#349505
Re: Pulso de Mercado: Intradía
Buenas tardes,
Quería compartir mi lectura sobre el IBEX y por extrapolación, la banca española, especialmente respecto a la conveniencia de considerar exposición tras el importante desarrollo alcista acumulado.
Considero que el IBEX se encuentra en una extensión avanzada de una fase madura, donde merece atención la posibilidad de estar construyendo un rango de distribución. Ese proceso podría incluir recuperaciones hacia la última zona de máximos.
La subida acumulada, por sí sola, no demuestra que hayamos alcanzado un techo. Mi cautela aparece al relacionar ese recorrido con el avance de fases, su deterioro reciente y con la dificultad del precio para sostener sus recuperaciones. En estas condiciones, una tendencia que ha ofrecido grandes oportunidades puede empezar a exigir un riesgo menos favorable para quien pretende incorporarse ahora.
El IBEX cerró el pasado viernes en 18.989,80 puntos. El retroceso ya permite examinar cómo responde el mercado después de abandonar la región de máximos.
En mi mapa mantengo en observación el entorno de 18.500–18.660 puntos como posible área de apoyo, todavía pendiente de contacto. Por arriba, vigilaría la capacidad de recuperar 19.800–20.000 y, posteriormente, el comportamiento ante la región de 20.300–20.400, próxima a los últimos máximos. Son zonas para evaluar la respuesta del precio y su relevancia dependerá de lo que consiga construir en ellas.
La banca requiere una consideración especial. Los gráficos de sus mayores exponentes, Santander y BBVA, muestran la magnitud del avance previo y una interrupción reciente de esa progresión. Aunque cada entidad tiene su propia situación, ambos constituyen referencias relevantes para valorar si el sector consigue reconstruir su impulso.
La banca puede experimentar rebotes importantes dentro de este contexto. Una recuperación intensa sería compatible con la hipótesis de distribución mientras encuentre oferta y no consiga sostener el terreno recuperado.
Precisamente por eso, prestaré más atención a lo que sucede después del rebote y observar si aparecen apoyos que se defienden, si las recuperaciones tienen continuidad o si los nuevos intentos vendedores pierden eficacia. En cambio, recuperaciones sucesivamente frustradas y pérdidas persistentes de soportes reforzarían la lectura de deterioro.
Para una nueva incorporación, la cuestión es cuánto recorrido favorable puede defenderse desde el precio de entrada y qué pérdida habría que asumir si esa hipótesis falla. Después de una expansión tan considerable, comprar únicamente porque el activo vuelve a subir puede dejar una relación poco favorable entre ambas magnitudes. Un precio inferior al máximo reciente tampoco garantiza, por sí mismo, una buena oportunidad.
La gestión de una posición anterior merece por supuesto una evaluación propia. Haber participado en el desarrollo alcista y plantearse una entrada nueva son decisiones con condiciones distintas ya que incluso una posición ganadora necesita revisar el riesgo que conserva desde el precio actual.
También mantengo abierta la alternativa de una consolidación saludable. Si el IBEX y sus principales referencias bancarias estabilizan los apoyos, recuperan estructura y terminan sosteniéndose por encima de los últimos máximos, la hipótesis distributiva perdería fundamento, siendo eso si, mi tesis primaria.
Por ahora, mi lectura, personalmente aconseja elevar la exigencia con las nuevas incorporaciones. Quiero observar si la demanda consigue reconstruir una continuidad defendible o si las recuperaciones siguen encontrando una oferta que limita el avance.
Un saludo.
Un saludo.
