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Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

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Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Zona Fondos
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#93577

Re: Premoniciones albinas

Si llegan vivos, si. Hicieron toda la inversión para llegar aquí en la mejor posición, al final todo ha salido de un modo inesperado. Q3 del año que viene puede ser el momento de entrar fuerte si se ha disipado la incertidumbre acerca de la necesidad de capital y del covid.

Hoy Bugbee ha estado muy positivo hablando del cambio de mentalidad entre las compañías del sector y la diferencia que puede suponer esta mayor disciplina y concentración de players a medio plazo. Entre los contertulios había más de uno en posiciones complicadas de cara a este futuro cercano. Mañana hay otra mesa interesante, a las 16:20 con el CEO de TGP:

LNG SECTOR PANEL

Moderator:
Mr. Jorgen Lian, Equity Analyst – DNB Markets, Inc.

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#93578

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

las mejores politicas sociales y economicas del mundo, estan en el norte de europa, que son zonas en las que el capitalismo tiene efecto, se progresa cada año, existe meritocracia, y ademas de todo eso, las politicas sociales publicas son muy buenas, amplias y eficientes. 

el norte de Europa, es juntar lo mejor del socialismo y lo mejor del liberalismo en politicas cuasiperfectas, ni se avanza tan rapido para no deprimir a una parte, ni se incentiva el no esfuerzo por el bien social. 

Las politicas del norte de Europa es lo que deberia aspirar el mundo entero, en los proximos 100 años de avances, y a nivel de burocracia, finlandia y suecia, nos dan un ejemplo a todos. 

lo mejor sin duda.

No se yo si el pais de las oportunidades sigue siendo estados unidos.., porque un esfuerzo similar en el norte de Europa no solo te llevas el merito y el dinero que te mereces, sino que pese a haber mas impuestos que en USA, en el norte de Europa la amplitud de los bienes y servicios publicos son muy buenos y universales. 
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#93579

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Vas a ver el crudo otra vez en los 70$, seguro.

Y creo que en los 100$, también.

Freedom is driven by determination

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#93580

Re: Premoniciones albinas

Llevo pasta con ellos, me gusta la flota.

El apalancamiento es el perfecto para su superciclo de rates.

Esperemos que están en lo cierto y los rates se disparan, deberíamos ver rates bastantes altos a partir de dentro de 2 semanas.

Freedom is driven by determination

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#93581

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Que no se puede batir el índice? Pues depende, un poquito si se puede 


Claro que se puede batir. Pero una cosa es batirlo lo años impares, y otra batirlo consistentemente. Así que me mojaré, creo muy poca gente es capaz de batir al índice en toda una vida de inversión.

Te lo pondré de otro modo. ¿Crees que FGP ahora mismo con su patrimonio personal está ganando al MSCI World? Es decir, FGP invirtiendo individualmente su patrimonio no tendría las ineficiencias derivadas del volumen de un fondo ni sus restricciones de diversificación. Puede aprovechar esa circunstancia para invertir su patrimonio activamente, haciendo stock picking, y tratar de ganar al MSCI World. ¿Alguien cree que FGP, con su patrimonio personal, ha sacado en los últimos 10 años una rentabilidad anualizada superior al 9,3% (que es la rentabilidad del MSCI World)? Yo lo dudo mucho. De hecho si lo hubiera conseguido probablemente tendría el doble del patrimonio que tiene ahora (siendo constantes sus comisiones de Bestinver y Cobas). 

De hecho, si FGP invirtiese su patrimonio personal en los chicharros de Cobas, estaría revirtiendo todas las ganancias que sacó en los primeros años de su carrera y por tanto probablemente tendría  un saldo negativo contra el MSCI World. 

De hecho, los pocos gestores activos que baten consistentemente al índice, aunque hayan amasado un tremendo patrimonio a través de las comisiones de gestión, no se retiran a dedicarse a invertir activamente su patrimonio personal, sino que siguen trabajando como gestores profesionales (y cobrando sus comisiones) porque saben que lo que ha ido bien los últimos 10 años no tiene porque ir bien los 10 siguientes. Precisamente la única excepción a esto, el único gestor que se ha retirado de la gestión profesional para gestionar su patrimonio personal, es Jim Simons, que cerró su fondo Renaissance a los clientes y ahora se dedica a gestionar únicamente el patrimonio de sus propios analistas. ¿Casualidad? No. 


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#93582

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Yo no hablo de precios, es mas, nunca he hablado de precios. 

Pero habra que ver quien es el que vende menos... 
#93583

Re: Premoniciones albinas

Yo también creo que habrá un repunte típico estacional, pero no será muy largo y después vendrán meses duros y necesarios. Si llega la vacuna estarán en muy buena posición, sino tendrán problemas.

Las flotas modernas como STNG se verán muy beneficiadas en cuanto vuelva la normalidad, vuelvan a ampliarse las diferencias entre los distintos tipos de combustible y si además en un par de años los competidores tienen unos mayores costes, tasas, menores velocidades, etc. debido a la regulación tendrán una ventaja competitiva clara que poder monetizar y debería reflejarse en el descuento sobre NAV.  No pueden cotizar con el mismo descuento flotas viejas que flotas nuevas, de momento el sector simplemente tiene en cuenta el siguiente quarter, cuando desaparezca la incertidumbre acabará aflorando el valor de cada flota.

En las presentaciones de OET calculan en 10k$/d la ventaja en coste de uno de sus barcos vs un non eco sin scrubber. (Con un spread entre los diferentes tipos de fuel de 55$ en su modelo, ahora mismo ronda los 80$)

Además de tener siempre presente el tema emisiones, huella de carbono, etc.

Lo que ahora el mercado no valora, cuando entre el dinero en el sector (si algún día vuelve) hará que los múltiplos entre unas y otras sean bastante distintos por primera vez en años.

Creo que mientras exista esta diferencia entre unas y otras flotas hay una ventaja competitiva que acabará reflejandose en forma de mayores rendimientos y multiplo/descuento sobre NAV. 
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#93584

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Depende. Yo estoy considerando seriamente que mi próximo coche sea electrico, o a al menos hibrido enchufable. Para el usuario de coche de renting empresa puede ser rentable segun su tipologia de uso y de vivienda. La recarga de bateria cuesta entre 5-10 veces menos que la gasolina. Todo al final depende del Total Cost of Ownership (TCO), que en algunos electricos ya es favorable, especialmente con las ayudas gubernamentales.
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