Esta semana empezó muy rara en el mercado de las burbujas metálicas, en la plata concretamente, surgió un rumor peculiar tanto en twitter como en Reddit:
Decían que JP Morgan había presentado un documento 8K en el que reconocía pérdidas enormes por culpa de la plata pues habían pasado de cortos a largos en plata.
Me pasaron la información y me indicaban que podía haber una oportunidad de negocio poniéndose en corto contra JPMorgan pues estarían hasta los ojos de plata y tenían perdidas enormes.
Y vean esa vela roja que dejó el lunes la plata que pasó de irse a máximo a perder casi un 10%
Todo esto me hizo ponerme a analizar lo de JPMorgan y la plata y así intentar entender que estaba pasando.
Siempre es de agradecer que te pasen informaciones interesantes que nos pueden dar una oportunidad para sacar partido de la liquidez, pero de la de verdad no de esa que en teoría es liquidez pero tienen que cerrar un producto para poder tenerla.
Total que la historia del 8K de JPMorgan era una mentira, no un rumor, no, una mentira en toda regla:
De hecho el moderador de Reddit que es algo así como un domador de leones encerrado en una jaula de kilómetros llena de todo tipo de felinos acabó borrando el post donde se decía que existía un 8K reconociendo enormes pérdidas.
Lección 1: Nunca inviertan por rumores o por correveidiles aunque quienes les pase el rumor tenga una enorme autoridad y lo respeten.
Pero una vez hecho eso me puse a pensar en la plata, un metal precioso que cotiza como materia prima que es y que durante este año lleva un rally peculiar y me dije a mi mismo, hablemos de la plata.
Vean un gráfico de la plata pero un gráfico de largo plazo nada de pequeños movimientos:
Quien esté comprado en plata me parece a mí que debería ir haciendo realidad sus beneficios, como hacen algunos de los que me criticaban cuando vendía que ahora andan vendiendo. Estamos en máximos histéricos.
Vamos a recortar un poco la gráfica:
Aquí se ve mejor el rally de la plata de este año, un auténtico despropósito, un sinsentido, un exceso en toda regla, que los siempreinvertidos verán como lógico, nos dirán que esto es lógico que es que hay mucha demanda y poca oferta, lo mismo que nos dicen con los pisos, nos dirán que no hay burbuja que esto es normal.
Nos dirán que la demanda industrial está en máximos y los déficits en producción son persistentes, que todo lo que está de moda, ya sabéis los paneles solares, los vehículos eléctricos (EV) la electrónica, los centros de datos para IA, los semiconductores, todo eso necesita plata, y por otro lado las mineras no dan abasto y la producción no crece.
Otros de estos austriacos nos dirán que la plata es una de las defensas contra la voracidad estatal que no deja de imprimir e imprimir dinero para monetizar déficit.
Otros nos dirán que la guerra de Ucrania es la culpable, vamos lo de siempre el comodín de la guerra de Ucrania.
Pero todos obvian simple y llanamente lo esencial que aunque existan razones que justifiquen algo de subida lo que ha ocurrido es un proceso claramente irracional una burbuja de FOMO, momentum y codicia.
Pero ojo no es la plata sola, también el platino y el cobre y el paladio, todos los metales preciosos y preciosillos se han desbocado en 2025
Volvamos a la plata, porque es una burbuja o eso me parece a mí, la subida en diciembre es un de 30/40% solo en un mes, los minoristas esos grandes alimentos para las ballenas dicen según las encuestas que veremos más de 100 dólares en 2026, nadie como los minoristas para indicarnos que el FOMO se ha apoderado del mercado y ellos siempre llegan tarde. CME Group el líder mundial del mercado de derivados ha subido márgenes para enfriar la especulación similar a eventos pasados que pincharon rallyes.
Fueron ellos los que provocaron el flash crash del lunes 29 de diciembre en el mercado de la plata porque aumentaron el margen inicial para contratos de plata desde 22000 dólares por contrato a 25000 dólares por contrato (13.6%), esto es gestión de riesgos pero los conspiranoicos dirán que esto es manipulación para proteger a institucionales.
Ustedes saben que yo tengo tanta confianza en el análisis técnico como en el vudú o en el tarot o en el marxismo, no creo en soluciones fáciles, nunca miro una gráfica para predecir el futuro, porque no se puede, pero si podemos ver el pasado y por ahí arriba tienen las gráficas, no pueden profetizar nada con ellas pero si pueden contemplar lo insano de la subida y compararla con otras gráficas de burbujas para contrastar que replica los movimientos clásicos de la burbuja, solo se trata de esperar a ver cual es la excusa para tirarlo, solo es cuestión de tiempo, quizá suba algo más, pero el fin está escrito aunque los creyentes lo negarán.
U2 un grupo de cuando los grupos eran de verdad potentes y hacían grandes giras por el mundo nos trae la canción apropiada al día, es la famosa “Silver and Gold”, es una canción en la que se criticaba el apartheid sudafricano y se cantaba por la libertad, pero en realidad aunque se escribió en un momento concreto de la historia y se centraba en la situación de Sudáfrica en aquella época puede aplicarse a todas las injusticias y el precio de la plata es una injusticia y un bubble en toda regla, claro que los que vayan largos no querrán cantar la canción y no están a favor de estas danzas de la burbuja que les propongo pero es un sinsentido, pero totalmente:
Disclaimer
Ya saben que no puedo aconsejar legalmente con respecto a invertir en plata pero vamos si fuera largo no veo como no vendería mi participación y si fuera corto estaría preocupado por la irracionalidad del mercado, aunque si entendería ir corto utilizando opciones que minimicen la pérdida al pago de la prima y permitan dejar abierta la pata de las ganancias cuando esta broma baje.
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