Esta semana les tenía que hablar de Acciona pero tras lo sucedido hoy les hablaré de Acciona y de Edreams, al fin y al cabo ha sucedido algo muy distinto en cada una de ellas pero el resultado final para el accionista es el mismo, dolor, puro dolor.
Empecemos por Acciona (ANA) ya saben una de las empresas punteras de nuestro país un grupo líder en infraestructuras sostenibles y energías renovables, que se dedica al desarrollo y gestión de proyectos de energía eólica, solar, hidráulica e hidroeléctrica también construye y opera grandes infraestructuras y gestiona a su vez servicios urbanos como recogida de residuos y todo eso partiendo de una constructora pura y dura. Es uno de los puntales del Ibex, una acción respetada.
Lleva casi un 100% en este año, inició el año entorno a 100 euros y hace una semana estaba en 200 euros, ya saben un X2, una bagger como dicen nuestros amigos siempreinvertidos de sus inversiones que ojo no son reales, solo están en su imaginación y en su Excel, porque real lo que se dice real solo es aquello que está en la cuenta corriente, lo otro solo es potencial.
Bien la cosa estaba genial un inversor de estos que oyen aquello de compra que el precio da lo mismo porque esto siempre sube, no hay que vender porque excusas para vender nunca faltan, porque si no vendes entonces puede subir mucho más… hasta que pasan cosas y entonces descubres que tu cartera no es real, bueno si sobre el papel, pero no es real.
El viernes nuestra amiga ANA presentaba resultados y fueron malos o relativamente malos para el mercado y la acción bajó de 198 a 185, lo cual es un buen castigo, pero ojo es que cuando ya parecía que encajaba el golpe, entonces zas, los guardia civiles de la UCO se ponen a registrar oficinas de Acciona dentro del caso Cerdán o el caso Abalos o el caso Koldo, ya no se ni por donde van la de casos que lleva el gobierno que vino a acabar con eso, pero ojo no estoy criticando a este gobierno por eso, es que creo que todos los políticos y partidos son iguales así que no vean aquí critica a ningún partido en concreto. Lo que sí es, es un escándalo para Acciona y la acción;
Fue un golpe duro para la acción y más duro para los que hayan comprado hace poco subidos a la ola de la rotura de máximos que al final queda en la mente del inversor incauto y acaban pensando que el precio no importa y si importa.
Veamos cómo lleva la semana:
A ver todos los prudentes sabemos que la exuberancia irracional está haciendo buenos a todos, gestores que eran ridículos cuando el viento no soplaba huracanado de cola hoy parecen buenos porque sus carteras suben, porque cuando sube es mérito suyo y cuando baja, bueno cuando baja es que “es bolsa” “ya sabes”.
Esa historia les iba a contar pero el miércoles presenta resultados Edreams, una compañía que empezó el año en algo más de 8 euros y que hace nada este mismo lunes estaba en 7.50 vamos que no estaba aquejada de una burbuja brutal en este año, no se había desmadrado, no estaba rompiendo máximos histéricos, estaba relativamente estable.
Bien pues presenta resultados y:
Pues nada un -41.27% en un día, y sin investigaciones de la UCO ni casos de corrupción del gobierno (ya sé que parece raro pero no han tenido nada que ver) y ojo que si gobernaran los otros estaríamos igual y si gobiernan los violetas pues lo mismo y si gobiernan los verdes no ecologistas pues también. En fin volvamos a Edreams, le han atizado con toda la saña posible, imaginen un inversor que imbuido del espíritu de la rotura de máximos se mete ayer a ver si con los resultados se dispara y zas hoy pierde un 41.27% ¿Qué le decimos?
¿Por qué ha caído así Edreams si los resultados eran buenos?
Pues porque a pesar de unos buenos resultados del pasado reciente han recortado las previsiones de beneficios para 2026 y 2027, se ha desacelerado el crecimiento de suscripciones, expectativas futuras negativas o mejor expectativas incumplidas. Y el caso es que los resultados a primera vista eran convincentes, un beneficio neto de 31.5 millones de euros, 24 veces mayor que los beneficios del año anterior, ebitda que se duplica pero revisan el plan estratégico y proyectan un ebitda esperado menor de lo previsto y para el año siguiente aun peor y bueno la debacle.
¿Quién podía saber esto? Ha sido completamente imprevisto. Y automáticamente todos los analistas se han puesto a reajustar los precios objetivos, para que veáis de qué sirven, les han cogido a todos con el carrito del helado.
Bueno pues una vez hemos contado lo ocurrido nos toca ver si hay oportunidad de negocio porque al fin y al cabo para eso estamos aquí, para ganar dinero. Acciona es una compañía muy potente pero su valoración sigue alta, como la de tantas otras, y el recorte a pesar de ser grande y doloroso para sus accionistas no nos garantiza un margen de seguridad.
¿Elefante herido Acciona? Pues todavía no, le han disparado pero no está claro aún si la bala ha atravesado su piel, puede que no esté suficientemente herido como para plantearse la entrada.
Y Edreams ¿algún sueño que realizar? Pues un -41% si es para comprar, eso nos dice el sentido común pero, ¿cuchillos cayendo? No será mejor esperar a ver, además este si es un problema real de la empresa no es un suceso exógeno que sea ajeno a la compañía, este problema de resultados futuros es real y es endógeno y tienen que resolverlo ellos. Muchos pillados hoy lloran no haber hecho reales sus beneficios, porque tuvieron motivos para vender pero confiaron en ganar más y no hicieron realidad sus sueños. Pero bueno ese es su problema el nuestro es ver si compramos o no y no podemos el asunto es real y grave, tenemos tiempo para comprar estas acciones si demuestran al mercado que el asunto no es tan grave, pero de momento no.
Esto es como el chiste aquel en el que un hijo le pregunta a su padre la diferencia entre “en potencia” y “en acto” y el padre le dice que le pregunte a su hermana y a su madre si por un millón de euros pasarían la noche con un millonario y ambas le dicen que sí, entonces el padre le dicen “en potencia tenemos dos millones en casa en acto tenemos dos golfas”
Pues eso, que Iberdrola mañana podría ser registrada por la UCO o bien IAG presentar unas cuentas pésimas con recorte de ebitda futuro y lo que hemos visto en Acciona o en Edreams pasaría en las otras y ojo que nadie se esperaba lo ocurrido, los analistas corriendo a cambiar sus recomendaciones…
Si tienes un cliente que compró en 8 y quiere vender a 16 no permitas eso, se te ocurre otra idea de inversión o lo convences de que subirá más… En el papel se enriquece, pero lo único real es la comisión… Una y otra vez la misma historia. Lobo de Wall Street es algo más que una comedia es una descripción de la industria y la bolsa:
Disclaimer
No puedo aconsejarles legalmente comprar o vender acciones de Acciona o de Edreams, es demasiado pronto, no los veo como elefantes heridos, no se precipiten que lo que cae un 40% puede caer al día siguiente…
