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Re: La actualidad de los mercados
La factura de la guerra en la deuda: el inversor en bonos soberanos ya pierde un 4,2% desde el inicio del conflicto
Buenos días.
El cierre semanal trajo la moderación en el mercado de deuda. La presión vendedora vista hasta el jueves se relajó en la sesión del viernes. No obstante, los principales bonos soberanos a diez años siguen en zona de máximos del año y con rentabilidades no vistas desde 2015, como es el caso del bono alemán cerca del 3,2%. La escalada bélica en Oriente Medio se une a los nuevos aranceles anunciados por Donald Trump que afectan a 60 economías del planeta. Eso eleva el retorno exigido por los inversores y hunde los precios de los bonos en el acumulado en el año. Así, un inversor enfocado exclusivamente en deuda soberana pierde un 4,2% desde que estalló el conflicto entre EEUU e Irán.
Si el bono alemán a diez años se acerca al 3,2%, el estadounidense con el mismo vencimiento supera el 4,6%. El temor inversor a que los precios del petróleo suban y obliguen a los principales bancos centrales a subir los tipos de interés elevan a su vez la aversión al riesgo de los inversores. En lo que va de año, la rentabilidad de los bonos a diez años suman 40 puntos básicos de media. Dentro de la eurozona, el italiano lo hace en 46 puntos básicos mientras que la deuda alemana a este plazo es la que mejor comportamiento ofrece, al subir 33 puntos básicos.
No obstante, la tensión en los bonos no se limita al tramo de los 10 años. Los vencimientos más largos también elevan su rendimiento en el mercado secundario la referencia de Estados Unidos en el 5,15%. En el punto opuesto de la curva se sitúan los bonos a dos años con un incremento medio de 80 puntos básicos de media en 2026. En el caso griego, son 110 puntos básicos más que al inicio del año mientras que el bono de EEUU, en el 4,3%, suma 85 puntos básicos desde el primero de enero.
Un BCE con las manos atadas
La semana concluye a su vez con una reunión del Banco Central Europeo sin un cambio en los tipos de interés. Christine Lagarde, presidenta del BCE, manifestó que los precios del crudo bajaron rápidamente cuando se anunció la anterior tregua entre EEUU e Irán. Lagarde reconoció que los riesgos de una inflación persistente han vuelto, pero que los datos actuales no justifican un mayor endurecimiento.
Es decir, el riesgo del BCE a subir tipos por segunda vez este año y que inmediatamente después la situación en Oriente Medio vuelva a la calma podría traer consecuencias devastadoras para la eurozona. De ahí que Lagarde mantenga el enfoque de dependencia de los datos y de ir "reunión a reunión" antes de tomar una decisión. Aún así el mercado espera una subida de tipos del BCE para la cita de septiembre.
En este contexto, el inversor que compró deuda a primeros de enero y mantiene esos títulos soberanos en cartera arrastra pérdidas generalizadas. Según el índice de Bloomberg que recoge una cartera de bonos con grado de inversión a varias vencimientos, la caída del precio se sitúa en el 4,2% desde que arrancó la guerra en Oriente Medio. En el caso de incluir bonos corporativos con grado de inversión, las pérdidas rozan el 3,5%.
Fuente: eleconomista.es
Un saludo!
Buenos días.
El cierre semanal trajo la moderación en el mercado de deuda. La presión vendedora vista hasta el jueves se relajó en la sesión del viernes. No obstante, los principales bonos soberanos a diez años siguen en zona de máximos del año y con rentabilidades no vistas desde 2015, como es el caso del bono alemán cerca del 3,2%. La escalada bélica en Oriente Medio se une a los nuevos aranceles anunciados por Donald Trump que afectan a 60 economías del planeta. Eso eleva el retorno exigido por los inversores y hunde los precios de los bonos en el acumulado en el año. Así, un inversor enfocado exclusivamente en deuda soberana pierde un 4,2% desde que estalló el conflicto entre EEUU e Irán.
Si el bono alemán a diez años se acerca al 3,2%, el estadounidense con el mismo vencimiento supera el 4,6%. El temor inversor a que los precios del petróleo suban y obliguen a los principales bancos centrales a subir los tipos de interés elevan a su vez la aversión al riesgo de los inversores. En lo que va de año, la rentabilidad de los bonos a diez años suman 40 puntos básicos de media. Dentro de la eurozona, el italiano lo hace en 46 puntos básicos mientras que la deuda alemana a este plazo es la que mejor comportamiento ofrece, al subir 33 puntos básicos.
No obstante, la tensión en los bonos no se limita al tramo de los 10 años. Los vencimientos más largos también elevan su rendimiento en el mercado secundario la referencia de Estados Unidos en el 5,15%. En el punto opuesto de la curva se sitúan los bonos a dos años con un incremento medio de 80 puntos básicos de media en 2026. En el caso griego, son 110 puntos básicos más que al inicio del año mientras que el bono de EEUU, en el 4,3%, suma 85 puntos básicos desde el primero de enero.
Un BCE con las manos atadas
La semana concluye a su vez con una reunión del Banco Central Europeo sin un cambio en los tipos de interés. Christine Lagarde, presidenta del BCE, manifestó que los precios del crudo bajaron rápidamente cuando se anunció la anterior tregua entre EEUU e Irán. Lagarde reconoció que los riesgos de una inflación persistente han vuelto, pero que los datos actuales no justifican un mayor endurecimiento.
Es decir, el riesgo del BCE a subir tipos por segunda vez este año y que inmediatamente después la situación en Oriente Medio vuelva a la calma podría traer consecuencias devastadoras para la eurozona. De ahí que Lagarde mantenga el enfoque de dependencia de los datos y de ir "reunión a reunión" antes de tomar una decisión. Aún así el mercado espera una subida de tipos del BCE para la cita de septiembre.
En este contexto, el inversor que compró deuda a primeros de enero y mantiene esos títulos soberanos en cartera arrastra pérdidas generalizadas. Según el índice de Bloomberg que recoge una cartera de bonos con grado de inversión a varias vencimientos, la caída del precio se sitúa en el 4,2% desde que arrancó la guerra en Oriente Medio. En el caso de incluir bonos corporativos con grado de inversión, las pérdidas rozan el 3,5%.
Fuente: eleconomista.es
Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy