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Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Creo Pedro que no te has perdido nada. Es así. Hay grafito a punta pala, a poca profundidad, convencional, etc. Ni el maltusiano más radical puede pensar otra cosa que hay recursos, sin necesidad de más exploración, para cientos de años de consumo.
Lo que no hay en mi opinión en la actualidad y de ahí la oportunidad son los incentivos necesarios para su extracción ahora que acaba de entrar en déficit:
* Sector muy pequeño. Es todo junior al margen de China, completamente dependiente de los mercados.
* De nula rentabilidad, no pueden acceder a deuda.
* Inflación de costes al mismo tiempo que caída de cotizaciones. Las ampliaciones de capital serían muy dilutivas.
* Desastroso antecedente de Syrah con su mina Balama: 2,8 veces el capex superior al inicialmente previsto (sin la posibilidad de deuda, requirió 3 ampliaciones de capital), 8 meses de retraso para entrar en producción,etc…
* Riesgo país. La mayoría de la producción futura vendrá de África: Tanzania, Madagascar, Mozambique.
* Catch-22 en el precio. Todos pretenden ganar dinero al recibir una prima por sus escamas grandes, llevando a ese mercado al exceso y reduciendo/acabando con la prima.
* Al privilegiar la química sobre la minería en las compañías integradas, se acumulan los retrasos porque la calificación de su producto frente a compradores requiere varios años (usan métodos no probados comercialmente) y los capex son muy elevados, tan altos que sin apoyo de los gobiernos seguramente no despeguen.
