Re: Arcelor Mittal (MTS)
A ver la ingenierías son empresas muy rentables desde el punto de vista del accionista (todo dependiendo del precio que se pague por ellas), suelen tener mucha caja, ROEs y ROCEs muy altos. Poca o nula deuda financiera para no pagar intereses. Casi todo el pasivo y el activo circulante esta formado por cuentas a cobrar y cuentas a pagar. Y tiene que ser así porque de otra forma, si se financiasen con deuda y pagasen muchos intereses el margen neto se lo comerían ya que para ganar contratos tienen que competir con margenes muy ajustados.
La gran debilidad, y esto es algo que he aprendido recientemente, de las ingenierías es que no tienen inmovilizado material y su negocio se sustenta en conseguir convencer a unos pocos ( a los que adjudican los contratos). El extremo opuesto sería una empresa que necesitase muchos inmovilizados materiales y su negocio se sustentase en convencer a muchos (clientes, por ejemplo inditex o gas natural).
Como digo esto es algo que aprendí hace poco gracias a un lector que lo comentó y tenía toda la razón. Imagina que Gas Natural y Técnicas Reunidas tuvieran el mismo tamaño, 10.000M€. A tí mañana te dan 10.000M€ y dicen monta una empresa y compite. ¿contra quién competirias? contra una ingeniería que su negocio se sustenta en convencer a unos pocos para conseguir contratos, o contra Gas Natural donde tendrías que construir todas las infraestructuras para operar y convencer a muchos para que se fueran a tu compañía.
Como digo todo depende del precio, pagar por MDF 3€ mejor que 5€. Lo que quiero saber es que contratos tiene vigentes, que fecha de entrega, y que cartera de pedidos con que vencimientos, y sobretodo en que países. La situación financiera ya me dirá si puede conseguir mas contratos o no.
Tener un blog financiero es algo maravilloso, recibes muchos correos con dudas que te obligan a plantearte cosas que por tí mismo no te hubieses planteado y se aprende un montón.
S2s
