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blog Almanaque Financiero

Energía Verde con ACS

Haciendo un ejercicio de cultura general, piensa en cuantos presidentes de equipos de primera división de fútbol conoces; seis, siete... ¿ocho como mucho? Hay veinte equipos en primera división. Ahora bien, ¿cuantos presidentes o CEO de las empresas del Ibex35 conoces? Seis, siete...¿ocho cómo mucho? Estas preguntas tienen trampa, ya que los lectores de esta web seguramente conocemos a mas de la mitad de los directivos importantes del Ibex, pero para alguien ajeno a las noticias económicas o de mercados, difícilmente sepa el nombre de mas de cinco, incluso sería muy difícil que dieran el nombre de veinte empresas que cotizan en el selectivo español.

Pero estarás conmigo que, a todos se nos viene a la mente como referencia en ambos ámbitos a Florentino Pérez. Con sus detractores y admiradores, no se puede negar que ha levantado un imperio de gran magnitud, siendo en sus inicios un conglomerado de empresas nacionales, hasta convertirse en lo que es hoy ACS, un grupo con presencia internacional con casi 200.000 empleados y una facturación de 32,000 millones de euros en 2018.

Hace unos meses escribí este artÍculo, para reflexionar si invertirías en tu equipo de fútbol. Si supieras que tu equipo sería cuatro veces ganador de un torneo europeo en cinco años, podría ser buena opción, ¿verdad? Quizás después de leer la siguiente información, te plantees incorporar a ACS en tu cartera de inversión.

La moda de la inversión socialmente responsable

La sensibilidad por el medio ambiente está en auge. El mes pasado, el mismo día en el que había convocadas 500 huelgas en Alemania en protesta por el cambio climático, el gobierno de Merkel anunciaba medidas por importe de 40,000 millones de euros para su transición hacia una energía limpia. Necesarias tras ser el sexto país del mundo que mas CO2 emite. Pero otros países como Dinamarca, ya han aportado en 2018 cifras cercanas a los 670 millones de euros para un desarrollo sostenible, incluso Reino Unido, a través del Green Investment Bank, lanzando un fondo de inversión de 1,000 millones de libras para la construcción de parques eólicos. Se estima que el 70% de la generación eléctrica en 2030 sea producida por energías alternativas.

ACS se ha sumado a esta ola y se adjudico 1,500 megavatios fotovoltaicos en la subasta que el gobierno realizó en 2017, sobre un total de 4,000 megavatios, a través de su empresa filial Cobra. De hecho ya anunciaron que están estudiando la creación de una filial para lanzar a bolsa y que desarrolle proyectos de energías renovables, los cuales vendrían a través de Cobra.

Como muestra del interés inversor por este tipo de compañías, ACS reunió sus activos renovables en la cotizada Saeta Yield, empresa dedicada a la distribución de dividendos, siendo esta vendida en su totalidad en 2018 al fondo canadiense Brookfliend. Por otro lado, el año pasado también vendió su planta fotovoltaica de Mula, en Murcia, por 300 millones a otro fondo canadiense, Nortleaf.

Entrando en números

Hoy ACS ha cerrado a un precio de 36,29€, con una subida del 8,29% en lo que va de año. Uno de los mayores atractivos es su rentabilidad por dividendo, siendo este de 1,90 € por acción, lo que supone un RPD del 5,25%. Según la relación PER/BPA, la acción está infravalorada, siendo su precio objetivo 37,57€ en el corto plazo (PER 12,28 X BPA 3,06).

El beneficio neto en 2018 fue de 915 MM€, un 14% mas respecto a 2018. A pesar de ser una empresa muy endeudada, su ratio de deuda total/fondos propios es menor a la del sector (190% vs 260%). Su ratio de solvencia es del 1,04, lo que es positivo al ser superior a la unidad. Su ROA es de un 4,02%, bajo a simple viste pero superior al de su sector, que es de un 2,01%. Su ROE es del 21%, un ratio muy bueno comparándolo también con el de su sector, del 8,07%

Crecimiento mundial de la energía solar

La energía solar es la que más ha crecido en los últimos años. En el año 2000, a nivel mundial había instalados 1,200 MW, siendo esta cifra de 227,000 MW en 2015. Por zonas geográficas, Europa es el líder en cuanto a capacidad energética, creciendo un 7000% durante el periodo del 2000 a 2015. Aun así, es curioso que España, el país con mas horas de sol de Europa, tengo menos capacidad instalada que otros países del continente, como por ejemplo Alemania. China es el país con mas MW instalados, en torno a 43,000.

Uno de los factores del rápido crecimiento de la energía solar es el abaratamiento de la producción de placas solares. Un descenso del precio del 70% en el coste de los paneles solares ha hecho que producir esta energía sea mas barata que la producida por el carbón.

Está claro que la energía fotovoltaica estará muy presente en el futuro y es conveniente hacer una reflexión por tener estas compañías en cartera. ¿Cual es tu opinión? Agradecemos todas vuestras opiniones!

 

Aviso:

Los artículos publicados en este blog no deben ser considerados como una recomendación de compra, son solo análisis genéricos y opiniones y es por todo ello que no asumimos ninguna responsabilidad por el uso que se realice de esta información ni de las consecuencias que de ello se deriven.

                                                                                                                                      -------------------------------------

Te invitamos a visitar nuestro proyecto sobre Finanzas Personales y Educación Financiera en el cual mi amigo Jose L.H. y servidor hemos puesto mucha ilusión. Os dejamos más abajo la página por si es de vuestro interés y os apetece curiosear. Un abrazo

www.manosalabolsa.com

  1. #1

    Salva Marqués

    Yo creo que hay que pensar en los motivos que hay detrás de por qué somos el país con más horas de sol y sin embargo otros países nos superan en la explotación de este recurso. Viendo cómo actúa la clase política del país te haces una idea de qué es lo que está pasando. Lo lógico es que la energía solar crezca cada vez más, pero hasta que ese mercado no esté prácticamente controlado por las grandes empresas no (les) conviene potenciarlo todavía.

  2. #2

    Santirevilla

    en respuesta a Salva Marqués
    Ver mensaje de Salva Marqués

    Es cierto que las eléctricas siempre han sido un lobby importante en este país, no hay más que ver en qué consejos de administración han acabado varios políticos tras retirarse...

Autores
  • Jose L.H.

  • Santirevilla

    Entiende los mercados de una forma sencilla. European Financial Advisor (EFA). Sígueme en twitter @SantiRevilla

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