¿Cómo analizar una empresa para invertir en bolsa?
¿Cómo analizar una empresa para invertir en bolsa?
¿Sabes realmente cuánto vale una empresa antes de invertir en ella? En este artículo te explicamos cómo analizarla a fondo con los ratios clave y los estados financieros básicos. Aprende a detectar si una acción está infravalorada o sobrevalorada y toma decisiones con criterio.
El hecho de analizar una empresa, puede parecer más difícil de lo que es debido a la gran cantidad de ratios que existen.
¿Cómo analizar una empresa?
Por eso hay que hacer un estudio profundo de la compañía, donde para obtener los diferentes ratios tendremos que acudir a los siguiente estados financieros:
Estados financieros
Balance: para ver la estructura y posición financiera.
Cuenta de resultados: para ver si la empresa gana dinero y de qué forma lo hace.
Estado de flujos de efectivos: que junto a la cuenta de resultados nos ayudará a entender si la empresa es capaz de generar caja o no.
Así pues, en este artículo veremos cuáles son algunos de los ratios más relevantes y que más nos pueden ayudar a la hora de hacer el análisis fundamental.
¿Qué es el análisis fundamental de las empresas?
El análisis fundamental es aquel que se basa en el estudio de las variables que impactan en el desempeño de un título financiero. De ese modo, se busca determinar si el valor intrínseco del activo se corresponde con su cotización actual en el mercado.
En otras palabras, el análisis fundamental, como su nombre lo indica, observa los fundamentos de un valor financiero. Estos pueden estar relacionados tanto a factores externos como internos (aunque en este artículo analizaremos estos últimos).
¿Qué es el análisis fundamental?
Antes de citar qué variables forman parte del análisis fundamental, es importante entender que esto lo realizan aquellos inversores que operan en el mercado bursátil. Si el precio de una acción, por ejemplo, está muy por encima del valor intrínseco, puede sospecharse que está sobrevalorada.
En cambio, si la cotización de un título se ubica muy por debajo del valor intrínsecocalculado, esto podría significar que el activo está infravalorado.
¿Qué diferencia el análisis fundamental del análisis técnico?
Por un lado, el análisis fundamental se basa en estudiar los aspectos financieros, económicos y cualitativos de una empresa para determinar su valor intrínseco. Esto incluye examinar sus cuentas anuales, ingresos, beneficios, márgenes, deuda, equipo directivo y posición competitiva, así como factores macroeconómicos como el crecimiento del sector o la política monetaria. El objetivo es identificar si una acción está infravalorada o sobrevalorada en relación con su precio de mercado, con la intención de invertir a largo plazo en compañías sólidas y con potencial de crecimiento.
Por otro lado, el análisis técnico se centra exclusivamente en el comportamiento del precio y el volumen de las acciones, utilizando gráficos e indicadores para detectar patrones repetitivos. Se basa en la premisa de que toda la información relevante ya está reflejada en el precio, por lo que busca anticipar movimientos futuros analizando tendencias, soportes, resistencias o figuras técnicas. Es una herramienta muy utilizada en el trading de corto o medio plazo, donde el momento de entrada y salida es tan importante como el activo en sí. Diferencia entre el análisis técnico y el análisis fundamental de las empresas. Fuente: IG
¿Qué son los ratios financieros? | Principales ratios de análisis fundamental para analizar empresas
Los ratios financieros son los indicadores de la situación de la empresa. Establecen una relación entre unidades financieras, con la que es posible realizar un análisis pormenorizado de la situación o balance económico de la compañía.
La comparación de los diferentes ratios a lo largo de un periodo de tiempo da respuestas concretas acerca de la adecuada gestión de la empresa.
1. Ratios de solvencia
Losratios de solvenciason indicadores que permiten conocer la capacidad que tiene una empresa de atender sus deudas y compromisos financieros a medio y largo plazo, así como la fortaleza y equilibrio de su estructura de capital.
Debt to Equity (D/E)
La relación deuda / patrimonio (o ratio Debt to Equity) mide la relación entre el pasivo y el capital aportado por los accionistas. Es un índice de deuda utilizado para medir el apalancamiento financiero de una compañía. También muestra hasta qué punto el capital de los accionistas puede cumplir las obligaciones de una empresa con los acreedores en caso de liquidación.
Características
Definición
Fórmula
Ratio deuda / patrimonio = Total pasivo / patrimonio neto
Interpretación
Por lo general, una alta relación deuda / patrimonio indica que una empresa no puede generar suficiente efectivo para satisfacer sus obligaciones de deuda. Sin embargo, las bajas proporciones de deuda / patrimonio también pueden indicar que una empresa no está aprovechando las mayores ganancias que puede traer el apalancamiento financiero.
2. Ratios de liquidez
Los ratios de liquidez son indicadores que permiten conocer la capacidad que tiene una empresa de hacer frente a sus deudas y obligaciones a corto plazo. Por esta razón, es un indicador importantísimo tanto para la empresa, que debe tener en cuenta su liquidez a la hora de tomar decisiones financieras, como para posibles inversores en la misma.
Current Ratio
Para calcular el ratio, los analistas comparan los activos corrientes de una empresa con sus pasivos corrientes. Los activos corrientes que figuran en el balance de una empresa incluyen:
Activos corrientes incluidos en el balance de una empresa
Efectivo
Las cuentas por cobrar
Existencias
Otros activos corrientes (OCA) que se espera liquidar o convertir en efectivo en menos de un año. El pasivo corriente incluye las cuentas por pagar, los salarios, los impuestos por pagar, las deudas a corto plazo y la parte corriente de la deuda a largo plazo.
Te dejo con la fórmula e interpretación del Current Ratio:
Características
Definición
Fórmula
Current ratio = activos corrientes o circulantes / pasivos corrientes o circulantes
Interpretación
Por lo general, una alta razón corriente (current ratio) indica que una empresa cuenta con un colchón suficiente de activos corrientes para cubrir sus obligaciones a corto plazo, aunque en niveles excesivos también puede señalar capital de trabajo ocioso, inventarios acumulados o una gestión ineficiente del efectivo. Sin embargo, las bajas proporciones de razón corriente pueden advertir tensiones de liquidez y riesgo de no poder atender pagos inmediatos, si bien en modelos de negocio con rotación rápida de caja o cobros por adelantado (por ejemplo, retail de gran consumo o empresas de suscripción) un nivel bajo puede ser operativo y no necesariamente problemático.
Quick Ratio - Test ácido
Lo cierto es que para realizar la fórmula del quick ratio (o test ácido) hay que conocer previamente varios datos:
Elementos necesarios para el quick ratio (test ácido)
El efectivo y los equivalentes de efectivo, que son los activos corrientes más líquidos en el balance de una empresa.
Los depósitos a plazo con un vencimiento inferior a 3 meses.
Los valores negociables que hace referencia a los instrumentos financieros líquidos que pueden convertirse fácilmente en efectivo.
Las cuentas por cobrar, que son el dinero que se le debe a la empresa por proporcionar a los clientes bienes y/o servicios.
El pasivo corriente, que son las deudas u obligaciones que vencen en el plazo de un año.
Así pues, la fórmula e interpretación de este ratio son las siguientes:
Características
Definición
Fórmula
Ratio de acidez = efectivo y equivalentes + depósitos + valores negociables + cuentas por cobrar / pasivo corriente.
Interpretación
Por lo general, una alta razón de acidez (quick ratio) indica que una empresa posee activos líquidos suficientes para afrontar sus deudas a corto plazo, lo cual refleja una buena capacidad para responder ante necesidades inmediatas de efectivo. No obstante, niveles excesivamente altos pueden apuntar a una estructura conservadora o a una baja rentabilidad por infrautilización de recursos disponibles. En cambio, una razón de acidez baja puede evidenciar dificultades para cubrir obligaciones sin depender de la venta de inventario, lo que puede resultar problemático en sectores donde los productos no se venden con rapidez.
Ratio de tesorería neta - Cash Ratio
El ratio de tesorería sirve para realizar el análisis económico y financiero de una empresa. Este permite medir la capacidad de una compañía o institución para pagar las deudas que vencen en el corto plazo. Muestra la capacidad de la empresa para hacer frente a las deudas en un rango de tiempo inferior a un año, manteniendo el disponible y las deudas a su favor.
Características
Definición
Fórmula
Ratio de tesorería = (Activos disponibles + activos realizables) / Pasivo corriente.
Interpretación
Una alta razón de tesorería (cash ratio) indica que una empresa cuenta con suficiente efectivo y equivalentes para cubrir de inmediato todas sus obligaciones a corto plazo, lo que refleja una posición financiera extremadamente sólida y prudente. Sin embargo, niveles muy elevados pueden sugerir una utilización ineficiente del capital, ya que tener demasiado efectivo sin invertir puede afectar la rentabilidad. Por el contrario, una razón de tesorería baja puede alertar sobre una posible falta de liquidez en el muy corto plazo, especialmente ante eventos imprevistos.
3. Ratios de rentabilidad
Los ratios de rentabilidad son cálculos matemáticos que nos ayudan a saber si una empresa está ganando lo suficiente como para poder hacer frente a sus gastos y además aportar beneficios a sus propietarios.
Precisamente por ello, existen varios ratios de rentabilidad. Permiten comparar los resultados de la empresa en distintas partidas de ganancias o de pérdidas.
Free Cash Flow
El FCF - Free Cash Flow, traducido al español como “Flujo de Caja Libre”, se trata de un informe o indicador financiero que, básicamente, mide los flujos de efectivo o de caja. Dicho flujo proviene del dinero que genera el negocio o las actividades productivas de la empresa, descontando los gastos de producción.
Características
Definición
Fórmula
Free Cash Flow = Flujo de caja operativo - Gastos de capital
Interpretación
El resultado final del Free Cash Flow permite identificar de cuánto dinero se dispone para pagar a inversores y acreedores. Por otro lado, otorga la posibilidad de segregar el capital para saber en qué se puede reinvertir
Retorno Sobre la Inversión
El ROI (Return On Investment) es la sigla en inglés para «Retorno Sobre la Inversión». Es una métrica usada para saber cuánto la empresa ganó a través de sus inversiones. Para calcular el ROI es necesario levantar los ingresos totales, sustraer de estos los costos y, finalmente, dividir ese resultado por los costos totales.
Características
Definición
Fórmula
ROI = (Beneficio neto/Inversión total) × 100
Interpretación
Por lo general, un ROI (Return on Investment)alto indica que una empresa está generando beneficios significativos en relación con la inversión realizada, lo cual refleja una gestión eficiente del capital y un uso rentable de los recursos. Es un indicador clave para evaluar la rentabilidad de proyectos, campañas o adquisiciones. Por el contrario, un ROI bajo puede señalar un rendimiento deficiente, pero también puede ser aceptable en etapas iniciales de crecimiento, inversiones estratégicas de largo plazo o sectores con márgenes reducidos pero estables.
Rentabilidad sobre los recursos propios
El ROE (Return On Equity)es la rentabilidad sobre los recursos propios. Para obtener dicho ratio, dividiremos el beneficio después de haber pagado los intereses de deuda entre los recursos propios (patrimonio neto). Este indicador mide la rentabilidad contable del accionista.
Características
Definición
Fórmula
ROE = (Beneficio neto/Fondos propios) × 100
Interpretación
Por lo general, un ROE (Return on Equity)elevado indica que una empresa está generando un buen rendimiento sobre los fondos propios de los accionistas, lo que sugiere una gestión eficiente del capital y una alta capacidad para generar beneficios con los recursos aportados por los propietarios. Por el contrario, un ROE bajo puede señalar una rentabilidad débil, aunque en empresas sólidas o sectores con barreras de entrada altas, también puede reflejar una estrategia prudente y sostenible a largo plazo.
Rentabilidad sobre los activos
El ROA (Return On Assets) es la rentabilidad sobre los activos que posee la empresa. Para obtener dicho ratio, dividiremos el beneficio después de haber pagado los intereses de deuda entre los activos. Este indicador mide la rentabilidad económica de la empresa.
Características
Definición
Fórmula
ROA = (Beneficio neto/Total de activos) × 100
Interpretación
Por lo general, un ROA (Return on Assets)alto indica que una empresa está utilizando eficientemente todos sus activos para generar beneficios. Por el contrario, un ROA bajo puede sugerir una utilización poco eficiente del activo, pero también puede ser común en sectores intensivos en capital (como infraestructura o utilities), donde las inversiones son elevadas pero los retornos son estables y sostenidos a largo plazo.
Rentabilidad del capital empleado
El ROCE(Return On Capital Employed) es la rentabilidad del capital empleado, un ratio de rentabilidad que se calcula para evaluar el rendimiento de una empresa en función de la gestión de su capital total. El ROCE tiene mucho en común con el ROIC, otro ratio de rentabilidad utilizado para determinar la eficiencia del capital invertido.
Características
Definición
Fórmula
ROCE = (EBIT/Capital empleado) × 100
Interpretación
Por lo general, un ROCE (Return on Capital Employed)alto indica que una empresa está obteniendo una buena rentabilidad sobre el capital total que emplea en su operativa, incluyendo tanto fondos propios como deuda a largo plazo. Por el contrario, un ROCE bajo puede indicar una mala asignación del capital o inversiones poco rentables, aunque en sectores muy regulados o intensivos en activos, puede ser habitual y no necesariamente negativo.
El ROIC (Return On Invested Capital) se traduce por retorno o rentabilidad sobre el capital invertido. Como su nombre indica, el ratio ROIC intenta cuantificar la rentabilidad que genera una empresa con respecto al capital que emplea para generar ese beneficio.
Características
Definición
Fórmula
ROIC = (NOPAT/Capital invertido) × 100
Interpretación
Por lo general, un ROIC (Return on Invested Capital)alto indica que una empresa está generando un retorno significativo sobre el capital realmente invertido en su negocio, es decir, el capital aportado por accionistas y acreedores que se ha destinado a operaciones productivas. Un ROIC consistentemente superior al coste de capital (WACC) es señal de generación de valor sostenible. Por el contrario, un ROIC bajo puede sugerir inversiones poco rentables, aunque también puede deberse a estrategias de expansión o reinversión a largo plazo.
Beneficio por acción
El BPA (Beneficio Por Acción) es un ratio muy seguido en Bolsa. Se trata de determinar el beneficio neto dividido por el número de acciones de la empresa, es decir, cuánto de lo obtenido por la empresa como resultado de su actividad, correspondería a cada acción.
Características
Definición
Fórmula
BPA = Beneficio neto/Número de acciones en circulación
Interpretación
Por lo general, un BPA (Beneficio por acción)alto indica que una empresa está generando una cantidad significativa de beneficios netos por cada acción en circulación, lo que suele ser una buena señal para los accionistas, ya que refleja capacidad de generar valor por título. Es uno de los indicadores más seguidos en los mercados, ya que influye directamente en el precio de la acción y en el reparto de dividendos. Por el contrario, un BPA bajo o decreciente puede reflejar una menor rentabilidad o dificultades operativas, aunque en empresas en fase de expansión o con planes de inversión a largo plazo, este comportamiento puede ser transitorio.
Rentabilidad por dividendos
La Rentabilidad por dividendosnos indica qué cantidad de la inversión podemos recuperar únicamente con el reparto de dividendos de la compañía. Los dividendos son una de las principales formas de conseguir rendimientos mediante la compra de acciones. Es una forma de medir la productividad de la inversión.
Características
Definición
Fórmula
Rentabilidad por dividendos = (Dividendo anual por acción/Precio actual de la acción) × 100
Interpretación
Por lo general, una rentabilidad por dividendosalta indica que una empresa está distribuyendo una parte significativa de sus beneficios a los accionistas en forma de dividendos en relación con el precio actual de la acción. Esto puede resultar atractivo para inversores que buscan ingresos recurrentes, especialmente en entornos de tipos bajos o mercados volátiles. Por el contrario, una rentabilidad por dividendos baja no implica necesariamente un mal desempeño, ya que muchas empresas en crecimiento prefieren reinvertir beneficios en lugar de distribuirlos, lo cual puede traducirse en mayor revalorización a largo plazo.
4. Ratios de valoración
Y por último vamos con los ratios más consultados en las inversiones financieras: Los ratios de valoración. Y es que sus funciones pueden ser múltiples:
Funciones de los ratios de valoración
Comparar empresas de distinto tamaño
Analizar la evolución de la empresa a lo largo del tiempo.
Establecer las diferencias entre la situación actual de la empresa y la ideal
Comparar los resultados de la empresa con los obtenidos por empresas del sector.
Analizar las diferencias con los principales competidores.
Y ahora sí, vamos con los ratios:
Price to Book Value
El Price to Book Valuees el precio de las acciones de una empresa dividido por el valor en libros por acción de dicha empresa. Refleja cuánto están los inversores dispuestos a pagar por los activos de una empresa en relación al valor contable de dichos activos.
Características
Definición
Fórmula
P/BV = Precio de la acción/Valor contable por acción
Interpretación
La diferencia entre ambas magnitudes está directamente relacionada con las perspectivas de crecimiento de la empresa. Sirve para poner en relación el valor contable real de una compañía con el valor que está cotizando en el mercado. De esta manera, se puede hacer una estimación sobre si la compañía está cotizando o no con descuento.
Price to Earnings Ratio
El PER (Price to Earnings Ratio) es el ratio más conocido y utilizado por la generalidad del mercado. Este múltiplo pone en relación el precio con el beneficio neto. Un PER de diez veces aplicado significa que la cotización actual y dados unos beneficios realizados, la empresa recuperaría su valor a través de beneficios en diez años. Sería también el tiempo que tardaría un inversor en recuperar su inversión si se repartieran todos sus beneficios como dividendos.
Características
Definición
Fórmula
PER = Precio de la acción/Beneficio por acción (BPA)
Interpretación
Es un ratio muy utilizado para comparar empresas dentro de un mismo sector, aunque pierde relevancia cuando los beneficios son muy volátiles o negativos. Por lo general, un PER alto indica que los inversores están dispuestos a pagar un precio elevado por cada euro de beneficio, lo que puede reflejar expectativas de crecimiento futuro, confianza en la empresa o un sector en expansión. En cambio, un PER bajo puede sugerir que la acción está infravalorada, lo cual puede representar una oportunidad de inversión… o bien reflejar problemas operativos, caída de beneficios o desconfianza del mercado.
Además, dicho ratio presenta ventajas y desventajas para los inversores:
Pros
✅ Su principal ventaja es precisamente su fácil uso y facilidad para hacer proyecciones futuras porque los BPA esperados son comúnmente proyectados por los analistas.
Contras
❌ Alta sensibilidad en empresas cíclicas.
❌ Distorsiones debidas al nivel de apalancamiento de las distintas empresas cotizadas.
Valor de la empresa/EBITDA
El EV/EBITDA se obtiene de dividir el Valor de la Empresa (Capitalización Bursátil + Deuda Financiera Neta) por el EBITDA.
Características
Definición
Fórmula
EV/EBITDA = Valor de la empresa/EBITDA
Interpretación
Su interpretación es similar a los ratios anteriores, a menor múltiplo, más infravalorada o barata estará la compañía frente a sus comparables o frente a su precio histórico, en función de con quién estemos comparando.
Entre sus ventajas y desventajas, encontramos:
Pros
✅ Objetividad (excluye términos controvertidos o difícilmente homogéneos como las dotaciones por amortización).
✅ No sufre distorsiones, a diferencia del PER, por el distinto nivel de apalancamiento de las distintas empresas cotizadas.
✅ Es útil para la valoración de empresas cíclicas.
Contras
❌ No tiene en cuenta las necesidades reales de inversión en capital (CAPEX) ni los cambios en el capital circulante, lo que puede distorsionar la rentabilidad real del negocio.
Price to Cash Flow
El PCF (Precio/Cash Flow) es uno de los primeros ratios utilizados como complemento o matiz del PER. Pone en relación la capitalización bursátil con el cash flow (beneficio neto más amortizaciones). En el largo plazo, la rentabilidad por dividendo tenderá a ser la inversa del Precio/Cash Flow Libre, de ahí su importancia.
Características
Definición
Fórmula
PCF = Precio de la acción/Flujo de caja operativo por acción
Interpretación
Su interpretación se sintetiza en: menor PCF actual respecto al ratio histórico, más barata estará cotizando la compañía y a menor PCF respecto a competidores. Más barata frente a sus iguales.
Y también tiene sus pros y contras:
Pros
✅ Al utilizar los flujos de caja de las compañías, elimina las distorsiones que pueden provocar en los beneficios ciertos apuntes contables como las amortizaciones o los ingresos extraordinarios.
✅ Puede ser ilustrativo para una comparación entre compañías del mismo sector, en especial si mantienen una estructura de capital (nivel de endeudamiento) similar.
Contras
❌ No es comparable entre sectores al no tener en consideración las distintas necesidades de CAPEX.
Precio/Valor Contable
El PVCpone en relación la capitalización bursátil con los recursos propios de la compañía. Por eso, se trata de una aproximación patrimonialista y estática a la valoración y no tiene en cuenta la diferente rentabilidad que una compañía pueda estar obteniendo sobre su inversión.
Permite, por tanto, conocer el fondo de comercio (goodwill) que el mercado ofrece por la empresa o sector. Es un ratio que, aunque teóricamente comparable entre sectores con una similar estructura de financiación capital/deuda, en la práctica presenta, incluso olvidando el carácter dinámico propio de una empresa, muchos problemas (patrimonio inmobiliario antiguo contabilizado a precio de coste, distintas políticas de amortización, etc.).
Características
Definición
Fórmula
PVC = Precio de la acción/Valor contable por acción
Interpretación
En este caso, se considera infravalorada una compañía si el múltiplo PVC es inferior a la unidad, es decir, si el mercado está pagando menos por la empresa que su valor contable.
Precio/Ganancias a Crecimiento
El ratio PEG, que se traduce en PER to growth, es la relación entre el PER y la tasa de crecimiento del Beneficio Por Acción (BPA).
Características
Definición
Fórmula
PEG = PER/Tasa de crecimiento de BPA(%)
Interpretación
Si una acción tiene un PER de 25 y crece al 25%, su PEG es 1, lo que sugiere una valoración justa. Un PEG igual o menor que 1 puede indicar una acción infravalorada, mientras que uno superior a 1 podría señalar sobrevaloración. Sin embargo, esta medida es solo orientativa y simplifica la realidad. Como ocurre con el PER o el PCF, el PEG debe compararse con otras empresas del mismo sector y tener en cuenta las expectativas de crecimiento para interpretarse correctamente.
Payout
El payout es una medida financiera que expresa el porcentaje de los beneficios que una compañía dedica a la retribución del accionista. Si una compañía cotizada establece en su política de remuneración al accionista un payout del 50%, la mitad de su beneficio neto atribuido se repartirá entre ellos.
Características
Definición
Fórmula
Payout = (Dividendo total/Beneficio neto) × 100
Interpretación
Un payout alto refleja una política generosa de reparto, pero puede limitar la capacidad de reinversión. En cambio, un payout bajo sugiere que la empresa retiene más beneficios, lo que puede destinarse a crecimiento o reducción de deuda. Su interpretación depende del tipo de empresa: las maduras suelen tener payouts más altos que las de crecimiento.
En el caso de los inversores, para alcanzar el éxito en acciones es comprender los diferentes factores que afectan o influyen en las expectativas del mercado y cómo estos modifican durante cierto período. Algunos factores pueden influir de forma positiva o negativa en la expectativa de mercado respecto las fundamentales de una empresa.
¿Cómo medir el crecimiento de una empresa?
Previsión de crecimiento de la empresa
Quizás el principal factor a la hora de valorar una empresa es la propia capacidad de generar beneficios y, de distribuir dividendos. Existen diferentes formas en las que una empresa tiene la posibilidad de elevar sus ganancias como a través de:
Factores clave del crecimiento de una empresa
Definición
Expansión de la empresa
Según el sector, las empresas tienen la posibilidad de elevar sus ventas al decidir ingresar en nuevos mercados, mediante acuerdos con nuevos socios y a partir de joint ventures, lo que le permitirá expandirse en base a nuevos contratos traduciéndose en nuevos clientes, siempre en base al desarrollo de nuevos productos o una modernización de su marca mediante el marketing para ingresar a nuevos mercados.
Elevar el precio de sus productos o servicios
Si la situación económica lo permite, la empresa puede decidir subir el precio de sus productos o servicios en caso de un aumento en la demanda. Si bien algunas veces las empresas aumentan sus precios por necesidades a partir del aumento de costos internos o de aumento en las materias primas.
Reducción de gastos
A veces la empresa necesita mejorar su rentabilidad a partir de reducir sus gastos. Si bien según el precio o producto o necesidad, se establece en qué aspectos se debe recortar.
A la hora de medir dicho aspecto, los inversores revisan las estadísticas de gastos administrativos, ventas y marketing, más intereses y el porcentaje de las ventas, a fin de determinar el grado de solvencia en la gestión del negocio. Además de analizar los beneficios operativos entre ellos el porcentaje de las ventas (llamado margen) para conocer la rentabilidad de la empresa analizada.
Riesgos que se pueden dar en la empresa
Existen una serie de riesgos que pueden poner en duda a los inversores sobre posibles resultados negativos frenando el posible crecimiento y caída de las acciones y ganancias de la empresa:
Tipos de riesgos
Riesgo operacional
Riesgo político
Riesgo divisa (o de tipo de cambio)
Riesgo legal
Riesgo de insolvencia.
¿Dónde consultar datos fundamentales de una empresa?
Aunque las cuentas de una empresa son públicas y se pueden consultar sus históricos en la sección de relación con inversores de cada compañía o en la web del regulador.
Screeners
Muchos son los inversores que les gusta usarscreenerso bases de datos donde puedan consultar todos estos ratios de valoración y estimación de los analistas, múltiplos históricos, etc.
La mala noticia es que buena parte de estos screeners son de pago:
Principales screeners:
Finviz
Tikr
Zacks
Bases de datos
Tienen un alto coste y generalmente solo se puede acceder desde universidades o empresas que paguen la licencia del software.
Principales bases de datos:
Reuters
Bloomberg
Morningstar
FactSet
Por lo tanto, a la hora de analizar una empresa por fundamentales, tendremos que tener en cuenta principalmente el balance de la empresa, la cuenta de resultados y el Estado de flujos de efectivo. Algunos ratios como el PER, Price to book, ROE o la rentabilidad por dividendo nos darán una información contable y financiera relevante que nos ayudará a tener nuestra propia valoración de la empresa.
Hay que tener en cuenta que este tipo de datos nos ayudan a hacer el análisis cuantitativo, luego también habría que profundizar sobre el análisis cualitativo, aunque estos ratios y datos también nos dan pistas sobre la calidad de la compañía.
Hay otros elementos que aunque no son tan cuantitativos nos dan señales.
* Cuando los empleados de una empresa empiezan a fastidiar a los clientes, ya sea por comentarios en redes sociales, en prensa o contenidos indeseados en productos. * Cuando miras drama corporativo. Telenovelas de intrigas en empresas. * En general cuando el personal de una empresa está distraído con juegos mentales, telenovelas, o haciendo otras cosas que no son trabajar en el trabajo para generar ingresos, sabes que la empresa tarde o temprano tendrá sorpresas no agradables. * El branding de la empresa puede destruir los ingresos, y cuando es urgente, es demasiado tarde.
Totalmente de acuerdo, me parece que ahora valorar por múltiplos es un error, ya que, los parámetros de negocio (beneficio, EBITDA, FCF...) a los cuales se les aplica el múltiplo, van a verse notablemente reducidos, y nadie sabe cuanto va a durar esta situación, por lo que analizar una empresa ahora mismo es una ardua tarea. Con esta situación primaria la calidad de la empresa y que no sea de un sector totalmente afectado.
#5
27/05/20 15:33
Buenos dias juan
felicitarte por tu articulo , creo que tu analisis es perfecto en epocas donde apenas hay novedades , pero cabe recordar que estamos en una situacion excepcional donde las petroleras , los cruceros , la aerolineas , los bancos y los hoteles tendran unos resultados que no se ajustaran a la realidad cuando la situacion mejore
en respuesta a
Ralber
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#4
23/08/16 13:26
Buenos días Ralber,
Sinceramente no creo que se base sólo en esos datos. También debe influir el entorno, época, datos anteriores y/o proyecciones futuras...
Curioso es que la estimación de beneficios netos sea idéntica, desconocía dicho dato. Interesante, voy a intentar indagar más en el tema, si encuentro algo no dudo en compartirlo contigo.
Un saludo
en respuesta a
Juan Diego Quilez
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#3
10/08/16 02:53
Buenas Juan.
Aunque hace unos meses del articulo tengo una duda sobre el tema, no sé si tú o alguien me la puede aclarar.
En raras ocasiones veo compañias que tienen una estimación de beneficio por acción significativamente creciente, el PER se reduce proporcionalmente, el EBIT aumenta, todo encaja, pero la estimación de beneficios netos es prácticamente idéntica ¿cómo puede ser?
Sólo se me ocurre la recompra de acciones, pero no creo que sea el caso, quizá sólo sea un error.
Un saludo.
#2
28/03/16 16:58
Son 4,99€/mes. Me parece un precio más que razonable. La información que aporta es muy completa y valiosa.
