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Asesor de Madriu All Cap Equity SICAV
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Curso formativo - Quantitative Value: "Piotroski F-Score"
Ya tenéis disponible el nuevo curso formativo de Quantitative Value: "Uber Cannibals".
A veces las cosas no salen como uno espera. Recientemente anuncié que me veo forzado por las circunstancias a abandonar el proyecto de Madriu SICAV. Hoy os cuento mi historia.
¿Y si llamamos al Value por su nombre?
¿Qué les sugieren las palabras cubo, capital y aguja? Sin más contexto, es posible que pensemos en un cubo de fregar, en el capital de una empresa (¡aquí hablamos de finanzas!) y en una aguja de coser.
Unos cuantos dardos y una diana
Jueves por la noche. Hemos salido a cenar un grupo de amigos y, al terminar, dos de nosotros decidimos ir al bar a jugar a tirar dardos. Mi amigo tira primero: ¡Justo en el centro! ¡Qué suerte! Yo me esfuerzo en mi primer tiro, pero nada interesante. En cambio, su segundo tiro… ¡diana de nuevo!
¿Hasta cuándo tan rápido? (Primera parte)
Imaginemos que viajamos en el tiempo hasta el día 31 de diciembre de 2000. Las 5 mayores empresas del índice S&P 500 (Estados Unidos) son entonces General Electric, Sanmina, Exxon, Pfizer y Cisco. General Electric supone un 4% del índice, y no es para menos.
5 parecidos con la burbuja del 2000
30 de marzo del 2000. Julian Robertson, gestor de fondos value en Tiger Management, decide cerrar los fondos y su firma. Los resultados de largo plazo son excepcionales pero los últimos años no acompañan. Su apuesta en contra de compañías de la “nueva economía” pesa mucho. Vaya si pesa.
¿Value, momentum y tamaño? A qué empresas premia el mercado
Value, momentum y tamaño. Cuando explico en una frase lo que hacemos en Madriu SICAV, me suelo referir a los tres conceptos, pues son clave. Creo que también lo son para definir lo que está ocurriendo hoy en el mercado y en esta ocasión vamos a hacer algo diferente.
Analizando el valor de las empresas
El orden de los factores a veces puede alterar el producto. Al invertir solemos recurrir a ratios de valoración para que nos ayuden en nuestro proceso. En ocasiones, poner el precio en el numerador o en el denominador puede tener cierto impacto.
Carta Segundo Trimestre 2020 Madriu Sicav: Castillos en el aire
Terminamos el primer semestre de 2020 con una caída del 17,01% en Madriu SICAV, lo que supone una fuerte recuperación en el segundo trimestre (a cierre de marzo la rentabilidad acumulada en 2020 era de un -31,16%).
Recompra y rescate
Preparando el último vídeo de la serie Quantitative Value: Uber Cannibals (ya disponible aquí), estuve repasando el listado de las compañías que más recompras de acciones habían hecho los últimos cinco años. En la lista del S&P500 (USA) había una aerolínea que ha recibido recientemente un rescate.
Tres verdades que no lo son
Parece que las cosas poco a poco van volviendo a su cauce y llegamos a una nueva normalidad que permite que recuperemos parte de nuestra vida anterior. Eso sí, la velocidad con la que unas y otras zonas recuperan esa normalidad es distinta.
UsuarioMensajeRecFecha
Re: Despedida (por ahora)
Muchas gracias, le deseo mucha suerte. Coincido en que quien hace un screener no es un quant, pero no creo haber...
1 04/02/2021
Re: Despedida (por ahora)
Que pena con lo dificil que es que te monten un vehiculo como una sicav para luego perderlo por no dar las...
0 04/02/2021
Re: Unos cuantos dardos y una diana
Muchas gracias Salva!!
0 14/10/2020
Re: Unos cuantos dardos y una diana
Muy bien zanjado el debate!! Coincido 100%.
1 14/10/2020
Re: La formula mágica en dos
Hola Isidrator,En la web de la SICAV  (www.madriusicav.com) están colgados los retornos desde que el vehículo actual...
0 27/05/2020
Re: La formula mágica en dos
¿Cual es la rentabilidad histórica de la sicav?
0 27/05/2020
Re: La formula mágica en dos
Hola Salva, gracias. Sí, pero existen algunos matices. Por un lado es importante ver la definición de cada ratio: en...
2 26/05/2020
Re: La formula mágica en dos
Muy interesante Carles, como siempre.¿No contradeciría esto la famosa frase que dice algo así como es mejor comprar...
2 26/05/2020
Re: El PER de las FAANG
Aquí estaría la famosa frase de que no es lo mismo una buena empresa que una buena inversión. Amazon y Netflix me...
2 28/04/2020
Re: El PER de las FAANG
Yo no me atrevo mucho a opinar sobre lo que no conozco bien, pero la que menos me cuadra es Netflix... veremos. Lo...
2 28/04/2020
Re: El PER de las FAANG
Yo creo que solo Google y Apple tienen sentido. Facebook aun puede tener sentido pero ya esta cara, peor lo de Amazon...
1 28/04/2020
Re: Curso formativo - Quantitative Value
No quedaria igual de chulo, value de Greenbalt ? Que aporta el adjetivo quant ahi ?
0 01/04/2020
Re: Curso formativo - Quantitative Value
Por que se llama a esa forma de invertir value usando matematicos y estadisticas, por que se le apellida quant...
0 01/04/2020
Re: Consulta al autor del blog
Estaba pensando sobre la base de datos de activos de renta fija, quizás el mejor sitio donde ir a pescar es en los...
0 29/03/2020
Re: Consulta al autor del blog
Gracias Kettylino. El problema de las bases de datos es que las buenas suelen ser de pago, y eso en renta variable,...
0 29/03/2020
Re: Consulta al autor del blog
Carles, felicitaciones, me gusta mucho consultar tus blogs y los cursos formativos. Me ayudarias mucho si me...
0 29/03/2020
Re: Consulta al autor del blog
Hola Ignatius, seguramente es el caso, pero no puedo afirmarlo con rotundidad. Eso sólo lo sabe la empresa. Por...
0 10/01/2020
Re: Consulta al autor del blog
Buenas noches Carles, en el informe anual no se dice nada al respecto. En cq caso, creo entenderte q, según tu...
0 09/01/2020
Re: Consulta al autor del blog
Hola Ignatius, gracias por tus palabras, animan a seguir andando el camino. Desde mi perspectiva, y visto que...
0 08/01/2020
Re: Consulta al autor del blog
Buenas noches Carles, mi más sincera enhorabuena por compartir estos trabajos siendo consciente del tiempo que te...
1 07/01/2020
Rankiano desde hace alrededor de 3 años

Fundador y Director de Inversiones de Fortior Capital EAFI, sociedad asesora de Madriu All Cap Equity SICAV. Experiencia anterior: MoraBanc (2010-2016), distintos roles como responsable de selección de fondos de inversión, gestor de renta variable y Director de Inversiones de la gestora. Banco Sabadell (2005-2010), asesor de inversiones y gestor de carteras. Licenciado en Administración y Dirección de Empresas (URV), Máster en Finanzas y Gestión Bancaria (URV/IEF) y CFA Charterholder.

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