Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Por lo demás, el comienzo de año está siendo muy prometedor, iremos viendo cómo discurre de aquí en adelante. En el apartado de RV, destacan los rendimientos de Cobas (+15%) y Magallanes (cerca del +10%) que, al suponer un peso importante de la cartera, han empujado mucho la rentabilidad, igual que sucedió el pasado año. También es de destacar la bolsa japonesa (+15% el Smaller y cerca de +10% el Nomura), y la asiática (cerca de +10% el Schroeders), además del mencionado Kempen, que también ronda el +15%.

Por el lado negativo, los fondos más growth están sufriendo: el MSS Global Opp -4% o el JPM US Growth -4,6%, además del Fundsmith (-2%), que sigue sin levantar cabeza. Como había infraponderado algo el growth el dato me está beneficiando. Estos datos podrían indicar una rotación de inversión del growth hacia el value y el small, que vendría avalado además por el buen rendimiento del Brandes US Value que, a pesar de ser USA se marca un +6,7%. En todo caso, creo que es pronto para lanzar las campanas al vuelo y poder afirmar lo anterior.

En el apartado de renta fija, la verdad es que los fondos principales, que estuvieron un poco "perezosos" el año pasado, están funcionando muy bien: Flossbach +1,7 y Schroeders Euro CB +1,3%. Los periféricos también acompañan, aunque el Candriam Euro HY se ha quedado rezagado en un +0,8%.

En resumen, un comienzo de año muy positivo. A ver si sigue así la cosa. Además, la cartera de jubilación (Indexa 100% RV +4,2% y Cobas Global PP +14,8%) también tira mucho en positivo, por lo que poco se puede objetar.

Como deberes, además de la mencionada reducción de los fondos menos representativos, me queda plantearme alternativas de los fondos de Cobas y Magallanes, que están cogiendo demasiado peso en mi cartera y que, de hecho, son los destinatarios de las aportaciones periódicas que realizo, que estimo en el futuro tendré que hacer a otros fondos. Pero eso lo dejo para el final de año o por ahí.

Buenas tardes.

Muchas gracias Anton74.

A mí también me extrañaba que se pudiesen compensar rentas del ahorro con rentas del trabajo 

Saludos 

La IA sirve para coger ideas,  pero luego hay que corroborar porque suele inventar con frecuencia. Como ya te han dicho, lo mejor es trastear con la declaración del año pasado o con la simulación de Hacienda y ver los resultados.

Se nos va a atrofiar el cerebro con la IA

Enhorabuena por el buen comienzo de año.

En cuanto a la cartera, a mí me costaría manejar tal multiplicidad de fondos, no para actualizar sus valores, que eso con las herramientas que hoy tenemos se puede hacer en un pispás, sino para hacer seguimiento de su gestión y eventuales incidencias (ya que son todos fondos de gestión activa) e incluso, más sencillamente, para tener en la cabeza una imagen clara de la misma. Pero esto son cosas mías; parece que para tí la tienes bien estructurada y además ya dices que te has marcado el objetivo de irla simplificando.

Gracias por compartirla.

Está el mercado dificil,dificil.

Te agradezco tu mensaje, @docetrece.

Efectivamente, la dificultad de una cartera compleja como la mía no es tanto el seguimiento de rentabilidades, sino la actuación sobre la misma cuando toca, básicamente en rebalanceos o aportaciones extraordinarias por bajadas. Es por eso por lo que quiero racionalizarla un poco, de cara a facilitar esas acciones.

Por lo demás, cada fondo ocupa su lugar y, en general, no se pisa con otros. La estructura cumple una función de diversificación a nivel de estilos de inversión, geografías y tamaños de compañías. Si diferencias cartera de RF y RV la verdad es que el seguimiento se hace más sencillo y, además, la mayoría de los fondos los llevo desde hace bastante tiempo, por lo que los conozco bastante bien, y eso también facilita el seguimiento. Pero reconozco que en la RV se me ha podido ir la mano en algún momento y, precisamente por eso, ahora busco una racionalización vía reducción de los mismos.

Pero nunca sabes: durante años hemos visto cómo tener el SP500 era suficiente para obtener una estupenda rentabilidad. Ahora parece que la diversificación vuelve a cumplir una función directriz a la hora no solo de reducir riesgos sino de poder obtener buenos retornos. En fin, yo sigo apostando por lo que me ha ido bien: mi benchmark personal es Indexa 60%/70% RV, y suelo batirlo, así que me doy por satisfecho, aunque reconozco que hay que echarle horas al seguimiento de los fondos.

Hola Albertos. Por lo que veo de tu cartera quieres tener una flexibilidad activa en tu exposición geográfica. Creo que podría ser interesante para reducir los fondos tener un solo fondo de small caps que es lo que mejor va a recoger la riqueza de la región, o si quieres no tener ese riesgo buscar un fondo regional big caps blend.

Son todos grandes fondos, pero la gran rentabilidad y más en este caso la vas a hacer con tu buena gestion activa.

Como sustituto/complemento del Magallanes mírate el Horos que tiene bastante Europa. Y del Cobas pues lo mismo te hace un apaño el Kempen.

Mírate el Kopernik, consigues tener exposición a Materiales y Energía y Asia, así puedes quitarte fondos asiáticos. Ya sé que es un fastidio entrar cuando lleva años tan buenos, pero seguro que le buscas algún punto de entrada.

Buenas,

creo que tienes una cartera trabajada y equilibrada. Por mi parte solo mencionar los emergentes (o "nuevos emergentes": los frontier markets) que quizás escasean en esa cartera. No sé hasta que punto algunos de los fondos que llevas puedan estar invertidos en ellos. 

Se dice que lo van a hacer mejor que los desarrollados en los próximos años, los flujos de momento lo están confirmando y hay bastante más argumentos a favor. Personalmente creo que la guerra comercial entre EEUU y China va a expresarse como una lucha por esos emergentes (que curiosamente la política de EEUU abandonó el año pasado, al eliminar "ayudas" a países en desarrollo, dejando la puerta abierta a China para que ocupase ese lugar). Ahora EEUU quiere recuperar su poder sobre todo en latino américa (ya lo hemos visto con Venezuela) y expulsar a China de "su" continente, lo que podría (o debería) generar una guerra de inversiones e intereses en esos países. 

En general los emergentes son países de crecimiento, mientras que los desarrollados están más bien en fase de estancamiento (envejecimiento, etc.), además los emergentes son en general ricos en recursos (minerales, etc.). En una cartera de largo plazo creo que se merecen un hueco. Mientras que los desarrollados son economías maduras que dependen de expasión fiscal (=gasto) y monetaria (=deuda), los emergentes crecen por fuerza propia.

Por lo demás, el equilibrio sin sobrepondar en exceso sectores o regiones, sigue siendo importante.

Saludos

Como se habló aquí del tema: El gobierno de Países Bajos ha decidido cambiar la ley de impuestos que entraría en vigor en 2028, y que cobraría impuestos sobre beneficios no realizados. Sólo se cobrará sobre beneficios realizados.

Saludos

Muchas gracias, @rokurota. Siempre un placer leerte.

Seguiré la racionalización de la cartera en el sentido indicado, y siempre procurando que ninguno de los fondos esté "sobrerrepresentado". Evidentemente, eso te lleva a perder opciones de subida cuando los elegidos funcionan muy bien, pero también te permite capear los baches que siempre tienen los fondos en algunos años: por poner ejemplos, el Guinness el año pasado, Magallanes European hace dos, y ya no hablamos de los años "negros" de Cobas... o el "via crucis" del quality -Fundsmith y el calamitoso Seilern- de los últimos tiempos... si tienes mucha concentración puedes llegar a pasarlo mal viendo que todo sube y lo tuyo se ha quedado estancado.

Las opciones que comentas son excelentes también, el Kopernik es un fondo estupendo, extraordinariamente diversificado y gestionado y ahora creo que podría funcionar para ir montando posición por aportaciones periódicas, después del "rally" que ha tenido, y esperar a incrementar fuerte en bajada. Ahí está también el Hamco, si de lo que se trata es de diferenciarse, con un foco muy asiático también. Y por supuesto el Horos, que en más de una ocasión lo he recomendado yo mismo.

En fin, los que creemos en la Gestión Activa -ojo, que la mayor parte de mi cartera de jubilación es pasiva- tenemos la "desgracia" de tener que encontrar el pull de fondos que nos convenza e ir actualizándolo, además de luchar contra nuestros propios diablos en forma de sesgos psicológicos. Vamos a ver si le conseguimos seguir sacando a base de esfuerzo un pellizco de diferencia a la pasiva que seguiríamos, aunque ha habido años que hay que reconocer que te pasaba por la cabeza si no estabas haciendo el tonto invirtiendo tanto tiempo en análisis y estudio pudiendo indexarte. Este parece que ha empezado de otra manera, a ver qué conclusiones sacamos al final del ejercicio.

Muchas gracias por tu aportación, @anton74. Y reconozco que no te falta parte de razón en ella.

Por lo que respecta a la inversión en "emergentes", es cierto que la tengo vehículizada a través de los fondos asiáticos y, como tal, centrada en esa geografía. Algo de latinoamérica hay en el MSS Global Opp, pero te diría que los demás que tengo no tienen empresas de África o Latinoamérica. Y coincido contigo en que es un segmento que puede tener su recorrido  aunque, evidentemente, también sus riesgos.

En todo caso, si te fijas en algunos fondos de emergentes, las posiciones asiáticas suelen ser bastante prioritarias (no siempre, pero en muchos de los casos). Ahí está el Robeco Emerging, muy mencionado por aquí, que fuera de Asia solo tiene el 25%. Te admito, en todo caso, que en ocasiones he pensado que tal vez debería "migrar" mi posición asiática -que sí que capta ese mercado emergente- a una posición más general en emergentes, que pudiera asumir las opciones no asiáticas en el segmento. De momento lo dejo en "stand-by", pues me exigiría meterme a analizar todo un segmento de fondos, pero por ejemplo se me ocurre que un duo Robeco Emerging y Kopernik podría dar bastante juego en ese sentido. Aunque, como digo, exigiría un estudio más pormenorizado de los productos que hay por ahí en el mercado sobre ese segmento.

Hola @rokurota, estoy echándole el ojo, recuerdo que lo comentaste en varias ocasiones y creo que es un fondazo aunque lleva muy buenos años, pero creo que hay que darle un plus de buen know-how al horizonte temporal de inversión que practican estos gestores y  al timing de entrada y salida de las compañías en las que están, si no no tendrían este performance, y es cuando uno ve las posiciones y la tremenda revalorización de cada una es para preguntarse cómo lo hacen tan bien,  ya sé que el rendimiento de los últimos años frena a entrar, pero nada dice que no sean buenos rotando cartera, qué opinas ? 
Gracias y un saludo

Buenas! Una pregunta, desde mi prácticamente total inexperiencia. He visto que el Kopernik no permite traspasos con diferimiento fiscal. Teniendo en cuenta esto, qué ventajas tendría respecto a un ETF equivalente (si es que existe).

Hola Albertos,

Poco que añadir a lo que ya te han dicho, como bien apuntas me parece una cartera extensiva y esto normalmente favorece a obtener el mismo resultado que indexarse por los motivos que tú mismo expones de unos años les va mejor a unos y otros a otros.

Pero si te sirve yo la estructuraría como CORE-SATELITE, teniendo pesos acotados para cada segmento. en este caso para mí el CORE seria:

- a y d (sin Mirae al ser mono país) y dentro de la parte de RV le daría un peso total del 70/80%

Y los Satélites: el otro 20/30%: donde eliges tú dónde quieres aumentar o disminuir exposición y para mí entraría el resto de fondos.

En cuanto a nombres,  poco puedo aportar que no sepas ya, de los del bloque a:

- Cobas, podría sustituirse por Kopernik, AZ valor, 
- Guiness por Fidelity global equety, MG Global dividend, JPM
-  Fundsmith por Seilern, MS Global Brands, Wellinton Gl Quality o Guardcap
- MS GL OPP por Baillie Gifford Worldwide Long Term Global Growth
- Kempen prefiero no opìnar porque mi posición en SC es tan pequeña que prefiero indexarme pero me gusta para este segmento GS SC CORE.

Del resto como no son globales no suelo hacer seguimiento y aunque muchos los conozco no me preocupo por ellos.