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ETFs: mejores Fondos Cotizados
Descubre los productos financieros más rentables para invertir en índices.

Fondos indexados vs ETFs ¿Qué es mejor?

La gestión activa siempre ha sido la opción predominante entre los inversores de fondos de inversión, sin embargo, cada día más, la gestión pasiva va cogiendo más fuerza. Ello se debe en gran medida a que muy pocos gestores han demostrado con el tiempo la posibilidad de batir al mercado. De este modo, ante la gran cantidad de fondos de gestión activa que no logran batir al índice, la gestión pasiva se impone como una gran alternativa. ¿Qué opciones tenemos dentro de la gestión pasiva?

Fondos indexados

Los fondos indexados tienen como objetivo final replicar, lo más cerca posible, el comportamiento de un determinado índice, tanto los movimientos alcistas como los bajistas. Es aquí dónde radica la principal diferencia característica entre los fondos de gestión activa y los fondos indexados. Mientras que los fondos de gestión activa buscan conseguir rentabilidades superiores a las del mercado, los fondos indexados intentan obtener la misma rentabilidad que su índice de referencia

De este modo, los fondos indexados no necesitan un equipo gestor y por tanto, gozan de unas comisiones de gestión mucho inferiores, además de exigir, por lo general, un capital mínimo de inversión más bajo que los fondos de gestión activa. 

En cuanto a la fiscalidad, cuentan con los mismos privilegios que los fondos de gestión activa. Es decir, se pueden realizar traspasos de unos fondos a otros y sólo se tributan los beneficios tras la venta de las participaciones. Aquí os mostramos algunos ejemplos de fondos indexados:

Fondos Indexados Comisiones ISIN
Amundi Index MSCI North America 0,30% LU0389812347
Vanguard European Stock Index Fund 0,35% IE0007987690
Pictet-Europe Index R EUR 0,74% LU0130731713
ING Direct Fondo Naranja Ibex 35 1,10% ES0152741031
Evo Fondo Inteligente Ibex 35 1,12% ES0133565012

 

ETFs

Los ETF (Exchange Traded Funds) son otra clase de fondos que tienen como finalidad replicar un determinado índice. Sin embargo, se diferencian de los fondos indexados en que los ETF cotizan en el mercado de valores y por tanto, funcionan como las acciones. Es decir, la negociación de los ETF se realiza en la bolsa, de modo que pueden comprarse y venderse con facilidad durante las horas en las que el mercado está abierto. 

La replica realizada por los ETF puede ser de dos formas:

  • Réplica física: este tipo trata de replicar de forma idéntica un índice bursátil. Por ejemplo, si un ETF replica de forma física el IBEX 35, deberá estar compuesto por acciones de empresas que componen dicho índice en la misma proporción. Es decir, que el peso de las acciones que componen la cartera tengan el mismo peso en el ETF que en el IBEX 35.
  • Réplica sintética: este caso es algo más complicado, ya que la cartera del ETF no está formada por la compra de acciones que componen el índice, si no que la inversión se realiza mediante derivados (swaps) , es decir, realizando acuerdos con la otra parte. Este tipo de réplica es muy común en mercados poco líquidos, dónde existen dificultades para vender o comprar las acciones con facilidad, como puede ser el caso de los mercados emergentes.

Dado que los ETF funcionan como las acciones, y carecen en todo momento de equipo gestor, su principal ventaja son las bajas comisiones, que en la mayoría de casos se suele situar por debajo del 0,6%.  Además, como son valores que cotizan en bolsa, no tienen comisión de suscripción, mientras que los fondos indexados si pueden tenerla. No obstante, dado que la compra-venta de ETF debemos realizarla a través de un bróker, estaremos expuestos a la comisión que nos cobre dicho bróker por realizar la operación.

A continuación os mostramos algunos ejemplos de ETF:

ETF Comisiones Ticker
iShares Global Govt Bond UCITS ETF 0,20% IGLO
Vanguard FTSE Emerging Markets UCITS ETF 0,25% VDEM
Lyxor Ibex35 (DR) UCITS ETF 0,30% LYXIB
SPDR® S&P US Dividend Aristocrats UCITS ETF 0,35% UDVD
PowerShares FTSE RAFI Europe UCITS ETF 0,39% 6PSC

 

Conclusiones

La batalla entre los fondos indexados y los ETF sobre ver quién será el ganador dominante en la gestión pasiva es un hecho. Durante el último año hemos podido ver como los ETF han ido comiendo terreno a los fondos indexados, gracias en gran medida, a la extensa variedad de ETF que podemos encontrar en el mercado. A través de los ETF, tenemos la oportunidad de invertir en valores muy específicos como pueden ser la Marihuana o la inteligencia artificial. Además, se pueden realizar operaciones intradía, mientras que la compra-venta de participaciones en el fondo se realiza al valor liquidativo de cierre del día.

La ventaja de los fondos indexados es su simplicidad en cuanto a la operativa, sin embargo suelen tener unas comisiones algo más elevadas que los ETF, aunque debemos tener en cuenta las comisiones por operación que nos cobrará el bróker en la compra-venta de ETFs. Ahora bien, si seguimos la filosofía de la gestión pasiva, comprar y esperar, esas comisiones del bróker, en términos absolutos, serán inferiores a las comisiones de gestión de los fondos indexados. Además si tenemos en cuenta el objetivo final de la gestión pasiva, replicar un determinado índice bursátil, los ETF suelen lograr réplicas más exactas

No obstante, los ETF también presentan desventajas frente a los fondos indexados. Principalmente, tienen una fiscalidad menos favorable en comparación con los fondos indexados. Los ETF, funcionan como acciones y por tanto, tributan de igual manera. Es por ello, que a través de los ETF no tenemos la oportunidad de realizar traspasos sin tributar previamente por nuestras plusvalías. 

En definitiva, si nuestra intención es invertir en sectores específicos los ETF son nuestro producto, pues tendremos mucha más variedad dónde elegir. Sin embargo, si nuestra inversión va dirigida a la réplica de los índices bursátiles más comunes, la ventaja fiscal que obtenemos a través de los fondos indexados, compensará el pago de una comisión algo superior.

  1. #1

    Andrestdu

    Muy buenas, Ana. Muy apropiada tu entrada, porque creo que es una pregunta básica ahora mismo; por no decir la fundamental para invertir.

    Es mi primera intervención en el foro, aunque llevo ya semanas devorando discusiones, guías, ratings, gestoras y qué sé yo.
    Tengo una pregunta y se refiere directamente al tema comisiones en etfs vs fondos indexados.

    Ahora mismo, si no me equivoco, yo puedo:

    a) Contratar un fondo indexado a través de una gestora, con lo cual asumo los costes del fondo + los costes de la gestora. Por poner un caso de los más baratos que he leído por aquí, un fondo Amundi Index MSCI World por 0,30% anuales de gestión con Selfbank, que tiene 0% de comisiones (no cobra ni por cuenta de valores, ni por suscripción ni por nada; lo que no deja de parecerme increíble).

    b) Contratar un etf por mi cuenta en bolsa. Por coger uno calcadito, digamos que me quedo con el Amundi ETF MSCI World Ucits Eur (0,38% de gestión) y que lo contrato a través de DeGiro (cojo ese porque además está en su lista de etfs gratuitos, con lo que solo hay una comisión de conectividad anual por operar en Euronext de hasta 2,5€).

    ¿Es eso correcto? ¿Puedo dar por hecho entonces que, hoy por hoy, la diferencia entre comprar un fondo de inversión a través de una gestora y comprar prácticamente lo mismo por tu cuenta en bolsa puede inclinarse en cuanto a comisiones por la primera opción? Dependerá del caso particular, desde luego, pero, si quiero invertir a muy largo plazo, no tengo intención de traspasar ni fondo ni etf hasta que reembolse definitivamente y apuesto por fondos indexados enormes (tipo S&P, Global bonds, etc.), invertir en bolsa, en contra de lo que he leído en algún otro foro, ¿no puede salir más caro?
    ¿Se me escapa algo?

    Muchas gracias por la respuesta, a ti y a quien quiera participar.

    Andres.

  2. #2

    Tivero

    en respuesta a Andrestdu
    Ver mensaje de Andrestdu

    Me interesa la pregunta anterior, y añado, si hablamos de un etf y fondo indexado prácticamente idénticos, con las mismas comisiones, entiendo que la ventaja a parte del diferimiento fiscal es que los fondos son de acumulación, es decir, ¿no tienes que tributar por los dividendos sino que los acumulas?

    Esto puede ser muy importante a largo plazo, la reinversión del dividendo al 100%.

    Lo malo de los fondos indexados es la poca variedad, a mi me gustan etf's estilo vanguard Dividend Appreciation, con un 0.07% Ter, su equivalente en fondo no está por desgracia...

  3. #3

    Ana Andrés

    en respuesta a Andrestdu
    Ver mensaje de Andrestdu

    Buenos días Andrés,

    Realmente la única diferencia entre comprar un fondo indexado a través de una gestora o a través de algún broker son los costes operacionales. Si quisieras hacer aportaciones periódicas a un ETFs, cada movimiento tendría su coste, mientras que en los fondos estarías exento de ellos.

    También debes tener en cuenta que los brokers que son más baratos tienen límites de protección de capital (creo que en Degiro son 40k).

    Un saludo!

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