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Mejores Opiniones

Las mejores opiniones sobre empresas cotizadas, productos y mercados financieros

Indicadores Adelantados

Actualmente nos encontramos en una fase del ciclo económico mundial muy favorable: datos de PIB y PMIs crecientes, generación de empleo, tasas de desempleo reduciéndose, tasas de inflación aún por debajo de los objetivos de marcados por los distintos bancos centrales, etc. Ahora bien, ya se empiezan a hablar  sobre que esta fase expansiva se está alargando demasiado (10 años por ejemplo en EEUU) y se hace cada vez más fuerte una corriente de pensamiento que empieza a hacer cábalas de que el fin de este ciclo está muy cerca.

En el intento de prever el agotamiento del ciclo y la cercanía de un cambio del mismo que nos lleve a una fase de decrecimiento son muy importantes el estudio y entendimiento de ciertos indicadores adelantados. El objetivo de este informe es comentar una serie de indicadores que solemos realizarle un seguimiento exhaustivo desde el departamento de Análisis e Inversiones de Aspain 11 Asesores Financieros EAFI para corroborar la tendencia del ciclo o en cambio intentar ver posibles divergencias que nos puedan ayudar a ver de antemano el estancamiento del ciclo expansivo y a su vez explicar cómo funciona cada indicador en sí mismo.   Leer más

Finanzas islámicas (I): un pasaje a lo desconocido

Con este artículo comienzo una serie de artículos acerca de las finanzas islámicas, que en la actualidad sigue siendo un gran desconocido. En este primer acercamiento veremos la historia de las finanzas islámicas, evolución y principales características. En artículos posteriores haremos un acercamiento a los fondos de inversión islámicos y la inversión en bolsa según dichos principios.

 

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Introducción

 

El mundo árabe y, dentro del mismo, la religión islámica, sigue siendo un desconocido para el conocimiento medio de la mayoría de la población occidental. Detrás de prejuicios y desinformación, se esconde una de las culturas y civilizaciones que más han aportado al desarrollo de nuestra humanidad.

Según datos recientes del Pew Research Center demographic projections, existen mil ochocientos millones de musulmanes en el mundo, lo que representa un 24,1% de la población mundial y se estima que crecerá más de un 70% para 2060, situándose, según las proyecciones, en tres mil millones de personas (31.1%)   Leer más

Aumentan las transacciones y la volatilidad en Forex

La alta volatilidad que se ha vivido desde la semana pasada en los mercados financieros ha ocasionado un aumento en el número de transacciones entre los operadores e inversores del mercado de divisas. El inicio del 2018 ha sido marcado por movimientos en los precios de más de 5 billones de dólares diarios, su nivel más alto desde noviembre del 2016.

La pregunta que se hacen ahora los operadores e inversores es si la turbulencia en el mercado de divisas va a continuar. La alta volatilidad es conveniente para los especuladores que buscan movimientos rápidos que les provean una ganancia en un corto periodo, pero por otro lado, los gestores de fondos de cobertura prefieren un mercado más tranquilo que no genere fuertes movimientos en sus inversiones. Sin embargo, algunos analistas y operadores están de acuerdo con que la volatilidad es algo natural en los mercados, mientras que la baja volatilidad no lo es. En realidad se necesita volatilidad para poder generar alguna ganancia, pero demasiada volatilidad puede complicar las decisiones de los inversores.   Leer más

Demostración empírica de la importancia del asset allocation en la gestión de carteras

Dentro del mundo de las finanzas hay varios conceptos que se pronuncian en todos los debates hasta la saciedad tales como rentabilidad, riesgo, diversificación y con gran correlación entre cada uno de ellos. Si echamos la mirada hacia atrás ya el profesor Markowitz en el año 1952 con su teoría moderna de carteras incidía en el hecho que la buena diversificación de una cartera de acciones podría generar una optimización en cuanto a riesgo y rentabilidad de la cartera a través de las correlaciones entre cada uno de los activos.

Sin embargo, una de las mayores críticas que se le achacaron al modelo era que no tenía en cuenta que es optimización no era algo fijo debido a que las correlaciones de los activos no permanecían constantes a lo largo del tiempo. En este artículo, queremos indagar un poco más en la evolución tanto de las correlaciones de los activos de una determinada cartera, de la volatilidad de esa cartera así como llamar la atención sobre la gran importancia de una gestión activa de los activos a través de un Asset Allocation óptimo.   Leer más

¿Veremos un cambio de tendencia en los mercados próximamente?

Con la entrada del mes de febrero ha venido la corrección en los mercados financieros y ha subido la volatilidad,como lo demuestra el índice VIX, el cual muestra la volatilidad implícita de las opciones del índice S&P500. Este índice ha incrementado desde el 1 de febrero un 51%, con lo cual podemos interpretar que se está viviendo un momento de pánico en el mercado, aunque no sabemos lo que durará.

 

Al mismo tiempo, estamos delante de un ratio bull/bear que no se veia desde el 1987. Este ratio mide el sentimiento generalizado del mercado y relaciona los inversores alcistas (bulls) con los inversores bajistas (bears), por tanto, entendemos que el sentimiento del mercado es muy optimista y que la mayoría de inversores están alcistas. Además, se cree que los momentos previos a las crisis normalmente van acompañados de euforia colectiva por tanto, encontraremos un ratio alto, mientras que en los suelos de mercado encontrariamos un ratio bajo. Con esto, queremos decir que es probable una corrección en los mercados, aunque no cierta ni sabemos cuando se producirá   Leer más

Los ETF, la solución perfecta para el inversor minorista

Los ETF han venido a suponer para el mundo de las finanzas lo que los SUV para el mercado del automóvil. Ambos han dado con la solución a las necesidades de los usuarios. Si un SUV (Sport Utility Vehicle) gusta porque mezcla la robustez de un todoterreno con la comodidad y diseño de una berlina, el ETF logra algo parecido, pero dentro del mundo de la inversión. 


Los fondos cotizados o ETF permiten obtener un equilibrio entre diversificación y comodidad a la hora de operar. Es decir, permiten invertir en una cesta de activos (al igual que hacen los fondos de inversión) sin renunciar a la flexibilidad que supone poderlos comprar y vender en cualquier momento de la sesión (al igual que las acciones).
Visto así parece evidente por qué ha sido el producto financiero que más ha crecido en los últimos años. Su popularidad ha coincidido también con la agitación que está generando el debate entre gestión activa o pasiva.   Leer más

¿Fusionarse o no fusionarse? Las fintech en el punto de mira

 

Fintechs está generando un gran interés. ¿Los bancos tomarán un pedazo del pastel?

Fintech CISI

El sector fintech, compuesto por empresas clasificadas como que usan la tecnología para hacer que los sistemas financieros sean más eficientes, ha explotado desde la crisis financiera mundial de 2008. En 2010, por ejemplo, la inversión global en fintechs ascendió a alrededor de $ 9bn, pero el creciente apetito por fintech alcanzó un máximo de $ 47bn en 2015, según el informe The pulse of fintech de KPMG: Q4 2016. Esto cayó en 2016 a $ 25bn. Esta cifra se vio afectada en gran medida por el Brexit, los tipos de cambio fluctuantes y la desaceleración percibida en China.

A pesar de la caída, no hay duda de que los fintechs están generando un gran interés entre los inversores y que ahora son una parte integral del ecosistema de servicios financieros. La Fintech 250 de CB Insights de junio de 2017 revela que casi el 10% de su lista ha alcanzado una valuación de $ 1bn. Aunque muchas fintechs tienen ideas brillantes y una cultura de la innovación, muy pocas están actualmente generando ganancias.   Leer más

Review exprés sobre índices y Divisas

Índices

Creemos necesario realizar un análisis de los principales índices para ver cómo se mueven los mercados en este inicio de año, y los posibles movimientos que puedan tener. Para ello utilizaremos la herramienta de TradingView.

IBEX35

Tendencias, figuras, soportes y resistencias. 

Para establecer el seguimiento del Ibex, nos adentraremos en un gráfico que parte de 2017, y en el marcamos las tendencias principales, con sus correspondientes correcciones, además de dar una explicación de lo que ha sucedido. 

Todo comienza en 2017, el índice se entabla dentro de un rango lateral, provocando la formación de un rectángulo. Esto fue provocado por los resultado no esperados, los cuales no provocaron que los inversores adquirieran ese optimismo alcista para poder romper la figura, y de ahí las correcciones en el valor entre un 1,5% y un 3%.    Leer más

El amanecer de la era MiFID II

El 3 de enero de 2018 entró en vigor una de las mayores reformas de los servicios fiscales en décadas: MiFID II. El equipo de CISI ubicado en Londres nos explica como ha afectado esta nueva normativa a todos los agentes financieros:

 

El primer día de MiFID II 

El 3 de enero no se produjo ninguna alteración notable, según escriben Huw Jones y Alasdair Pal en un artículo de Reuters en el que citan varias fuentes. Steven Maijoor, presidente de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés), declaró que «por el momento no se habían producido errores»; por su parte, el agente bursátil de City of London Markets, Markus Huber, comentaba que «no había diferencia comparado con un día normal». 

Uno de los motivos es que, antes de las Navidades, la ESMA concedió a las empresas tiempo adicional para cumplir los nuevos requisitos. No obstante, dada la complejidad y envergadura de la reforma necesaria, Maijoor no pudo descartar errores en los días o semanas por venir. En todo caso, esto no quiere decir que vaya a haber problemas más adelante. El director de mercados de capitales de KPMG, Harps Sidhu, advirtió de que la «MiFID II no está completa» y que «la gente está en diversos niveles de preparación». 

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Evolución de la morosidad bancaria en España y Europa

La limpieza de los balances bancarios en España se ha visto acelerada y hay previsiones de que continúe en esta línea, según el primer informe de la Comisión Europea sobre el Plan Europeo para reducir los préstamos fallidos.

Y esta mejoría se ha producido a pesar de que el Banco de España ha endurecido las normas contables sobre clasificación de fallidos y teniendo en cuenta que la morosidad en préstamos al consumo, se ha visto aumentada ligeramente en paralelo al aumento de dicha cartera.

Por tanto, nuevo camino puede abrirse en el sector bancario español con los nuevos datos arrojados por el Banco Central Europeo acerca de la tasa de morosidad obtenida en el último trimestre de 2017 (5,30%).

Este nuevo dato corrobora la buena tendencia descendente que está tomando esta tasa tan relevante para la salud de las cuentas de los bancos en los últimos años.    Leer más


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