Grandiosa reflexión, que deja grandes perlas
Alguien quiere los índices ahí hoy... y no hay demasiados "alguien" capaces de llevarlos al punto de neutralidad en los que los han dejado.
Mercado intervenido. Todo lo está; el capitalismo tal y como lo conocíamos ya no existe. No se trata de conspiración, sino de constatación. En el régimen soviético la economía estaba intervenida, determinados sectores eran incentivados, las variables económicas estaban controladas, se subvencionaba lo básico al tiempo que se hacía inaccesible lo demás, no había libertad en el flujo de oferta y de demanda, se limitaba la iniciativa particular al tiempo que se procuraba una renta de subsistencia y una canasta mínima, los precios no eran libres, la planificación (dónde se quería llegar) estaba totalmente delimitada desde los poderes. Y en lo personal, ausencia de libertad de expresión, de movimiento (salvo deportistas, élites, gobernantes...etc), de "lujos" (con la única excepción de los antes señalados), exhaustivo control (siempre apelando al bienestar y seguridad), demanda de docilidad ciudadana.
Creo que son lo suficientemente imaginativos para detectar la analogía. Quien no vea el imparable avance del intervencionismo es que sencillamente no sabe ver. Noten que Sr Chang no está emitiendo juicios de valor (qué me parece, qué opino, por qué sucede esto, dónde nos llevará...etc), simplemente expone lo que cree ver.
Las demoliciones deben ser controladas. Siempre. Lo contrario crea daños colaterales no deseados.
Lo anterior lógicamente llega a la bolsa. En un contexto "capitalista", tiene sentido informarse sobre la influencia de las variables, su interacción, sus previsiones. En el contexto intervenido actual, lo único que puede tener sentido es tratar de anticipar hacia dónde va la planificación de los que mandan. Los índices no hubieran subido ni la mitad sin el Covid (es decir, sin el parón de la economía, etc, etc..), absurdo, no? no en este mundo intervenido, en el que si pasado mañana la FED determina que "toca" volver a SP 5000 nadie duda ni lo más mínimo de que hasta allí se irá (por eso no hay capitulación, sino bajadas super controladas, porque la gente confía en que la "planificación" llevará los índices hacia abajo pero en seguida los hará reaccionar, y por eso los niveles actuales a medio plazo parecen buenos). Las ovejas no temen, porque les cuida el pastor. Sr Chang lleva muchísimos años con bolsa y algunos años con índices y jamás había visto semejante concatenación de movimientos ordenados, pulcros. Sí, pueden decir "hay movimientos bruscos, como esa subida de 6% en dos días". Pero no es exacto: hay CAMBIOS DE SENTIDO bruscos, pero los movimientos una vez hecho el giro están siendo apacibles. Hace cuánto que no ven varios giros en una misma sesión? lo de ayer fue una rareza.
En mercado interactúan muchos actores. Institucionales, hedge funds, particulares, empresas con recompras, brokers creadores de mercado, foreros de rankia...etc, etc, ect. Y confluyen scalpers, intradiarios, swings, inversores cortoplacistas, inversores value, inversores para la cuenta del nieto hasta que se case, etc, etc, etc. Si todo el mundo manejara los mismos horizontes, el mismo riesgo, los mismo objetivos..... pues sí, todo parecería más previsible pero a ver quién iba a vender donde todo el mundo quiere comprar y viceversa....Y esto se complica si añadimos los muchísimos instrumentos derivados... si consideramos las coberturas...etc
Pero últimamente parece que van todos a una. Y con pedaleo constante (apenas se ven aceleraciones, tan solo en los inicios de contado). Intenten explicarlo.
Si yo tuviera una máquina de imprimir billetes, un plan de ruta claro y acceso a información del enemigo, que indica paso a paso lo que prevé ante mis movimientos, -papers, chats, analisis de redes sociales, mass media- perder la batalla sería prácticamente imposible. Harán lo que creen que debe hacerse, y corregirán donde crean que deben corregir para derribar y construir de nuevo... Nos han avisado al resto de mortales por activa y por pasiva. Y en el improbable caso de que les cueste, aplicarán reglas nuevas al juego -legislan ellos-. De la revolución francesa aprendieron una lección que no olvidaron; Mayo del 68 fue la segunda dosis... estos no necesitan una tercera.
Don´t fight the FED.
Nos queda surfear en un mar de tiburones, sabiendo que, tarde o temprano van a pegarnos un mordisco. Es tiempo de ajustar riesgos y minimizarlos, de preguntarnos si somos capaces de tolerar los bandazos de +- 5-8% de mercado intradía que puede producirse a partir del 12 de Octubre. Debemos ser conscientes que el mercado va a convertirse en algo irracional -viene avisando las últimas sesiones- y que ver nuestra cartera de valores pasar de un +5% a un -3% en unas horas tiene un coste emocional y mental que quizás no merezca el esfuerzo.
No está habiendo bandazos "dentro" de cada sesión. De hecho se están viendo poquísimos pull backs o correcciones. Toca ajustar las tácticas. Lo que sí se pone más que difícil es el swing.
Personalmente, aprendí a sonreir hace tiempo -tampoco tanto- a tomar lecciones aunque implicasen consecuencias, a jugar y divertirme -a ver la harmonía y el arte de fondo, como diría mi admirado Sr. Chang- pero llegar a este proceso y este estado de ánimo no ha sido agradable.
Más admiro yo sus contribuciones, apreciado Sr Voland. Y su pericia con las entradas.
Será muy divertido -por el placer de surfear, hace tiempo que no me tentaba coger la tabla, la zona de confort suele hacerse amplia.- Pero no será ni sencillo ni fácil como hasta ahora. Creo que podemos olvidarnos de sacarle un 25-30% de rendimiento mirando la pantalla a primera y última hora del día -salvo los pocos días con datos realmente importantes-.
James Coburn a Maximilian Schell, furibundo, en medio de un intenso bombardeo: quiere la cruz de hierro? venga! (le pasa la metralleta) le enseñaré dónde se ganan las cruces de hierro. La mayoría de sesiones son de las de "un grano no hace granero pero ayuda al compañero". Es en esas dos o tres sesiones amplias, bien movidas, que suele haber cada mes, donde o se apaga la pantalla (sería lo más inteligente, pero el ansia nos puede) o se juega uno la vida (autoestima) tratando de ganar condecoración entre metralla de fuego cruzado.... y ahí no se salva quien más sabe, sino quien tiene más claros los fundamentos.
Disculpas ahora mías por la extensión.
