Pulso de Mercado: Intradía

 

Buenas,

El ajuste del mercado estadounidense sigue abierto y la recuperación de esta semana ha perdido consistencia. Mi lectura para nuevas incorporaciones es defensiva mientras los índices no recuperen y conserven las referencias que están perdiendo.

El criterio expuesto en los análisis anteriores era concreto, observar la respuesta al alcanzar las zonas señaladas y exigir su posterior defensa antes de atribuir solidez a una recuperación, ya que no hay que otorgar válidez a una tesis sin confirmación posterior de niveles observados. Los primeros soportes generaron un rebote, pero el precio vuelve a situarse por debajo de los mismos. La demanda apareció, aunque su respuesta no ha sido suficiente para contener la presión vendedora.

En el Nasdaq 100, el rango 28.590–28.916 ha quedado por encima de la cotización actual, situada alrededor de 28.150 puntos.  y ahora el índice está examinando el siguiente soporte, entre 28.040 y 28.353.

La primera referencia para evaluar una estabilización es 28.353, sin embargo, la recuperación ganaría entidad con el regreso al rango 28.590–28.916 y su posterior conservación. Mientras el precio permanezca por debajo, ese antiguo soporte representa un obstáculo para los rebotes.

Por abajo, una pérdida persistente de 28.040 deterioraría también esta segunda zona de defensa y desplazaría la atención hacia 27.790. La llegada a estos niveles permite estudiar una respuesta compradora pero todavía no acredita que el ajuste haya terminado.

En el SP 500, la recuperación alcanzó el comienzo de la oposición 7.783–7.845, encontró dificultades y terminó devolviendo al precio por debajo del soporte 7.593–7.656.

El área de observación pasa a ser 7.432–7.582. Recuperar 7.582–7.593 sería el primer paso para mejorar la situación, conservar después 7.656 daría mayor fundamento a esa recuperación. Si pierde 7.432 de forma persistente y los intentos de recuperación fracasan, será necesario revisar apoyos inferiores.

La continuidad alcista inmediata carece tras esta reacción de respaldo suficiente. El mercado necesita demostrar que puede detener el descenso y sostener una recuperación y hasta que esto se produzca, considero los rebotes como movimientos que deben superar resistencias antes de justificar una lectura más favorable.

La madurez del avance previo y la pérdida de eficacia de las últimas recuperaciones refuerzan la exigencia al incorporar capital. Un precio más bajo puede mejorar la localización de una oportunidad, pero también puede reflejar un deterioro que todavía está desarrollándose.

Mantengo, por tanto, un criterio de prudencia para nuevas incorporaciones en entorno actual quedando a la espera de como reacciona el mercado a la defensa efectiva de los apoyos, recuperación de referencias perdidas y a la relación defendible entre el recorrido disponible y el riesgo asumido. 

Considero relevante el cierre mensual de octubre, ya que nos permitirá precisar cuánto de este deterioro se ha trasladado a la estructura de mayor plazo.

Un saludo

Leña al mono total, algoritmos al mando vendiendo unos por malos resultados y otros para compensar pérdidas, da igual fundamentales...

Lo de girafa me tiene dando volteretas. JAJAJAJ

Lo que el algoritmo da, el algoritmo quita. Vivimos en el histrionismo radical.

 

Actualizo mi valoración sobre el oro tras la evolución de esta semana. Mantengo mi decisión de permanecer al margen, el deterioro continúa y todavía no encuentro una estructura que justifique incorporar exposición.

En mi comentario anterior señalaba dos referencias concretas, observar la respuesta compradora en 3.906–3.977 dólares y exigir la recuperación y posterior defensa de 4.064–4.132 para reconocer una primera mejora.

Desde entonces, el mercado ha aportado información relevante. La recuperación semanal alcanzó aproximadamente los 4.082, entrando en el segundo rango, pero ese avance no consiguió sostenerse y posteriormente, las ventas han llevado al precio por debajo del primer núcleo de apoyo que manteníamos bajo vigilancia.

Actualemnte el oro cotiza en torno a 3.877 dólares, con un mínimo de 3.874,75. y la sesión permanece abierta. La lectura es que la respuesta compradora ha resultado insuficiente para defender los niveles recuperados. El rebote existió, pero su fracaso posterior mantiene vigente el riesgo de que el ajuste necesite explorar precios inferiores.

Conviene precisar dónde nos encontramos, el núcleo 3.906–3.977 forma parte de una franja de soporte más amplia, aproximadamente 3.853–4.031 dólares. El precio está ahora cerca de su extremo inferior, por tanto, el entorno de 3.853 adquiere relevancia como siguiente frontera de observación, mientras esperamos comprobar si aparece una defensa efectiva y qué confirma el cierre semanal.

Si se consolida la pérdida de ese límite y las recuperaciones continúan encontrando rechazo, aumentará el fundamento para seguir vigilando niveles sensiblemente inferiores. En ese contexto, mantengo la referencia de 3.540 dólares, situada en el extremo superior del rango mensual 3.460–3.540, no en un entorno inmediato y si en una observación de su desarrollo.

Su función sigue siendo delimitar una posible zona de evaluación si el deterioro se prolonga y no una incorporación por el simple hecho de asumir niveles de precio relativos frente a su cotización de máximos. La eventual llegada al rango comentado exigiría estudiar de nuevo la respuesta del precio y la calidad de la demanda, no permitiría dar por formado un suelo.

Para revisar mi posición, el primer paso sería recuperar 3.906–3.977 y demostrar capacidad para sostener ese terreno ante nuevas ventas. Una mejora de mayor entidad seguiría requiriendo recuperar y defender 4.064–4.132, precisamente el área donde esta semana la recuperación ha perdido consistencia.

Por lo tanto, mi valoración continúa siendo defensiva y mantener al margen sobre el activo. La caída acumulada desde aquella región de 5.100–5.500 dólares no basta para construir una oportunidad de inversión ya que necesito una estructura que permita delimitar el riesgo y una respuesta compradora capaz de mantenerse.

Mientras esas condiciones no aparezcan, conservar capital y permanecer al margen sigue siendo mi decisión.

Un saludo. 

Retomo mi valoración sobre el IBEX y la banca española. Me reafirmo en el deterioro señalado y mantengo la distribución como hipótesis principal de trabajo con la decisión de permanecer completamente al margen pese a rebotes que pudieran derivarse.

La evolución posterior al comentario anterior aporta razones para mantener esa posición. El IBEX ha pasado de los 18.989,80 puntos de entonces a cerrar este viernes 18.652,90. La recuperación de comienzos de semana no consiguió sostenerse y el índice ha terminado nuevamente cerca de los mínimos semanales.

Hay un cambio concreto en nuestro mapa: la zona de 18.500–18.660, que anteriormente estaba pendiente de contacto, ya ha sido alcanzada, con un mínimo semanal de 18.643,70 puntos.

Ahora corresponde evaluar su defensa ya que el cierre dentro del rango, próximo a su extremo superior, todavía no acredita una respuesta compradora suficiente para reconstruir el avance. Para otorgarle esa capacidad necesitaría observar una recuperación con continuidad y comprobar que las ventas posteriores encuentran apoyos capaces de sostenerla. Una pérdida persistente de los 18.500 puntos reforzaría el escenario de deterioro.

La banca añade motivos de cautela. Santander y BBVA presentan un debilitamiento relevante de sus estructuras, después de un desarrollo alcista extraordinario. La presión vendedora ha alcanzado referencias de soporte importantes y ha reducido la solidez que mostraba su progresión anterior.

CaixaBank conserva una estructura relativamente más resistente, aunque también presenta pérdida de impulso y un retroceso significativo desde máximos. Esa diferencia merece respetarse, el deterioro no tiene idéntica intensidad en todas las entidades. Aun así, su mejor resistencia relativa no basta para modificar mi valoración sobre la conveniencia de asumir nueva exposición al conjunto.

La secuencia observada refuerza mi interpretación de un mercado que puede estar desarrollando un proceso distributivo tras una expansión avanzada. La pérdida de continuidad, el rechazo de las recuperaciones y la presión sobre soportes dan mayor fundamento a esa hipótesis.

Dentro de ese proceso pueden producirse rebotes importantes, incluso recuperaciones hacia zonas próximas a los máximos. Su relevancia dependerá de la capacidad para conservar el terreno recuperado cuando vuelva a aparecer oferta. Mientras los avances terminen siendo rechazados y el precio continúe deteriorando sus apoyos, mantendré esta lectura.

Por arriba, siguen siendo referencias de reconstrucción el entorno de 19.800–20.000 puntos y, posteriormente, 20.300–20.400. Recuperarlas y defenderlas, con una mejora consistente de las principales entidades bancarias, obligaría a revisar la hipótesis distributiva. La valoración debe responder a lo que vaya construyendo el mercado.

En las condiciones actuales, considero insuficiente el argumento de que los precios ya han corregido o de que pueden protagonizar un rebote. Para incorporar capital necesito una relación defendible entre el recorrido disponible y el riesgo asumido, respaldada por una estructura que haya demostrado capacidad de sostenerse.

Por ahora, no encuentro esa justificación. Mantengo una posición de observación, sin exposición, y una exigencia elevada antes de reconsiderar el IBEX o la banca española.

Un saludo.

Jajaja, lo utilizó alguien aquí en el foro (no me acuerdo del nombre, lo siento) y es muy util para evitar esa censura...

La censura viene de que Rankia no quiere ser demandada si alguien acusa de "girafa" a otra empresa, por eso lo bloquean...

Saludos

 Por último, dentro del deterioro que vengo señalando en distintas áreas del mercado, considero importante destacar que siguen existiendo diferencias sectoriales relevantes.

Mantengo un interés especial en el sector salud estadounidense, al que ya había dedicado atención en comentarios anteriores, citando también a UnitedHealth como uno de los activos bajo observación.

La evolución de su referencia sectorial, XLV, continúa ofreciendo una estructura alcista consistente, con continuidad del avance y una fortaleza que se aprecia tanto en planos superiores como en plazos más inmediatos. Su comportamiento permite mantener ese foco mientras otras áreas pierden impulso y deterioran sus apoyos.

Ahora bien, el desarrollo reciente también exige precisión, ya que la aceleración ha aumentado la distancia respecto a sus referencias de tendencia.

La fortaleza del sector justifica estudiarlo con prioridad, el precio de incorporación sigue siendo una decisión determinante. La observación de cada compañía requiere, además, evaluar su situación particular.

Junto a salud, incorporo al seguimiento el sector europeo de alimentación y bebidas, representado aquí por EXH3. Después de un periodo prolongado de debilidad, muestra una recuperación relevante y una superación de la directriz descendente que venía limitando su evolución.

En este caso, la mejora semanal está más avanzada que la reconstrucción superior. Me interesa comprobar si consigue sostener el terreno recuperado y convertir el movimiento reciente en una estructura duradera. Todavía le exijo más evidencia para otorgarle la misma consistencia que presenta salud.

Estas diferencias ayudan a interpretar el momento de mercado. Un contexto general exigente puede convivir con sectores que mantienen su tendencia y con otros que empiezan a recuperarse después de ajustes anteriores importantes.

Mi atención se concentra en identificar esas estructuras y valorar si ofrecen condiciones de riesgo defendibles. Salud estadounidense conserva prioridad, alimentación y bebidas europeas merece una vigilancia creciente, pendiente de consolidar su recuperación.

Un saludo.