Duro Felguera

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#31601

Re: Duro Felguera

Ya, pero los despidos hay que hacerlos por causas justificadas y probarlas, y el Sr. ORIHUELA no lo hizo bien, por lo tanto todos todos los gastos, deberían de recaer sobre él, puesto que fueron unos despidos, según va a demostrar la justicia, mal defendidos y caprichosos
#31602

Re: Duro Felguera

Respecto a los resultados, son malos y los esperábamos malos.

Pero para que veáis como el Sr. Mercado trata las cotizaciones en bolsa, donde no solo cotizan los resultados, sino las perspectivas futuras de las empresas con sus incoherencias.

Os voy a dejar algunos ejemplos:

DF ha perdido en 2020 171,6 millones de euros con una deuda financiera neta  de 70,43 millones , y el mercado le da un valor de 107,5 millones de capitalización, es decir 1,12€ por acción.

En cambio a CODERE, que ha perdido 236,6 millones en 2020 y tiene una deuda financiera neta de 905,9 millones, el mercado le da un valor por capitalización de 158,6 millones. Esto sería como valorar a DF en 1,65€ por acción, y está cotizando hoy a 1,12€.

OHL, con una deuda de 328,7 millones y unas pérdidas en 2020 de 151,22 millones, capitaliza por 174,65 millones, que sería como valorar a DF en 1,81€ por acción.

Si nos dijeran que debemos pagar 1,81€  para comprar una acción de una de estas tres empresas, ¿De que empresa compraríamos la acción?.

Esa es la "justicia del Sr. Mercado", que da valoraciones a veces coherentes y muchas veces incoherentes.

Saludos

#31603

Re: Duro Felguera

Buena noticia Zee.

Saludos
#31604

Re: Duro Felguera

No creo prudente comparar estas 3 empresas que indicas y menos hacer esas "regla de 3" para dar un posible valor bursatil.  La situacion de DF es mucho peor que la de CODERE o la de OHL.  

En el caso de CODERE tiene un negocio que "funciona" y le genera ingresos. La pandemia se ha cebado porque le ha obligado a cerrar salas de juego que es el grueso de su negocio, mas que el juego online, que tb se ha visto afectado por la cancelacion de eventos deportivos. Codere genera ingresos,  incluso ha tenido un ebitda positivo en el 3T20 gracias a la reapertura de salas de juego. 

En el caso de OHL, hay una gran diferencia que es que tiene un patrimonio neto positivo superior a los 400 millones porque sus principales accionistas han puesto dinero y las AK han aportado lo suyo.  A nivel cartera, ventas y contratacion sus cifras son bastante menos malas que DF. Y por último los bancos no les han cerrado el grifo sino todo lo contrario, han aceptado la restructuración financiera incluyendo nuevas lineas de avales para mas de 500 kilos.  Ya le gustaría a DF estar como OHL... 

Te dejo link sobre OHL en el que se menciona a DF 

https://www.elconfidencial.com/empresas/2021-02-18/santander-desbloquea-rescate-ohl-concede-500millones_2954947/


#31605

Re: Duro Felguera

Me puedes decir que ratio estas usando para valorar las compañias ???  No acabo de descifrarlo.... 


#31606

Re: Duro Felguera

No las estoy valorando, solo aportando los resultados que han presentado y las cotizaciones actuales, y comparándolas.
#31607

Re: Duro Felguera

En linea con mi anterior comentario y a la vista de ciertos posts, creo conveniente un post sobre PATRIMONIO NETO (PN) aplicado a DF:

DF ha pasado de un PN de 32 MM eur a cierre 2019 a un PN de -147 MM eur,  es decir, ha empeorado nada menos que 179 millones, o lo que es lo mismo, la empresa vale 179 millones menos hoy de lo que valía a finales de 2019

Recordemos que el PN es un indicador del valor de la empresa porque es la diferencia entre el activo y el pasivo del balance general. Si el patrimonio neto es negativo, la empresa debe más de lo que tiene y por tanto se considera en situación de quiebra técnica.  Simplemente con que se acumulen perdidas que reduzcan el PN a la mitad del capital social de la empresa (4,8 millones en el caso de DF),  ya aparece la causa de disolución de la empresa según  la Ley de Sociedades de Capital. No hace falta tener PN negativo para que la empresa pueda desaparecer así que imaginaros con -147 millones......

La SEPI va a entrar en DF con 30 millones de capital + 70 de prestamo participativo. Este prestamo se considera activo (y no pasivo exigible) por lo que afortunadamente mejora el PN:
PN (post-sepi) = -147 + 30 +70 = -47 millones , es decir, el PN sigue siendo negativo y por tanto la solvencia de la empresa y su capacidad de financión está en peligro.  Sobra decir que las pérdidas del 1T2021 se restarán al PN empeorando el numero anterior.

Para presentarse a una licitación de proyectos o a un concurso, se deben tener  a parte de avales, unos ratios de solvencia y endeudamiento que DF ahora ni sueña y que aunque entre la SEPI no serán válidos porque el PN sigue siendo negativo.

Y que PN sería saludable para reflotar y relanzar DF en condiciones ???  Pues para empezar que sea positivo jeje y luego que permita un ratio de endeudamiento aceptable (0,6 - 0,8 por ej) y con la deuda de 95 millones a fin de 2020, este numero sería de entorno a +120 kilos mínino. Es decir, DF no necesita los 100 kilos de la SEPI, necesita del entorno de 270 kilos para sanear su situación financiera. Si añadimos las perdidas más que probables del 1T21,  se necesitan entorno a 300 kilos para sanear el PN de la empresa -> La sepi pone 100, quién pone los otros 200 ??? 

#31608

Re: Duro Felguera

joder, pues para no valorarlas estás poniendo un precio acción de puta madre jeje. 

Creo que dar una estimacion de valor solo basado en las perdidas de un año o en la deuda financiera no es muy fiable porque hay muchos mas condicionantes... 

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