Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento

La realidad es esta: los accionistas de Substrate Artificial Intelligence llevan más de tres años asistiendo a una erosión de su capital que el gráfico de cotización no deja mentir. Esto no se soluciona con un rebote especulativo del 20% o del 100%; estamos ante una destrucción de valor patrimonial estructural. Con la acción hoy por debajo de los 0,07 euros, el hundimiento es absoluto y la responsabilidad tiene nombres y apellidos.

No es casual que toda operación en esta empresa salga mal. No es casual que se deterioren activos e intangibles de forma sistemática, ni que la empresa publique resultados con métricas que solo convencen a minoristas con pocos conocimientos fundamentales, mientras el flujo de efectivo tiene una única dirección que nunca es la caja de Substrate. No es casual que trasladen al mercado una imagen idílica mientras la realidad operativa es un desguace. No es casual que el auditor ponga su parrafo de enfasis, mientras la empresa sigue pregonando, beneficios contables, alejados de la realidad de caja. Mediante una operativa diseñada a medida, han convertido a Substrate en una simple filial, dejando de ser la matriz, mientras se ejecuta la pignoración de los activos de 4D Médica. Están hipotecando el patrimonio para obtener una liquidez que el accionista no huele.

El caso de Subgen es el ejemplo perfecto: no es normal que se inviertan 35 millones y solo quede una deuda de 23,5 millones que no se cobra, porque los que tienen que pagar, son los que controlan ambas sociedades. Se han llevado la propiedad intelectual de la IA hacia Subgen, ¿ Que indicaba el DIIM ?,  dejando a Substrate como un cascarón vacío. ¿Qué nos van a contar ahora? ¿Que nos conformemos con cuatro monedas mientras perdemos la propiedad sobre lo que iba a ser nuestro futuro? ¿Que van a iniciar la construcción de una puta caravana, como CPD? El plan original era que la IA fuera de Substrate, pero han incumplido su hoja de ruta mientras el dinero sale por la puerta de atrás en forma de contratos y desvíos hacia empresas vehículo y sociedades personales de la dirección.

No es casual que no entre ni un solo fondo de inversión serio o un inversor con peso que se niegue a aceptar el voto sindicado. No es casual que la acción en España y en Suecia caiga sin freno cada día, con los mismos actores de siempre manejando los hilos. Desde el primer accionista que entró a 4,30 euros hasta el último de hoy: todos tenéis que uniros a la plataforma de minoristas. Han recurrido a un nuevo miembro de su sindicación solo para mantener el control del 40%. Si lo primero que hace alguien al entrar es firmar ese blindaje para los de siempre, solo podemos esperar más control para seguir vaciando la caja.

Revisad los comunicados de los últimos tres años en el BME Growth. Buscad un solo contrato que suponga un ingreso real. Solo veréis tres páginas de ampliaciones de capital. Aquí no se vende tecnología, se vende aire. Mientras dicen que no hay dinero para acabar el año, la liquidez fluye hacia sus intereses personales. ¿Dónde están los directivos? Solo aparecen para presentar un PowerPoint y huir de las preguntas. 

Es hora de agruparse y exigir una auditoría real, que explique a donde se fue cada euro de la empresa, antes de que terminen de liquidar lo poco que queda.