Las TITULIZACIONES son operaciones destinadas principalmente a la obtención de liquidez mediante la titulización de préstamos hipotecarios para la compra de una vivienda. La estructura básica de este tipo de operaciones es la siguiente:
Para llevar a cabo una operación de estas características es preciso crear una sociedad vehicular ,que se constituye sin beneficio e independiente del originador.
El originador cede los activos a la SPV, que financia esta cesión mediante la venta de unas notas a inversores. El préstamo subordinado limita para el originador las pérdidas de la cartera y permite a éste recuperar el exceso de los flujos de los activos, una vez realizados los pagos de intereses y principal a los inversores.
La liquidez la obtiene el banco, que al conceder la hipoteca no deja el valor de la vivienda apalancado, a la espera de que el deudor hipotecario le vaya devolviendo en cómodos plazos de 15, 20, 25, 30 o más años el valor de la vivienda. El banco obtiene en el acto una parte considerable del valor de las viviendas de su cartera de hipotecas. De esta manera adelantamos en el momento presente la liquidez que tardaría en crearse durante los 15, 20, 25 años de trabajo de pepito.
¿A que destina el banco esa liquidez y como se refleja en su cuenta de resultados? ¿Cuales son las consecuencias de ese aumento de liquidez y porqué le preocupa tanto al BCE? ¿Como afecta el adelanto del dinero a la economía futura? ¿Que ocurrirá cuando dentro de 8, 9 10... años los bancos tengan que devolver el principal de los títulos? ¿Hasta donde se puede llegar con esta forma de emitir dinero? ¿Que riesgos hay?
El banco que emite lostitulos no tiene risgo puesto que es el deudor el que va pagando la hipotec en el plazo previsto; el ta no es el acreedor hipotecario, es otro.
El riesgo es que con la obtención inmediata de liquidez, se concedieron más hipotecas de forma desmesurada, lo que provocó la subida de la inflación y la subida de los tipos.
Saludos :-D