Esta semana he recibido otro generoso y agradable pago de dividendos de mí siempre amada compañía Línea Directa. Hace ya casi cinco años que soy accionista, aun no son cinco pero para el próximo pago de dividendos ya serán cinco.
Me criticaron esta semana por esta acción, alguien que deduzco no conoce toda la historia del blog y que cogió un post de los más de 400 y no profundizó, pero ojo yo soy un ferviente partidario de la libertad de expresión y defenderé siempre el derecho que tenéis todos vosotros para opinar libremente y eso incluye criticarme y argumentando explicar lo que consideréis de mis movimientos, ya si lo hacéis con educación, sin faltas de respeto, sin ataques ad hominem entonces ya mejor, ser educado y respetuoso creo es lo mínimo que se puede pedir, quizá es demasiado.
De esta acción he hablado mucho y he reconocido mis errores, pero en vez de amputarla he querido continuarla y mostraros aquí su evolución para que se compruebe que la inversión no es siempre alcista y que puedes invertir a largo plazo en bolsa (5 años ya creo podemos definirlo así) y no estar ganando y no me digáis que siempre puede haber una mala, ojo que nadie sabe qué hará un valor o un conjunto de ellos si subir, bajar o dar vueltas en círculos.
Quiero mostrar primeramente que en los mismo cinco años en que la banca se ha multiplicado está acción ha destruido valor, después quiero mostrar que los precios objetivos que nos parecen buenos pueden cambiar a poco que cambien los resultados de la empresa y nadie sabe cómo va a funcionar una empresa los próximos no ya cinco años sino el próximo año, y quiero mostrar que el cobro del dividendo de por sí no justifica una inversión, lo digo por algún loco que dice que sí.
Ojo que antes de entrar en materia yo reconozco mi error aquí, no tengo ningún problema en reconocer que Bankinter sacó la acción a cotizar en la época del COVID con unos resultados espectaculares, nos empapeló a todos, al principio subió un poco para después mostrar su faz, y después los resultados bajaron y ya los fundamentalistas que justificaban unos precios aplicando los mismos métodos ya no los justificaban, el precio de entrada lo es todo y yo compré caro, y además incumplí la regla de los dos años, aquella que dice que no hay que comprar nada nuevo en bolsa y se debe esperar dos años para meterle fichas. No hace falta que me critiquen y me digan que no fui buen inversor, lo sé, lo he reconocido públicamente en muchos posts como ahora mismo hago y no tengo ningún problema en decir que me equivoqué, y aquí estoy mostrándolo.
Así vamos con lo primero, en los mismos cinco años que línea directa ha hecho esto:
Banco Santander ha hecho esto:
¿Pongo Banco Santander? porque un amigo me ha hablado hoy en apertura de ella, de si comprarla y le he dicho que no, os dirán que debéis invertir en eso que veis por la calle, en oficinas de empresas que podéis contemplar, esas tapas de alcantarilla de una compañía de gas o eléctrica, eso que veis, pues lo mismo que veis Banco Santander veis Línea Directa, verlo cada día no os garantiza nada. Banco Santander era el hazmerreír de los inversores serios, se decía que quien tenía acciones de ese banco tenía síndrome de Diógenes y le gustaba acumular basura, En 2020 llevaba 13 años bajando, y cuando yo compre banca muchos grandes bloggers de Rankia se llevaron las manos a la cabeza y me lo criticaron, yo compré banca en 2020 porque todo tiene un precio y la vendí e hice reales mis beneficios, recordadle a quien diga que ha ganado, que solo se gana cuando se vende, si no se vende y se le da a AEAT su extorsión (lo llaman impuestos) no se dispone y no se ha ganado nada.
Que la banca subiría cuando era tan value como lo era en 2020 lo tenía muy claro, comprar ahí tenía sentido estar comprado desde 2008 perdiendo dinero durante 13 años no es buena idea pero bueno yo respeto toda forma de invertir y no caigo en descalificaciones personales. El caso es que después subió y el mercado que es bipolar se fue al otro extremo, de la depresión a la exuberancia irracional y en eso estamos, hay quien dice que no hay que vender nunca que estas en 2008 con lehman brothers quebrado y no puedes vender tienes que quedarte 13 años en una acción bajista porque al final subirá, cosa que hizo, pero popular no lo hizo. Y ese alguien no compraría en 2020 en el COVID porque ya estaba comprado, y ese alguien no vendería a precios exuberantes y le volverá a bajar, hay quien cree que los ciclos no existen.
Me diréis que la bolsa siempre sube, pues mirad Línea Directa y ojo que es Línea Directa, no es Abengoa, ni Popular, ni Gowex, ojo con el sesgo de supervivencia que en 1989 en Japón todos eran muy listos.
La segunda cosa a mostrar es intentar respetando el análisis fundamental que considero es el único válido, intentar a su vez mostrar sus limitaciones, cuando yo compro Línea Directa, los analistas fundamentales lo recomendaban y nos decían que en base a los resultados de la empresa y cuenta de pérdidas y ganancias, y teniendo en cuenta la previsión futura no estaba desproporcionado, después los resultados cambiaron y entonces automáticamente la acción bajó y lo que era un precio objetivo razonable fue rebajado y otros compraron más barato y nos dirán que si compraron bien, pero ojo compraron bien porque la compañía no empeoró aún más sus resultados porque si lo hubiera hecho habría bajado aún más y los analistas financieros sacarían precios objetivos aún más bajos.
Cualquiera que trabaje en el sector privado como yo hago sabe que no sabes cuánto va a facturar la empresa que te paga el sueldo el año siguiente, no lo sabes, no puedes saberlo, no sabes si va a perder clientes, si va quedar obsoleta, si el sector se va a concentrar, no puedes saber que se va a facturar y ganar el próximo trimestre, ¿Cómo vas a saber lo que va a facturar los próximos cinco años? Y todo esto sin meter un cisne negro de por medio. Es por eso que yo quiero comprar en momentos de zozobra, cuando los bancos centrales te están salvando el mundo o cuando un Brexit te crea una oportunidad, y el análisis fundamental es el único análisis posible pero ojo que “no sabemos lo que no sabemos” y no podemos predecir el futuro y compramos “barato” y aun baja más.
Que yo erré comprando lo se y lo reconozco pero ojo con decir que un buen inversor compra unos 90 céntimos más abajo porque en Banco Popular muchos compraron muy barato y también lo perdieron todo, y una acción se puede tirar años bajando y no pasa nada.
Por último quiero dejar claro que el dividendo de por sí no puede ser el motivo por el que invertimos en un valor, ni puedo aceptar esas afirmaciones del loco del dividendo que a él le da igual la cotización de la empresa que solo quiere recibir su dividendo, no amigos, si yo he cobrado en Línea Directa esto:
No puedo estar contento, porque aunque sume todos los dividendos que supongan son 0.20 por acción con la acción a 1.244, estoy en un total return de 1.444 y he comprado a 1.78 me están pagando con mi propio dinero, la inversión a cinco años es un fracaso, estoy perdiendo dinero y los dividendos que recibo no pueden ser motivo de alegría, no puedo ser tan inocente de pensar que mientras reciba mi “cupón” puedo estar contento porque mientras no vendo no pierdo… no es cierto soy un rehén, estoy encarcelado, tengo inmovilizado el capital, no puedo recuperar el 100% si por algún motivo me hiciera falta, el dividendo se toma como ingreso si y solo si, el valor de la acción está por encima de mi precio de compra y entonces sí, los dividendos son ingresos, mientras tanto no lo son.
No tiene razón el loco ni el otro crítico, pero eso si desde aquí mi respeto a sus opiniones y a su derecho a opinar, porque la libertad de expresión está por encima de todo y yo argumento con educación y sin faltarles al respeto porque cuando no se tiene educación no se tiene nada por importante que sea la cartera en la hoja de Excel.
Así pues, sigo recibiendo mis dividendos, es mi “Dulce condena”, “no importa el problema, importa la solución”, Línea Directa no es un quiebra y por eso sigo y tarde o temprano el Total Return llegará a precio de compra, pero lo que se ha hecho mal, se reconoce y no se repite. Y ojo si hay una ventana de oportunidad por un episodio de exuberancia irracional, lo aprovecharé.
Disclaimer
No puedo aconsejarles legalmente comprar o vender acciones de Línea Directa que después te llega CNMV y te dice que incumples con tu obligación, recordad que solo ellos pueden incumplir con sus obligaciones.
Yo quizás hubiera vendido ya a pérdidas y aprovechado esas perdidas para no pagar impuestos por otras ventas de ganancias de esta irracionalidad en la que estamos
Recuerdo al bueno de @MiguelArias cuando nos ofreció su casa....Kaos.....curioso...he escrito estás líneas y me he acordado de los que tratábamos de sobrevivir en el Kaos en lugar de predecirlo..........un abrazo
...talmud . . Si participo de este sitio es por el .......ttalmud... . .the sabe cuántos caponazos nos hemos dado.....tener liquidez solo te da tranquilidad y serenidad.....paz.....los mercados no son lo que han sido ...no es hacer timing con el....es un error...a veces con the le decimos que si se nos ha vuelto un intradía.....solo por picarlo...el ...hace algo que muchos no saben hacer ....se llama arbitrar en el mercado....un abrazo
en respuesta a
8........s
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#37
25/04/26 15:43
Claro que lo que primero se vende es lo más líquido.Pero cuando cae a peso el mercado se vende lo bueno ,lo regular y lo malo en su justa proporción.Es en esos momentos cuando aparecen las oportunidades si se han hecho los deberes y si hemos hecho acopio de liquidez para estos momentos.Ya sabe que la liquidez es un activo muy preciado.
Reciba un saludo de mi parte.
en respuesta a
theveritas
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#36
25/04/26 15:36
Apreciado Nacho. Fíjese como he empezado la réplica a su comentario. Leo todos sus posts con gran interés, siempre es positivo saber o conocer la opinión de otros inversores aunque como sabe en mi caso soy un "siempre invertido" y difiero con usted sobre los ciclos ,que los hay ,pero para mí ,que soy inversor a muy largo plazo ,tienen poco interés. Por el tono conciliador de su mensaje y como firme defensor de la libertad de expresión como usted ,le agradezco sus aclaraciones a una valoración subjetiva de mi parte en lo manifestado sobre el vídeo.Ahora se que usted no trató de eclipsar a Fernan2 si no que trataba de ser más expresivo o vehemente en sus comentarios.
Reciba de mi parte un saludo afectuoso y sepa que aquí tiene un seguidor, faltaría más.
Buenas tardes efigeniosoares, le he leido muchas veces y tiene usted todo mi respeto y reconocimiento. Me puede usted llamar como desee, por mi nombre o por el nick, eso es un matiz, no se preocupe. En cuanto a su crítica le comentaré que toda crítica cuando es expuesta con educación y respeto, con razonamientos y sin mas ánimo que el de discutir con alguien que es acertado y que no, siempre tiene mi respeto y apoyo, si usted considera que me tiene que criticar o que algo de mi no le gusta o que no le parece bien lo que opino, esta usted en su derecho y le atenderé educamente, analizaré lo que dice, y si de su analisis veo que algo mal hago pues trataré de mejorar y no cometer esos errores de los que me acusa. Si es este sitio para hablar del video aquel? Bueno pues porque no? Si usted ha considerado que este era el sitio pues usemoslo, no hay problema me parece bien. Cité a la crisis japonesa con su caida de 30 años como ejemplo de que el actual paradigma siempre alcista puede tener fallos, pero fallos reales que demuestran que no siempre los mercados son alcistas, yo venía a decir que un inversor que empiece hoy en nasdaq podría ocurrir que se equiparara al que invirtió en lo más alto del nikkei y que durante 30 años esté en negativo, yo no critico a los siempreinvertidos, yo no digo que erran, solo digo que ojo con proyectar el pasado al futuro porque pueden ocurrir cosas diferentes, cosas que ya han ocurrido o incluso que cambie el paradigma y lo que era blanco ahora sea negro. Pero para nada me vea a mi como el poseedor de la verdad absoluta, al contrario son más bien alguien que trata de exponer escenarios alternativos que pueden darse y estan descartando los del paradigma siempreinvertido (por llamarlo de alguna forma y sin animo de molestar). Un mundo sin hijos con demografía declinante, un mundo con estados hiperendeudados que no pueden gastar más, un mundo con bloques comerciales en guerra fría, un mundo con inflación que no puede darle a la maquinita, es posible que ese mundo siempre alcista que decía warren desaparezca, es solo una hipotesis de trabajo, es lo unico que digo no digo que vaya a pasar digo que puede pasar. Que yo pierda? creo que no, puede que gane menos, puede que no sea el mejor pero lo he dicho siempre yo no aspiro a ser el mejor aspiro a hacerlo bien, y lo he hecho, solo espero mi momento para la siguiente entrada, o ¿esta vez será diferente? esa es mi forma de invertir y de pensar, que le puede gustar o no, solo es mi forma de verlo y no trató de imponerla a nadie, solo de mostrarla, si a alguien le sirve pues bien y si no les gusta pues no la cojan, no pasa nada. En cuanto a lo que dice de que eclipsé a Fernando, pues no lo se, cada cual lo verá de una forma, pero creo que la razón que usted da sobre humildad, no es acertada, porque me acusa de no ser humilde, cuando yo soy absolutamente humilde y educado, creo que son las dos unicas virtudes que usted me verá reconocerme a mi mismo. Lo que ocurre es que Fernando y yo somos diferentes y el tiene una forma de comunicar distinta a a la mia, reconozco ser mas extrovertido y quizá exaltado o que hasta mi comunicación no verbal sea más potente, pero no por ello me considero mejor a Fernando , en absoluto, lo tengo en un altar y me parece un inversor como la copa de un pino del que solo puedo hablar y hablaré bien. No me acuse de falta de humildad, puede que sea muy jovial, que tenga verborrea, que sea buen comunicador pero no me acuse de algo así, acuseme si quiere de estar errado y se lo puedo comprar pero no de eso, porque le juro que si algo soy es humilde y si relee mis escritos usted siempre verá que lo que muestro es solo mi opinión y no considero que sea la luz del mundo sino solo lo que yo pienso. Esta es mi respuesta para usted, lamento si algo de mi no le gusta, siento que tenga esa opinión de mi, pero creo que si lo analiza en frío y dejando fuera "como" me comunico y se fija en lo que digo no puede mantener esa afirmación, pero bueno, tampoco puedo cambiarle, si a usted le dio esa impresión pues nada cada cual tiene una visión de lo que sucede y hay que respetarlo. En todo caso agradecido de su comentario y espero mis explicaciones sirvan para algo.
..los mm han comprimido el tiempo de tal forma que es más que posible que vivamos en una crisis sistémica de tal magnitud que es compresión la hagan incomprensible...abrazos
..el oro o los bluechips con el sistema en inicio de stres se comportan de forma radicalmente diferente al como se esperaría de ellos ....porque..porque son los cajeros automáticos del sistema....el mercado tiene un soberano se llama sistema...eos activos no caen o suben por ...bondad...o ...calidad.en sistemas estresados....sino por flujo de capital mas posicionamiento mas necesidad de liquidez....lo que suele caer primero es lo que es más líquido... más líquido apalancado o más rentable de vender rápido...no necesariamente lo peor...en fases de desapalancamiento...se vende lo bueno porque es lo que se puede vender sin destruir completamente el sistema... mientras lo ilíquido o ya hundido simplemente… no cotiza o queda inmóvil.....un abrazo.
en respuesta a
8........s
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#32
24/04/26 15:53
Qué es el mercado nos guste o no.El mercado es soberano.
Que piensas de un mercado que cuando cae ..no cae lo malo sino lo liquido?...un abrazo
#29
24/04/26 13:21
Buenos días Sr. Nacho.
Le llamo por su nombre ya que le vi en el video que hicieron usted ,Fernan2 y Juan Such. Esta entrada no tiene nada que ver con su post ,si quiere me responde o no ,a su elección. Le tengo respeto y le sigo en sus post de Rankia ,pero si me permite, y es una apreciación personal totalmente subjetiva, en ese vídeo hizo aseveraciones muy exageradas. Cito la crisis japonesa con su caída de 30 años como indicando que los inversores siempre invertidos estaban errados (yo soy uno de ellos ) y que nos podía pasar lo mismo ,cosa que si estás en mercados diversificados o indexados ,veo muy difícil que pase, no imposible ,pero si muy difícil.Ya que eso diría que la economía mundial estaría en recesión esos 30 años y si me permite ningún gobierno se quedaría quieto viendo ese panorama. Por lo que usted ha manifestado en innumerables ocasiones los inversores como yo estamos errados. Y si le dijera que usted ha podido perder muchas oportunidades por estar esperando el momento propicio y está haciendo market timing , quizá me diria que no es así. Le respeto y cada uno hace lo que cree conveniente con su dinero faltaría más. Y ya para terminar y se lo digo con total respeto ,creo que usted eclipsó a Fernan2 porque a mí me pareció que quería "imponer " su criterio por encima del de Fernan2, el fue bastante humilde y usted creo que no. Reciba un saludo de mi parte.
Me da mucho miedo ver a los eufóricos exaltados de Twitter recomendar acciones iliquidas que están absurdamente sobrevaloradas Pero ojo es que es esa codicia la que ciega a inversores y se compran buenos valores pero caros después vienen los lloros
Parece que me quedé un regusto por el sado, que disfrute con el dolor … puede 🤣🤣🤣🤣 Pero en realidad me sirve de contraejemplo para todos los siempreinvertidos que nos garantizan leche y miel en el mercado Y además no descarto que dirección logre poner en orden a la compañía y mejorar poco a poco resultados y poder entre eso y el divi recuperar
Gracias por los elogios Zackary Siempre eres bienvenido aquí aunque sea para criticarme porque de la crítica se mejora y yo soy muy tolerante En cuanto a lo tuyo con Fernando no sé qué pasó os considero a ambos muy válidos y razonables, seguro que se puede reconducir
Por cierto no te imaginas la que he montado con ld...vanguard... alianz ...mammom rebautizado en querubin...el ya te lo dije...las cenas de navidad...jajajaja...balzac...la piel de zapa...jajaja...el jugador de dosto....algún ramalazo absurdista de arrabal...jajajajaja...debería dedicarme a hacer novelas.....llorando estoy de la risa...menuda mamada me he montado....kajajajajajaja...un abrazo
Brillante ejercicio de honestidad intelectual...lastima que aún siendo cinico epicteto es el único de los estoicos al que profeso respeto...jajajaja..desde ese punto de vista...no se si estas en la fase de prokopton ...el que progresas... porque identificas el error....pero aún parece atrapado en el apego a la perdida...vamos un masoca de toda la vida...jajajaja...abrazote...vende guevo jajaja
