El pasado día 9 tuvimos, de nuevo, el placer de afrocer un webinar en Rankia sobre la visión que tenemos de los mercados, para quién se registrara puede ver el vídeo entero en este enlace.
Ruidos
No es porque sea verano, pero los ruidos que están llegado a los oídos de los inversores en esta época del año son muy fuertes. El más sonoro puede ser el de Trump y sus aranceles, explicamos porqué nos parece eso, ruido, y no una noticia de alcance. Los motivos son dos: (i) no nos los acabamos de creer y (ii) aunque se den, habrá zonas y empresas que ganen con estos movimientos, por lo tanto habrá que ser más selectivo pero el crecimiento mundial no debería cambiar.
El Brexit empezó hace dos veranos (23 de junio de 2016) y aquí sigue. Este ya no somos los únicos que no nos lo creemos (desde el primer día lo dijimos también en Rankia) y parece que un Brexit blando que tenga poca incidencia global cobra forma. Eso sí, el daño económico para Reino Unido puede ser serio. Leer más
Este jueves día 19 tuve el placer de ofrecer un webinar para Rankia en el que intentaba dar una visión general sobre la situación de los mercados financieros en la actualidad.
Para los que os registrasteis en este enlace tenéis el vídeo, para los que no, vamos a hacer un resumen de lo comentado en él y aquí podéis ver todas las diapositivas mostradas en él.
La bajadas de bolsas de estas semanas ha asustado a muchos inversores que, además de ver en prensa general cómo han caído (con titulares sensacionalistas y muy interpretables como que la caída del 5 de febrero fue la mayor en la historia del Dow Jones), vuelven a escuchar noticias sobre Alemania, el Brexit, Trump, etc etc.
Además de aprovechar para explicar que las bajadas mencionadas del Dow Jones son las mayores EN PUNTOS de su historia porque un “simple” 4% ese día cuando estaba en 25.500 representan más de 1.000; mientras que la caída del 7,50% del 9 de octubre de 2008 (por poner un ejemplo extremo post Lehman Brothers) significaron únicamente 680 puntos.
¿Qué ha cambiado desde enero?
Dejando de lado un ejemplo, que siendo anecdótico pudo colaborar a meter algo de miedo a los inversores especialmente viendo las caídas de los índices que se muestran en el gráfico anterior, poco ha cambiado de un mes a otro y la mayoría de factores que prevalecían en el mercado a finales de enero (cuando el mercado estaba casi eufórico) siguen ahora: Leer más
Cada vez que nos acercamos a final de año, los planes de pensiones se ponen de moda, bueno, realmente lo ponen de moda los bancos publicitándolos y haciendo campañas agresivas.
Es necesario el ahorro a largo plazo
A finales de 2016 en este mismo blog ya escribimos dos posts dedicados a los planes de pensiones, explicando las diferencias de los mismos respecto a los fondos de inversión. Es decir, partimos de la base que es necesario hacer un ahorro fiscal para la jubilación ya que el sistema de pensiones español no es sostenible a medio plazo, ya no solo por la pirámide de población que mucha gente conoce (cada vez hay menos trabajadores en relación a los pensionistas) sino también porque es de los más beneficiosos para los pensionistas:
Como se ve en la anterior tabla (extraída de la publicación de Inverco “Ahorro financiero de las familias IIC’s y FP (2016)”) en España se dan algunas características muy buenas a corto plazo, pero que lastran la solvencia del sistema a medio-largo: Leer más
Las bolsas norteamericanas dan algo de vértigo, el S&P 500 ha subido desde mínimos de 2009 un 280% y el tecnológico Nasdaq un 520%; en el último caso debo confesar que no esperaba verlo por encima de los máximos de 2000 a estas alturas.
Caro o barato
¿Significa esto que el mercado está caro y hay que permanecer al margen? Quien también lo pensara, por ejemplo, en 2014 cuando el Nasdaq se había revalorizado en un 250% se ha perdido otro tanto por el hecho tan simple de no seguir una tendencia.
Desde luego, hay que ir con pies de plomo en un activo que se ha revalorizado tanto, especialmente si lo comparamos con las bolsas europeas que se han quedado muy atrasadas:
Sin embargo, el hecho de que haya subido mucho no significa que esté caro, aunque es cierto que al menos no está tan barato como el mercado europeo. Una de las referencias que tenemos en este sentido es el PER de Shiller que calcula (ajustando la inflación) el PER promedio de los últimos 10 años. Leer más
La primera parte del webinar fue una introducción a cómo vemos actualmente los mercados, ya han pasado varias semanas pero las bolsas se han movido poco y sigue vigente. Veníamos de unas caídas desde máximos anuales, aunque en la mayoría de los índices los soportes se están aguantando bien.
Fondos Renta Fija
Pimco Funds Global Investors Series pcl Income Fund Hedged
Es un fondo que sin asumir riesgo rating está obteniendo rentabilidades altas; se debe a que tiene vencimientos altos de deuda pública. Es un tipo de fondos muy peligrosos, que además no ser vería beneficiado por la evolución del dólar (que tiene bastante) porque está cubierto. Leer más
Tal vez sea la pregunta del millón, ¿es buen momento para entrar ahora en bolsa?, y se repite tanto en foros como en las reuniones que tenemos con nuestros clientes, pero cuando se acerca el verano casi se utiliza más que el buenos días.
Comportamiento en agosto
Las frases hechas como "Send in May and go away", algo así como "vende en mayo y pirate", o "en agosto la bolsa siempre baja" pueden hacer mucho daño. Veamo a continuación cómo se han comportado las bolsas en este periodo desde 2008:
- Ibex 35:
Agostos positivos: 4.
Agostos negativos: 5.
Media agosto: -0,81%.
Media peor mes: -2,47% (enero).
- EuroStoxx 50:
Agostos positivos: 4.
Agostos negativos: 5.
Media agosto: -1,78%.
Media peor mes: -2,86% (junio).
- S&P 500:
Agostos positivos: 4.
Agostos negativos: 5.
Media agosto: -1,07%.
Media peor mes: -1,67% (junio).
- Nikkei 225:
Agostos positivos: 3.
Agostos negativos: 6.
Media agosto: -2,83%.
Media peor mes: -2,84% (enero).
Parece que se pueden sacar cinco conclusiones de estas estadísticas: Leer más
Este jueves hemos vuelto a pasar consulta en Rankia, una vez más muchas preguntas sobre fondos de inversión concretos o sobre cuestiones generales que han provocado que haya sido un webinar muy entretenido.
En este link tenéis el vídeo (para los que se registraran en su momento), aunque a continuación resumimos las respuestas que dimos:
Introducción
A modo de introducción, mostramos nuestra visión general de cómo vemos el mercado:
- En Renta Variable seguimos siendo alcistas, a pesar de los recortes de los últimos días. Aunque las subidas de tipos en Estados Unidos son ya reales no significa que incrementos de rentabilidades de deuda signifique bajadas de bolsa, más bien todo lo contrario, al menos en un primer momento.
- En Renta Fija seguimos siendo bajistas. La subida de tipos de interés de la FED hace que hayamos reforzado esta idea. Leer más
"Yo soy un inversor conservador", "no quiero perder dinero", "mientras me dé algo me conformo", "la bolsa es demasiado arriesgada", "los fondos hacen lo que quieren", "con lo que me ha costado no quiero perderlo", "la mejor inversión es el ladrillo" y mil frases más se escuchan cada día en nuestros despachos, foros o, lo que es casi peor, en las oficinas bancarias.
La inmensa mayoría de las personas que tienen ahorros se definen como "inversores conservadores" cuando realmente no lo son pero sí son miedosos, poco formados y hasta vagos. Sí, vagos, ¿qué hace la gente antes de comprarse un coche? se mira varios concesionarios, revistas, foros, etc (fijaos en lo que se ha convertido forocoches) y entienden de cilindrada, frenos, bujías, llantas… y ¿para comprarse un móvil? todavía los coches representan una decisión económica importante, pero los teléfonos no tanto, sin embargo muchos saben de RAM, megapixeles, pulgadas, chips, etc… y no hacen nada para tomar decisiones fundamentales en la vida como dónde invertir para la jubilación da pereza y se acude a oficinas bancarias que "no cobran" por asesoramiento. Leer más
Aunque el "riesgo cero" no existe, tener el dinero en cuentas corrientes o imposiciones a plazo fijo supone un riesgo de pérdida de capital muy próximo al 0%. Sin embargo, sí se da una rentabilidad real negativa, es decir no se suele superar a la inflación y por tanto, sale más a cuenta, financieramente, consumir que ahorrar:
En el anterior gráfico se muestra cómo los depósitos no superan la inflación, ni siquiera en momentos donde daban una rentabilidad nominal "atractiva". Es decir nunca han dado rentabilidad real positiva. Solo se aprecia una excepción en 2008 y 2009, época en la que los bancos intentaban conseguir capital a la desesperada con unas guerras de rentabilidad irracionales que dañaban sus cuentas y que a la postre fue un gasto para todos los españoles. Leer más
Luis García Langa es director de Análisis de Mercados en SDC Kapital Group y director de Aulafinanzas.com. Todo ello, junto a conferencias realizadas, colaboraciones puntuales y periódicas en medios de comunicación, destinado a acercar el mundo de los mercados financieros a la sociedad.
