Re: AB-Biotics (ABB) - Accionistas minoritarios de AB-Biotics rechazan la opa de Kaneka
Accionistas minoritarios de AB-Biotics rechazan la opa de Kaneka
23/07/2019 12:35h
En el centro, Luís Sánchez-Lafuente, acompañado de los accionistas minoritarios K.Torra y Jordi Tusell
El grupo, que representa al 25% del capital, considera que la oferta no refleja la potencialidad de la empresa y exigen transparencia en la valoración.
Un grupo de accionistas minoritarios de AB-Biotics, liderados por el expresidente de la compañía, Luis Sánchez-Lafuente, quiere rechazar la oferta pública de adquisición (opa) lanzada por la multinacional japonesa Kaneka. Estos accionistas, que aseguran representar cerca del 25% del capital, consideran que la oferta presentada el pasado 10 de julio no refleja la potencialidad de la empresa y exigen transparencia en la valoración. Sánchez-Lafuente ha puesto en marcha la plataforma 'AB-Biotics trato justo' para agrupar a otros accionistas minoritarios y presionar para obtener un mejor precio.
Kaneka, que posee el 39,76% del capital, lanzó una opa por el total de las acciones que no controla a un precio de cinco euros el título, lo que sitúa la valoración de la biotecnológica catalana en 62,9 millones de euros. En total, la farmacéutica japonesa pagaría 37,9 millones de euros para tomar el control del 100% de la empresa.
El precio supone una prima reducida respecto al actual precio de cotización pero, si se tienen en cuenta los registros de los últimos seis meses, se trata de un incremento del 16,14% y, en los últimos 12 meses, del 32,63%. Por otra parte, la oferta presentada equivale a 31 veces el resultado bruto de explotación (ebitda) de AB-Biotics.
Sin embargo, Sánchez-Lafuente, poseedor de un 11% del capital, denuncia que la valoración de la empresa es baja y poco transparente. Señala que Crowe Advisory, la firma que ha realizado el análisis, ha utilizado datos directamente proporcionados por Kaneka y no por el consejo de administración de la compañía. "Ni siquiera se han puesto en contacto con el equipo directivo", señala. En su opinión, las predicciones de negocio recogidas en el informe no tienen base alguna y recuerda que la compañía aseguró en la última junta de accionistas no disponer de proyecciones de futuro.
Otra crítica es que el cálculo del múltiples ebitda está hecho en relación con el ejercicio 2018. "Es una compañía que se encuentra en un momento de crecimiento acelerado, como se puede ver en los datos del primer trimestre de 2019", señala. En este sentido, apunta que algunos análisis afirman que las acciones de AB-Biotics podrían alcanzar fácilmente el doble dígito.
Los títulos de la empresa catalana alcanzaron el 17 de junio un máximo de 6,1 euros por acción y justo después se dio a conocer los datos del primer trimestre. La empresa con sede en Sant Cugat del Vallès obtuvo una facturación de 2,7 millones de euros, un 53% más, y un ebitda de 497.000 euros, frente a los 59.964 euros del primer trimestre de un año antes. El beneficio fue de 124.000 euros. Tras ello, se produjo una serie de ventas de paquetes de acciones a la baja que recortaron el precio por debajo de los cinco euros. "La empresa presenta el mejor resultado en un primer trimestre de su historia, la acción baja un 25% y, tras dos días, llega la oferta de Kaneka; son movimientos extraños", indica.
Sánchez-Lafuente también critica el plan de Kaneka de excluir la compañía de cotización al mismo precio que la opa lanzada. "El consejo de administración deberá hacer sus propias valoraciones con la responsabilidad social que ello conlleva", afirma. Por otra parte, el inversor plantea a la farmacéutica japonesa mantener una parte de free-fload en el mercado para que los accionistas minoritarios puedan acompañar a la multinacional en la creación de valor.
Por otra parte, Sánchez-Lafuente piden transparencia a los fundadores y máximos ejecutivos de la empresa, Miquel Àngel Bonachera y Sergi Audivert, y que aclaren si venderán todas sus acciones -poseen el 8,92% cada uno-. "Si se trata de una oferta tan buena, sería raro que no vendieran todas sus participaciones, ¿no?", se pregunta retóricamente.
Tras conocerse la opa, AB-Biotics encargó a una de las big four un informe para analizar si la valoración de Crowe se ajusta a la realidad de la empresa. El plazo para presentar el documento finaliza mañana miércoles. "El informe encargado no pide una nueva valoración, sino que repasa si procedimentalmente la actual está bien hecho", critica el inversor. El plazo de aceptación de la opa concluye el 17 de agosto.
https://www.expansion.com/catalunya/2019/07/23/5d36e2d1e5fdea3f7b8b4603.html
=======
He entrado con 4.000 acc, para ver si prospera esta resistencia, y acaban subiendo la OPA. Lo peor que puede pasar es comerme las comisiones...., mucho a ganar, poco que perder. Animo y suerte.
