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Foro de Fondos de Inversión, ETFs y Planes de Pensiones > Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Lo mas importante en un negocio es garantizarse el crecimiento o la recurrencia

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en respuesta a tamares

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

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Lo mas importante en un negocio es garantizarse el crecimiento o la recurrencia.

IAG no esta en emergentes por tanto el crecimiento sera el de los turistas como tal.

IAG no es recurrente todos los años, porque va ligado a la economia, es ciclica.

Por tanto IAG hay que comprarla cuando pierde dinero o cuando esta mas barata, (como todas si, pero con excepciones)

Si me garantizas que el nivel de beneficios de IAG se mantendra estable durante 10 años, de los cuales, varios años perdera dinero, y otros ganara mas dinero, si la media es parecida a la actual, entonces es compra.

El mayor error de la gente es creer que todo lo que esta en bolsa, siempre esta barato, cuando quitando el crecimiento, los negocios suelen dar un 5-8% de rentabilidad anual, de las cuales un 2% se van en impuestos, y junto con el reparto, un negocio dara un 3% 4% anual, salir de ahi necesitas un perfecto equipo directivo con alta vision de valor, por tanto ese 50% que se queda sin repartir, te repercutira a la largo plazo , luego pasarias al 8% anual, sin crecimiento.

Por ejemplo Repsol, reparte un 55% creo, y da un 6.6% luego en realidad el retorno es del 11.2% anual, con una correcta directiva, y manteniendo los beneficios (recurrencia) ese 11.2% anual , en algun momento (sean 3 años, sean 5, sean 12) llegara al precio.

Tu solo fijate en los bancos, tu comprando BBVA o santander o Bankia, o Caixabank.... estas comprando Payouts del 40-50% y dan un 5% luego estas comprando retornos del 10%, si los beneficios no caen en 4, 5, 7 o los años que sean, ese retorno algun dia llegara a la accion, sin embargo, lo mejor que pueden hacer los bancos, es repartir todo o casi todo, como las aseguradoras,  Mapfre da un 6% mas o menos, reparte un 60%, mantener beneficios recurrentes por 10 o 15 años, y repartiendo un 95% del Payout, daria retornos del 8% despues de impuestos, eso son buenos negocios.

El problema son empresas que reparten un 50%, por ejemplo da un 5.5% de diviendos (como muchos bancos les pasa esto) y con la directiva de mierda que tienen, ese 50% que se queda dentro de la empresa, se pierde con malas decisiones, y no llega al precio, por eso hay empresas solidas que te retornan despues de 10 años un “simple” 4% anual, y luego hay otras tambien solidas, que te retorna un 8% anual.

WB dice que hay que fijarse en el retorno de la accion y no en el beneficio del precio de la misma.

Si IAG gana lo mismo que ahora, en los proximos 5 años, sin subir ni caer ni 1€ sus beneficios, con la correcta directiva, entonces seria una excelente inversion, con excelente no me refiero a multibagger, sino a retornos interesantes.

El mejor caso anterior es Telefonica, una empresa solida, que perfectamente podria haber retornado cantidades cercanas al 6% despues de impuestos, ha pasado a caer un 40% desde maximos con dividendos incluidos. 

En Iberdrola, no desde los minimos de 2012 porque entonces todos somos siempre muy listos, pero si es verdad que pese a estar comprando iberdrolas a 5.5 euros sobre 2010, comiendote caidas del 40%, con el paso de los años, (9) no solo has garantizado tu dinero a 5.5 euros de hace 9 años, sino ademas has retornado un 5% de media anual, y poco a poco, estas retornando la X cantidad que se quedaba en caja en 2011, 2012, 2013, 2014..... el lp hace lo siguiente. 

Es un poco mediocre de ver si, todo el mundo quiere sus Amazons, para quien tiene 10.000 euros se la suda, pero como la perspectiva es asi, quien tiene 2 millones, meter medio kilo a largo plazo en empresas asi, si les renta. 

Los activos inmobiliarios no estan ahi porque la gente sea gilipollas, sino porque compras una nave industrial en una zona industrial cercana a una ciudad, y ya esta, ya la tienes ahi, al lado de toda la industria, esos 1.000 metros cuadros estan presentes, una casa o un edificio, lo mismo, esta ahi, si quieres otra casa debes irte mas lejos, existe algo que sea recurrente, si la teletrasnportacion existiese, los activos inmobiliarios como tal perderian valor casi pleno, poder ir de madrid a murcia en 1 segundo, dime porque voy a pagar el triple de precio por los mismos metros cuadrados. 

Hay que invertir en una idea ganadora, y dejar correr los beneficios.

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