Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Más claro agua. No has podido explicarlo mejor. Se ahorran fijo mucha pasta, y lo más importante vidas humanas.

En New Gold la clave está en los contratos collar que tienen con el precio del petróleo para proteger el downside. Entiendo que ese es el motivo por el cual no ha subido tanto aún como debería por el grado de apalancamiento operativo y financiero que tiene.

"In the second quarter of 2019, the Company entered into additional gold price option contracts by purchasing put options at an average strike price of $1,300 per ounce and selling call options at an average strike price of $1,355 per ounce for a total of 72,000 ounces of gold production between January 2020 and June 2020 and by purchasing put options at an average strike price of $1,300 per ounce and selling call options at an average strike price of $1,415 per ounce for a total of 96,000 ounces of gold production between July 2020 and December 2020."

La tesis de inversión actual en New Gold (la tesis inicial de Rainy River como catalizador salió fatal por la mala ejecución del proyecto) se basa en que si el precio del oro se mantiene, los contratos seguirán subiendo cuando se renueven. Si el oro cae, tienen asegurado el precio en 1.300$ como mínimo por lo que seguirían generando el flujo de caja de los últimos trimestre. El ciclo de capex está apunto de terminar y el mercado parece que no ha sacado números sobre el FCF que generarían cada año. 

A 1$ cotizando es una compra clara, que no está tan expuesta al precio del oro en el corto-medio plazo como el resto de mineras y que tiene un potencial enorme. Puede llegar fácilmente a 3$ para 2021 con el oro a niveles actuales.

Lo de las vidas humanas no tengo tan claro que sea lo que más le preocupe, pero que pueden controlar de alguna forma el precio del petroleo sin duda alguna. Sin la aportación del shale-oil el petroleo se iba a 100$. La inflación aparecería rápidamente y tendrían que subir los tipos de interés. Se bajaría el volumen de la música e iríamos apagando las luces de la fiesta. El último que cierre la puerta.

Lo has resumido muy bien. New Gold depende ahora de la producción de dos minas. Rainy river y New Afton. 
Y Rainy River parece que lo tienen estabilizado. Cualquier problema en la mina y vuelves a los 0.7$.
Ahora bien. Si no tienen ningún problema y van cumpliendo con lo que han dicho y los 2$ los busca rápido porque es lo que pagaba el mercado
antes de que aparecieran los problemas en RR

He soltado algunos como Arcelor. Bueno, Arcelor creo que lo llevo vía fondos Cobas. 
Pero sí, en algunos voy bastante cargado en la cartera personal.

Hombre TK en 40$ creo con los debidos respetos que no solo es un sueño es irreal.El otro día rápido hice una valoración conservadora de TK ,rapida,pero valoración de mínimos ,ahora aqui en la ofica vamos a hacer lo contrario una valoración optimista o superoptimista por SOPT.Pongamos un ciclo de tankers fuerte como el ciclo anterior  y TNK en 7$.Ello supone 450m en tk.Pongamos TGP en los 35$ que dices ,ello supone 844m en TK.Pongamos una valoracion de los IDRS cercana a la que dice Mintz myer por ejemplo 400m y que despues del  arreglo de Fionaven ,funciona con Bp con un supercontrato y  que junto con el nuevo contrato de Humminbird valoramos en 250m.Es decir 450+844+400+250=1944 y le restamos los 300m de deuda ,nos da una capitalizacion de 1644m,le ponemos un descuento sobre el 10% porque casi ninguna cotiza por SOPT  y con una capitalizacion de 1500m ,la matriz debería cotizar en 15$.Esta es la visión mas optimista que le puedo dar pero en modo alguno 40$.Despues el mercado con dividendos de todas y dividendo de la matriz pues podría premiar.
En todo caso y en el día a día ayer mostro una gran fortaleza  aunque indicadores tecnicos indican que debe relajar indicadores ,hay mucho hype y mucho corto cerrando posiciones.....