los vendedores de Adsl y "especialistas del MAB" calentando el valor.

Con una capitalización de 154 millones y cotizndo en Euronext y no se aparece nadie que no sea nacional a meterle unos eurillos

Lo dije a 6,50€ ¡¡¡hace 3 sesiones!!!, y aun mas estando a 9,90€, con una capitalización actual de 130 millones.

Por poner un ejemplo:
Ya se que son valores diferentes, pero es el que sigo mas cerca, Grupo San José,
Datos a cierre 2019:
Ventas 958 millones
Ebitda 52 millones
Caja (descontadas las deudas) 146 millones
10% del megaproyecto Madrid Nuevo Norte: 130 millones aprox.
Capitalización: 280 millones

Miro Lleidanet, Resultados del Primer Semestre 2020:
Ventas 7,8 millones
Ebitda 1,06 millones
Caja (descontadas las deudas) 0,2 millones
Capitalización: 130 millones

Vamos a ser generoso, y darle una mejora del 100% a todos sus datos para el cierre del 2020 con respecto a los del 2019 (a pesar de que en el primer semestre ha sido del 30%)
Ventas 27 millones
Ebitda 4 millones

¿Puede justificar una capitalización de 130 millones, y valer en Bolsa la mitad que el Grupo San José que tiene un Ebitda estable de 52 millones anuales y una Caja (sin deuda) que vale mas (146 millones) que todo Lleidanet (130 millones)? Yo creo que no.
Pongo esta comparación con un valor que conozco, pero se podría haber hecho con muchos otros valores.

Y recuerdo que este mismo valor, el 1 de Enero valía en Bolsa 1€ (capitalización 16 millones), y nadie compraba accs (volumen diario de 20.000€). Es cierto que la pandemia le ha beneficiado para su negocio, y asi lo refleja su balance con una mejora del 30%, tambien tengo en cuenta el tipo de negocio que es, empezar a cotizar en el mercado OTCQX del OTC Markets USA (que no deja de ser un mercado secundario).......pero...., en fin, creo que esta bastante clara la cosa, está cotizando unas expectativas exageradas.
Ya se que es un tipo de mensaje que no gusta leer a los que están invertidos, pero así se ve desde fuera.
Cuidado y mucha suerte.

Buenas noches, vengo a exponer mi bull tesis, que espero que me corrijan y debatan ya que soy bastante nuevo en esto.
A mi una buena empresa con la que comparar es Docusign, y ahora mismo:
Docusign: Prices/sales 40 
Lleidanet: Prices/Sales 10

Es un sector que la pandemia ha adelantado el crecimiento del marketshare en 5 años. Hay muchas esperanzas metidas en ella ahora mismo. Pero tiene patentes casi en todo el mundo y por lo que entiendo entre pocas empresas se repartirán todo el pastel. Si ya no hay métodos alternativos que patentar y ejecutar. Pregunto, ¿es muy desorbitado pensar que puede crecer a ritmo de +50% los próximos años?
Esta claro que en USA ven en Docusign un potencial por lo que pagan ese premium desorbitado, incluso Enrique Roca lo ha recomendado, por lo que a mi entender, cuando empiece a cotizar en USA, ¿inversores de Docusign no pueden encontrar como ganga Lleidanet y los múltiplos se acerquen?

En mi experiencia el 99,99% de los chicharros acaban mal, y este es un chicharrazo de tomo y lomo. El comparable que dices es una empresa que capitaliza 36B y cotiza en el Nasdaq, no lleidanet que va a ser de facto un pennystock del mercado OTC, sobre el que puedes googlear un poco a ver que que se cuece, o por aquí mismo hay un hilo de chicharros USA.

Invertir en cualquier chicharro es perder el tiempo, si quieres tradearlo perfecto, pero un valor que sube un 20% un día, otro 20% al siguiente, sin HR en CNMV, sin ninguna noticia, si ves el tick por tick y hubieras visto como se movía intradía había gente tirando órdenes a mercado de 30-50k EUR, solo un imbécil o un manipulador toma posiciones en una valor de esa manera sin noticia alguna, nadie serio compra así, el que compraba quería subir el precio nada más. Y sí, hay montones de idiotas y pardillos aparte de los manipuladores, pero hoy ha hecho casi 6m EUR de volumen y el viernes 3-4. Es imposible estar seguro al 100% y tal vez sea una excepción, pero esto apesta a manipulación pump and dump. Cada uno que haga con sus euros como considere conveniente.

Y lo peor es que al CEO de la empresa lo que está pasando con la acción y que la gente especule con la acción le parece bien, según la entevista de ayer con Juan Sáinz de Tejada. Cuando se le de la vuelta el calcetín y vuelva a unos múltiplos razonables, lo que la convertirá en una acción apestada, veremos lo que dice entonces. Sobre el OTC Market, eso de que hay inversores que no pueden invertir en la compañía porque no pueden acceder al Euronext ... como si los institucionales o inversores "serios" invirtieran en ese mercado.

La justificación del OTC es para reírse. Primero porque el acceso al OTC por folleto muchos fondos los tienen prohibido por los riesgos de liquidez y Euronext no. 

Es soltar otros 100K para cotizar en otro mercado. Estoy pensando en un amigo que se dedica a hacer arbitrajes con este tipo de acciones entre bolsas y ahora se debe estar frotando las manos. 

Desde mi punto de vista el pensamiento debería de ser al revés.. ¿xq no Docu cotizando a 10 veces ventas?
LLN es bastante mejor compañia (desde mi punto de vista) que Docu y solo cotiza ese ratio que tu dices... Obviamente una cosa es el Valor y otra el precio.. y ya vemos que muchas veces no tiene nada que ver. 
Como ya he dicho en esté post, LLN me parece una exelente compañia. Con grandes ventajas competitivas en los mercados en los que es operador telefonico (5 paises si no me equivoco). En el resto de mercados no la veo con grandes ventajas competitivas y creo que hay players locales que se pueden llevar gran parte de la tostada. Simplemente mirando en España, Logalty (del grupo Informa) es uno de sus principales competidores y no tiene ninguna ventaja clara.

Para mi, ahora mismo en este rango de precios la acción está en precio objetivo de dentro de 2-3 años si se van cumpliendo previsiones de crecimiento en linea con el mercado de las certificaciones. Si bien, creo que ese precio no aporta margen de seguridad suficiente en un escenario como el COVID19 y la incertidumbre que aporta.

Y lo dicho.. Docu a los precios actuales.. una muy mala inversión desde el punto de vista del valor de la compañía. Si alguien conoce algún comparable más en cualquier mercado.. estupendo comentarlo.

Abz