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Acciona (ANA): seguimiento de la acción

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Acciona (ANA): seguimiento de la acción
Acciona (ANA): seguimiento de la acción
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#631

Re: Acciona (ANA): seguimiento de la acción

Top 100
Camionero

Acciona reitera su estrategia centrada en la rotación de activos y la expansión en negocios concesionales de EEUU o Australia.


  • Rotación de activos: Afirma que va a buen ritmo y que se trata de una palanca recurrente dentro del modelo de negocio, ya que permite acelerar el crecimiento, optimizar balance y mejorar la rentabilidad del capital. Comenta que en 2026 aún han de hacer un esfuerzo en deuda. No obstante, tampoco descartan operaciones corporativas no orgánicas (entrada de socios) siempre que aporten algo más que capital y refuercen posicionamiento a largo plazo. Nuestras estimaciones incluyen rotación de activos de 650 millones de euros en 2026 para dejar el ratio de apalancamiento en c.3,2x DFN/Ebitda. Recordamos que para mantener el grado de IG, tienen que estar por debajo de 3,5x.
  • Opciones respecto a Acciona Energía (ANE) (91% controlado por Acciona): Reitera que todas las alternativas están abiertas y que no hay decisión tomada. A pesar de que la acción ha recuperado algo, siguen viendo valor intrínseco claramente superior al que refleja la acción.
  • Exposición a Estados Unidos: Sigue siendo un mercado estratégico como demuestra los proyectos concesionales que lidera la compañía. Respecto al despliegue de renovables, alejados del ruido de corto plazo que les ha llevado a postponer dos proyectos de baterías en Texas, considera que a largo plazo la transición energética avanza.
Valoració,:

Se trata de mensajes que reiteran las estrategias ya conocidas de la compañía, centrada en el corto plazo en rotación de activos para preservar balance en Acciona Energía y expandirse en negocios concesionales/Infra en otras geografías como Estados Unidos y Australia, poniendo en valor la diversificación del grupo (tanto en geografías como en negocios). Con todo a estos precios no vemos potencial.

#633

Re: Acciona (ANA): seguimiento de la acción

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Camionero
 

Previo resultados 2025 de Acciona: subida del EBITDA del +30% por la venta de activos en Energía; P.O. a 225 €/acción desde 200 € por valoración de Nordex


Intermoney | Acciona (Comprar, PO 225 € desde 200 €) anunciará sus resultados a diciembre el próximo jueves 26 de febrero tras el cierre del mercado, celebrando una conferencia telefónica al día siguiente por la mañana. Las cifras de Acciona Energía (Comprar, PO 26 €) habrán sido dadas a conocer simultáneamente, para las cuales hemos publicado nuestras previsiones en su nota correspondiente. Nuestras estimaciones para Acciona en diciembre se muestran en la tabla adjunta, que indicarían un incremento del EBITDA del +30%, debido a principalmente a crecimiento en Nordex y a la venta de activos en Energía; sin este último factor esta línea habría subido ligeramente. Estimamos un resultado neto de 852 M€ frente a 442 M€ hace un año. No hemos variado de forma relevante nuestras estimaciones para Acciona en 26e-27e, al compensarse a grandes rasgos las menores cifras para Energía con incrementos en Nordex.

El crecimiento del valor de mercado de esta unidad es la causa principal de la elevación de nuestro PO a 225 €, frente a los 200 € anteriores, con fecha diciembre 26e.

Confirmamos nuestra recomendación de Comprar en Acciona, elevando en esta ocasión el P.O. a 225 € desde 200€ con fecha a diciembre 26e, debido a una mayor valoración de Nordex a precio de mercado. Además del consiguiente potencial de la acción, nuestra postura favorable en ANA se basa en: 1) Acciona Energía (Comprar, PO 26€), que consideramos está en condiciones de cumplir con su guía de EBITDA en 25e, a la vez que la estabilidad en precios y la rotación de activos contribuiría a un mejor momento en el valor; y 2) resto de actividades de Acciona, en especial Nordex y Construcción, ambas en plena expansión de márgenes desde 2024 y 25e.

#634

Acciona ganó 803 millones en 2025, casi el doble que el año anterior, y eleva un 6% el dividendo

Top 100
Misterpaz
 
Acciona obtuvo un beneficio neto atribuible de 803 millones de euros en 2025, lo que supone un incremento del 90,4% respecto al ejercicio anterior, apoyado principalmente en la mejora tanto de su actividad de infraestructuras como en su fabricante de aerogeneradores Nordex, y en la rotación de activos en su área de Energía.

El balance financiero presentado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) muestra un incremento de los ingresos del grupo del 5,5%, hasta los 20.236 millones de euros, procedentes sobre todo de sus infraestructuras, que concentraron 8.690 millones de euros, un 6,7% más.

Nordex contribuyó a la facturación global del grupo con 7.554 millones de euros, un 3,5% más, mientras que Energía sumó 2.925 millones de euros, un 4,1% menos, por la menor generación en España. El resto de actividades, incluyendo la inmobiliaria o su gestora Bestinver, aportaron otros 1.574 millones, un 7,2% más.

El resultado bruto de explotación (Ebitda) se disparó un 30,8%, hasta los 3.211 millones de euros, en este caso impulsado por Energía, debido a las ventas de activos en el periodo por 614 millones de euros, que compensaron la caída del 11,2% en el Ebitda derivado de las operaciones de este segmento energético.

En este sentido, la capacidad instalada total de la compañía ascendió a 14.604 megavatios (MW), un 4,9% inferior por la rotación de activos y por las nuevas instalaciones, mientras que el precio medio capturado cayó un 9,9%, hasta los 61,9 euros/MWh, ligeramente superior al previsto por la compañía. Con todo, la producción total creció un 3,5%, hasta los 27.648 gigavatios hora (GWh).

"Desde el punto de vista operativo, la producción se ha visto afectada por retrasos y dificultades técnicas en la puesta en marcha de parte de los nuevos proyectos, que se irán resolviendo gradualmente durante el 2026, y un peor recurso en algunos mercados como España", argumenta.

Más allá de Energía, el Ebitda de Infraestructuras avanzó un 5,1%, hasta los 801 millones de euros, que se reparten entre Construcción (478 millones, +1,3%), Concesiones (160 millones, -6,3%), Agua (140 millones, +49,7%) y Servicios Urbanos y Medioambiente (24 millones, -11,3%), todo ello con un margen de rentabilidad del 9,2%.


INMOBILIARIA Y BESTINVER

En cuanto a las otras actividades, destacó el comportamiento de Inmobiliaria, que alcanzó un Ebitda de 84 millones, el doble que en 2024, impulsado por la entrega de 1.244 viviendas, la venta de un edificio de oficinas en la calle Ombú (Madrid), la venta de suelos no estratégicos y la eficiencia en costes. El valor bruto de los activos inmobiliarios de Acciona asciende a 1.590 millones, un 8,4% menos.

Bestinver también reflejó una positiva evolución en el año, con un aumento de los activos bajo gestión, hasta los 7.661 millones de euros, un 12,8% más, que redundó en un Ebitda de 55 millones de euros, un 8% superior al de 2024.

La deuda financiera neta se situó en 6.989 millones de euros, tras reducirse un 2% y permitiendo reducir la ratio deuda neta/Ebitda hasta las 2,2 veces. La inversión bruta ordinaria fue de 2.252 millones de euros, un 19% menos.

Como parte del anuncio de los resultados, el consejo de administración de Acciona ha propuesto la distribución de un dividendo de 310 millones de euros con cargo a los resultados del ejercicio 2025, lo que supone un reparto de 5,6 euros por acción, un 6% más que los 5,2 entregados con cargo al ejercicio anterior 

#635

Re: Acciona (ANA): seguimiento de la acción

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Camionero
 

Acciona se adjudica la modernización de la depuradora de Nápoles, con un importe de 111 M€, uno de sus mayores contratos en Italia


Link Securities | Acciona (ANA), a través de su división de agua, se ha reforzado en Italia con uno de sus mayores contratos en el país, según el diario elEconomista.

Así, Acciona lidera el consorcio que ha resultado adjudicatario para ejecutar la modernización de la depuradora de Nápoles Este, en Campania. El importe del proyecto alcanza los 111 millones de euros. Acciona encabeza la alianza ganadora en la que participan sus socios locales Fisia Italimplanti y Ottogas.

El Comisionado Extraordinario para la Depuración y Reutilización de Aguas Residuales, dependiente del Gobierno de Italia, ha escogido la propuesta del consorcio hispano-italiano para el contrato por el que mejorará la calidad del agua del Golfo de Nápoles y permitirá la reurbanización de una amplia zona costera de la ciudad.

 
#636

Re: Acciona (ANA): seguimiento de la acción

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Camionero
 

Acciona explora la venta de Bestinver: tendría sentido estratégico ya que no tiene relación con las actividades y permitiría reducir deuda


Bankinter | Bestinver es la filial de fondos de inversión del grupo controlado por la familia Entrecanales, que gestiona buena parte del patrimonio familiar y de otros miles de inversores, institucionales y minoristas, y que cuenta con activos bajo gestión de 7.640 millones de euros.

Bestinver cerró 2025 con un Ebitda de 55 millones de euros (+8%). Según la prensa Acciona ha contactado en los últimos meses con distintas entidades financieras que buscan crecer en el segmento de la gestión de activos en España y que podrían valorar la eventual adquisición de una gestora del tamaño de Bestinver, que es la mayor firma independiente del mercado español de fondos de inversión, para ganar escala.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

La operación tendría sentido estratégico, aunque el importe del activo es limitado para el tamaño del grupo. La venta tendría sentido estratégico ya que Bestinver no tiene relación con las actividades principales del grupo de energía, infraestructura y servicios. Además, permitiría reducir la deuda del grupo. No es la primera vez que ha habido rumores respecto a la venta de esta gestora.

Un valor de 600 millones de euros por Bestinver, representaría un múltiplo de 10,9x el Ebitda de 2025 y un 7,8% de los activos bajo gestión, lo que parecen ratios atractivos para este tipo de activo. La capitalización bursátil de Acciona a los precios actuales es de 13.231 millones de euros, por lo que Bestinver representaría un 4,5% del total.

 
#637

Re: Acciona (ANA): seguimiento de la acción

Top 100
Camionero
 

La potencial venta de Bestinver por parte de Acciona representa cerca de un 4,5% de la capitalización y reduciría el apalancamiento casi un 8,5%


Banco Sabadell | Según Expansión, Acciona estaría explorando la venta de Bestinver (filial de fondos de inversión del grupo y de la que controla un 95%) en un proceso que estaría llevando desde dentro, sin contar por el momento con el asesoramiento de bancos de inversión, y por el que aspira lograr una valoración de 600 M euros. Bestinver cerró el 2025 con unos Activos Bajo gestión de 7.661 M euros (7.124 M euros activos medios) y un EBITDA de 55 M euros, por lo que la valoración supondría un múltiplo de 10,9x EV/EBITDA y 8,4% sobre los activos medios.

Valoración: No descartaríamos esta potencial operación, que en el pasado ya se habría rumoreado, aunque no esperamos impacto relevante, puesto que representa cerca de un 4,5% de la capitalización y reduciría el apalancamiento casi un 8,5%. 
#638

Re: Acciona (ANA): seguimiento de la acción
Dinerete
ACCIONA remite Informe de Tendencias de Negocio correspondiente al primer trimestre del ejercicio (1T 2026)

 Buen comienzo de 2026, con una evolución general de ACCIONA en línea con las perspectivas del año. Los mayores precios internacionales de la energía compensaron unos precios domésticos en el mercado mayorista excepcionalmente bajos en febrero, mientras que la producción aumentó gracias a la contribución de los nuevos activos y a un mejor recurso eólico. 

El Grupo avanzó en la rotación de activos, Nordex registró un sólido desempeño en volumen y rentabilidad, y ACCIONA continuó reforzando su crecimiento en concesiones, con la firma en abril del contrato de saneamiento y abastecimiento de agua en Pernambuco (Brasil). 

En relación con el conflicto en curso en Oriente Medio, el Grupo no observa ni prevé, por el momento, disrupciones operativas significativas. Asimismo, considera que el actual entorno geopolítico refuerza de forma estructural la electrificación y la generación a partir de fuentes renovables como la solución, no sólo al reto de la descarbonización, sino también a la dependencia y seguridad energética.

 La volatilidad que este tipo de tensiones genera en los precios de la energía pone de relieve, aún más, la necesidad de avanzar hacia un modelo basado en energía autóctona, competitiva, y estable. ACCIONA mantiene sus objetivos para el conjunto del ejercicio, incluyendo un EBITDA total en un rango de €2.800 - 3.100 millones, una inversión antes de rotación de activos de entre €2.200 y €2.500 millones, y un ratio de apalancamiento deuda neta/EBITDA al cierre del ejercicio inferior a 3x 

https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b5b96835a-3731-4a37-a2f6-b323939d3068%7d
#639

Re: Acciona (ANA): seguimiento de la acción
Dinerete
Acciona cierra un préstamo sindicado verde de 145 millones y continúa estudiando alternativas para Energía



Acciona ha cerrado un préstamo sindicado verde de 125 millones de libras (145 millones de euros) a seis años, destinado a financiar proyectos dentro de su Marco de Financiación de Impacto Sostenible que cumplan con los criterios de sostenibilidad de la taxonomía de la Unión Europea.

SFI Markets ha sido el coordinador y estructurador principal de la operación; Sumitomo Mitsui Trust Bank, The Norinchukin Bank y The Bank of East Asia han actuado como entidades financiadoras y The Bank of New York Mellon como agente, según ha informado la compañía en un comunicado.

"La transacción amplía y diversifica la base de entidades financiadoras de Acciona y pone de manifiesto la confianza del mercado en la calidad crediticia de la compañía, su estrategia a largo plazo y su posición de liderazgo en infraestructuras sostenibles", argumenta la compañía, que recuerda que cuenta con la calificación crediticia a largo plazo 'BBB' de la agencia DBRS Morningstar y 'BBB+' de Japan Credit Rating (JCR).

A cierre del ejercicio 2025, la deuda de la compañía era de 6.989 millones de euros, de los que 4.161 millones correspondían a su filial energética (Acciona Energía), cifra esta última que espera reducir por debajo de los 3.000 millones de euros para el cierre de 2026.

ALTERNATIVAS PARA ACCIONA ENERGÍA

Esta reducción prevé acometerla gracias a la venta de activos, aunque también baraja operaciones corporativas que podrían seguir elevando la deuda, como la posible adquisición del 100% de Acciona Energía, para la cual ya cuenta con el asesoramiento de Citi y Goldman Sachs, según ha adelantado este lunes 'Expansión'.

Su presidente y consejero delegado, José Manuel Entrecanales, ya anticipó en febrero que había contratado a un banco para analizar las distintas alternativas para el futuro de la cotización de su filial energética, que la matriz controla al 91,1%, y ahora se han dado a conocer sus nombres.

En 2021, la compañía seleccionó a Citi, JP Morgan, Goldman Sachs y Morgan Stanley, junto con Bestinver Securities, para asesorar la salida a bolsa de su negocio de Energía, que cotiza de forma independiente desde ese año.

Actualmente, las opciones pasan por excluirla de bolsa (recomprando el 8,9% que no controla tras venderlo en su salida a bolsa), fusionarse con la matriz, encontrar un socio, continuar como ahora o un 'spin-off' que excluya el negocio de energía de la matriz.

Un análisis de Banco Sabadell cifra en 675 millones de euros el coste de volver a recomprar el 8,9% que ahora está en manos de otros accionistas, aunque esto supondría elevar un 9,4% la deuda y chocaría contra su objetivo de seguir reduciéndola.

Por el contrario, vender a un socio en torno al 40% de Acciona Energía y mantener el control de la mayoría de su capital le reportaría unos ingresos cercanos a los 3.000 millones de euros, dejando el apalancamiento por debajo de las dos veces su resultado bruto de explotación (Ebitda).
Se habla de...
Acciona (ANA)