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¿Dónde invertir en 2020?

2019 ha sido un año excelente para los mercados. Con el nuevo año,  muchos ya están pensando en cómo invertir en 2020. Por ello, en este artículo mencionamos todos y cada uno de los activos de inversión disponibles, así como las tendencias de inversión y novedades del mundo económico - bursátil.

¿Dónde invertir en 2020?

 

La bola para predecir el futuro no existe. Para tomar nuestras decisiones de inversión tenemos que conocernos bien y plantear qué estamos dispuestos a hacer en un entorno de incertidumbre. Debido a la extensión del artículo, os recomendamos utilizar los atajos que enlazamos a continuación.

 

Activos o vehículos donde invertir

Vamos a repasar los principales activos o vehículos de inversión que tenemos a nuestra disposición, comentando su grado de riesgo y cómo se espera que se comporten en 2020. Te recomendamos consultar este apartado para conocer todas las opciones que tienes a tu alcance.

Depósitos

Esta opción dentro del mundo de la inversión ya no es muy aconsejable. Puede que los ahorradores más aversos al riesgo estén satisfechos a pesar de una compensación tan ínfima pero,¿por qué no sacar suficiente partido a los ahorros? Al fin y al cabo, poder consumir más en el futuro es algo que en general a todos nos gustaría. Hace años las cuentas llegaron a estar remuneradas con un 4% TAE, que una situación así se vuelva a dar ya parece un sueño lejano. Y la situación en teoría no va a cambiar, no parece que los bancos centrales de todo el mundo vayan a cesar sus políticas expansivas con tal de evitar una recesión económica.

A pesar de que en la Eurozona hay tipos negativos y las cuentas son remuneradas a tipos inferiores al 1%, el BCE es capaz de recortar los tipos de interés incluso aún más. Si descontamos a la rentabilidad la inflación, el depositante pierde poder adquisitivo año tras año; si deseamos obtener rentabilidades decentes hay que hacer los deberes y buscar alternativas a los depósitos.

No obstante, siempre habrán inversores cuya tolerancia al riesgo es absolutamente mínima y que se negarán a buscar alternativas a los depósitos, por ello es conveniente que comparen entre los mejores depósitos aunque los demás vehículos de inversión puedan ofrecer rentabilidades mucho más prometedoras.

Acciones

La bolsa no es un juego. El principal criterio a aplicar es "invertir en lo que uno conoce bien" y sobretodo, si pensamos que hemos encontrado una excelente oportunidad de inversión, ser capaces de tolerar la volatilidad en nuestras carteras. Incluso si hay recesión económica, una empresa financieramente saludable podrá aguantar el impacto.

Si el temor a recesión quita el sueño, una cartera bien diversificada, incrementar la liquidez, invertir en large caps y aumentar posiciones en sectores defensivos podría servir de ayuda. A este propósito puede contribuir también buscar empresas monopolísticas o que cuenten con una ventaja competitiva sólida e irrepetible.

Quien esté interesado a empezar en invertir en bolsa en 2020 es imprescindible escoger un broker competitivo, para ese fin, el siguiente artículo puede servir de ayuda.

Bonos

La renta fija pública, considerada tradicionalmente como un activo seguro, actualmente remunera al inversor con rentabilidades muy bajas (especialmente en la zona Euro); en el caso del Bund alemán, éstas llegan a ser negativas. No obstante, en esta clase de activo, tanto para renta fija pública como corporativa, existirán siempre oportunidades. Para un inversor averso al riesgo que no cuente con experiencia en este mercado, puede invertir en fondos de inversión de renta fija capaces de adaptarse a cualquier entorno, explotando estas oportunidades y obtener buenas rentabilidades. Éste es el caso de ejemplos como Buy&Hold Renta Fija FI y Flossbach von Storch – Bond Opportunities RT.

Divisas/Forex

El mercado más líquido del mundo. Es muy popular entre los traders. La libra se ha depreciado sucesivas veces por el miedo al Brexit, en 2020 podría perder incluso más valor debido al mismo motivo. El dólar sigue siendo la principal divisa, no obstante podría perder valor si la Fed accede a las presiones de Trump para bajar aún más los tipos de interés con tal de conseguir competitividad frente a la zona Euro y China. El Euro también parece que continuará depreciándose, puesto que por el momento, no parece que el BCE vaya a cesar sus políticas expansivas.

Commodities

Una clase de activo muy popular entre los traders. El oro ha tenido un buen desempeño en los últimos años y es un excelente activo refugio; si al final hay crisis, éste se revalorizará incluso más. Los factores que pueden afectar a las materias primas pueden ser diversos y también depende de qué materia prima; por ejemplo ,el precio del petróleo se puede ver afectado por el fracking, eventos geopolíticos y por las decisiones de la OPEP. Para invertir en ellas no es necesario hacerlo de forma directa, ya existen fondos de inversión que lo hacen como el DWS Invest Gold and Precious Metals Equities LC

Criptomonedas

Este activo ha ganado bastante popularidad en los últimos años, no obstante conlleva mucho riesgo, puesto que la mayoría de inversores ignoran o desconocen la tecnología Blockchain, por lo que hay que ser precavidos con las modas. Esta tecnología tiene el potencial de cambiar, posiblemente, el mundo en muchos aspectos. ¿Cuándo? Quién sabe. Hay demasiadas criptomonedas, más de 3000, así que un montón de ellas no llegarán a mucho en el futuro.

Todo el mundo conoce a la criptomoneda por excelencia: el Bitcoin. Esta moneda virtual tiene a los responsables de los Bancos Centrales inquietos, puesto que cabe la posibilidad de que la implantación de ésta acabe con la efectividad de las políticas monetarias. Es cierto que ha habido mucho escepticismo alrededor de esta criptomoneda, el cual ha existido desde su creación, y a pesar de ello si hubiéramos invertido en ella desde sus inicios por más que dijesen que estaba cara, habríamos obtenido muchísimo dinero. El Bitcoin también es muy volátil. Los fanáticos del Bitcoin y de la tecnología Blockchain dicen que, a pesar de su elevado precio, la moneda aún se encuentra muy infravalorada. La cuestión es, ¿se revalorizará el Bitcoin en 2020? Quién sabe. No hay forma posible de saber si las criptos y Blockchain van a revolucionar el mundo tal y como lo conocemos ni cuándo; lo único seguro es que es una inversión de muy elevado riesgo que podría traer ganancias muy prometedoras.

Fondos de inversión

Los fondos de inversión cumplen un función esencial: canalizar el capital de inversores inexpertos hacia los mercados financieros.

El inversor que no sienta confianza suficiente para comprometer su dinero en los activos mencionados anteriormente, puede delegar esta cuestión a un fondo de inversión. No obstante, es importante escoger con prudencia cómo elegir un fondo de inversión, no todos los fondos se ajustan a nuestro perfil de riesgo y preferencias:

  • Gestión activa vs pasiva

En primer lugar, debemos tener muy claro qué es la gestión activa y qué es la gestión pasiva.

Una vez lo tengamos bien claro, debemos intentar evitar que, a la hora de contratar un fondo, los profesionales del sistema financiero nos vendan el producto que más le convenga a ellos. Este tipo de actitudes genera mucha desconfianza hacia el sector financiero, por tanto, es primordial ser consciente de los intereses contrapuestos. Uno de estos engaños es la falsa gestión activa. Hay que estar alerta.

El debate de la gestión activa vs pasiva se da con frecuencia en el mundo de la inversión, no obstante es cierto que los principales índices obtienen rentabilidades muy positivas en el largo plazo a pesar de los años en los que le va mal a la economía y la bolsa; por tanto, incluso para aquel que sea más partidario de la gestión activa, indexar al menos una parte de su cartera es una opción bastante aconsejable.

 

Evolución S&P 500

 

MSCI World

Fuente: Fondium

Si queremos aplicar una estrategia u otra pero no implicarnos directamente en el proceso de selección de fondos, siempre podremos acudir a un Robo Advisor

  • Fondos por clase de activo

Existen fondos de renta fija, renta variable y renta mixta que históricamente han logrado batir a su benchmark y proporcionan rentabilidades que pueden dejar satisfecho a cualquier clase de inversor dependiendo de su tolerancia al riesgo. Por poner dos ejemplos de cada clase, en renta fija (DWS Invest Euro High Yield Corporates LC y Schroder International Selection Fund EURO Corporate Bond A Accumulation EUR), en renta variable (BlackRock Global Funds - Continental European Flexible Fund A2 y DWS Invest Global Emerging Markets Equities LC) o un mix de ambos.

Una vez más, los Robo Advisor pueden invertir en una combinación de estos activos ajustada al perfil de riesgo del inversor.

  • Fondos temáticos

Los inversores que guardan cierta simpatía o interés hacia determinadas áreas geográficas, sectores o empresas que incorporen prácticas éticas específicas en su código corporativo tienen acceso a fondos temáticos que se adaptan a sus gustos y que además ofrecen buenas rentabilidades. Por ejemplo, si queremos invertir en Asia (Morgan Stanley Investment Funds - Asia Opportunity Fund A), large caps (Robeco US Premium Equities D) y en el sector de la biotecnología (DWS Biotech LC), hay un amplio abanico de opciones donde escoger. Si también nos preocupa la sostenibilidad, lo cual se ha vuelto un tema muy recurrente, también hay fondos que invierten en activos relacionados con el concepto (DWS Invest Climate Tech FC)

Diversas comercializadoras permiten al cliente acceder a esta gran variedad de fondos. Según nuestros intereses, es conveniente comparar las opciones que nos permitan contratar un fondo de inversión.

Planes de pensiones

Este vehículo de ahorro es más relevante que nunca. A estas alturas cualquier lector debería estar familiarizado con "el problema de las pensiones públicas". Este es un problema que se está dando de forma generalizada en el mundo occidental, y esto va a ir a más, puesto que los actuales niveles de natalidad en contraste con el progresivo envejecimiento poblacional son insuficientes para sostener el sistema.

Indagando en la red se pueden encontrar innumerables datos y motivos económicos de por qué el sistema es insostenible, entre ellos cabe destacar que la seguridad social española no sólo se encuentra en situación deficitaria, sino que además, éste déficit aumenta año tras año. Algunos países ya han empezado a promover los planes mixtos. En España, hablar de planes privados (o incluso mixtos) aún causa mucha aversión entre la población y debido a ello, los partidos políticos prometen que harán reformas para garantizar el sistema de pensiones públicas. El gobierno tiene dos opciones: o recortar el gasto o subir los impuestos; ambas medidas son muy impopulares. Las cuentas no cuadran, y tarde o temprano habrá que cuadrarlas; hay que prepararse mejor temprano que tarde, antes de que la realidad irrumpa abruptamente pillando desprevenidos a los ahorradores que siempre han confiado en el sistema público de pensiones. A pesar de la obstinación de los políticos por ocultar el problema, existe la posibilidad de que en 2020 por fin empiecen a hablar de planes mixtos.

Por tanto, no es descabellado acudir a este vehículo de inversión, mediante el cual, además, se desgravan fiscalmente las aportaciones realizadas. A la hora de elegir un plan hay que ser incluso más selectivo que eligiendo un fondo de inversión, puesto que la inversión no se puede deshacer hasta dentro de, mínimo, 10 años. Debido a las peculiaridades de este instrumento, conviene informarse debidamente y aprender bien cómo elegir un plan de pensiones. Lo más importante es saber cómo, una vez una vez decidamos recuperar nuestra inversión, evitar el "hachazo fiscal".

 

Tendencias de inversión en 2020

¿Qué nos deparará 2020? Muchos factores van a producir cambios en el mundo que si no afectan a la cartera del inversor en el corto plazo, lo harán en el largo plazo. El que sea capaz de identificarlos a tiempo podrá sacar provecho de nuevas oportunidades.

Nuevas salidas a bolsa en 2020

Éstas son algunas de las empresas que se espera que salgan a bolsa en 2020:

  • Airbnb

La mayor plataforma de alquiler de viviendas anunció su salida a bolsa en 2020. A pesar de los conflictos legales a los que se enfrenta, es innegable el rápido crecimiento que ha experimentado su negocio desde que se creó.

  • Cabify

El principal competidor de Uber en España también está presente en América Latina. Se espera que este sea "el primer unicornio español", pero 2019 ha dejado clara una lección: "Cuidado con los unicornios". Cabify está tomando precauciones tanto en su modelo de gestión de negocio como en la planificación de su salida a bolsa ante el temor de que le suceda lo mismo que a Uber.

  • Glovo

El "segundo unicornio español", una empresa de reparto, ha experimentado un gran crecimiento en el último año obteniendo financiación proveniente de diversas entidades. Glovo se está expandiendo en el extranjero, pero hay que tener en cuenta la misma lección mencionada en el caso de Cabify.

  • Vips

El equipo administrativo de esta cadena de restaurantes está poniendo un fuerte empeño en que la compañía salga a bolsa y ya cuenta la ayuda de Nomura, Citi y Jp Morgan para llevar a cabo este propósito.

  • Restaurant Brands Iberia

Esta empresa, propietaria de Burger King en España entre otros, el último año ha crecido a doble dígito y planea salir a bolsa para acelerar su expansión.

  • Ibercaja

A pesar de los miedos de recesión, Ibercaja ha manifestado que saldrá a Bolsa en 2020 bajo cualquier circunstancia, incluso llegando a incorporar un "sacrificio en el precio" si fuese necesario.

  • Robinhood

Se lleva especulando mucho tiempo que la plataforma de inversión "sin comisiones" de origen estadounidense saldrá a bolsa. ¿será cierto?

¿Habrá una crisis económica en 2020?

Por un lado, muchos economistas señalan con preocupación la contracción del sector manufacturero como consecuencia de la Guerra Comercial. Un indicador de este fenómeno es la disminución de ventas de la industria automotriz a nivel global.

En Europa, se ha vuelto popular la opinión de la economía europea se ha "japonizado", puesto que a pesar de una década completa de estímulos monetarios, el nivel de inflación apenas se aproxima 2%, que es el objetivo marcado por el BCE. Christine Lagarde, actual presidente del BCE, admitió que "los efectos secundarios de los tipos negativos son una preocupación" aunque por otro lado sostiene que "el uso de los tipos de interés negativos ha sido bastante eficiente. Ha funcionado a la hora de influir en las condiciones de financiación".

Ante el temor de desaceleración, los bancos centrales de todo el mundo están recortando tipos de interés e inyectando liquidez en los mercados internacionales; esta tendencia se podría mantener a lo largo 2020.

AXA menciona que desaceleración de la economía china podría presentar un riesgo para la economía global y Jupiter AM cree que las autoridades chinas no realizarán estímulos monetarios masivos, en parte, debido a los elevados niveles de endeudamiento del país. Estas dos entidades también destacan la reducción de beneficios en la economía estadounidense.

Torsten Slok, economista jefe de Deutsche Bank, opina que la incertidumbre respecto al Brexit y la Guerra Comercial persiste, suponiendo un riesgo para los mercados en 2020. Adicionalmente, encuentra preocupante el empeoramiento de la calidad (rating) del crédito corporativo y de consumo, y el aumento de los niveles de deuda del gobierno estadounidense. Torsten trata también el tema de la disminución de las ganancias corporativas de las empresas estadounidenses, lo que implica que estas realizarán menos recompras de acciones.

evolución deuda pública global

evolución deuda corporativa global

Como observamos en los gráficos de MFS Investment Management, los niveles de deuda tanto pública como privada han aumentado mucho durante la última década. Cabría plantearse si los tomadores del crédito serán solventes a la hora de devolver esta deuda.

Nuevas regulaciones bursátiles y medioambientales en 2020

  • IMO 2020

Esta normativa obliga a los buques de transporte marítimo a emplear fuel oil con un contenido máximo de azufre del 0.5% masa/masa, mientras que antes el límite permitido se situaba en el 3,5%. Las navieras tendrán que reinventarse y encontrar alternativas en el consumo de combustible que les permita evitar afrontar costes adicionales y cumplir con el objetivo de la normativa que es reducir la contaminación medioambiental.

  • Tasa Tobin y Tasa Google

La tasa Tobin supondría un gravamen del 0,2% sobre transacciones financieras y la tasa Google un 3% sobre determinados servicios digitales. Algunos países de la zona Euro apoyan estas reformas impositivas, mientras que la mayoría se opone. La izquierda española ha incorporado estas medidas en sus programas electorales, si logran aplicarlas en España, esto podría incentivar una huida de los flujos de inversión del país.

¿Invertir en tecnología este año?

La tecnología progresa a un ritmo muy acelerado y producirá cambios trascendentales en la sociedad. Las empresas del sector tecnológico irrumpen cada vez con mayor fuerza en los mercados.

 

evoluciónsector tecnológico en el S&P 500

Jürgen Brückner, asesor del fondo Renta 4 Wertefinder pone énfasis en el papel que tomará la tecnología 5G y la inteligencia artificial en el desarrollo del sistema tecnológico. Adicionalmente, la digitalización está avanzando frenéticamente y por tanto se darán cambios muy disruptivos en la economía.

El creciente interés en la sostenibilidad

La sostenibilidad se ha vuelto un concepto muy popular durante el último año, se ha puesto en boca de todo el mundo. El sector del automóvil se ha puesto manos a la obra y ha comenzado a producir nuevos modelos de coche eléctrico con potencial atractivo para el consumidor. Los gobiernos y organizaciones internacionales emitirán más regulaciones (como el caso del IMO 20) para combatir el cambio climático y la contaminación medioambiental.

Las empresas seguirán empleando la sostenibilidad como recurso de marketing, y lo mismo sucede con los fondos de inversión, puesto que recientemente han surgido muchos fondos temáticos entorno a este concepto. Muchas gestoras incorporarán la sostenibilidad en su estrategia de inversión sistemáticamente y señalan la importancia que ha adquirido dentro de la conciencia social, la cual muestra una tendencia creciente.

En la próxima década iremos abandonando los automóviles actuales para conducir coches eléctricos. Esto obviamente incrementará el consumo de la red eléctrica y puesto que la energía nuclear es bastante impopular, sería interesante analizar hasta qué punto las energías renovables serán capaces de sostener el suministro del sistema eléctrico en el futuro.

Por último, la economía avanzará hacia la descarbonización. Aparte de reducir la contaminación medioambiental, esto también permitirá reducir el precio de la factura de la luz, puesto que el suministro de electricidad mediante energías renovables, en especial la eólica, es menos costoso. Algunas empresas eléctricas ya están cambiando a este modelo pretendiendo intentar ser parte de los precursores de la inversión sostenible; no obstante recordemos que hasta muy recientemente la mayor parte del suministro eléctrico provenía de energías no renovables (al menos en España), que no sólo contaminaban sino que además encarecían la factura de la luz incrementando los beneficios de las eléctricas. 

Conclusión

El mercado es dinámico y se encuentra sujeto a constantes cambios. Lo que hoy resulta válido, puede que en un futuro las condiciones cambien de forma imprevisible. Estar atento a estos cambios es imprescindible, en especial nos ayudará a tomar mejores decisiones para invertir en 2020. Elaborar una estrategia de inversión es primordial, puesto que será nuestro salvavidas ante un entorno adverso.

Si nos cuesta definir una estrategia, acudir a un asesor financiero independiente o un robo advisor puede ser una de las alternativas.

A los que habéis llegado hasta aquí os animo a comentar cuáles son vuestras expectativas para 2020 y qué haréis con vuestras inversiones. ¿Creéis que será un buen año?

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