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Balance anual operativo. El final del principio.

Llega el fin de año y toca hacer balance, balance de nuestras inversiones y de nuestras previsiones. Antes de empezar a sacar números y conclusiones creo que es de obligada lectura el post de principios de año en el que desde este humilde blog daba una visión alternativa a lo que la prensa salmón nos contaba:

En ese post se ve como aparte de acertar que le pasaría a esa acción en 2021 comentaba que ese tipo de bajada es la que nos podíamos encontrar en 2022. Les comenté que lo que iba a venir era una caída gota a gota y que cuando te das cuenta estás pillado. Eso les dije en Enero de 2022. 

Veamos el Nasdaq



¿Lo ven? Tal cual les comentamos, “Gamesa como síntoma”, bajada sin concesiones, con sus rebotes engañabobos sus “resistencias que no se perderán” y se pierde, en fin una caída del 35% en el índice antiguamente más fuerte del mercado donde estaban todas las FAANG, las joyas de la corona, donde había que comprar en cada caída porque era oportunidad ¿Les suena?, pues era mentira. ¿Y porque se acertó? Porque la bolsa y la economía la mueven los bancos centrales, ante tamaña inflación los bancos centrales subirían tipos y eso provocaría que las cotizaciones bajaran, y eso que aún no ha afectado a la economía real… Euribor por encima de 3% en diciembre, miren que mensaje me han pasado hoy



Acabamos de empezar, hasta ahora los mercados descontaban lo que iba a pasar, pero es que aún no ha pasado, ahora vienen los problemas para pagar las hipotecas, el no llego a fin de mes, la caída de ventas de las empresas, la caída de beneficios y eso afecta a las cotizaciones.

Veamos más índices



El “pupas” tampoco ha sufrido tanto pero sigue con su tendencia bajista de largo plazo, nuestro amado país aún no ha digerido la crisis subprime de 2008, digan lo que digan, aunque nos pongan la gráfica del Ibex con dividendos que tiene mejor cara, este país aún no ha superado su borrachera de “los pisos nunca bajan”



El Dow es un índice más equilibrado sin tanta tecnológicasomoslabomba como el Nasdaq y su comportamiento es más aceptable, más o menos un 10% de bajada



El índice de la bolsa de la Dictadura China nos da un -15%, pero vamos si lo comparan con datos de hace cuatro años podemos ver casi un 50% de caída en algunos momentos de este año 2022.

Ahora pongamos algunas de las mejores empresas americanas, podríamos poner BABA pero eso sería muy cruel y parecería un ensañamiento pero aparte para mi esa acción no existe porque no invierto donde no hayan tribunales independientes, derechos humanos, seguridad jurídica...

Vayamos a los grandes activos americanos, acciones como Apple, Tesla, Facebook o Disney:





Espectacular desastre de los siempreinvertidos sufriendo pérdidas desde máximos debido a que los siempreinvertidos piensan que no pueden hacer nada porque no pueden anticipar que hará el mercado entonces se niegan a salirse del mercado y sus carteras se diluyen cual azucarillo en café amargo. ¿Y acaso alguien sabe exactamente que va a hacer el mercado? Exactamente no, pero si sabemos que una teoría económica nos explicó cómo funciona el ciclo económico y nos indicó que son los bancos centrales los culpables de los auges y las recesiones y la inflación la tenían que controlar y todo esto iba a pasar.

Bien ahora vayamos al balance de la propia cartera, veamos que se ha ido haciendo desde que la Fed y el BCE decidieron salvar el mundo con las políticas monetarias más expansivas de la historia que desarrollaron tras marzo 2020 y el famoso virus chino.

En la cartera formada mientras la sangre literalmente corría por las calles cuando el coronavirus colapsó el mundo ha pasado lo siguiente. 

Por un lado tenemos acciones como Bankia, Red Electrica, Repsol, ALBA, CCEP que fueron compradas en todo lo bajo y poco a poco vendidas siguiendo el esquema del DCA inverso. Por otra parte tenemos acciones como BBVA, THO, Linea Directa y VIAC/PARA que siguen en la cartera con mejor o peor suerte. Todas ellas son acciones serias, aquellos elefantes heridos de los que hemos hablado a veces, este tipo de acciones son las que deben formar las carteras de los inversores, después algunas saldrán muy bien y otras no, pero este es el tipo de valor a comprar y no adentrarse en los campos de Ezentis, Intercity, Substrate…

En Bankia compra a 1.01 y venta a 1.37 más dividendos, de 8080 euros a 11920 euros, 3840 euros de beneficio.

En Red Eléctrica 300 compradas a 14.10 vendidas a 18.65 más 1.73 de dividendos 44.5% de rentabilidad 1884 euros de beneficio.

Compré 120 ALBA  a 33.75 vendidas a 55.20 con cuatro dividendos cobrados así pues el total return fue de 57.20, un 69.48% de rentabilidad 2814 euros de beneficio.

En cuanto a CCEP compré 100 a 33.70 y las vendía a 47.64 con dos dividendos uno de 0.85 y otro de 1.62, una rentabilidad del 48.69% y un total de 1641 euros de beneficio.

Por lo que toca a Repsol compre 1000 a 6.61 y las vendía a 11.82 cobrando además varios dividendos, 0.49, 0.29, 0.30 y 0.30 en total 1.38 euros por acción, la rentabilidad fue de un 100% con un total de 6590 euros de beneficio.

En cuanto a BBVA la operación sigue abierta compre a 2.68 y a pesar de haber estado a 6.30 no vendía y hoy van por 5.60 más o menos, estamos por encima del 100% de rentabilidad, y no he vendido porque la subida de tipos unida a los privilegios de la banca, ellos cobran ya tipos altos a los hipotecados-esclavos pero no pagan nada a los depositantes nos harán verla un poco más arriba, espero, pero hay que vender de todos modos cuando la economía real empiece a sufrir por la subida de tipos pues al final la subida de tipos que al principio les beneficia acabará perjudicándoles.

Después están las penosas Línea Directa compradas a 1.78 que me van pagando dividendos cada trimestre pero que andan por el 1.04, aquí los resultados bajaron y eso afectó a la cotización. Parece que esto va para largo.

En cuanto a las VIAC/PARA tenemos otro caso de sufrimiento compradas a 45 dólares y que andan por los 17 dólares, pero vamos si baja Disney y es la buena pues este competidor que no tiene el famoso “MOAT” de Disney también baja… Moat que no ha evitado la debacle en Disney este año.

Por último están las Thor (THO), este fabricante de autocaravanas fue una de mis compras estrella en la época de crisis, la gente no quería ir a hoteles, no querían zonas comunes y el asunto de la autocaravana se vio como una forma de viajar seguro sin compartir espacio con “infectados” según la terminología que entonces utilizaban nuestros gobernantes, esta acción es el más claro ejemplo que tenemos en la cartera de que es lo que se debe hacer, que es lo que no, y porque es un error ser un siempreinvertido y no respetar la teoría del ciclo económico de la Escuela Austriaca de Economía. Vean la gráfica:



Realmente aquí nos afectan dos asuntos diferentes, por un lado el “hype” de las caravanas y el covid que después desapareció cuando ya pudimos ir a hoteles y zonas comunes pues entre que lo cogimos casi todos y las vacunas y sobre todo la variante omicron que vino de Sudáfrica (país sin vacunación que provocó con su brutalidad de casos que surgiera una versión del virus más contagiosa pero menos letal… la evolución clásica de todos los virus, de no ser así nos habríamos extinguido hace milenios) hizo que el mundo empezara a ser como antes.

Y por otro lado le afecta la inflación y la subida de tipos de fed y BCE que ocasionó que los mercados bajaran. Realmente es doloroso haber tenido una acción a 150 dólares y que ahora esté a 75 dólares y máxime cuando tenía en mente ir soltándolo todo poco a poco, como así hice, pero como el dólar se iba a revalorizar pues era la última que quería soltar, pero como ven a mí también me ha pasado lo que a los siempreinvertidos, o a los que compraron bien en 2020 pero se empeñaron en seguir invertidos sin salir porque no creen que la fed y el BCE creen los ciclos. Es duro muy duro tener beneficios extraordinarios y ver como se diluyen y casi desaparecen por empeñarse en quedarse dentro del mercado por aquello de no ser un “trader” por aquello de “es que nadie sabe lo que va a hacer el mercado” por aquello de “lo mejor es ir comprando poco a poco y el mercado siempre te da la razón a largo plazo”, pues no amigos como pueden ver los siempreinvertidos tienen razón el 90% del tiempo durante el cual el mercado sube, pero ¿Por qué tragarse las caídas y no preservar el capital cuando los bancos centrales nos hacen señales hasta de humo de que van a tirar los mercados?

En mi defensa diré que mi teoría siempre ha sido ir saliendo poco a poco porque aunque tenemos clara la tendencia que nos marcan los bancos centrales tampoco podemos saber de ninguna forma el modo exacto en que todo sucederá por eso entro poco a poco cuando la banca central manda sus señales y salgo cuando manda las otras señales.

Bien hasta aquí el pasado, pero la vida se vive hacia delante, no podemos mirar atrás y lamentarnos, tenemos que ver que viene en 2023, verán nadie, nadie, nadie puede hacer una predicción del estilo, “el Nasdaq bajará hasta 8783 y de ahí rebotará”, nadie sabe hasta dónde bajarán o subirán exactamente los mercados, porque el futuro no está escrito en las estrellas pero si sabemos que si hay inflación suben tipos y eso afecta a la renta disponible del consumidor, las ventas caen y las empresas recortan beneficios y eso hunde sus acciones, y cuando ya la inflación está controlada (está mejorando) entonces la fed y el bce cambian el sesgo y ahí podemos entrar. Cuando los gurús nos dicen, después de un año bajista, históricamente siempre ha subido, y nos sacan porcentajes, simplemente están extrapolando el pasado al futuro, y eso no está bien porque no tiene por qué cumplirse en este caso. Ya hace tiempo que digo que esta crisis no iba a ser como la de 2008 que se parecería más a la puntocom de 2001/2003, aunque ciertamente los valores hoy son robustos y tienen beneficios, la forma de caer iba a ser parecida, y lo está siendo por eso a un 2022 con caídas puede suceder un 2023 con caídas y no pasaría absolutamente nada porque así fuera ya sucedió en la crisis puntocom de principios de siglo, casi tres años los valores bajando. Mi táctica será la misma ir saliendo de los valores hasta que la fed nos de la opción de volver a entrar (cierto que esto es sobretodo valido para índices porque ya hay valores que han hecho su penitencia como Facebook, por eso compre unas pocas pero muy pocas porque aún queda sufrimiento, cierto que lo que ha caído muchísimo ya ha podido descontar sus males y quedarse plano, pero aun no es época de compras en mi humilde opinión claro está que puede ser discutida por todos ustedes). Así pues un 2023 bajista no sería extraño, por cambiar de año no se cambia la tendencia ni cambian las circunstancias, los tipos han subido y ahora veremos sus efectos, suelen tardar hasta tres trimestres en notarse los efectos. Cierto que hay valores muy castigados que ya han descontado todo lo malo para ellos, sobre todo algunas tecnológicas del Nasdaq pero sin embargo otros valores aún pueden perder parte de su cotización y entraría dentro de la lógica inherente a este sistema de dinero fiat creado por la fed que crea burbujas y después las pincha.

El gran Julio Iglesias probablemente padre de muchos de ustedes y quién sabe si mío, nos lo dijo en “la vida sigue igual” “al final las obras quedan las gentes se van, otros que vienen las continuarán la vida sigue igual”, esta crisis provocará que muchos dejen la bolsa o las criptomonedas hartos de perder y otra carne fresca ocupará su sitio. La bolsa sigue igual, hacia abajo y solo puede ser así porque quieren controlar la inflación, y hasta que la fed no pare no hay nada que hacer, no sabemos cuánto más nos queda pero esto solo ha sido el fin del principio, y no pregunten si caerá un 5% más o un 30% porque depende de factores diversos como una paz en Ucrania o un accidente de Putin, pero recuerden que inflación ya había antes de Putin no le culpen a él de todo (bastante tiene con lo de criminal de guerra), en fin les dejo con el padre:

 

 


 

 



Disclaimer
Ya saben que no puedo aconsejar legalmente, ni comprar ni vender ni mantener, pero yo creo que liquidez es mejor que perder un 35 en el índice del Nasdaq, mejor esperar, yo iré saliendo de lo que pueda y ya vendrá el momento de entrar. Un saludo y feliz año nuevo. 
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  1. en respuesta a Pelos sr
    -
    #60
    06/01/23 10:50
    Lo preguntaba porque,por ejemplo,yo soy un siempreinvertido en CFAlba. y a pesar de ello,si tuviera tu olfato.... Vendería y después compraría.,..pues considero que no debe faltar en mi "semiequilibrada" cartera.,..pero no pasaría nada por prescindir un tiempo de ella si fuera. con tanto acierto..jeje
     Le pediré a los Reyes (al año que viene,) parte de ese olfato...jeje

     S2 cordiales Theve.. y feliz año (o mejor..,salud 2023 para los tuyos.)
  2. en respuesta a theveritas
    -
    #59
    06/01/23 10:43
    Hola Theveritas :

    Feliz año 2023. Gracias por tus excelentes artículos. 
    En la publicidad de televisión y otros medios salen últimamamente muchos anuncios de coleccionables, libros, revistas, piezas para montar un barco o un batman, ....etc.
    Esto me recuerda la década de 1970 a 1980, creo que entonces también salieron muchos coleccionables, cochecitos, cromos, libros, fauna,......
    ¿ Habrá alguna relación entre la aparición de anuncios de coleccionables y las recesiones ?.

    Saludos.


  3. en respuesta a cervino1962
    -
    #58
    04/01/23 21:50
    no eres el único, llevo tiempo leyendole y me entero de la mitad de lo que pone
  4. en respuesta a theveritas
    -
    #57
    03/01/23 22:55
    Dentro del desastre de alguien que estuviera invertido en el Nasdaq, mejor eso que en acciones puntuales tecnológicas que han caído hasta un 80%. 

    Una pregunta, creo recordar que abriste una posición en Coinbase como exposición a Bitcoin. Vendiste la posición? Lleva una caída también gorda
  5. en respuesta a theveritas
    -
    Top 100
    #56
    03/01/23 14:45
    Asi es...he visto carteras que solo con haber promediado un exiguo 5 por ciento mas a liquidezla rentabilidad la hubiese casi duplicado...supongo...que los no creyentes no creen en estas cosas...claro que la creencia es tozuda...como lo es el error....un abrazo.
  6. en respuesta a cervino1962
    -
    Top 100
    #55
    03/01/23 14:43
    Supongo que....la ekesia ...la reunion de todos...la asamblea francesa.. Es tan antigua como la primera sociedad ..el parlamento fie despues...democracia es la reunipn de artesanos ...comerciantes y poseedores de tierras....creo no haberme eqyivocado...pues la iglesia es tan grande que ...caben todos...tal vez ...tu te refieras a la Iglesia...y yo a la iglesia......salvo ese mayisculo o minusculo concepto...creo que lo entenderas...un abrazo.
  7. en respuesta a 8........s
    -
    #54
    03/01/23 12:40
    Solo soy yo al que le cuesta interpretar lo que dices? Quieres decir que no te has equivocado de "iglesia"?
  8. en respuesta a a4dina3
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    #53
    03/01/23 00:31
    Yo estoy todos los días al cabo de la calle en el mundo real no en el imaginario de las torres de cristal 
    La industria está mal y los pedidos no entran 
    La inflación la van a matar con recesión y si te fijas lo ves 
    Pero has de tratar con clientes y proveedores 
  9. en respuesta a Umboopa
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    Top 25
    #52
    03/01/23 00:30
    Muchas gracias por su amable comentario 
    Intento hacerlo y explicarme lo mejor que puedo 
  10. en respuesta a 8........s
    -
    Top 25
    #51
    03/01/23 00:29
    Los bancos comerciales son herramientas de la banca central 
    Ahora toca destrucción de dinero y eso trae lo que trae 
  11. en respuesta a 8........s
    -
    Top 25
    #50
    03/01/23 00:28
    La realidad va cambiando pero el espíritu del Talmud se puede aplicar 
    Da lo mismo que el activo tierra ahora tenga diferentes versiones, que sea más complejo no hace que haya ate cambiar las proporciones 
    Al final las verdades están ahí y se puede llegar a ellas de muchas formas pero otros ya llegaron y lo dejaron escrito 
  12. en respuesta a 8........s
    -
    Top 25
    #49
    03/01/23 00:25
    Es que es así … europa es la luna y eeuu la tierra 
  13. en respuesta a Espartaca
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    Top 25
    #48
    03/01/23 00:24
    Muchas gracias por su comentario 
    Si unos querían mantener y han perdido casi todos sus beneficios acumulados pero no pasa nada ellos seguirán dentro el tiempo que haga falta y después dirán que recuperaron pero perdieron la oportunidad de vender salirse y comprar barato 
    Entonces dirán que no se podía saber que el mercado es impredecible cuando quizá la fed y el BCE provocan los ciclos 
  14. #47
    02/01/23 17:38
    Pues mi pronóstico para este 2023 es negativo no solo para bolsa, las referencias que manejo no suelen fallar, sobre todo estos tres últimos años.
  15. en respuesta a theveritas
    -
    #46
    02/01/23 16:42
    Que conste, por si no ha quedado claro, que lo de a hombros de gigantes lo digo por ti y Fernan2, entre otros!!😉
  16. en respuesta a Jajavi
    -
    Top 100
    #45
    02/01/23 16:06
    El m3 es mas ampliamente usado en el entorno euro por considerarlo un parametro mas estable que el m2....las politicas de londres para no hacerpublicas algunas de las masas pueden crear alguna confusion...de cualquier forma las cantidades monetarias que en usa se han puesto en circulacion tienen que ser digeridas..alli...se digerira antes ..y la recesion sera mas corta.. eso es lo que se ve de esa grafica....salvo cataclismo...las formas que tiene el dolar de exportar su inflacion no tienen parangon en la historia...y...la llamada a producir dentro de casa esta dando algunas pistas de como se van a desarrollar algunos escenarios macro...y el como esos mismos escenarios se van a trasladar en el comportamiento de alfunas empresas...la prohibicion de exportar talento y la siembra via inyeccion en algunos sectores...haran...si no lo han hecho ya...que los mas reacios vuelvan a casa...jajavi...la globalizacion la han enterrado en nuestras narices...vamos a la inclusion...solo la palabra lo dice todo...y europa tiene su destino ..no ligado a usa...no... esta cosida nuestra manga a su camisa...queramos o no....sea justo o no...un abrazo....si quieres hablamos de que es lo que podriamos hacer para revertir esto...y el como construir una nueva arquitectura ...pues soi de los que piensas que europa tiene las mimbres para hacerlo...pero...si no tienes en consideracion de cuanto gasta exxon al año...por poner un ejemplo visible sin entrar en consideraciones medioambientales..eticas o incluso morales...para por un lado acallar las voces antipetroleo...creo recordar que mas de 40 mil millones...no me hagas mucho caso porque la memoria me falla...y por otro...lo que gasta en su lema....pues...ya solo en exxon hay diferencias...mira lo que ocurrio el año pasado y las turbulencias y porqueres solo en ese consejo de administracion...ya te digo y solo sobre algunas consideraciones de algunas manos fuertes. .....las bases del nuevo orden mundial han sido claramente expuestas...se escucha el llanto dr la tierra y el llanto de los pobres...todo lo que se salga de esas premisas ... mas alla de cualquier interes e ideologia...seran parte del excremento de la piton.....un abrazo.
  17. en respuesta a 8........s
    -
    #44
    02/01/23 15:32
    He visto que el M3 ha bajado , mientras que el M2 ha seguido subiendo, que es el que has mandado
    No se muy bien que conclusiones extraer de ello
    El M3= M2+depositos bancarios a largo plazo.
    Supongo que solo quiere decir que la gente ahorra menos
  18. en respuesta a Juloor
    -
    Top 100
    #43
    02/01/23 15:13
    Hasta el tercer trimestre que te hace pensar que el 2023 no sera un espejo...sumale el año electoral en usa...habra que abrir el grifo para dar al poder politico alguna frusleria que ofrezcan a sus electores...un abrazo....tercer trimestre de 2024...
  19. en respuesta a theveritas
    -
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    #42
    02/01/23 14:58
    Amen...algunos pensaran en lo que se ha comido el elefante...y si el huevo y la gallina...hasta que ee.uu. no digiera la inmensa cantidad de m0 que ha impreso...los demas no lo haran....sin contar en que...a tio sam se le pagan impuestos...los mas de tres billones de dolares...por poner un ejemplo que tiene china en sus cuentas....deben pleitesias a tio sam......esto es de manual para no tontos.....un abrazo.
  20. en respuesta a theveritas
    -
    Top 100
    #41
    02/01/23 14:53
    Cua do se habla de tradicion las personas piensan en tradicion...y no..es lo que dices...la tradicion es un libro sobre lo que funciona en una sociedad...el 31 asisti a la iglesia...la interpretacion franciscana siempre me intereso...hablamos sobre la familia...de todos los tipos de familia que a dia de hoy existen...y la propuesta de la catolicidad era la de la sagrada familia...solo una propuesta...sin negar la realidad o realidades que nos acompañan.....y desde el repeto que un franciscano puede ofrecer en base tal vez al cisma interno...la humildad...el tal mud tiene siglos de historia...en la mano hoy no es lo mismo que ayer...la tierra de hoy no es lo mismo de ayer...incluso las inversiones no son las mismas de ayer...hoy en la mano pueden ser compartidas con depositos o letras de estado a corto plazo incluso oro...a saboendas de que nada esta mas intervenido que el mercado del oro...pero salvo cataclismos y confiscasiones en todos los imperios del mundo...no dejan de ser un activo junto a los otros mas o menos liquido...la tierra de ayer era la posicion...hoy...pueden ser mineras...las del liquido oro tambien o carne...o patatas...comer tenemos que comer...movernos tenemos que movernos...morir tambien...es parte del tercio del ciclo vital incluida la reproduccion....las inversiones ..el otro tercio es mas como era...aunque..la complejidad financiera ofrecen productos mas o menos resistentes en funcion de esa misma complejidad....en fin...las interpretaciones son variadas y multiples......el consrjo es el que es...pues...toda la educacion y formacion moderna se basa....en el talmud.....un abrazo.