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Inversión Consciente

Intentando mejorar la formación e información de inversores

¿Es momento de invertir en Renta Fija? Parte III

Si en la primera parte de este post sobre Renta Fija la definimos y explicamos el riesgo de crédito o de insolvencia y en la segunda vimos el riesgo de tipos de interés, en esta tercera intentaremos sacar algunas conclusiones valorando si realmente estamos en una burbuja de renta fija.

¿Estamos en una burbuja?

La renta fija se puede utilizar como valor refugio, es decir ante el temor a la pérdida de valor de otros activos se invierte en ella por la sensación de tranquilidad. Esto tiene sentido hasta cierto punto y lo pierde en cuanto la especulación buscando fuertes revalorizaciones supera el objetivo de obtención de tranquilidad.

El "Bund" es el bono alemán con vencimiento 10 años y se toma como referencia de activo "sin riesgo", de hecho cuando en los medios se habla de "prima de riesgo" de la deuda española se está comparando la rentabilidad del bono español a 10 años con la del Bund. Pues bien desde los mínimos de 2007 a los máximos del año pasado, su precio ha crecido en más de un 50%. ¿Valor refugio o búsqueda de rentabilidades extraordinarias?.   Leer más

¿Es momento de invertir en Renta Fija? Parte II

En la primera parte de este post vimos qué es la renta fija y en qué consiste el "riesgo de insolvencia" o "riesgo de crédito", ahora toca ampliar con otro riesgo, mucho más peligroso en la actualidad:

2.- Riesgo de tipos de interés

Los tipos de interés afectan muy directamente al precio de la renta fija, igual que lo hace con cualquier deuda. Por ejemplo, si el Banco Central Europeo sube los tipos de interés, el banco va a reclamar más intereses a sus clientes que soliciten préstamos. 

Seguramente es fácil extrapolar el ejemplo de un hipotecado con el de la nueva deuda que emiten las empresas y administraciones públicas: el mercado exigirá más rentabilidad si los tipos van subiendo. Pero realmente esto no es un riesgo en sí, de hecho podría ser una oportunidad. El problema lo tienen los inversores que tienen títulos ya emitidos y que deben adaptarse a las nuevas condiciones.   Leer más

¿Es momento de invertir en Renta Fija? Parte I

En este blog se ha comentado en alguna ocasión que no es óptima una inversión en renta fija, especialmente a largo plazo. Tal vez hay que entonar el "mea culpa" ya que se ha empezado la casa por la ventana, es decir se ha dicho que no, pero no se ha explicado el porqué.

¿Qué es la renta fija?

El nombre puede llevar, y de hecho lleva, a engaño dando la impresión de una ausencia de riesgo. No es así, la renta fija se refiere a emisiones de deuda, pública y privada, y como tal tiene ciertos riesgos que se explicarán a continuación. 

Llegados a este punto, suele surgir la pregunta, "si se puede perder dinero, ¿por qué se llama renta fija?". Simplemente porque el rendimiento (los intereses que pagan) en algunas ocasiones son fijos, siempre y cuando el emisor (empresa o administración pública) los puede pagar. Ojo, que hay emisiones donde ni siquiera esto es fijo como en la deuda flotante o en la subordinada.   Leer más

Fondos de inversión para 2017

El pasado miércoles tuvimos el placer de participar en el webinar organizado por Rankia "Analizando fondos de inversión para 2017", en el expusimos nuestra visión de los mercados actuales y mostramos algunos ejemplos sobre fondos de renta fija, mixtos, retorno absoluto y de renta variable y respondimos varias preguntas sobre fondos:

Introducción.

Se habló de las tres grandes categorías de fondos de los que dispone el inversor:

Renta Fija:

Debido al elevado precio de la mayoría de emisiones y, por tanto, de la poca rentabilidad que ofrecen es muy peligroso invertir en fondos de renta fija a largo plazo. Se ponen dos ejemplos de fondos de renta fija que principalmente invierten en emisiones de corto plazo, combinando con otras a más largo y con algunas de ratings algo más arriesgado:   Leer más

Planes de Pensiones vs Fondos de Inversión (Parte II)

Aunque parece que la fiscalidad es el único factor diferencial entre los planes de pensiones y los fondos de inversión, cómo vimos en la anterior entrada, hay más:

Rentabilidad:

Lo primero que hay que hacer llegados a este punto es quitar de la cabeza el sentimiento de que los planes de pensiones son seguros o que tienen menos riesgo que los fondos de inversión. Es una de esas falsas creencias (tal vez una de las más descaradas) que deambula en el mundillo y que es causa de tragedias familiares.

Los planes de pensiones se integran dentro de fondos de pensiones con una estructura prácticamente idéntica al de los fondos de inversión, también pueden invertir en activos muy distintos, desde dinero hasta acciones. Por lo tanto, vía planes de pensiones también es posible invertir en bolsa a largo plazo, con su riesgo y su potencial rentabilidad. Para ir más allá, existen fondos de pensiones (y por tanto planes de pensiones) que clonan a un fondo de inversión.   Leer más

Planes de Pensiones vs Fondos de Inversión (Parte I)

Ya ha comenzado la campaña de planes de pensiones de las entidades financieras: anuncios, llamadas del banco, "regalitos"… Ahora bien, ¿son tan buenos los planes de pensiones?, visto el empeño que ponen, ¿ le interesa más al banco o al ahorrador?. Para ello, debemos analizar este producto como cualquier otra inversión, es decir desde tres puntos de vista, fiscalidad, rentabilidad y liquidez:

Fiscalidad

Es el principal argumento utilizado en publicidad y por la red comercial de la banca. Lo hacen bajo la premisa que todas las aportaciones a los planes de pensiones reduzcan la base imponible. Veamos si esta ventaja es real o no.

Durante este post utilizaremos el ejemplo* de una persona de 35 años que  gana por su trabajo y alquileres 40.000 euros al año de los que ahorra 8.000 (máximo permitido para aportar en planes de pensiones) y no sabe si hacer una cartera de planes de pensiones o de fondos de inversión.    Leer más

Cuidado que viene el coco (Trump) y nos comerá.. ¿O no?

Cuando parecía que las bolsas tomaban cierta tendencia alcista, tras un estancamiento (o acumulación, según se mire) de casi un año, se ha metido un nuevo miedo en el mercado: la posibilidad de que Donald Trump gane las elecciones presidenciales norteamericanas.

Durante muchos meses las encuestas daban por clara favorita a Hillary Clinton para convertirse en la primera mujer presidenta de los Estados Unidos, sin embargo en las últimas semanas se han girado las tornas y ahora el candidato con más posibilidades es el magnate republicano. Al calor de estas encuestas, y a pesar de que parece increíble que todavía haya gente que se las tome en serio, los creadores del miedo no se han hecho esperar y de nuevo han conseguido contagiar a los inversores:



Como se puede ver en el gráfico anterior, los dos índices más representativos de Estados Unidos, el S&P 500 y el Nasdaq 100, han sido los que más han caído desde octubre, arrastrando en menor escala al resto. Por cierto, una prueba más de que pueden caer las bolsas americanas y subir las europeas.   Leer más

¿Buen momento para la bolsa española?

No hago ningún descubrimiento si digo que la bolsa española ha sido de las que más pérdidas han dado a un inversor en bolsa en los últimos años (junto a la italiana). Esto es algo que no tendría mucha importancia, el tamaño de nuestro índice es relativamente pequeño, está muy concentrado en determinados sectores, además con la crisis de los países periféricos se veía venir, si no fuera porque en España muchos inversores tienen bolsa española.



Como se puede ver en el gráfico anterior, el hueco se amplía en 2015, año en el que se celebraron en España varios procesos electorales de mucha relevancia: en mayo las municipales y algunas autonómicas (donde se podía hacer un mapa de cómo quedarían las generales), en septiembre las autonómicas catalanas (con el problema independentista catalán sobre la mesa), y por último las generales que dieron un resultado incierto.   Leer más

¿Cómo hacer una cartera de fondos en base a nuestro perfil?

El post de esta semana es un ejercicio de resumen del webinar que hicimos el pasado martes "¿Cómo crear carteras de fondos según nuestro perfil?" que podéis ver en este link  si os registrasteis al mismo.

Lo primero que hay que hacer para "crear una cartera según nuestro perfil" es precisamente saber cuál es nuestro perfil. Éste va a depender de cuatro factores:

1.- Horizonte temporal: Cuanto más tiempo, más riesgo se puede asumir.

2.- Conocimientos: Cuanto mejor se puedan interpretar los movimientos del mercado y adaptarse a ellos, se podrá arriesgar más en los momentos óptimos.

3.- "Sleeping point": Es el riesgo que permite que un inversor duerma por la noche, es conocido técnicamente como "aversión al riesgo".

4.- Momento del mercado: A pesar de poder asumir mucho riesgo habrá que infraponderar riesgos en mercados bajistas. No solo hay que mirarlo en fondos de bolsa. En renta fija el momento también marca el resultado; así invertir en alguna deuda a largo plazo en 2007-2008 era un chollo, mientras que ahora puede ser tan arriesgado o más como la renta variable.   Leer más

Filtros para elegir un fondo (Parte III y última)

Aunque parezca mentira, la elección del (o de los fondos) en concreto destinados a cubrir un riesgo, una zona geográfica, un sector o una tipología de empresas es el más sencillo, aunque no por ello menos relevante.

Cuarto filtro: Elección del fondo.

Una vez se han repartido los porcentajes de fondos entre los diferentes riesgos que se pueden asumir, las zonas con más potencial  y las tipologías de empresas más atractivas queda rellenar estos "compartimentos" con los mejores fondos posibles.

Si el inversor o asesor quiere complicarse la vida (vende mucho hablar de numeritos y conceptos raros) existen ratios comparativos a los que acudir: alfa, beta, volatilidad, Ratio de Sharpe… Todos estos conceptos no son más que una observación de la evolución del fondo y la comparativa con índices de referencia. Trabajo que es mucho más sencillo y efectivo hacerlo utilizando gráficos, tanto de los fondos como de los índices de referencia.   Leer más

Autor del blog

  • luisgarcialanga

    Luis García Langa es director de Análisis de Mercados en SDC Kapital Group y director de Aulafinanzas.com. Todo ello, junto a conferencias realizadas, colaboraciones puntuales y periódicas en medios de comunicación, destinado a acercar el mundo de los mercados financieros a la sociedad.

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