Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento

Buenos días,

Como inversor de la sociedad, por favor, solicito respondan a las siguientes preguntas sobre la nota de avance de resultados que se ha publicado esta mañana.

Se menciona que los ingresos se consiguen por una menor inversión en I+D. No está claro si esto lo publican para explicar la bajada con respecto a 2024. De ser ese el caso: 

- ¿A qué se está dedicando todo el dinero que se ha recibido durante 2025 por las emisiones de obligaciones convertibles y/o warrants si no ha ido a inversión a I+D?

- ¿Cómo va el flujo de caja? Si la menor inversión en I+D se traduce en un menor consumo de caja, tiene poco sentido que se sigan emitiendo warrants para adquirir fondos. 

- ¿Cuál es el status de la búsqueda de inversor para talavera? Hay una subvención declarada por parte del gobierno. ¿Hay avances?

- ¿Hay nuevos contratos? No se publica nada desde hace meses. Ninguno significativo. ¿Cómo van a sustentar las futuras inversiones que tienen planeadas, con más emisiones de warrants convertibles? 

Se menciona aumento de ingresos de la cloud. Quién se declara esos ingresos, ¿substrate ai o subgen que ha salido fuera del perímetro y es a la que se ha traspasado todo dejando el cascarón vacío en substrate y con la consiguiente fuga de insiders hacia subgen ai?

¿Pueden aportar números?

Quedo a la espera de su respuesta ejerciedo mi derecho a información como accionista de la entidad.

Muchas gracias.

Es curioso como ellos mismos reconocen que al tener menos gastos en i + d, acaban teniendo menos ingresos. Lo que de por sí, es una contradicción, en substrate es la realidad. Más gastan, mejores cuentas presentan. Pero a la vez más pasta necesitan. 

Lo que teneis delante no es un bache, es el colapso de una narrativa. 

Cuando una empresa de crecimiento (growth) empieza a recurrir a la ingeniería contable para ocultar que su negocio principal está perdiendo fuelle o ni siquiera lo tuvo, la historia suele estar en las últimas fases antes de un ajuste severo.

Desde un punto de vista analítico, hay tres señales de que el barco hace aguas:

Pérdida del motor de rentabilidad: Al sacar a Subgen AI del balance, se han quedado con una estructura de costes que no pueden pagar con el negocio que queda. Un EBITDA que cae un 38% mientras los ingresos totales también bajan indica que la matriz, por sí sola, no es el negocio que vendieron.
Aislamiento del mercado: El hecho de que tengan que "vender" un crecimiento del 4,9% cuando el mercado esperaba mucho más (basándose en esos informes de valoración), demuestra que ya no pueden sostener las expectativas reales. El mercado pierde la confianza cuando se le intenta engañar con métricas elegidas a dedo.
El factor tiempo: Los datos están "en proceso de auditoría". Si los auditores aplican rigor sobre esas activaciones de gastos y sobre la valoración de lo que queda, el agujero podría ser aún mayor.

En los mercados de valores, una empresa puede sobrevivir a malos resultados, pero rara vez sobrevive a una pérdida total de credibilidad. La "historia" se está yendo abajo porque el relato de la IA ya no es suficiente para tapar los números rojos del balance, la recaudacion de dinero en las ampliaciones, no es suficiente para tapar agujeros.

Por eso la empresa vende su participacion en Subgen, y Hipoteca 4D Medica, ya se acabo la captacion de capital minorista. 

No os fieis de los calentadores, que siguen comprando acciones, o dicen que compran, acordaros de este termino. " Lucidez terminal".

Da igual que la accion, suba mañana un 50%, o baje un 50%, subir no es comprar, bajar no es comprar, subir es vender y que os den, bajar es confirmar la desesperación de los INSIDERS buscando donde colocar acciones.

Desde el 0.10 que anunciasteis como muro de contencion, fijaros el tiempo que paso, y no le volvio a tocar..

Sumaros con el letrado SR. ZARZA, rellenar es formulario, no implica ningun gasto, y comentarlo en otros foros, y a otros accionistas.

Yo he cumplido mi palabra, no hablo por hablar, hablo con hechos, tengo denuncias a la BME, a la CNMV.. y algunas mas, a otros organos, que ni las he publicado.

Holandes14. Esas son las preguntas que hay que hacer a la empresa y otras mas , y son las preguntas que ponen de manifiesto la diferencia entre narrativa y realidad.