![El gráfico semanal: Microstrategy y Tesla, ¿vuelve el apetito por el riesgo?]( "El gráfico semanal: Microstrategy y Tesla, ¿vuelve el apetito por el riesgo?")
El gráfico semanal: Microstrategy y Tesla, ¿vuelve el apetito por el riesgo?
La semana pasada dedicábamos nuestra sección a Netflix,tecnológica cuya compra habíamos recomendado en abril de 2022, cuando parecía que empezaba a hacer suelo, y que hace siete días recomendábamos mantener, tras la fuerte subida acumulada. Netflix ha subido un 5,3% en las cinco últimas sesiones,...
![La dirección de los mercados dependerá de los datos macro y los bancos centrales]( "La dirección de los mercados dependerá de los datos macro y los bancos centrales")
La dirección de los mercados dependerá de los datos macro y los bancos centrales
La próxima semana estará protagonizada por las reuniones de tres de los principales bancos centrales: Fed (miércoles) y BCE y Banco de Inglaterra (jueves).En el caso de la Fed, esperamos +25 pb hasta 4,5%-4,75%, moderando el ritmo de subidas tras +50 pb en diciembre.
![La vuelta del ‘FOMO’ (miedo a quedarse fuera) complica el trabajo a la Fed]( "La vuelta del ‘FOMO’ (miedo a quedarse fuera) complica el trabajo a la Fed")
La vuelta del ‘FOMO’ (miedo a quedarse fuera) complica el trabajo a la Fed
Aunque el consenso generalizado es que las Bolsas van a bajar en la primera parte del año, para subir en la segunda, lo cual en sí mismo podría ser una clara señal de que si hay recorte en las Bolsas y bajan no será en la primera parte del año, la realidad es que en las dos primeras semanas del...
![Las bolsas apuran las subidas antes de la temporada de resultados]( "Las bolsas apuran las subidas antes de la temporada de resultados")
Las bolsas apuran las subidas antes de la temporada de resultados
De cara a la próxima semana, recordamos que el lunes perderemos la referencia de Wall Street, cerrado por la festividad de Martin Luther King.En materia de bancos centrales, la atención estará en la reunión del Banco de Japón (miércoles), donde veremos si hay alguna señal adicional de giro hacia...
![Las Bolsas intentan de nuevo ignorar a la Fed]( "Las Bolsas intentan de nuevo ignorar a la Fed")
Las Bolsas intentan de nuevo ignorar a la Fed
Es también paradójico que la Fed esté tratando de decir a los inversores que le gustaría que las Bolsas y los precios de los activos en general bajen un poco más y que la respuesta de los inversores sea presionar al alza esos precios.
![El fin de una época de política monetaria en 2022 deja paso a un 2023 con múltiples incertidumbres]( "El fin de una época de política monetaria en 2022 deja paso a un 2023 con múltiples incertidumbres")
El fin de una época de política monetaria en 2022 deja paso a un 2023 con múltiples incertidumbres
De cara a 2023, y en un contexto de tipos altos por más tiempo y fin de la barra libre de liquidez de los bancos centrales, sin la PUT de la Fed, consideramos que la inversión debe ser selectiva: La Renta Fija vuelve a ofrecer rentabilidad.
![Inesperado regalo navideño del BoJ, con la elevada inflación moderando y el ciclo languideciendo]( "Inesperado regalo navideño del BoJ, con la elevada inflación moderando y el ciclo languideciendo")
Inesperado regalo navideño del BoJ, con la elevada inflación moderando y el ciclo languideciendo
De cara a la próxima semana, última del año, no tendremos grandes referencias macro y esperamos el escaso volumen negociado típico de las festividades navideñas en los principales mercados a nivel global. De este modo, destacaríamos el dato preliminar de inflación del mes de diciembre en España,...
![Leyendo las hojas de té: del miedo de perderse la subida (FOMO) al placer de quedarse fuera (POMO)]( "Leyendo las hojas de té: del miedo de perderse la subida (FOMO) al placer de quedarse fuera (POMO)")
Leyendo las hojas de té: del miedo de perderse la subida (FOMO) al placer de quedarse fuera (POMO)
La narrativa del “aterrizaje suave” (soft landing) ha quedado seriamente dañada en las dos primeras semanas de diciembre, siendo sustituida (en uno de esos giros a los que las Bolsas nos tienen acostumbrados, pero que no dejan nunca de sorprendernos) por la visión mucho más negativa, y tal vez...
![Los bancos centrales cumplieron con el guion moderando las subidas pero con un mensaje 'hawkish', sobre todo del BCE]( "Los bancos centrales cumplieron con el guion moderando las subidas pero con un mensaje 'hawkish', sobre todo del BCE")
Los bancos centrales cumplieron con el guion moderando las subidas pero con un mensaje 'hawkish', sobre todo del BCE
De cara a la próxima semana, en el plano macroeconómico lo más importante será el deflactor del consumo privado subyacente en EEUU, la medida de inflación preferida de la Fed, con moderación adicional esperada, +4,7%e vs +5% anterior.
![La curva invertida y el escenario de 'recesión móvil']( "La curva invertida y el escenario de 'recesión móvil'")
La curva invertida y el escenario de 'recesión móvil'
La primera semana completa de diciembre ha puesto fin, al menos de momento, a las subidas que las Bolsas han vivido en octubre y noviembre, y pone también en cuestión el esperado “rally” de fin de año. El temor a una desaceleración económica mayor de la estimada ha sido en esta ocasión el...
![El discurso de los Bancos Centrales podría enfriar los mercados]( "El discurso de los Bancos Centrales podría enfriar los mercados")
El discurso de los Bancos Centrales podría enfriar los mercados
De cara a la próxima semana, los bancos centrales serán los grandes protagonistas, con reuniones de la Fed (miércoles) y el BCE y Banco de Inglaterra (jueves). En los tres casos esperamos una moderación en la cuantía de la subida hasta +50 pb vs +75 pb en las reuniones anteriores ante cierta...
![El viaje hacia la nueva normalidad será lento, pero más duro y más largo]( "El viaje hacia la nueva normalidad será lento, pero más duro y más largo")
El viaje hacia la nueva normalidad será lento, pero más duro y más largo
La intervención del presidente de la Fed, Jerome Powell, el pasado miércoles en la Broking Institution de Washington, y las fortísimas alzas que siguieron a sus palabras, han permitido a las Bolsas cerrar un magnífico mes de noviembre, que es ya el segundo mes consecutivo de subidas, tras un...
![Positivas señales, mismos riesgos]( "Positivas señales, mismos riesgos")
Positivas señales, mismos riesgos
La semana que viene (puente de diciembre en España, si bien la bolsa permanecerá abierta toda la semana) estará marcada en el plano macro fundamentalmente por la batería de PMIs (compuesto y de servicios) en Europa, Japón, China y Estados Unidos, balanza comercial en China y encuesta de confianza...
![Las dudas de la Fed y el triple ajuste de los mercados]( "Las dudas de la Fed y el triple ajuste de los mercados")
Las dudas de la Fed y el triple ajuste de los mercados
Con la única excepción de nuestro Ibex, que ha subido casi un 4% en la semana, impulsado sobre todo por los Bancos y Repsol, las subidas de las Bolsas se han prolongado en esta semana semifestiva de Acción de Gracias, pero manteniéndose en general en una línea moderada, lo que deja la sensación...
![Pendientes de los datos de consumo y referencias macro relevantes]( "Pendientes de los datos de consumo y referencias macro relevantes")
Pendientes de los datos de consumo y referencias macro relevantes
La próxima semana estaremos pendientes de los datos de consumo en Estados Unidos (claves para ver hasta dónde podría llegar la contracción del PIB, 2/3 del mismo corresponden a consumo privado) con el comienzo de la campaña navideña.En referencia a los datos macro, estaremos pendientes de la...
