#2806
Re: Laminar Pharmaceuticals
La semana pasada Novocure hizo su call trimestral.
Hay un punto que me parece especialmente relevante:
1️⃣ Dejan de reportar nuevas prescripciones
Hasta ahora reportaban cada trimestre el número de nuevas prescripciones en GBM.
Esa métrica es muy útil porque permite:
Proyectar la evolución futura de ingresos
Estimar la duración media real de tratamiento
Entender la dinámica del negocio
A partir de ahora solo reportarán pacientes activos.
2️⃣ Duración media estimada del tratamiento
Con los datos del Q4:
4.464 pacientes activos
1.609 nuevas prescripciones en el trimestre
Si hacemos el cálculo simplificado:
Duración ≈ (Pacientes activos / nuevas prescripciones) × 3 meses
4.464 / 1.609 = 2,77 trimestres
2,77 × 3 ≈ 8 meses
👉 La duración media real de tratamiento está alrededor de 8 meses por paciente.
Esto es coherente con la PFS publicada (~6–7 meses) teniendo en cuenta que algunos pacientes continúan más allá de la mediana.
3️⃣ Precio mensual implícito
Ingresos Q4: 174,4M$
Si estimamos unos ~4.200 pacientes promedio durante el trimestre:
4.200 × 3 meses ≈ 12.600 meses-paciente
174,4M / 12.600 ≈ 14.000$ por mes de tratamiento (media global)
👉 Precio medio global aproximado ≈ 14.000$/mes
4️⃣ Comparación con precio de listado
El precio de listado en EE.UU. ronda los 20.000–21.000$/mes.
Pero hay que tener en cuenta:
Descuentos y ajustes en EE.UU.
Mezcla internacional (Europa, Japón, etc.) con precios más bajos
Diferencias de reembolso
Parte pequeña de ingresos de otras indicaciones
Al final, el ingreso medio global se queda en torno a 14.000$/mes.
5️⃣ Conclusión estructural
Cada paciente aporta aproximadamente
8 meses × 14.000$ ≈ 110.000$ de ingresos medios
El modelo es claramente recurrente.
La métrica de nuevas prescripciones permitía estimar estas dinámicas.
Al dejar de reportarla, se pierde visibilidad directa sobre la duración real del tratamiento.
Hay un punto que me parece especialmente relevante:
1️⃣ Dejan de reportar nuevas prescripciones
Hasta ahora reportaban cada trimestre el número de nuevas prescripciones en GBM.
Esa métrica es muy útil porque permite:
Proyectar la evolución futura de ingresos
Estimar la duración media real de tratamiento
Entender la dinámica del negocio
A partir de ahora solo reportarán pacientes activos.
2️⃣ Duración media estimada del tratamiento
Con los datos del Q4:
4.464 pacientes activos
1.609 nuevas prescripciones en el trimestre
Si hacemos el cálculo simplificado:
Duración ≈ (Pacientes activos / nuevas prescripciones) × 3 meses
4.464 / 1.609 = 2,77 trimestres
2,77 × 3 ≈ 8 meses
👉 La duración media real de tratamiento está alrededor de 8 meses por paciente.
Esto es coherente con la PFS publicada (~6–7 meses) teniendo en cuenta que algunos pacientes continúan más allá de la mediana.
3️⃣ Precio mensual implícito
Ingresos Q4: 174,4M$
Si estimamos unos ~4.200 pacientes promedio durante el trimestre:
4.200 × 3 meses ≈ 12.600 meses-paciente
174,4M / 12.600 ≈ 14.000$ por mes de tratamiento (media global)
👉 Precio medio global aproximado ≈ 14.000$/mes
4️⃣ Comparación con precio de listado
El precio de listado en EE.UU. ronda los 20.000–21.000$/mes.
Pero hay que tener en cuenta:
Descuentos y ajustes en EE.UU.
Mezcla internacional (Europa, Japón, etc.) con precios más bajos
Diferencias de reembolso
Parte pequeña de ingresos de otras indicaciones
Al final, el ingreso medio global se queda en torno a 14.000$/mes.
5️⃣ Conclusión estructural
Cada paciente aporta aproximadamente
8 meses × 14.000$ ≈ 110.000$ de ingresos medios
El modelo es claramente recurrente.
La métrica de nuevas prescripciones permitía estimar estas dinámicas.
Al dejar de reportarla, se pierde visibilidad directa sobre la duración real del tratamiento.