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Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
All in de los gestores de fondos. Todo en bolsa. Optimismo extremo.
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Los niveles de efectivo en las carteras de inversión han alcanzado el nivel más bajo desde justo antes del llamado taper tantrum de 2013, según la encuesta de gestores de fondos de Bank of America de febrero, que también mostró que los inversores son abrumadoramente alcistas en las perspectivas económicas.
Las acciones mundiales han ido marcando sucesivos máximos históricos en 2021, ya que los bancos centrales mantienen su apoyo y los gobiernos inyectan dinero en el sistema para poner en marcha las economías tras los daños causados por el COVID-19.
«La única razón para ser bajista es… que no hay ninguna razón para serlo», dijo Michael Hartnett, estratega jefe de inversiones de BofA, a sus clientes, que tienen las mayores asignaciones de acciones y materias primas en una década.
Un 91% neto de ellos espera una economía más fuerte, la mejor lectura de la historia en la encuesta de BofA publicada el martes, que abarcó 225 gestores de fondos con 645.000 millones de dólares en activos bajo gestión.
Los inversores demostraron tener capacidad para aumentar el riesgo, llevando sus niveles de efectivo hasta el 3,8%, el más bajo desde marzo de 2013, justo antes de que la Reserva Federal de Estados Unidos provocara una rabieta en el mercado al señalar su intención de reducir, o tapering, el programa de compra de bonos que lanzó durante la crisis de 2008.
Sin embargo, los inversores escuchan los ecos de la situación de 2013, y ven otro taper tantrum como el segundo mayor «riesgo de cola» después de los retrasos en el despliegue de las vacunas contra el coronavirus.
A pesar de estas cuestiones que se cocinan a fuego lento en el fondo, y de las enormes ganancias en todos los mercados, la encuesta de BofA, realizada entre el 5 y el 11 de febrero, encontró que sólo el 13% de sus participantes estaban preocupados por una burbuja en el mercado de valores estadounidense. Alrededor del 53% dijo que los mercados de renta variable de EE.UU. estaban en un mercado alcista de última etapa, mientras que el 27% lo veía en las primeras etapas.
En particular, un 25% neto de los inversores encuestados dijo que estaba asumiendo riesgos «más altos de lo normal», el porcentaje más alto de la historia. La «operación más concurrida» fue la de «tecnología larga», seguida de «bitcoin largo» y «dólar corto».
Una encuesta similar llevada a cabo por Deutsche Bank mostraba que los inversores estaban de acuerdo en que había muchas burbujas en los mercados financieros, y que el bitcoin y las acciones tecnológicas estadounidenses encabezaban la lista de burbujas. La encuesta también mostró que los temores de «taper tantrum» se alejaban. Un 26% preveía tal acontecimiento este año, frente a un tercio en enero.
(Información de Thyagaraju Adinarayan; edición de Sujata Rao y Kevin Liffey) Reuters. Traduce serenitymarkets
