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El año ya va a terminar y analizaremos ¿qué ETFs han tenido el mejor desempeño durante 2021?

Rotaciones

Ha sido un año de rotaciones sin duda alguna, pero no tan rápidas ni tan duraderas como muchos esperaban, al menos no en el factor Value Vs el Growth. En la siguiente Gráfica1 podemos ver que a inicios de año se comenzó a dar esta rotación hacia empresas con bajo PER y bajo PBV, pero después de mitad de año desapareció y las empresas con altos PER y PBV volvieron tomar la delantera, incluso con la última corrección que ha habido en muchos nombre conocidos del sector tecnológico.
Gráfica1
Gráfica1


Debido a la gran divergencia que han tenido el factor Value Vs el Growth en la última década (Gráfica2) muchos pensaron que ya era el momento justo de una rotación, pero aún no se ha dado del todo. Es por esta razón que si decidimos invertir por factores debemos tener en cuenta el Riesgo de Retornos Subsecuentes y por lo tanto tener horizontes temporales bastante largos, tal y como mencioné aquí. Además de distinguir qué otros factores faltan que podrían ser la causa de ese mal desempeño.

Gráfica2
Gráfica2

En donde sí ha habido una clara rotación entre el año pasado y este ha sido en el sector energético y en el sector financiero que en el 2020 ocuparon las últimas dos posiciones (Gráfica3) y en el 2021 las primeras dos (Gráfica4)
Gráfica3
Gráfica3
Gráfica4
Gráfica4

Ahora sí veamos qué ETFs tuvieron el mejor desempeño en general por activo, países y temática

Mejores ETFs Renta Variable en 2021

ETFs Renta Variable
YTD
SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF - XOP
67,10%
iShares Oil & Gas Exploration & Production UCITS - SPOG
64,97%
Global X Uranium ETF - URA
63,53%
Vanguard Energy ETF - VDE
54,40%
iShares U.S. Energy ETF - IYE
53,50%
Energy Select Sector SPDR Fund - XLE
51,50%
Xtrackers LPX MM Private Equity Swap UCITS ETF - XLPE
49,83%
Global X Lithium & Battery Tech ETF - LIT
48,50%


Mejores ETFs Renta Fija en 2021

ETFs Renta Fija
YTD
ProShares Inflation Expectations ETF - RINF
11,13%
Collaborative Investment Series Trust Rareview Dynamic Fixed Income Fund - RDFI
10,60%
Lyxor USD 10Y Inflation Expectations UCITS ETF - Acc
10,60%
Rareview Tax Advantaged Income ETF - RTAI
10,03%
Goldman Sachs Access China Government Bond UCITS ETF USD (Dist)
9,93%
Xtrackers Global Inflation-Linked Bond UCITS ETF 2C USD hedged
8,15%
iShares USD TIPS UCITS ETF USD (Acc)
7,65%

Mejores ETFs por País en 2021

ETFs Países
YTD
iShares MSCI UAE ETF - UAE
45,50%
Invesco MSCI Kuwait UCITS ETF Acc - MKUW
32,40%
iShares MSCI Saudi Arabia ETF - KSA
31,10%
iShares MSCI Austria Capped ETF - EWO
23,90%
SPDR S&P 500 Trust ETF - SPY
22,66%
iShares MSCI Taiwan Capped ETF - EWT
21,50%
VanEck Vietnam ETF - VNM
18,80%
iShares MSCI Israel Capped ETF - EIS
16,90%



Mejores ETFs por Temática en 2021

ETFs Temática
YTD
Global X U.S. Infrastructure Development ETF - PAVE
29,22%
Amplify Transformational Data Sharing ETF - BLOK
23,33%
Tuttle Capital Short Innovation ETF - SARK
21,95%
Global X Autonomous & Electric Vehicles ETF - DRIV
18,45%


 

Mejores ETFs por Industria en 2021

Aquí vale la pena destacar que a pesar de todo el pesimismo hacia China y sobre todo su sector tecnológico, el desempeño de su sector energético y de servicios básicos ha sido nada despreciable.
ETFs Industria
YTD
SPDR S&P Homebuilders ETF - XHB
42,10%
Global X MSCI China Energy ETF - CHIE
41,05%
iShares U.S. Home Construction ETF - ITB
39,87%
Hoya Capital Housing ETF - HOMZ
35,36%
Global X MSCI China Utilities ETF - CHIU
34,21%


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  1. en respuesta a Fernand1
    -
    Top 25
    #4
    30/12/21 16:53
    Creo que aparte de la gran caída del sector energético que las dejó sumamente baratas, otra razón que las ha ayudado junto a las materias primas ha sido los cuellos de botella.

    Al parecer van a seguir todo el 2022 esas disrupciones en la cadena de suministros. Pero hay que tener en cuenta que este tipo de sectores cíclicos por lo general se comportan de forma inversa a sus beneficios en la mayoría de las ocasiones. Es decir, cuando sus beneficios están muy bien es cuando están mas cerca del fin de la expansión. Ahorita creo que están en ese momento y no sé cuánto podría durar.

    Soy muy malo pronosticando, pero diría que XLY, renovables


    Dale click derecho y abrir en nueva ventana a la imagen y aparecerá mejor y mas grande



  2. en respuesta a Jmpm1988
    -
    Top 25
    #3
    30/12/21 16:41
    Si le das click derecho en la imagen y la abres una nueva pestaña, entonces la verás mas grande.

    Honestamente no sé cuál se comportará mejor. Es muy difícil hacer market timing de factores. Si lo que buscas es algo táctico, entonces es mejor rotación por factores basada en tendencia y momentum.
  3. #2
    22/12/21 11:53
    Gracias por compartir tu opinión e información.
    Me parece un análisis muy interesante ya que no sé si empieza a fatigarse los valores growth o es sólo un pequeño descanso.

    Si es posible, sería interesante que agrandarás los gráficos para verlo mucho mejor ya que sería una pena desaprovecharlo.

    Si tuvieras que opinar sobre el 2022, ¿Cuál crees que se podría comportar mejor? 

  4. #1
    22/12/21 10:01
    Gracias Gaspar.
    Interesante el análisis. 
    Yo creo que la rotación hacia valores "Value" ha empezado y está en proceso. Al menos en la economía real de producción. Lo que veo sorprendente es el gap entre Growth y Value y eso huele a sobrecalentamiento de los primeros, y quizás retraso en reaccionar de los segundos.

    La bolsa, suele ser muy rápida e incluso descuenta escenarios futuros, por lo que los Value creo que están en buena situación para despuntar en un futuro cercano.

    Buen punto lo de los perros del 20 que se han convertido en las estrellas del 21. En el caso de las energéticas, el rebote es evidente tras un parón de actividad y caída de cotización brutal. Quizás sea este el primer movimiento value que arrastrará a las demás industrias?

    Cuáles son los perros del 21?

    Gracias de nuevo.
    Nota: los gráficos son muy pequeños y no puedo hacer que se expandan. Si fuera posible ponerlos más grandes sería útil.

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