#81545
Maersk Drilling es una empresa sólida en un sector pésimo
Es una presentación interesante y bastante correcta.
Maersk Drilling es una empresa sólida en un sector pésimo.
Puntos fuertes.
Sólida y solvente, presenta una de los mejores balances del sector.
Los rivales van quebrando eliminando plataformas.
Si el precio del petróleo sube, lo lógico es que mejore algo la inversión, respecto de niveles ínfimos.
Puntos negativos.
AzValor no termina de entender que la inversión cambió en 2014. Dos matizaciones.
1ª). Como se puede ver en las gráficas de la presentación, los descubrimientos en alta mar hicieron pico (relativo) en 2008, cayendo profundamente después de esa fecha. En la otra imagen, nos ofrecen una perspectiva de inversión, donde se mantiene muy alta hasta 2013-2014, a pesar de ya no encontrar nuevos yacimientos. A consecuencia de ello, las compañías dijeron en 2014, que era muy difícil seguir encontrando petróleo en el mar y empezaron a reducir inversión, incluso antes del desplome de los precios del petróleo a mediados de 2014.
2ª). Como consecuencia de la dificultad de encontrar nuevos yacimientos en el mar, volvieron la vista hacia tierra y sobre todo hacia el fracking, que tenía dos ventajas (y otras desventajas que todos conocemos) sobre la inversión en el mar. No necesitaba prospecciones porque la tasa de aciertos era del 100% y era un proyecto de ciclo corto.
Lo fundamental, que cambió la inversión es que el shale oil es básicamente un proyecto de ciclo corto. Las empresas solo tardan unos meses en llevar a producción los pozos perforados, por lo que pueden regular las inversiones sin riesgo. Si el precio sube, perforan más, si baja dejan de perforar. Por el contrario, un proyecto en el mar, supone largos años de desarrollo, incluso después de descubrir y delimitar el yacimiento. Por lo tanto, la perforación, puede darse con unos precios del petróleo muy distintos respeto de su precio en el momento del primer oil (puesta en producción).La agilidad del shale oil, mató la inversión en alta mar, de forma cuasi definitiva.
No creo que la inversión en alta mar se recupere nunca a los niveles de 2014, pero la quiebra de los rivales, puede dar una oportunidad a Maersk.
Además hay que recordar que las inversiones en energía han girado radicalmente. Las energías renovables se van a llevar la mayor parte del pastel. Me da la impresión que las inversiones en el sector del petróleo no se recuperarán nunca, incluso con subidas del precio. Y eso a pesar de que el oil sigue y seguirá siendo fundamental, pero los gobiernos han entendido que tienen que encontrar un sustituto y encontrarlo ya, antes de que el petróleo se agote.
Saludos.
Maersk Drilling es una empresa sólida en un sector pésimo.
Puntos fuertes.
Sólida y solvente, presenta una de los mejores balances del sector.
Los rivales van quebrando eliminando plataformas.
Si el precio del petróleo sube, lo lógico es que mejore algo la inversión, respecto de niveles ínfimos.
Puntos negativos.
AzValor no termina de entender que la inversión cambió en 2014. Dos matizaciones.
1ª). Como se puede ver en las gráficas de la presentación, los descubrimientos en alta mar hicieron pico (relativo) en 2008, cayendo profundamente después de esa fecha. En la otra imagen, nos ofrecen una perspectiva de inversión, donde se mantiene muy alta hasta 2013-2014, a pesar de ya no encontrar nuevos yacimientos. A consecuencia de ello, las compañías dijeron en 2014, que era muy difícil seguir encontrando petróleo en el mar y empezaron a reducir inversión, incluso antes del desplome de los precios del petróleo a mediados de 2014.
2ª). Como consecuencia de la dificultad de encontrar nuevos yacimientos en el mar, volvieron la vista hacia tierra y sobre todo hacia el fracking, que tenía dos ventajas (y otras desventajas que todos conocemos) sobre la inversión en el mar. No necesitaba prospecciones porque la tasa de aciertos era del 100% y era un proyecto de ciclo corto.
Lo fundamental, que cambió la inversión es que el shale oil es básicamente un proyecto de ciclo corto. Las empresas solo tardan unos meses en llevar a producción los pozos perforados, por lo que pueden regular las inversiones sin riesgo. Si el precio sube, perforan más, si baja dejan de perforar. Por el contrario, un proyecto en el mar, supone largos años de desarrollo, incluso después de descubrir y delimitar el yacimiento. Por lo tanto, la perforación, puede darse con unos precios del petróleo muy distintos respeto de su precio en el momento del primer oil (puesta en producción).La agilidad del shale oil, mató la inversión en alta mar, de forma cuasi definitiva.
No creo que la inversión en alta mar se recupere nunca a los niveles de 2014, pero la quiebra de los rivales, puede dar una oportunidad a Maersk.
Además hay que recordar que las inversiones en energía han girado radicalmente. Las energías renovables se van a llevar la mayor parte del pastel. Me da la impresión que las inversiones en el sector del petróleo no se recuperarán nunca, incluso con subidas del precio. Y eso a pesar de que el oil sigue y seguirá siendo fundamental, pero los gobiernos han entendido que tienen que encontrar un sustituto y encontrarlo ya, antes de que el petróleo se agote.
Saludos.
