![Los mercados piden disciplina fiscal]( "Los mercados piden disciplina fiscal")
Los mercados piden disciplina fiscal
De cara a la próxima semana estaremos atentos a la reunión de la OPEP (miércoles), que podría anunciar mayores recortes en la producción de crudo que los de la última reunión (100.000 barriles por día, meramente testimonial). Rusia demanda recortes de hasta 1 millón de barriles diarios con el...
![La Fed alimenta un "accidente monetario" y provoca la vuelta a mínimos]( "La Fed alimenta un \"accidente monetario\" y provoca la vuelta a mínimos")
La Fed alimenta un "accidente monetario" y provoca la vuelta a mínimos
Pese a que finalmente la Fed no subió los tipos el 1% sino solo el 0,75%, en un pequeño gesto hacia los mercados, lo cierto es que ese gesto solo sirvió para una brevísima reacción positiva durante algunos minutos de la sesión del miércoles, entrando a partir de ahí las Bolsas y los mercados de...
![Las presiones inflacionistas se intensifican comprometiendo el crecimiento]( "Las presiones inflacionistas se intensifican comprometiendo el crecimiento")
Las presiones inflacionistas se intensifican comprometiendo el crecimiento
La próxima semana destacamos la publicación de encuestas de confianza de septiembre de los consumidores en EEUU (Conference Board y dato final de la U. de Michigan), que se espera que avancen levemente frente a agosto mientras que se espera deterioro tanto en las de Alemania (IFO empresarial y...
![El gráfico semanal: FedEx anticipa la desaceleración global]( "El gráfico semanal: FedEx anticipa la desaceleración global")
El gráfico semanal: FedEx anticipa la desaceleración global
FedEx puede ser, a nuestro juicio, un anticipo de lo que nos depara la temporada de publicación de resultados del tercer trimestre que comienza en octubre. Es decir, FedEx puede estar anticipando no solo la desaceleración global, sino también, en lo que a las Bolsas se refiere, posibles recortes qu
![La peor combinación posible de inflación y crecimiento golpea a las Bolsas]( "La peor combinación posible de inflación y crecimiento golpea a las Bolsas")
La peor combinación posible de inflación y crecimiento golpea a las Bolsas
Como era de esperar, el comportamiento de las Bolsas ha girado esta última semana en torno al dato de la inflación americana de agosto, publicado el pasado martes, que fue realmente demoledor. Pero a la inquietud sobre la inflación se ha sumado también, en esta ocasión, la preocupación sobre el...
![Renta Fija Flexible: en busca de oportunidades]( "Renta Fija Flexible: en busca de oportunidades")
Renta Fija Flexible: en busca de oportunidades
2022 está siendo un año para olvidar en la renta fija. El notable incremento de la inflación a nivel global está llevando a la mayoría de bancos centrales a dejar atrás las políticas monetarias ultraexpansivas utilizadas en los últimos años.
![El gráfico semanal: El petróleo y los bonos marcan la misma dirección]( "El gráfico semanal: El petróleo y los bonos marcan la misma dirección")
El gráfico semanal: El petróleo y los bonos marcan la misma dirección
Ayudado por la subida de tipos de tres cuartos de punto acordado por el BCE el jueves pasado, el euro ha logrado mantener la paridad con el dólar, en línea con nuestra idea de hace dos semanas. Sin embargo, esa subida de tipos no ha afectado demasiado a las Bolsas europeas.
![La Fed y el 'momento Lehman']( "La Fed y el 'momento Lehman'")
La Fed y el 'momento Lehman'
Las Bolsas americanas están empeñadas en hacer caso omiso de la Fed y, en un nuevo y sorprendente giro, han subido con fuerza precisamente con bastante alegría en una semana en la que Jerome Powell ha vuelto a insistir, en un discurso pronunciado el jueves en el Cato Institute, en su tono duro...
![Tono hawkish y restricciones energéticas siembran la duda en los mercados]( "Tono hawkish y restricciones energéticas siembran la duda en los mercados")
Tono hawkish y restricciones energéticas siembran la duda en los mercados
De cara la próxima semana prestaremos especial atención a la reunión de Ministros de Energía de la UE que se está celebrando durante la jornada del viernes y donde veremos cuáles son las medidas de emergencia que plantean para intentar contener los precios de la electricidad.
![4 gráficos del IBEX 35 que alertan de caídas en el medio plazo]( "4 gráficos del IBEX 35 que alertan de caídas en el medio plazo")
4 gráficos del IBEX 35 que alertan de caídas en el medio plazo
El IBEX 35 trataba la semana pasada de reaccionar al alza desde los mínimos del mes de julio, en 7700 puntos, nivel que probablemente vuelva a amenazar esta semana. La situación, como hemos venido señalando estas semanas, es importante, ya que varios indicadores técnicos en distintas frecuencias...
![El tono 'hawkish' de los bancos centrales en Jackson Hole estropea el rally de verano]( "El tono 'hawkish' de los bancos centrales en Jackson Hole estropea el rally de verano")
El tono 'hawkish' de los bancos centrales en Jackson Hole estropea el rally de verano
Los avances estivales en las bolsas (entre +10% y +25% desde los mínimos de junio o julio, según índices), propiciados por un buen dato de inflación de julio en EEUU (percepción de techo y consiguiente expectativa de que las subidas de tipos de la Fed en 2022 diesen paso a bajadas en 2023) se han...
![El gráfico semanal: Los bonos tienen la llave de las Bolsas]( "El gráfico semanal: Los bonos tienen la llave de las Bolsas")
El gráfico semanal: Los bonos tienen la llave de las Bolsas
El cambio del euro con el dólar, al que dedicábamos nuestra sección el pasado lunes, se ha mantenido en torno a la paridad, cerrando el pasado viernes en 0,994 dólares por euros tras haber recuperado el euro brevemente la paridad el viernes por la mañana.
![A la Fed le viene bien que las bolsas corrijan… ordenadamente]( "A la Fed le viene bien que las bolsas corrijan… ordenadamente")
A la Fed le viene bien que las bolsas corrijan… ordenadamente
La primera semana de septiembre se ha cerrado, en línea con la previsión que hacíamos al finalizar nuestro último comentario, con caídas moderadas en las Bolsas europeas (Eurostoxx -1,6% y Dax alemán subiendo un 0,6% en la semana), pero no así en las americanas, que tras una sesión de cierre muy...
![Expectativas de políticas monetarias más restrictivas y las dudas sobre el ciclo presionan a los mercados]( "Expectativas de políticas monetarias más restrictivas y las dudas sobre el ciclo presionan a los mercados")
Expectativas de políticas monetarias más restrictivas y las dudas sobre el ciclo presionan a los mercados
La próxima semana, que comienza con el lunes cerrado en Wall Street por Labor Day, tendremos múltiples reuniones con potencial impacto en mercado. Estaremos pendientes también de si se reanuda el flujo de gas ruso a través del Nordstream 1 a partir del sábado 3-septiembre y tras los tres días...
![El gráfico semanal: La paridad del dólar nos recuerda su supremacía]( "El gráfico semanal: La paridad del dólar nos recuerda su supremacía")
El gráfico semanal: La paridad del dólar nos recuerda su supremacía
El gráfico que adjuntamos muestra la continua subida del dólar frente al euro en los últimos años, solo interrumpida entre abril de 2020 y enero de 2021, cuando la Fed dobló directamente su balance, desde 4,5 trillones a 9 trillones.
