Buenas noches.
Fuertes subidas en Wall Street. Estos son los factores a considerar
1- Trade de reflación. Esta expresión la vamos a escuchar mucho a partir de ahora y manda en mercado.
Definición:
La reflación se denomina al efecto inflacionario que puede aparecer presuntamente por la políticas puestas en marcha por FED y gobierno para impulsar la economía en general.
Luego la operativa de reflación sería aquella que nos hace entrar en los activos que se pueden beneficiar de este efecto y salir de los que pueden quedar perjudicados.Un ejemplo muy habitual en estas últimas horas es la muy fuerte caída de los bonos que quedarían por ejemplo muy perjudicados por este asunto.
Dentro de esta psicosis de mercado podemos ver como las expectativas de inflación se están disparando, otra cosa es que de verdad se vaya a producir ese efecto que eso está por ver y no está nada claro en absoluto, pero es lo que piensa el mercado actualmente.
La compra de acciones, en cambio se supone que sería uno de los procedimientos favorecidos.
2- Y todo este pensamiento se ha desatado al ver cómo se confirma ya que los demócratas han conseguido también el control del Senado, con lo cual dominan todo el congreso al completo.
La ecuación que maneja el mercado es sencilla.Control demócrata, luego habrá más gasto para apoyar la economía vía ayudas y vía más gasto en infraestructuras, lo cual supondrá más endeudamiento, más emisión de deuda y más déficit.
En cuanto a la parte mala del programa demócrata para Wall Street, como podría ser la mayor regulación, mayor control de las tecnológicas y subida de impuestos, se entiende que solo podrá llevarse a cabo de una manera moderada.
Y todo ello debido a la pequeña mayoría que hay en el Senado. Hay que recordar que muchas leyes según la compleja legislación de Estados Unidos tienen que ser aprobadas por tres quintas partes del Senado es decir por 60 senadores y añadan que muchos demócratas podrían estar en contra con lo cual habría que sumar algunos republicanos más cosas nada de fácil en estos momentos.
Ya en la época de Obama solo pudo sacar adelante reformas mientras tenía 59 senadores en el Senado, en las elecciones a medio término perdió algunos y ya le fue imposible sacar prácticamente nada.
En suma el mercado se ha montado la siguiente película, va a salir todo lo bueno del programa demócrata y lo malo solo va a quedar de una forma fraccionada. Por lo tanto todo estupendo y a seguir subiendo.
3- El grave incidente de ayer en el Senado con esas imágenes realmente sorprendentes de multitud de energúmenos, con ese personaje vestido de Buffalo Bill o Gran Jefe Toro Sentado o Dios sabe que, no han afectado ya absolutamente a nada en el mercado, pues a fin de cuentas no es algo que afecte a la economía.
4- La tendencia en bolsa sigue siendo fuertemente alcista y no hay que ir contra ella sino dejarla correr. La siguiente resistencia en el SP 500 hay que buscarla en la zona entre 3850 y 3900, un punto de confluencia en las opiniones de los diferentes bancos de inversión que suelen mover mercado cuando fijan este tipo de puntos clave.
5- Muy notable la recuperación de las tecnológicas. El razonamiento es el que hemos comentado en un punto anterior, los demócratas no tienen votos suficientes en el Senado, para sacar grandes propuestas legislativas que puedan poner en peligro a algunas de estas grandes compañías tecnológicas.
A destacar el constante ascenso de Tesla dentro de su impresionante burbuja irracional dentro de la cual hoy ha superado el valor de capitalización bursátil de Facebook. Musk se ha convertido ya, en el hombre más rico del mundo, vendiendo motos…ay perdón, digo coches.
6- Bitcoin otro protagonista de la sesión ha llegado a superar en algunos momentos del día la cuota de los 40.000 $ para retroceder después dentro de una volatilidad impresionante.
7- El dólar por su parte se sigue recuperando, especialmente creemos que todo se debe a una pauta estacional motivada por cuestiones fiscales que tiene el billete verde y que hace que en promedio la mayoría de años tenga subidas bastante claras a partir del primer día de cada ejercicio fiscal.
8- El sector financiero sigue encantado de la fuerte subida de rentabilidades de los bonos lo cual le favorece notablemente. Ayer se vieron muy fuertes entradas de dinero en el F sectorial dentro del SP 500.
9- El spread de rentabilidades entre los bonos americanos a dos y 10 años se ha ido al nivel más alto desde el año 2017. Cuando esto sucede es porque las expectativas económicas de los operadores son buenas. Aquí tienen el gráfico:
10- Dow Jones subió 211,66 puntos, o 0,69%, a 31.041,06, el S&P 500 ganó 55,69 puntos, o 1,49%, a 3.803,83 y el Nasdaq Composite añadió 325,78 puntos, o 2,56%, a 13.066,57
El NASDAQ con esta subida ha cerrado el mejor día de los últimos dos meses.
11- Pasemos al estudio diario del indicador de órdenes Moc al cierre.
Hay que recordar que durante bastantes días estuvo mostrando una fuerte acumulación de la mano fuerte, por lo que no es de extrañar esta fuerte subida que hemos tenido en la suma de los dos últimos días. Incluso el lunes que fue un día de fuertes bajadas la acumulación se incrementó.Hoy ya se han equilibrado las cosas y la columna de compras y de ventas está totalmente igualada.
Para ser exactos tenemos hoy 1500 millones de dólares en desequilibrios compradores y la misma cifra exactamente, otros 1500 millones de dólares en desequilibrios vendedores.
12- En datos macro hemos tenido un dato de ISM directores de compras de servicios mucho mejor de lo esperado en un nivel espectacular. Pero hay que dejar claro que es irreal, ya que 5,8 puntos del total del indicador se deben a la demora en los plazos de entrega de los proveedores, ya que tradicionalmente se considera esto como positivo porque es señal de que la demanda es fuerte y la economía está boyante.Pero ahora está pasando por todo lo contrario porque por el virus hay muchos problemas con los proveedores.
Un saludo!
