Quizá mis cavilaciones de ayer se interpreten por parte de algunos como un alegato a favor del análisis técnico frente al fundamental, pero nada más lejos de la realidad...
Si algo nos enseña el darwinismo, es que las especies que sobreviven no son las más fuertes o las mejor adaptadas al entorno... las especies que sobreviven son las que tienen una mejor capacidad de adaptación al medio!! Y en términos evolutivos, "mejor" significa adaptarse lo más rápidamente posible a los cambios. El último que se cambia, llega tarde; va con el pie cambiado, y se sale de la táctica que estaba fallando hasta ahora a la que fallará próximamente...
Así que desde aquí lanzo una propuesta a los analistas técnicos: a ver quien me hace un análisis técnico del Bestinver internacional contra los grandes índices mundiales, eurostoxx50 o SP500. O mejor aún: puesto que el IBEX se supone que será de los peores, por el pinchazo de la super-burbuja inmobiliaria, un spread largo de Bestinver Internacional y corto de IBEX podría ser una excelente táctica para la última fase del mercado bajista y el arranque del mercado alcista. A ver si algún técnico me dice niveles de entrada para ese spread!!
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Si algo nos enseña el darwinismo, es que las especies que sobreviven no son las más fuertes o las mejor adaptadas al entorno... las especies que sobreviven son las que tienen una mejor capacidad de adaptación al medio!! Y en términos evolutivos, "mejor" significa adaptarse lo más rápidamente posible a los cambios. El último que se cambia, llega tarde; va con el pie cambiado, y se sale de la táctica que estaba fallando hasta ahora a la que fallará próximamente...
1999, la última debacle del "value investment"
El 99 fué el último "annus horribilis" del value investment; se criticaba ampliamente a Buffet ("ya chochea") por perderse la subida, y Bestinver eran casi los únicos que sacaron el año en rojo, al no llevar nada de puntocoms ni TMTs. Pero a partir de ahí, todos sabemos lo que ocurrió: batieron ampliamente a los índices, sacando incluso en positivo algunos de los años del crack (2000-2002), y subieron por encima del resto los siguientes años, hasta el punto de que en 2006 y sobre todo 2007 se apuntaba la gente a Bestinver, no a invertir, sino a dar el pelotazo!!2001, la última evolución de estrategias
En 2001 vimos cómo la gente huía de la bolsa, y como los tipos estaban muy bajos, la renta fija o la liquidez no eran la respuesta... y la gente empezo a buscar el ladrillo como inversión de forma masiva. Los primeros que evolucionaron hacia la nueva estrategia ganadora ganaron mucho dinero, tanto si vendieron como si no; pero los que entraron en 2005, con los tipos al 2%, están en un problema si no supieron salir a tiempo; los que entraron en 2006, están claramente jodidos; y los que entraron en 2007 (como inversión), han sido ya unos necios financieros... y aquí se incluyen incluso grandes patrimonios, léase Fernando Martin, Reyal, Nozar, etc. Y esto lo digo para insistir en el mensaje del darwinismo inversor: gana quien antes evoluciona su estrategia inversora.¿Y ahora, qué?
Apostar por la tendencia bajista con el Ibex en 13.000-14.000 tenía mucho más margen y menos riesgo que seguir apostando por ella ahora, con el Ibex en 11.000, así que aunque seguimos en tendencia bajista y tenemos que seguir manteniendo una estrategia de inversión acorde con los mercados bajistas, también tenemos que estar preparados para ser los primeros cuando llegue la hora de cambiar la estrategia. Ahora, el value investment ha tenido otro "annus horribilis"; curiosamente, esta vez no en la subida, sino en el pinchazo. Pero estos años malos creo que se deben interpretar como fases en las que el mercado se desequilibra con una intensidad excepcional, y está claro que los desequilibrios del mercado no pueden seguir aumentando indefinidamente; tras un desequilibrio, tiene que venir una fase de estabilización. En algún momento, probablemente cercano, el value investment empezará a recuperar terreno con claridad; y entonces es cuando se podrán comprar excelentes empresas a precio de chollo, y con la estabilización se podrá ganar mucho dinero con ello.Así que desde aquí lanzo una propuesta a los analistas técnicos: a ver quien me hace un análisis técnico del Bestinver internacional contra los grandes índices mundiales, eurostoxx50 o SP500. O mejor aún: puesto que el IBEX se supone que será de los peores, por el pinchazo de la super-burbuja inmobiliaria, un spread largo de Bestinver Internacional y corto de IBEX podría ser una excelente táctica para la última fase del mercado bajista y el arranque del mercado alcista. A ver si algún técnico me dice niveles de entrada para ese spread!!
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