Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Aqui ha habido autocomplacencia por parte de muchos respecto a paco.

ellos van a levantar 800 millones, lo importante es al precio al que levante esos 800 millones, si baja la acción todavía peor si sube pues habrá que poner menos pasta.

ojala, gran parte de la culpa de esto son los 10.000 clientes de mas que han salido de sus fondos bancarios porque los amigos de su tia y su padre hablan maravillas de paco en bestinver. 

ojala pierdan la mitad,

Cuidado porque cobas valoraba la compañía a 15 veces FCF y parece ser que es un ratio muy agresivo

Error, para el precio objetivo de 60CHF el múltiplo era 17x.

15x FCF no puede ser un ratio agresivo un negocio estable y oligopolistico 15 es un multiplo conservador, otra cosa es que la hayan liado petarda con la compañía y los margenes al estar en mínimos haya habido contracción en los múltiplos, pero esto es como el acordeón, cuando todo va mal se estrecha todo y cuando las cosas se solucionan se expanden de más.

No lo entiendo así.

Mantienes el potencial para las acciones que compres en la AK. Para el resto de tu cartera estás jodido porque el desembolso ya lo hiciste y ahora resulta que el precio objetivo es la mitad.

En el caso de cobas, a grosso modo sería que tienen la posición en 25, van a saco a la AK de forma que bajan el precio medio hasta 16 pero su escenario de 29 se cae hasta 14,5.

Con las acciones de la AK haces un buen negocio (de 8 a 14,5) pero con las de la inversión inicial estás jodido (las tenías a 25).

Realmente, los 800M están en la compañía y no todos se pierden así que el precio objetivo sube un poco.

Creo que ahora tenemos que Cobas en el peor escenario no gana la pasta que decía si no que sale con ligeras pérdidas o a pre.

Los competidores, algunos con mejor negocio se están valorando a 12x, 15 me parece excesivo y 17x una pasada.