El Bar de los Pufforeros. Inversión de la A a la Z: Fondos, ETF, planes de pensiones, acciones, metales preciosos, etc

Powell ... Powell ... Me suena, aunque con tanto ruido, no sé con seguridad de qué ... :-)

Salu2 

En Daily Journal han tocado la corneta y están liquidando la cartera de Munger:

https://www.dataroma.com/m/holdings.php?m=DJCO

Es totalmente normal. Supuestamente toda la liquidez la tenia invertida y sus herederos tienen que reembolsar para pagar impuestos. Muy interesante de cara a saber lo que consideran con menos potencial ya que estarán muy bien asesorados. 

Lo de BABA en casi mínimos da que pensar. 

Demoledor ! Pero son los ahorradores  los que  acuden a los predicadores, y no al revés.  

Es un tema que ya conocemos de toda la vida. Aplica a la gestión activa. Mucho hemos hablado sobre el "conflicto de intereses" entre gestor y partícipe.

Saludos,
Valentin

Siempre nos quedará Berkshire.

Muy alejado de la complacencia actual.

Llevamos tanto tiempo en modo burbuja que ya hemos perdido el norte. Ya no sabemos qué es y  qué no es ...

https://creditbubblebulletin.blogspot.com/2024/04/weekly-commentary-global-ring-of-fire.html

El crecimiento del crédito se mantuvo fuerte durante gran parte de 1929, aunque la expansión estuvo dominada por los préstamos a la vista de intermediarios (para especulación) y los préstamos inmobiliarios. En la burbuja actual, el exceso de crédito ha persistido, dominado por la deuda del Tesoro y la especulación apalancada (es decir, “operaciones de base” y “carry trades” financiadas con “repo”). No debería haber duda de que la estabilidad del sistema se habría salvaguardado haciendo estallar la burbuja actual hace años. Bernanke ridiculiza a los analistas de los “locos años veinte” (“Bubble poppers”) con marcos analíticos igualmente sólidos.

El crédito prolongado y el exceso especulativo y el profundo desajuste estructural resultante fueron los principales responsables del colapso y la posterior Gran Depresión. En su máximo de cierre del 3 de septiembre de 1929, el Dow Jones disfrutó de una ganancia anual del 27%. En lugar de culpar del colapso a las medidas de “endurecimiento” de 1928/29, miremos más bien al agresivo estímulo de último ciclo de la Reserva Federal de 1927 (el “golpe de whisky” del presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Benjamin Strong), que desató un peligroso exceso en la “Fase Terminal”. Desde el 1 de enero de 1927 hasta el máximo del ciclo del 3 de septiembre de 1929, el índice Dow Jones subió un 145%.

Estoy repitiendo una historia importante porque estos dos ciclos parecen tener más en común cada mes. Como se señala en la cita anterior “Banca y ciclo económico”, “no se han comprendido amplia ni adecuadamente los efectos completos de la creación y operación de este sistema de banca central sobre los bancos comerciales”.

En el ciclo de burbujas actual, no se comprenden en absoluto todos los efectos de las herramientas monetarias contemporáneas de la Reserva Federal sobre las finanzas basadas en el mercado. La burbuja más grande de la historia no se infla, si no fuera por billones de QE, tasas cero e innumerables mecanismos de apoyo a la liquidez. Las políticas inflacionistas de la Reserva Federal han hecho posibles déficits federales sin precedentes del 7% del PIB en tiempos de paz, un gasto que ha sido decisivo para inflar las ganancias corporativas y los ingresos de los hogares. El incomparable apalancamiento especulativo actual sólo es posible gracias al alto grado de confianza en el respaldo de liquidez de la Reserva Federal que se desarrolló a lo largo de repetidos rescates de los mercados.

Y como banco central global dominante, las medidas de estímulo global y las burbujas resultantes tienen sus raíces en la experimentación política de la Reserva Federal y la innovación financiera estadounidense. Si no existe Ben Bernanke, no existen Mario Draghi ni Haruhiko Kuroda. Y sin estos tres inflacionistas, dudo seriamente que la burbuja china se infle durante tantos años. La actual acomodación por parte de la Reserva Federal a la especulación apalancada aseguró “carry trades” y eso envolvió al mundo entero (hasta el último rincón).

En los expertos en datos de nóminas de marzo posteriores a la explosión, se habló más del excepcionalismo estadounidense. No quiero descartar los muchos atributos de nuestra gran nación. A pesar de la inteligencia artificial y la tecnología, definitivamente somos líderes mundiales en nuestra capacidad para mantener condiciones financieras flexibles. Ningún país puede competir en términos de nuestra innovación financiera. Y con la moneda de reserva mundial, tenemos una capacidad única para salirnos con la nuestra en transgresiones políticas y financieras... durante décadas.

El “excepcionalismo” estadounidense es peligroso. Sólo un endurecimiento de las condiciones financieras por parte de la Reserva Federal habría frenado el exceso de la burbuja antes de que fuera demasiado tarde. En cambio, el exceso del último ciclo tomó el control: gasto deficitario imprudente, especulación apalancada, crédito privado, consumo de “compra ahora, paga después”, comercio maníaco de acciones y opciones, etc. Y la euforia del último ciclo y las finanzas especulativas ilimitadas ahora se unen con la IA. un agujero negro gastador abierto a la imaginación más salvaje. Los paralelos con 1929 no deben descartarse. 


Saludos.

Esto de la bolsa, amigo quark1, es un carril de único sentido: up, up, up (a largo plazo).
Ya sé que tu visión es completamente la opuesta...
Yo también -cada vez más y a la vista que nunca pasa nada- empiezo a pensar que antes de otro buen tortazo la burbuja se engordará más y más hasta ser evidente para todos y cada uno.
Mientras tanto, disfrutemos del viaje.

Las burbujas nunca se forman con conocimiento de un grupo de inversores mayoritario, puesto que en caso contrario, no sería posible su formación.

El caldo de cultivo de las burbujas es la amplia complacencia en una larga tendencia alcista que parece nunca acabará. Y si es con el consentimiento y "ayuda" de los BC, como es nuestro caso, mucho mejor.

Pero todas las burbujas terminan por estallar. Lo que no sabemos es cuando ...

Cada burbuja es distinta y sin embargo tiene puntos en común.

"Esta vez es diferente", "los BC no lo permitirán", "me saldré antes de que me coja", "voy a largo, no me importa", "no practico el market timming", etc.

Saludos.  

Debes tener también en cuenta que los 5204 puntos del SP500 no son todos burbuja.
Ten en cuenta que en el peor momento de la plandemia marcaba 2304 puntos aprox. Desde entonces han pasado 4 años y, suponiendo un rendimiento histórico del 8% y 2% adicional anualizado -total 10% anualizado- de "inflación extraordinaria" los 2304 puntos serían 3373. En resumen, una caída del 30% nos pone en el peor de los escenarios posibles: 5 mil millones de personas encerradas por la plandemia. Barata no está la bolsa, pero tampoco es una burbuja extrema. Sólo mi opinión.

El margen de caída de los beneficios empresariales en una depresión económica alejada de la liquidez de los BC es ... infinito.

 Estimar una base de beneficios eliminando todo el exceso de deuda patrocinado, por los BC es bastante complejo en estos momento, como para asegurar ningún base sólida...

Si la moneda pierde la confianza de los inversores (por el abuso de la impresora) , la renta fija tampoco vale nada.

Sí, ya sé que no es el momento actual, pero espera que la burbuja explote y luego hablamos.

Mientras tanto, como dices, disfrutemos de una bolsa claramente alcista ...

Saludos.

Yo no niego que no exista burbuja en la bolsa, pero para que existan burbujas tienen que existir activos baratos, y eso no pasa en la actualidad, la inmobiliaria en USA; está por las nubes, la RF no es una gran opción, el ORO en máximos, entonces donde metes el dinero...

Es el dinero FIAT, el que pierde valor vs activos duros...

Bueno el SP500, no es el BIG 7 TECH...de hecho existen muchas grandes de USA; que estaban regaladas, como GE...

Y otras muchas más pequeñas, por ejemplo aeronauticas-defensa como Mercury-Kratos, etc...que están baratas aún...

NO todo sube y baja igual...

Por ejemplo NextERA, la mayor eléctrica del Mundo, después de casi 20 años subiendo, lleva como dos de buen batacazo, e increíble dividendo...entonces NO está cara...