La inflación se queda en el 4,9 % y la subyacente sube al 3,1 %: ¿qué significa para el euríbor?
La inflación se queda en el 4,9 % y la subyacente sube al 3,1 %: ¿qué significa para el euríbor?
El INE confirma el IPC de septiembre de 2026 en el 4,9 %, máximo desde febrero de 2023, y la subyacente sube al 3,1 %. Te explicamos por qué el euríbor no baja del 3,2 %, cuánto sube tu cuota y qué se espera del BCE el 29 de octubre.
El IPC de septiembre de 2026 se confirma en el 4,9 %: la inflación en España sube seis décimas en un mes y marca su nivel más alto desde febrero de 2023. La inflación subyacente también se acelera, hasta el 3,1 %, y ese es el dato que inquieta al Banco Central Europeo (BCE). Con los precios al alza, el mercado descarta bajadas de tipos y el euríbor sigue anclado en el entorno del 3,2 % a dos semanas de la reunión del BCE del 29 de octubre: quien revise su hipoteca variable este otoño no tiene alivio a la vista.
La inflación en España alcanza el 4,9% interanual en septiembre de 2026, mientras la inflación subyacente se sitúa en el 3,1%, aumentando la presión sobre las decisiones del BCE y las hipotecas variables.
📈 IPC de septiembre: 4,9 % interanual, frente al 4,3 % de agosto.
🔎 Inflación subyacente: 3,1 %, dos décimas más que en agosto.
🇪🇺 IPCA, el índice que mira el BCE: 5,0 %, cuatro décimas más.
🏠 Euríbor de las revisiones de octubre: 3,247 %, un punto más que hace un año.
🏛️ Próxima reunión del BCE: 29 de octubre.
IPC septiembre 2026: la inflación en España sube al 4,9 %, máximo desde febrero de 2023
El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó el 14 de octubre el dato definitivo del IPC de España, que coincide con el adelantado de finales de septiembre y ya no se revisará. La tasa interanual del IPC sube del 4,3 % al 4,9 %, los precios avanzan un 0,3 % respecto a agosto y el índice armonizado se coloca en el 5,0 %, por encima de la media de la eurozona.
Indicador (INE)
Septiembre 2026
Agosto 2026
Variación
IPC general (tasa interanual)
4,9 %
4,3 %
+0,6 puntos
Inflación subyacente
3,1 %
2,9 %
+0,2 puntos
IPCA (índice armonizado)
5,0 %
4,6 %
+0,4 puntos
IPC general (variación mensual)
0,3 %
—
—
IPC e IPCA: por qué el BCE mira el índice armonizado
El IPCA mide lo mismo que el IPC, la evolución de los precios de consumo, pero con una metodología común a todos los países de la Unión Europea para que las cifras sean comparables. Es el indicador con el que el BCE vigila su objetivo de inflación del 2 %. España lo tiene en el 5,0 %, frente al 3,8 % que Eurostat adelantó para el conjunto de la eurozona en septiembre: es la gran economía del euro con la inflación más alta.
Por qué sube el IPC en septiembre: el efecto rebote de los carburantes
El grupo que más empuja la subida del IPC es el transporte, cuya tasa anual gana un punto, hasta el 10,5 %. Los combustibles para vehículos subieron en septiembre, cuando en el mismo mes de 2025 habían bajado, y esa comparación eleva la tasa interanual. Los billetes de avión también restan menos que hace un año.
El segundo motor es el de ocio, deporte y cultura, que pasa al 3,6 % porque los paquetes turísticos se abarataron tras el verano menos de lo habitual. En la comparación mensual, la ropa y el calzado (inicio de la temporada de otoño-invierno) y la electricidad dentro del grupo de vivienda son los que más tiran del índice.
Inflación subyacente al 3,1 %: la señal que preocupa al BCE
La inflación subyacente deja fuera la energía y los alimentos sin elaborar, los precios más volátiles. Que suba del 2,9 % al 3,1 % indica que el encarecimiento ya no se limita a la gasolina y la luz, sino que empieza a trasladarse a bienes y servicios que no dependen directamente del petróleo. Un banco central puede esperar a que pase un repunte energético; una subyacente al alza es justo lo que le impide relajar su política.
IPC por comunidades autónomas: Castilla-La Mancha y Galicia, al 5,5 %
La inflación sube en todas las comunidades. Castilla-La Mancha y Galicia registran las tasas más altas (5,5 % en ambas) y Canarias y Aragón, las más bajas (4,4 %). Madrid, Navarra y Extremadura se sitúan en el 5,3 %.
Cuánto ha subido el IPC en 2026: del 2,3 % de enero al 4,9 % de septiembre
La inflación en España en 2026 ha doblado su ritmo en ocho meses. El IPC arrancó el año en el 2,3 %, saltó por encima del 3 % en marzo con el encarecimiento de la energía y se ha acelerado con fuerza desde julio:
Mes de 2026
IPC general (interanual)
Inflación subyacente
Enero
2,3 %
2,6 %
Febrero
2,3 %
2,7 %
Marzo
3,4 %
2,9 %
Abril
3,2 %
2,8 %
Mayo
3,2 %
3,0 %
Junio
3,2 %
2,9 %
Julio
3,6 %
3,0 %
Agosto
4,3 %
2,9 %
Septiembre
4,9 %
3,1 %
Previsión del IPC del Banco de España: inflación media del 3,9 % en 2026
El Banco de España elevó el 9 de octubre sus proyecciones: espera una inflación media del 3,9 % en 2026 y del 3,7 % en 2027, con la subyacente en el 3,4 % y el 3,5 %, respectivamente. Además, prevé que el IPC cierre el año cerca del 5 %. Es decir, el supervisor no anticipa una moderación rápida de los precios, y eso es lo que el mercado traslada al euríbor.
Inflación y euríbor: por qué el índice no baja del 3,2 %
El euríbor a 12 meses no se calcula a partir del IPC, sino de lo que los bancos esperan que hagan los tipos del BCE durante el próximo año. Esas expectativas se alimentan, sobre todo, de los datos de inflación. Por eso la escalada de precios de este verano se ha trasladado casi en paralelo a la media mensual del euríbor:
Mes de 2026
IPC general
Euríbor (media mensual)
Junio
3,2 %
2,798 %
Julio
3,6 %
2,855 %
Agosto
4,3 %
2,954 %
Septiembre
4,9 %
3,247 %
En septiembre, el mes en que el IPC dio su mayor salto, el euríbor subió casi tres décimas de golpe. Octubre arrancó por encima del 3,3 % y desde el día 5 se mueve en una franja estrecha, entre el 3,17 % y el 3,22 %. Con la inflación española en máximos de tres años, no hay ningún dato que empuje al índice hacia abajo con claridad. La evolución del euríbor en 2026 lo resume: por debajo de 2025 en enero y febrero, y escalada desde marzo, en paralelo a la energía.
Reunión del BCE del 29 de octubre: el mercado espera una pausa, no una bajada de tipos
Los tipos de interés del BCE están en el 2,50 % (facilidad de depósito), el 2,65 % (refinanciación) y el 2,90 % (crédito marginal) tras la subida de tipos del BCE del 10 de septiembre, la segunda del año después de la de junio. La próxima reunión del BCE es el 29 de octubre y el escenario que descuentan los operadores es claro:
Octubre: la mayoría apuesta por que el BCE mantenga los tipos sin cambios.
Diciembre: los futuros descuentan una nueva subida de 25 puntos básicos antes de que acabe 2026.
Bajadas: no entran en ningún escenario de mercado a corto plazo.
El IPC español, con la subyacente al alza, refuerza ese guion en lugar de debilitarlo. En Fráncfort no se discute cuándo bajar los tipos, sino si hace falta subirlos otra vez, y lo que diga Christine Lagarde el 29 de octubre marcará la tendencia del euríbor en noviembre y diciembre.
Qué significa la inflación para tu hipoteca variable si revisas este otoño
El IPC no cambia tu cuota por sí mismo: lo que se aplica en la revisión es el euríbor más el diferencial de tu escritura, normalmente con la media del mes anterior. En las revisiones de octubre, esa referencia es el 3,247 % de septiembre. Te lo explicamos con detalle en cómo afecta el euríbor a las hipotecas. Para una hipoteca de 150.000 euros a 25 años con euríbor + 0,75 %:
Euríbor aplicado
Tipo resultante
Cuota mensual
Octubre de 2025: 2,187 %
2,937 %
706,41 €
Septiembre de 2026: 3,247 %
3,997 %
791,51 €
Si sube otros 0,25 puntos: 3,497 %
4,247 %
812,36 €
Frente a hace un año, la cuota sube 85,10 euros al mes, más de 1.000 euros al año. Y si el euríbor reflejara una nueva subida del BCE, el recibo crecería otros 20,85 euros mensuales. Quien revise en noviembre o diciembre tampoco debe esperar un cambio de rumbo: la previsión del euríbor no contempla bajadas significativas mientras la inflación siga en estos niveles.
Hipoteca fija o variable con la inflación en máximos de tres años
Con un tipo de partida cercano al 4 % en una variable con diferencial bajo, las hipotecas fijas vuelven a ganar terreno para quien quiere blindar la cuota, mientras que las hipotecas variables solo compensan a quien tiene margen para asumir nuevas subidas. Si ya pagas una variable y la cuota aprieta, una novación de la hipoteca con tu banco o una subrogación hipotecaria a otra entidad pueden fijarte el tipo antes de que el euríbor siga subiendo. Antes de decidir, revisa la TAE de las mejores hipotecas fijas, variables y mixtas del momento.
Comparar decenas de ofertas en un mercado que cambia cada semana lleva tiempo. Los asesores hipotecarios de Rankia estudian tu caso gratis y sin compromiso, negocian con varias entidades a la vez y te dicen si te compensa mantener la variable, pasarte a tipo fijo o rebajar tu diferencial antes de la próxima revisión.
Preguntas frecuentes sobre el IPC de septiembre, el euríbor y el BCE
El IPC subió un 4,9 % interanual en septiembre de 2026, seis décimas más que en agosto, según el INE. Es la tasa más alta desde febrero de 2023. Respecto a agosto, los precios aumentaron un 0,3 %.
Los dos miden la evolución de los precios de consumo, pero el IPCA sigue una metodología común a toda la Unión Europea para poder comparar países. Es el que usa el BCE para fijar su política. En septiembre, el IPC español fue del 4,9 % y el IPCA, del 5,0 %.
No. Las hipotecas variables se revisan con el euríbor más un diferencial, no con el IPC. Pero la inflación influye en lo que el mercado espera del BCE, y eso es lo que mueve el euríbor. El IPC sí se usa para actualizar muchos contratos de alquiler.
El Consejo de Gobierno del BCE se reúne el 29 de octubre de 2026. El mercado espera que mantenga los tipos de interés en el 2,50 % y descuenta una posible subida de 25 puntos básicos antes de que termine el año.
Con la inflación española en el 4,9 %, la subyacente al alza y el Banco de España previendo que el IPC cierre el año cerca del 5 %, el mercado no descuenta bajadas de tipos a corto plazo. Lo más probable es que el euríbor siga en el entorno del 3,2 % o suba si el BCE vuelve a endurecer su política en diciembre.
_(2)_col.png?1790752038 "Euríbor hoy 1 de octubre: baja al 3,329%, pero septiembre cierra con la media más alta en dos años")
