Buenos dias
Emilio, recuerdas como hara ya mas de un año (no recuerdo la fecha exacta) te dije que si estuvieamos en un bar con una caña en la mano te diria que el mercado del uranio estaba al igual que una olla a presion a punto de explotar? Ya ves, mi timming de la rotura del precio esta al nivel de las escopetas de feria. Es verdad que por el camino ha habido revalorizaciones muy importantes y que el mercado esta descontando en las valoraciones de las mineras precios superiores a los actuales 34,5$ aprox. Pues parece que esa olla a presion va a explotar ya.
Los distintos modelos que utilizo, cada una de ellas apoyandose en diferentes circunstancias, me confirman con una rotundidad absoluta (que a veces me preocupa) que la oferta no podra igualar a la demanda en muchos muchos años, independientemente del precio del uranio. Cada vez que me levanto de la cama y referido al trabajo, mi unica meta es romper estos modelos con situaciones realistas y escapar del sesgo de confirmacion que todos llevamos dentro. Me centro y trabajo mas en ideas contrarias a la mia, en informes bearish. Pero nada me cuadra, los numeros no me casan. Y es en base a ello en la que invierto mi capital.
Respecto a los modelos a nivel de valoracion de las distintas mineras tambien debo de decir que no tienen fundamento con precios de 34$/lb. Estan descontando precios muy superiores, llamese via DCF, por multiplos o la via que cada uno quiera utilizar. La sobrevaloracion actual es mas que evidente pero recrdemos que la inversion de lo que se trata es de intentar "adelantarte" al futuro, ahi esta el dinero.
Tengo la sensacion de que llegara un punto en que esta inversion en uranio deje de ser una inversion para comenzar a ser un arte, el arte de saber moverte en una burbuja. Personalmente ni quiero ni necesito que se llegue a precios de autentica burbuja (yo ya no estare en ese supuesto momento) pero esa sensacion tengo. Son muchos años de falta de inversion, destruccion de oferta, complacencia de las utilities, mineras "regalando" sus libras y sosteniendo el precio en niveles donde se destruia valor,... Nunca, desde que fui pequeñito, he tenido el don del arte por lo que me ceñire a lo que creo saber, siguiendo las pautas preestablecidas aunque siempre siendo flexible a las circunstancias del momento. Pero aun queda (mucho) para que llegue ese momento.
En otro orden de cosas comentar algunas pinceladas de los resultados de Kazatomprom y las notas adjuntas en su informe. Avisan de problemas en la cadena de suministros que han llevado a la imposibilidad en el corto plazo de lograr material de produccion, aumentos de coste de material, presiones inflacionarias,... Ayer tuve la oportunidad de hablar con ellos para resolver algunas dudas que me dejaron algunas informaciones. La JV “Budenovskoye” LLP logro su contrato de produccion en el cuarto trimestre del 2020 (previamente esta JV estaba en fase de exploracion) y anuncio que aun no habia realizado la prueba piloto de mineria. Esto es debido a que, aunque los trabajos de perforacion requeridos para esta prueba piloto ya estaban completados, aun hay trabajos preparatorios que hacer como la construccion de una nave industrial para la instalacion de un almacen de acido sulfurico asi como tuberias principales y una estacion de bombeo. Esta JV hace referencia a los depositos Budenovskoye 6 &7 (151 km2) los cuales tienen unos recursos de aproximadamente 230Mlb a dia de hoy. Como se ve Kazatomprom debe ir preparando el futuro y reemplazando las minas que irremediablemente se agotaran durante esta decada.
Mi cartera sigue igual que la ultima vez
enCore 31,74%
Global 21,96%
Kazatomprom 15,79%
Paladin 15,03%
Lotus 8,79%
Boss 6,69%
Saludos y suerte a todos
PD. Ayer subio 1$ mas, hasta 55,5$, el precio del SWU que hace referencia al enriquecimiento de uranio
PD2. Mis comentarios no son recomendacion de nada, solo una opinion de un forero mas
