Totalmente de acuerdo en que con los niveles de contango actuales, ni se me ocurriría mirar ETFs por lo que pueda pasar (a falta de entrar más en detalle de cómo maneja los distintos contratos de futuros dicho ETF).
Sin embargo, no entiendo muy bien cuando dices también "via futuros". Como comentaba yo en algún post anterior, por ejemplo puedes operar con CFDs cuyo subyacente sea el contrato futuro del gas natural sin ningún problema añadido debido al gran contango. Cuando se haga el rollover de contrato, esa gran diferencia de precio debida al gran contango entre el contrato actual y el futuro, se compensa mediante puntos swap sin afectar al rendimiento de tu operación.
Por cierto, la cotización del gas natural lleva "encajada" en un canal descendente desde hace algo menos de un mes y puede estar dando signos de que pudiese romper hacia arriba en próximas fechas. Esto puede dar pie a alguna operación de corto plazo.
Saludos.