Buenas tardes
Ya tenemos disponible el vídeo/resumen semanal de JL Carpatos del día 11/04/2020.
El mercado está muy difícil y adivinar los próximos movimientos lo es más.
Tampoco las casas de análisis se ponen de acuerdo y la disparidad es amplia.
Según Citi el PER para este año del S&P 500 está en 19.7 dentro de previsiones realistas y teniendo en cuenta la macro destrozada la bolsa barata no está.
Lo peor de todo son las expectativas con negocios cerrados y muchos definitivamente por quiebra y justificar los niveles actuales del S&P son poco justificables.
Las 4 Claves de la semana son:
1- Estructura interna del mercado - 1º El particular con toda la caída no ha capitulado, las entradas de particulares en el sector tecnológico no han parado y de hecho en el punto más bajo de los recortes existían un 31% de inversores particulares alcistas.
En ocasiones de crash anteriores el porcentaje de alcistas se situó entre el 17%-20% y ahí se mantuvo durante cierto tiempo.
Según la encuesta de inversores particulares si se volviera a la tendencia alcista sería la primera vez que los particulares aciertan.
2º Según Nomura los CTAs habrían cerrado sus posiciones cortas lo que ha provocado las subidas y el cierre ha sido masivo, pero no han pasado a posicionarse largo cosa que no es normal.
Tampoco los Hedge Funds han entrado largos durante el proceso de subida y mantienen todavía ciertas posiciones cortas ya estaban cortos antes del crash aunque luego incrementaron sus posiciones con el mismo.
Las instituciones tampoco han entrado y las entradas se han disparado en FI monetarios y efectivo.
La FED ha entrado comprando con fuerza en el mercado de bonos y ha tranquilizado los precios de RF.
En Europa no ha ocurrido lo mismo y el bono ITA a 10 años se ha acercado al 2%.
Los reembolsos de RV en USA en la última semana ha sido la mayor desde noviembre de 2.018 y lo extraño es que las subidas en WS han sido importantes.
Lo que sí parece es que este rebote no tiene consistencia y hay especulaciones sobre que la FED pudiera haber estado comprando, el llamado "crash protection team" y más con un 11% de subida en la misma.
Existe otra lectura que si nadie ha entrado entonces si decidieran entrar el potencial sería importante pero es difícil que vaya a ser así.
Nunca después de un crash en la historia de la bolsa el rebote ha sido tan contundente en tiempo y recuperación, al igual que las caídas fueron las más rápidas y profundas en esta primera oleada a la que estamos asistiendo.
2- Bancos Centrales - Las ayudas han sido las más altas de la historia a diferencia de crisis anteriores que tardaron mucho en llegar.
La última la FED con 2.3 billones para comprar todo tipo de deuda y ayudar a las empresas del país.
Sin embargo en Europa no acaban de llegar y el S&P sigue aumentando su diferencia de mejor comportamiento frente a las bolsas europeas y llevamos 5 años así.
La reunión del Eurogrupo ha sido cercana al desastre y desde luego con 500.000 millones no tenemos ni para empezar en la zona euro.
En España con las persianas cerradas la ruina está casi garantizada y el drama se está extendiendo por las PYMES españolas y los prestamos ICo no las están financiando, solo llegan para las entidades de mayor tamaño y que ya tienen sus préstamos comprometidos con los bancos y con cierta solvencia.
Como dato se calcula que el 20% de los comercios en la C. Valenciana no volverán a abrir nunca.
Francia también está mal e Italia está peor todavía.
3- El crudo - Ayer -9.29% y en los máximos subía un +11%.
La OPEP acordó bajar 10 millones de barriles y esperan que los demás productores bajen 5 millones adicionales.
Pero estas bajadas no son suficientes con la demanda bajando día a día y las reservas acumulándose sin sitio para almacenar más.
Ha habido crudo de los Urales (Rusia) y de Canadá vendiéndose a 3$ al no poder almacenarse.
4- Análisis técnico - El oro intentando romper los 1.730$ a pesar de que han salido ventas de países productores de crudo para hacer liquidez.
El DAX consiguió superar el 38.2% de toda la caída (10.100) y el objetivo podría estar en los 11.000 puntos (50%)
El Nasdaq ha chocado con su MM200 sesiones y se ha colocado justo por encima en el cierre semanal y es vital que se supere aunque el volumen no está acompañando.
S&P pasó el 38.2% y llegó al 50% chocando con el mismo y también cerrando la semana en el nivel.
Desde su portal serenity markets:
https://serenitymarkets.com/todos-los-comentarios/resumen-semanal-en-video-por-carpatos/las-4-claves-de-la-semana-en-video-por-carpatos-25/Para el que prefiera verlo en YOUTUBE:
https://www.youtube.com/watch?v=dPVd4gh6fUg&feature=youtu.be Un saludo y buen finde!
