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Invertir en mercados emergentes: fondos y ETFs

Invertir en mercados emergentes: fondos y ETFs

Los mercados emergentes han formado parte de las carteras más arriesgadas de los inversores que buscan la exposición a los países con mayor crecimiento en las dos últimas décadas. Invertir en emergentes tiene cierta complejidad para un inversor particular, por lo que debemos tener precaución a la hora de escoger los productos y la exposición adecuada. 

¿Qué son los mercados emergentes? Países integrantes

Mercados emergentes es la clasificación que se le otorgan a determinadas economías mundiales que no cumplen con todas las características que tendrían los mercados desarrollados. Estas características son:

  • Fuerte crecimiento económico
  • Alto ingreso per cápita
  • Mercados líquidos de capital y deuda
  • Accesibilidad para inversores extranjeros
  • Sistema regulatorio fiable

Se trata de un concepto dinámico, ya que existen países que entran y salen en esta clasificación. Una referencia para ver su composición es la evolución que ha tenido el principal índice de referencia que utilizan los gestores que invierten en este mercado: MSCI Emerging Markets.

Países MSCI Emerging Markets

Muchos inversores invierten en los mercados emergentes por la perspectiva de altos rendimientos, porque estos mercados a menudo experimentan un crecimiento económico más rápido medido por el producto interno bruto (PIB). 

Sin embargo, rentabilidad y riesgo van cogidos de la mano. 

Riesgos de invertir en mercados emergentes

Antes de invertir en los mercados emergentes, es importante investigar y comprender los riesgos que conllevan:

  •  Las fluctuaciones de moneda local puede afectar a la rentabilidad del inversor extranjero.  
  • Medidas laxas contra el uso de información privilegiada y falta de transparencia en el mercado, introducen ineficiencias en el mercado.  
  • Mercados con menor liquidez, por lo tanto, mayores costes de transacción. 
  • Inseguridad e inestabilidad política. 
  • Infraestructuras deficientes

Ventajas de invertir en mercados emergentes

  • Tasas de crecimiento más elevadas
  • Más oportunidades de detectar empresas infravaloradas
  • Diversificación de la cartera
  • Población trabajadora, joven y consumidora

¿Por qué invertir en los mercados emergentes?

 

El atractivo de tener exposición a estos países son sus elevadas tasas de crecimiento del PIB, muy superior al de las economías desarrolladas y, las megatendencias de crecimiento de la población y calidad de vida, que se están produciendo en dichos países. 

Fuente: IMF

El índice de mercados emergentes y los productos referenciados a dicho índice han tenido un mejor comportamiento que los índices globales, como se puede observar en el siguiente gráfico.

World vs Emergentes

Dicho lo cual los mercados emergentes, al ser economías en muchos casos dependientes de sus exportaciones a grandes países desarrollados, suelen sufrir con mayor contundencia las recesiones globales y sus acciones presentan, como conjunto, una mayor volatilidad. 

¿Cómo invertir en países emergentes?

Existen varias alternativas para invertir en mercados emergentes. Veamos una por una: 

  • Acciones: comprar de forma directa acciones de esos mercados. Generalmente, es difícil encontrar brókers que ofrezcan esos mercados y las comisiones suelen ser más elevadas que los mercados europeos y norteamericanos.

    También es importante conocer el concepto de ADR, ya que es la vía a través de la cual muchas de las compañías de estos países es accesible. 
     
  • Fondos indexados o ETFs: vehículos que replican los índices de referencia elaborados por MSCI, S&P u otro proveedor de índices. 
     
  • Fondos de gestión activa: suele ser habitual encontrar en las grandes gestoras internacionales algún vehículo especializado en este mercado, ya sea en Renta Variable o Renta Fija. Las comisiones de estos fondos tienden a ser un poco más elevadas que sus similares de EEUU o Europa. 
     
  • Derivados: aunque es una posibilidad, lo cierto es que los futuros, opciones y CFDs no suelen emitirse sobre estos subyacentes, por lo que para esta categoría de activos descartamos esta opción como alternativa de inversión. 

Veamos con más detalles los fondos para invertir en Emergentes

Fondos para invertir en Emergentes

Los fondos para invertir en esta región suelen estar diferenciados según la siguiente clasificación: 

Clasificación Emergentes

Es decir, podemos encontrarnos con fondos emergentes de la siguiente tipología:

  • Globales: invierten en buena parte de los mercados emergentes de forma diversificada. 
  • Regionales o de países: este tipo de fondos se centran en una región o determinado país: por ejemplo, fondos asiáticos o de Latinoamérica. 
  • Capitalización: invierten según el tamaño de la capitalización de las acciones (Small & large caps)
  • Estilo de compañía: value, growth, etc. 

A continuación, os facilito un listado de fondos y fondos indexados para invertir de forma global en emergentes. También puedes conocer los mejores fondos de inversión en emergentes

Fondos Indexados para invertir en emergentes

Fondo Indexado TER Comercializadora
Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund 0,23% MyInvestor
Amundi IS MSCI Emerging Markets Fund 0,45%
iShares Emerging Markets Index Fund 0,20%

 

Fondos de gestión activa para invertir en emergentes

Fondo ISIN TER Comercializadora
BNY Mellon Global Emerging Markets IE00B8HQ1Z84 0,85% MyInvestor/EBN
Candriam Equities L Emerging Markets Class I EUR Cap LU0056052961 1,60%
Capital Group New World Fund (LUX) B EUR LU1481179858 1,75%
Fidelity Emerging Markets LU0115763970 1,50%
Schroders ISF Emerging Markets LU0248176959 1,50%

 

ETFs para invertir en Emergentes

Existe un total de 20 ETFs que replican los tres índices que existen de este tipo. El TER de estos ETFs rondan entre 0,15% a 0,55%. 

ETF para invertir en emergentes

ETF TER
iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF 0,18%
Xtrackers MSCI Emerging Markets UCITS ETF 0,18%
iShares MSCI EM UCITS ETF 0,18%
Amundi ETF MSCI Emerging Markets UCITS ETF 0,20%

 

Bróker más barato para invertir en emergentes

Invertir de forma directa en mercados emergentes si puede tener una complejidad elevada y las comisiones suelen dispararse. 

Los tres brókers que más acciones de mercados emergentes ofrecen son Interactive Brókers, Degiro y XTB. Veamos un poco las tarifas para algunos de los mercados más reconocidos. 

Tarifas para invertir en mercados emergentes

Brókers Hong Kong Polonia Rusia Turquía
DEGIRO 10.00 € + 0,06% 5.00 € + 0,16% - 10.00 € + 0,16%
Interactive Brokers 0.08 % 0.1 %   -
XTB - 0€ - -

También es importante como hemos mencionado anteriormente entender que muchas de las compañías de mercados emergentes se pueden acceder mediante ADR en los mercados americanos y alemán generalmente. 

¿En qué fondos de emergentes inviertes? ¿Conoces algún broker que permita operar en estos mercados?

Como conclusión, os dejo un webinar de Luis Ángel explicando cómo encontrar los mejores fondos emergentes. 

 

Lecturas relacionadas
  1. #4
    07/08/22 21:50
    En mi caso, tengo el Robeco Qi Em Enhanced Index Equities.
    Aunque tiene un TER de 0,95, su rentabilidad en este año, a 3 y a 5 años es mejor que otros indexados.
  2. en respuesta a Luis Angel Hernandez
    -
    #3
    04/01/21 14:54
    Muchas gracias por el consejo, Luis.

    Saludos
  3. en respuesta a Berta Franco
    -
    Top 25
    #2
    04/01/21 12:10
    La comisión de los indexados a emergentes suele ser alta entre un 0.30-0,50% y en renta fija incluso aún más. Es uno de los problemas que tiene. 

    ¿Por qué son mas caros?

    Las acciones incluidas en un fondo de emergentes generalmente solo cotizan en su mercado principal y el creador del índice debe invertir en más mercados con tarifas más altas.  


    Dicho lo cual los fondos de gestión activa de emergentes suelen ser muchísimos más caros con comisiones superiores al 2% en casi todos los casos. 

    Una opción es invertir en fondos indexados más globales que incluyan esa parte de emergentes e intentar invertir en las opciones de Vanguard sin comisiones de custodia adicional. 

  4. #1
    12/12/20 19:14
    Gracias por tu artículo, Luis.

    El único problema que veo a los fondos indexados de mercados emergentes es que las comisiones son muy ALTAS.

    Por ejemplo,  el fondo indexado Amundi IS MSCI Emerging Markets AE-C, de Selfbak, cobra un 4,5% de comisión - adjunto captura de pantalla de mi propia cuenta:



    Por ejemplo, Vanguard S&P 500 de Selfbank sí tiene comisiones de entorno al 0,30% pero no así fondons como Emergentes o Pacific ex Japan.

    ¿Eras conocedor de esta situación? ¿Cuál es la alternativa para los inversores?  

    ¡Un saludo!

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